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短期燃油预计震荡运行为主:大越期货8月3早评

最新高手视频! 七禾网 时间:2021-08-03 09:31:09 来源:大越期货

大越商品指标系统


1

---黑色


螺纹:

1、基本面:供应端近期高炉利润好转,随着各地下半年限产政策预期落地兑现,上周产量继续小幅下行低于同期,供应压力缓解,但接下来将对运动式“减碳”进行纠正;需求方面近期钢材消费季节性走弱幅度符合预期,短期供需好转,上周总库存略有去化但偏高;中性。

2、基差:螺纹现货折算价5448.7,基差34.7,现货升水期货;偏多。

3、库存:全国35个主要城市库存823.83万吨,环比增加0.01%,同比减少4.28%;中性。

4、盘面:价格在20日线下方,20日线向上;中性

5、主力持仓:螺纹主力持仓多减;偏多

6、结论:昨日螺纹期货价格在上周五夜盘经历大跌调整后有所企稳,小幅回升,目前市场恐慌情绪释放之后继续破位下行可能性不大,以横盘震荡为主,操作上建议若回落至5380附近做多,止损5350。


热卷:

1、基本面:当前呈现供需双弱局面,近期部分地区下半年限产逐步执行,受当前限产政策逐渐落地兑现影响,本周热卷产量回落幅度加大,供应压力缓解,政策层面后期减产幅度或将收缩。需求方面表观消费继续小幅下行,制造业相关及出口数据保持一定强度,但库存水平仍显著超出同期;中性

2、基差:热卷现货价5800,基差20,现货与期货接近平水;中性

3、库存:全国33个主要城市库存302.68万吨,环比增加1.81%,同比增加9.56%,偏空。

4、盘面:价格在20日线下方,20日线向上;中性。

5、主力持仓:热卷主力持仓多增;偏多。

6、结论:昨日热卷期货价格在下跌企稳后窄幅震荡为主,在技术性调整之后预计本周价格继续下行可能性不大,操作上建议日内5750以下逢低短多,止损5720。


焦煤:

1、基本面:焦煤供应较为紧张,煤企有继续调涨预期;需求方面,焦企开工虽有一定下滑,但总体开工仍相对较高,原料采购需求旺盛,部分仍有一定补库需求;偏多

2、基差:现货市场价1960,基差-357;现货贴水期货;偏空

3、库存:钢厂库存713.12万吨,港口库存441万吨,独立焦企库存744.91万吨,总体库存1899.03万吨,较上周减少23.29万吨;偏多

4、盘面:20日线向上,价格在20日线上方;偏多

5、主力持仓:焦煤主力净多,多增;偏多

6、结论:虽有粗钢压减产量政策影响,下游谨慎采购,由于供应矛盾并未根据解决,焦煤在调整后将有支撑,保持相对偏强运行,后续仍关注供应恢复情况。焦煤2109:回调短多,止损2200。


焦炭:

1、基本面:焦炭整体供需相对平衡,首轮提涨120元/吨范围继续扩大,市场看涨情绪增多;偏多

2、基差:现货市场价2920,基差-23;现货贴水期货;偏空

3、库存:钢厂库存428.65万吨,港口库存167万吨,独立焦企库存33.86万吨,总体库存629.51万吨,较上周减少21.97万吨;偏多

4、盘面:20日线向上,价格在20日线上方;偏多

5、主力持仓:焦炭主力净多,多减;偏多

6、结论:受煤价、环保等因素影响部分焦企开工率下滑,焦炭供应或将趋紧,当前钢厂暂未全面落实粗钢产量压减政策,对焦炭仍有一定需求,短期内焦炭供需面呈趋紧态势,预计焦炭市场偏稳运行。焦炭2109:2850-2900区间操作。


动力煤:

1、基本面:7月30日全国62家电厂样本区域存煤总计698.4万吨,日耗48.4万吨,可用天数14.4天。电厂日耗处于同期高位,港口库存位于同期偏低水平,CCI指数持稳 偏多

