媒体报道，券商保荐和直投“蛋糕”通吃的好日子或将生变。有分别来自发审委、券商、基金的三位人士向媒体证实，近期证监会正在讨论如何规范在企业上市当中券商“保荐+直投”齐入的模式。其中一位发审委委员亦明确表示，讨论倾向于进一步出台保荐承销回避直投的相应监管措施，以进行限制。

自创业板上市以来，“保荐+直投”齐入模式为券商带来整体逾640%的超额回报，且不少属于突击入股，因此备受投资者诟病。问题主要来自于，作为中介的保荐机构与上市公司有了过度的利益绑定，被认为难以发挥第三方的把关独立性，甚至难排除借机掩盖问题、虚假陈述等嫌疑。

由于直投的进入，对于很多保荐机构而言，推高发行价更有动力，并有动机对准企业上市过程中存在的瑕疵进行掩盖。目前，在创业板上市申请中，监管部门已发现有保荐机构内核方面把关不严、蓄意闯关、报送材料粗制滥造、沟通环节遮掩等情况，并已在审批过程中日趋严格。