2、基差:CCI5500指数947,09合约基差81.8,盘面贴水 偏多

3、库存:秦皇岛港口煤炭库存396万吨,环比增加12万吨;六大电数据停止更新 偏多

4、盘面:20日均线向上,收盘价收于20日均线之上 偏多

5、主力持仓:主力净多,多减 偏多

6、结论:主产区坑口价格持续走强,气温处于季节性高点,台风天气过后沿海地区气温再次升高,大秦线铁路发运量有所恢复,环渤海港口库存仍在历史低位,可售货源紧张,煤价维持偏强走势,需关注政策端风险积攒。ZC2109:短期观望为主


铁矿石:

1、基本面:2日港口现货成132.5万吨,环比上涨96.3%(其中TOP2贸易商港口现货成交量为87万吨,环比上涨117.5%),本周平均每日成交132.5万吨,环比上涨48.5% 中性

2、基差:日照港PB粉现货1260,折合盘面1396.6,09合约基差335.6;日照港超特粉现货价格888,折合盘面1133,09合约基差72,盘面贴水 偏多

3、库存:港口库存12813.42万吨,环比增加37.46万吨 偏空

4、盘面:20日均线向下,收盘价收于20日均线向下 偏空

5、主力持仓:主力净多,空翻多 偏多

6、结论:本周澳洲发货量减少,巴西发货量小幅回升,受台风与环保双重影响,本周到港与疏港均有明显回落。全国多地出台限产文件,限产预期对于下半年需求端存在明显打压,五大品种产量明显下滑,炉料弱成材强的格局继续延续。I2109:关注1000附近支撑位


玻璃:

1、基本面:玻璃生产高利润、高产量;下游加工厂订单饱满,开工负荷保持高位且随着传统旺季来临,终端施工进度加快,需求存进一步好转预期;偏多

2、基差:浮法玻璃现货基准地河北沙河安全现货2936元/吨,FG2201收盘价为2814元/吨,基差为122元,期货贴水现货;偏多

3、库存:上周全国浮法玻璃生产线样本企业总库存85.40万吨,较前一周下降6.26%;偏多

4、盘面:价格与20日线交叉,20日线向上;中性

5、主力持仓:主力持仓净多,多减;偏多

6、结论:玻璃短期受政策消息冲击回调,但旺季预期下供需紧平衡局面仍将支撑价格。玻璃FG2201:日内2740-2800区间操作



2

---能化


原油2109:

1.基本面:美联储理事Waller表示,如果未来两个月数据显示就业持续增长,他可能会支持美联储9月就缩减购债规模发布声明;美国、以色列和英国指责伊朗发动了上周的油轮袭击事件,并誓言将做出回应;项调查发现,OPEC的石油产量在7月上升到2020年4月以来的最高值,日产量为2,672万桶,较6月的增加了61万桶。自2020年6月以来,除今年2月外,每个月的产量都在增加;中性

2.基差:8月2日,阿曼原油现货价为73.31美元/桶,巴士拉轻质原油现货价为73.77美元/桶,卡塔尔海洋原油现货价为73.02美元/桶,基差39.36元/桶,现货升水期货;偏多

3.库存:美国截至7月23日当周API原油库存减少472.8万桶,预期减少343.3万桶;美国至7月23日当周EIA库存预期减少292.8万桶,实际减少408.9万桶;库欣地区库存至7月23日当周减少126.8万桶,前值减少134.7万桶;截止至8月2日,上海原油库存为1341.5万桶,不变;偏多

4.盘面:20日均线偏平,价格在均线上方;中性

5.主力持仓:截止7月27日,CFTC主力持仓多增;截至7月27日,ICE主力持仓多增;偏多;

6.结论:隔夜原油继续受宏观情绪影响,变种病毒的蔓延对市场带来脉冲式冲击,美国7月制造业PMI下降,对情绪有较大影响,目前供应端OPEC+按计划稳步增产,伊朗问题暂未有明确信号,关注需求端高频数据的验证,短期原油预计震荡运行,短线436-446区间操作,长线多单轻仓持有。 


甲醇2109:

1、基本面:周初国内甲醇市场表现各异,内地在烯烃重启支撑及部分甲醇装置计划检修支撑下延续偏强,西北新价推涨30-40元/吨不等,关注对其他内地传导及鲁北下游招标情况。港口维持期现联动走弱,且8月进口增量及累库预期较强,短期港口或相对弱势,关注对内地反作用影响;中性

2、基差:8月2日,江苏甲醇现货价为2655元/吨,基差-28,期货相对现货升水;偏空

3、库存:截至2021年7月29日,华东、华南港口甲醇社会库存总量为51.37万吨,较上周增1.72万吨;沿海地区(江苏、浙江和华南地区)甲醇整体可流通货源在27.4万吨附近,较上周增1.7万吨;中性

4、盘面:20日线偏平,价格在均线附近;中性

5、主力持仓:主力持仓多单,多增;偏多

6、结论:8月国内甲醇供需矛盾逐步由内地转移至港口,其中内地8月供应面变动不大,重启与检修装置并存,需求端有转好趋势,包括西北检修烯烃装置重启及传统金九银十预期等,内地供需结构或优于7月,而港口7月进口缩量,8月进口增量预期较强,且南京烯烃计划8月检修,加之09期货合约移仓换月,预计8月港口市场供需矛盾逐步凸显,市场再次转弱可能。隔夜原油下挫,短期内甲醇偏弱震荡,短线2620-2700区间操作,长线观望。


沥青: 

1、基本面:国际原油维持震荡走势为主,对于沥青市场提振作用减弱。本周供应端维持增加态势,鑫海石化、金承石化、益久石化、华东主力炼厂都有开工的可能;需求端来看,本周国内降雨天气逐渐减少,部分地区需求有望恢复,市场低端资源减少,整体对于市场或有一定的支撑。短期来看,国内沥青市场有望供需双增的局面,但是在高库存背景下,市场推涨动力不强,预计本周主力炼厂维持大稳小调为主;中性。

2、基差:现货3110,基差-182,贴水期货;偏空。

3、库存:本周库存较上周减少1%为50.3%;偏空。

4、盘面:20日线向下,期价在均线上方运行;中性。 

5、主力持仓:主力持仓净多,多增;偏多。

6、结论:预计近期沥青价格将震荡为主。Bu2109:日内偏空操作。


PVC:

1、基本面:工厂开工小幅上升,工厂库存增加,社会库存减少,库存拐点继续推迟,基本面变化有限。需求弱势,但成本支撑较强,多空博弈继续,期价维持高位震荡,在库存拐点正式来临之前,PVC市场将维持相对坚挺。持续关注原油、宏观等对市场的影响;中性。

2、基差:现货9140,基差205,升水期货;偏多。

3、库存:PVC社会库存环比降11.23%至12.295万吨;偏多。

4、盘面:价格在20日线下方,20日线向上;中性。

5、主力持仓:主力持仓净多,多增;偏多。

6、结论:预计短时间内偏弱震荡为主。PVC2109:多单离场。


燃料油:

1、基本面:变异病毒蔓延,隔夜原油大幅下滑拖累燃油;全球炼厂开工率拉升、OPEC逐步增产,高硫燃油供给压力加大;高硫船用油需求稳中有增,炼厂进料增加叠加中东、南亚发电消费旺季,高硫需求持续改善;中性

2、基差:新加坡380高硫燃料油折盘价2768元/吨,FU2109收盘价为2616元/吨,基差为152元,期货贴水现货;偏多

3、库存:截止7月29日当周,新加坡高低硫燃料油2290万桶,环比前一周下降6.26%;偏多

4、盘面:价格与20日线交叉,20日线向下;中性

5、主力持仓:主力持仓净多,多增;偏多

6、结论:成本端拖累、燃油基本面偏强,短期燃油预计震荡运行为主。燃料油FU2109:日内2550-2610区间偏空操作


塑料 

1. 基本面:外盘原油夜间回落,成本支撑仍为盘面关注热点,供应上,检修高峰已现,预计8月开工逐渐回升,政策上要求纠正运动式“减碳”,煤价有望回落,预计煤化工成本支撑将会减弱,LL排产比例中性,进口利润不佳,进口量恢复缓慢,需求上农膜淡季,非标LD强势,国内石化库存中性,社会库存中性,仓单同比高,乙烯CFR东北亚价格1006(+0),当前LL交割品现货价8475(-25),中性;

2. 基差:LLDPE主力合约2109基差300,升贴水比例3.7%,偏多; 

3. 库存:两油库存79万吨(+14.5),社会库存中性,偏空;

4. 盘面:LLDPE主力合约20日均线走平,收盘价位于20日线下,偏空; 

5. 主力持仓:LLDPE主力持仓净空,增空,偏空;

6. 结论:L2109日内8000-8200震荡偏空操作; 


PP

1. 基本面:外盘原油夜间回落,成本支撑仍为盘面关注热点,供应上,检修高峰已现,预计8月开工逐渐回升,政策上要求纠正运动式“减碳”,煤价有望回落,预计煤化工成本支撑将会减弱,PP拉丝排产比例中性,进口利润不佳,需求上bopp订单小幅回落,国内石化库存中性,社会库存偏高,丙烯CFR中国价格1001(-0),当前PP交割品现货价8480(-120),中性;

2. 基差:PP主力合约2109基差52,升贴水比例0.6%,偏多;

3. 库存:两油库存79万吨(+14.5),社会库存偏高,偏空;

4. 盘面:PP主力合约20日均线走平,收盘价位于20日线下,偏空;

5. 主力持仓:PP主力持仓净空,翻空,偏空;  

6. 结论:PP2109日内8250-8500震荡偏空操作;


天胶:

1、基本面:东南亚疫情严重,有失控风险 短期偏多

2、基差:现货13025,基差-485 偏空

3、库存:上期所库存环比增加,同比减少 中性

4、盘面:20日线向上,价格20日线上运行 偏多

5、主力持仓:主力净空,空减 偏空

6、结论: 日内13300附近做多,破13200止损


PTA:

1、基本面:油价持续反弹,PX新装置已出产品,实际供应放量仍需时间。逸盛石化8月PTA合约量调整至80%供应,因原料端明显拉升,PTA加工费修复,但下游聚酯产品利润压缩 偏多

2、基差:现货5530,09合约基差30,盘面贴水 偏多

3、库存:PTA工厂库存3.9天,环比不变 中性

4、盘面:20日均线向上,收盘价收于20日均线之上 偏多

5、主力持仓:主力净多,多减 偏多

6、结论:华东一套120万吨装置目前已正常运行,PTA货源已陆续外发。近期疫情影响,部分聚酯工厂小幅降负,台风影响逐渐减弱,随着天气因素的缓解,部分库区陆续可提货,在途船集中,PTA卸货集中,预计短期跟随成本端运行。TA2109:5200-5450区间操作


MEG:

1、基本面:各工艺路线中,单体乙烯制和石脑油制位于盈亏平衡附近。2日CCF口径库存为54.1万吨,环比减少2.2万吨,港口库存积累缓慢 偏多

2、基差:现货5385,09合约基差56,盘面贴水 偏多

3、库存:华东地区合计库存51.58万吨,环比减少9.52万吨 偏多

4、盘面:20日均线向上,收盘价收于20日均线之上 偏多

5、主力持仓:主力净多,多减 偏多

6、结论:受台风影响,港口封航,进口预期下调。国内负荷持续走低,船只推迟影响下乙二醇现货流动性释放推迟,短期内去库程度有所放大。船只卸货将集中于8月中旬,届时主港到货将陆续增加,预计后市行情将逐渐进入盘整格局。EG2109:5150-5350区间操作



3

---农产品


豆粕:

1.基本面:美豆震荡收涨,技术性买盘支撑和美豆天气仍有变数,短期天气变数左右美豆近期价格。国内豆粕窄幅震荡,受美豆带动和技术性整理。国内豆粕需求预期尚好,价格回落远期点价增多,油厂挺价支撑豆粕价格,但因油厂大豆和豆粕库存处于相对高位,供应预期充裕,加上豆粕现货贴水压制盘面。国内豆粕供需相对均衡,9月合约临近交割价格维持震荡格局。中性

2.基差:现货3600(华东),基差-36,贴水期货。偏空

3.库存:豆粕库存116.18万吨,上周106.82万吨,环比减少2.03%,去年同期88.6万吨,同比增加31.13%。偏空

4.盘面:价格在20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓:主力空单增加,资金流出,偏空

6.结论:美豆短期1400下方震荡;国内供需相对均衡,受美豆带动区间震荡为主,关注南美大豆出口和美国大豆生长情况。

豆粕M2109:短期3600至3660区间震荡。期权观望。


菜粕:

1.基本面:菜粕窄幅震荡,跟随豆粕震荡和技术性整理,短期菜粕跟随豆粕区间震荡。油菜籽进口到港偏少,加拿大油菜籽进口仍旧受限,短期油菜籽供应偏紧支撑国内菜粕价格,但豆粕和杂粕替代菜粕比例已经最大化,压制菜粕价格。国内油菜籽上市,现货贴水压制菜粕盘面,但水产需求良好支撑价格底部区域。中性

2.基差:现货2920,基差-87,贴水期货。偏空

3.库存:菜粕库存2.73万吨,上周3.12万吨,环比减少12.5%,去年同期2.3万吨,同比增加18.7%。偏空

4.盘面:价格在20日均线下方且方向向下。偏空

5.主力持仓:主力空单减少,资金流入,偏空

6.结论:菜粕整体跟随豆粕震荡走势,菜粕需求较好支撑价格,但菜粕库存处于高位又压制价格,后续关注加拿大油菜籽和美国DDGS进口以及国内油菜籽上市情况。

菜粕RM2109:短期2970至3040区间震荡。期权观望。


大豆

1.基本面:美豆震荡收涨,技术性买盘支撑和美豆天气仍有变数,短期天气变数左右美豆近期价格。国内大豆低位技术性反弹后震荡整理,短期进入区间震荡阶段。现货市场国产大豆仍旧偏紧,供需两淡,短期维持区间震荡格局。国产大豆价格远超进口大豆价格,进口大豆替代国产大豆增多,国产大豆将进入有价无市格局或者不进入压榨市场。中性

2.基差:现货5700,基差-15,贴水期货。中性

3.库存:大豆库存703.4万吨,上周678.5万吨,环比增加3.75%,去年同期527.2万吨,同比增加33.5%。偏空

4.盘面:价格在20日均线下方且方向向下。偏空

5.主力持仓:主力空单减少,资金流入,偏空

6.结论:美豆预计1400下方震荡;国内大豆期货回落至低位后止跌,短期整体维持区间震荡格局。

豆一A2109:短期5650至5750区间震荡,观望为主或者短线操作。


豆油

1.基本面:6月马棕库存增库2.85%,库存高于市场预期,MPOB报告中性,船调机构显示本月目前马棕出口数据环比减少1.22%,马棕步入增产季,且此前多降雨,远月库存预增加,且关税提高及印度疫情爆发,对需求有所担忧;美豆结转库存紧张,美豆优良率将成为短期油脂油料市场最重要指标。有中加缓解预期,短期依旧菜籽供应偏紧,但宏观整体有所转变。偏多

2.基差:豆油现货8760,基差180,现货升水期货。偏多

3.库存:7月23日豆油商业库存97万吨,前值93万吨,环比+4万吨,同比-34.54% 。偏多

4.盘面:期价运行在20日均线上,20日均线朝上。偏多

5.主力持仓:豆油主力多减。偏多

6.结论:油脂价格震荡整理,国内基本面偏紧,基本面出现持续累库情况。棕榈油及菜油供应紧张,将对增库有所缓解。美豆结转库存持续维持2%以内,供应偏紧,豆类底部有支撑。棕榈油增产季,但库存偏低,压力较小。进口利润倒挂及价格高位,外加印度疫情爆发的影响,或将降价吸引需求。油脂价格高位,国内外整体供应偏紧,但多空交替,且价格高位,国内库存修复,美豆油的生柴增量有缩减预期,马来持续封国,恢复部分工人工作,供应端支撑盘面,发改委将加强大宗商品价格监测,预短期回调。豆油Y2109:8350附近回落做多


棕榈油

1.基本面:6月马棕库存增库2.85% ,库存高于市场预期,MPOB报告中性,船调机构显示本月目前马棕出口数据环比减少1.22%,马棕步入增产季,且此前多降雨,远月库存预增加,且关税提高及印度疫情爆发,对需求有所担忧;美豆结转库存紧张,美豆优良率将成为短期油脂油料市场最重要指标。有中加缓解预期,短期依旧菜籽供应偏紧,但宏观整体有所转变。偏多

2.基差:棕榈油现货8650,基差650,现货升水期货。偏多

3.库存:7月9日棕榈油港口库存42万吨,前值40万吨,环比+2万吨,同比-34.74%。偏多

4.盘面:期价运行在20日均线上,20日均线朝上。偏多

5.主力持仓:棕榈油主力多增。偏多

6.结论:油脂价格震荡整理,国内基本面偏紧,基本面出现持续累库情况。棕榈油及菜油供应紧张,将对增库有所缓解。美豆结转库存持续维持2%以内,供应偏紧,豆类底部有支撑。棕榈油增产季,但库存偏低,压力较小。进口利润倒挂及价格高位,外加印度疫情爆发的影响,或将降价吸引需求。油脂价格高位,国内外整体供应偏紧,但多空交替,且价格高位,国内库存修复,美豆油的生柴增量有缩减预期,马来持续封国,恢复部分工人工作,供应端支撑盘面,发改委将加强大宗商品价格监测,预短期回调。棕榈油P2109:7800附近回落做多


菜籽油

1.基本面:6月马棕库存增库2.85% ,库存高于市场预期,MPOB报告中性,船调机构显示本月目前马棕出口数据环比减少1.22%,马棕步入增产季,且此前多降雨,远月库存预增加,且关税提高及印度疫情爆发,对需求有所担忧;美豆结转库存紧张,美豆优良率将成为短期油脂油料市场最重要指标。有中加缓解预期,短期依旧菜籽供应偏紧,但宏观整体有所转变。偏多

2.基差:菜籽油现货10050,基差100,现货升水期货。偏多

3.库存:7月9日菜籽油商业库存33万吨,前值30万吨,环比+3万吨,同比-10.11%。偏多   

4.盘面:期价运行在20日均线上,20日均线朝上。偏多

5.主力持仓:菜籽油主力多增。偏多

6.结论:油脂价格震荡整理,国内基本面偏紧,基本面出现持续累库情况。棕榈油及菜油供应紧张,将对增库有所缓解。美豆结转库存持续维持2%以内,供应偏紧,豆类底部有支撑。棕榈油增产季,但库存偏低,压力较小。进口利润倒挂及价格高位,外加印度疫情爆发的影响,或将降价吸引需求。油脂价格高位,国内外整体供应偏紧,但多空交替,且价格高位,国内库存修复,美豆油的生柴增量有缩减预期,马来持续封国,恢复部分工人工作,供应端支撑盘面,发改委将加强大宗商品价格监测,预短期回调。菜籽油OI2109:9900附近回落做多



生猪:

1、基本面:养殖利润好转,利于生猪产能增加;南方非洲猪瘟疫情有抬头迹象;江浙与河南地区洪涝影响猪肉消费;猪肉鲜销率维持反弹趋势;7月底生猪出栏量下滑,养殖端抗价情绪较浓;生猪出栏均重持续下滑;猪粮比重回二级预警区间,收储工作或暂停;偏空

2、基差:8月2日,现货价15810元/吨,基差-2350元/吨,贴水期货,偏空

3、库存:截止6月31日,生猪存栏43911万头,年同比增29.2%,能繁母猪存栏4564万头,年同比增25.7%;偏空

4、盘面:MA20向下,09合约期价收于MA20下方,偏空

5、主力持仓:主力持仓净空,空增,偏空     

6、结论:近期出栏量有所下滑,养殖端抵抗低位价格情况较浓,现货价有所反弹,但高度料有限。盘面上,09合约期价收在日线BOLL(20,2)中轨线下方,但布林敞口收窄,基差修复趋势不变,空单继续持有,关注布林下轨线支撑。LH2109区间:17800-18300


玉米:

1、基本面:巴西二茬玉米产量预估下调300万吨;截止7月28日,深加工企业玉米总消耗量周环比降2.74%,年同比降14.9%;生猪养殖利润亏损幅度收敛,生猪产能恢复加速中;河南与江浙洪涝灾害对玉米生长影响有限;拍卖玉米购买力度大幅缩减,贸易商库存充足;深加工停产检修增多,现货市场心态偏空;国内新季玉米种植面积预估增3.4%,产量料增4.3%;偏空

2、基差:8月2日,现货报价2650元/吨,09合约基差59元/吨,升水期货,偏多

3、库存:7月28日,全国96家玉米深加工企业库存总量在473万吨,周环比降5.9%;7月23日,广东港口库存报110.9万吨,周环比增9.69%;7月23日,北方港口库存报314万吨,周环比降0.48%;偏多

4、盘面:MA20向下,09合约期价收于MA20上方,中性

5、主力持仓:主力持仓净空,空增,偏空

6、结论:终端需求不济,现货料反弹高度有限,但基差有修复需求。盘面上,09合约期价收在日线BOLL(20,2)中轨线上方,但布林敞口收窄,中轨线上方短多为主。C2109区间:2560-2600


白糖:

1、基本面:2021年6月底,20/21年度本期制糖全国累计产糖1066.05万吨;全国累计销糖683.21万吨;销糖率64.05%(去年同期68.13%)。2021年6月中国进口食糖42万吨,环比增加24万吨,同比增加1万吨,20/21榨季截止6月累计进口糖453万吨,同比增加231万吨。中性。

2、基差:柳州现货5660,基差78(09合约),平水期货;中性。

3、库存:截至6月底20/21榨季工业库存382.84万吨;中性。

4、盘面:20日均线走平,k线在20日均线附近;中性。

5、主力持仓:持仓偏多,净持仓多增,主力趋势偏多;偏多。

6、结论:消费旺季,叠加全球通胀预期,巴西天气影响有减产预期,白糖易涨难跌。主力合约即将换月2201,回调区间在5700-5800,建议多单考虑在2201上逢低买入。


棉花:

1、基本面:USDA7月报告小幅下调全球库存,小幅利多。8月2日储备棉成交率100%,成交均价17205元/吨,折3128B均价18331元/吨。6月份我国棉花进口17万吨,同比增89%,20/21年度累计进口251万吨,同比增加93%。ICAC7月全球产需预测小幅利多,20/21年度全球消费2580万吨,产量预计2559万吨,期末库存2077万吨。农村部7月:产量573万吨,进口250万吨,消费820万吨,期末库存761万吨。偏多。

2、基差:现货3128b全国均价17731,基差426(09合约),平水期货;中性。

3、库存:中国农业部20/21年度7月预计期末库存761万吨;中性。

4、盘面:20日均线向上,k线在20日均线上方,偏多。

5、主力持仓:持仓偏多,净持仓多减,主力趋势不明朗;偏多。

6:结论:09棉花价格高位震荡。行情走势偏多为主,但价格处于高位,近期回调风险增加,建议前期多单逢高获利减持,盘中不追涨,关注17000附近支撑。



4

---金属


镍:

1、基本面:上周在不锈钢带动下,镍价一直保持在高位。目前基本面维持前期的偏多情况,镍矿继续受到天气与疫情影响,船运受阻,价格抬高,贸易商惜售,成本支撑强劲。镍铁价格同样上涨,与电解镍价格已经接近,高镍铁进口量仍比较少,对于镍板的需求有一定提振。不锈钢供需较好,铬矿等价格抬升,成本上行,企业利润仍比较高,四季度新产能扩产概率大,短线淡季不淡拉升产业链,中线暂看金九银十的消费情况。电解镍价高,现货成交清淡,甘肃有数百吨到上海,挪威大板也有到货,供应并不是太紧张,但库存仍低,交易所仓单再创新低,对价格向上弹性较强。偏多

2、基差:现货145100,基差-1170,偏空

3、库存:LME库存213120,-1512,上交所仓单5297,+474,偏多

4、盘面:收盘价收于20均线以上,20均线向上,偏多

5、主力持仓:主力持仓净空,空减,偏空

6、结论:沪镍09:少量多头暂持,破143000一线多头暂离观望。


铜:

1、基本面:供应开始缓和,废铜政策有所放开,7月PMI为50.4%,低于上月0.5个百分点,连续17个月位于临界点上,制造业延续稳定扩张态势;中性。

2、基差:现货71720,基差240,升水期货;中性。

3、库存:8月2日LME铜库存减1000吨至238650吨,上期所铜库存较上周减1997吨至94090吨;中性。

4、盘面:收盘价收于20均线上,20均线向上运行;偏多。

5、主力持仓:主力净持仓多,多增;偏多。

6、结论:在国全球宽松和南美供应缓和紧背景下,国常会加强大宗商品监,沪铜或将回落70000附近,沪铜2109:72000空持有,目标70200,止损702500,持有期权cu2019c72000卖方。


铝:

1、基本面:铝厂环保限产和去产能有市场自己调节,整体沪铝下游消费疲软,去库存缓慢,碳中和有望控制产能扩张;中性。

2、基差:现货19,810,基差-145,贴水期货,偏空。

3、库存:上期所铝库存较上周减10452吨至256214吨;中性。

4、盘面:收盘价收于20均线上,20均线向上运行;偏多。

5、主力持仓:主力净持仓多,多减;偏多。

6、结论:在国外疫情快速发展和全球宽松背景下,碳中和催发铝行业变革,国储抛铝,沪铝持续上行空间不足,沪铝2109:20000空持有,目标19500,止损20200。


沪锌:

1、基本面: 外媒7月21日消息,世界金属统计局( WBMS )公布的最新报告数据显示:2021年1-5月 全球锌市场供应短缺8.3万吨。2020年全年为供应过剩61万吨。偏多

2、基差:现货22670,基差+100;中性。

3、库存:8月2日LME锌库存较上日减少100吨至245025吨,8月2日上期所锌库存仓单较上日减少0至7352吨;偏多。

4、盘面:近期沪锌震荡走势,收20日均线之上,20日均线向上;偏多。

5、主力持仓:主力净空头,空增;偏空。

6、结论:供应依然过剩;沪锌ZN2109:多单持有,止损22000。


黄金

1、基本面:美国公布的7月ISM制造业PMI为59.5,不及预期和前值,油价一度大跌超4%;美元指数短线一度小幅下滑至91.91低点,但随后自低位回升至92关口上方;美国三大股指涨跌互现,道指盘初创历史新高后回落,标普500指数下挫;美国10年期国债收益率跌穿1.17%,为7月20日以来首次,收益率曲线趋平;数据公布之后,现货黄金短线拉升逾11美元,刷新日高至1819.45美元/盎司,回落收于1813.31美元,收跌0.05%;中性

2、基差:黄金期货377.84,现货376.08,基差-1.76,现货贴水期货;中性

3、库存:黄金期货仓单3222千克,不变;中性

4、盘面:20日均线向上,k线在20日均线上方;偏多

5、主力持仓:主力净持仓空,主力空减;偏空

6、结论:经济担忧升温,美元一度回落,金价冲高回落;COMEX期金上涨0.3%,报1822.20美元/盎司;今日关注澳大利亚利率聚义、美国6月耐用品订单、日本7月CPI;风险偏好波动剧烈,疫情和经济担忧依旧,油价大幅回落影响风险情绪,美元和美债收益率趋弱,支撑金价反弹。本周经济数据较多,美元短期较弱,金价震荡为主。沪金2112:376-382区间操作。


白银

1、基本面:美国公布的7月ISM制造业PMI为59.5,不及预期和前值,油价一度大跌超4%;美元指数短线一度小幅下滑至91.91低点,但随后自低位回升至92关口上方;美国三大股指涨跌互现,道指盘初创历史新高后回落,标普500指数下挫;美国10年期国债收益率跌穿1.17%,为7月20日以来首次,收益率曲线趋平;现货白银跟随金价冲高回落,最高达25.632美元,最低达25.27美元,收于25.392美元,收跌0.24%;中性

2、基差:白银期货5386,现货5319,基差-67,现货贴水期货;偏空

3、库存:白银期货仓单2048762千克,环比减少2119千克;偏空

4、盘面:20日均线向下,k线在20日均线下方;偏空

5、主力持仓:主力净持仓空,主力空减;偏空

6、结论:银价跟随金价小幅回落;COMEX期银上涨0.1%,报25.575美元/盎司。银价受风险偏好影响较大,银价依旧主要跟随金价为主,有色金属保持强势对银价有所支撑,情绪波动较大,金价走势或较为震荡,银价上行空间有限。沪银2112:5300-5500区间操作。



5

---金融期货


期指

1、基本面:隔夜欧美股市涨跌不一,昨日两市放量大涨,消费、券商和国防军工板块涨幅居前,市场热点增加;偏多

2、资金:融资余额16475亿元,减少8亿元,沪深股净买入51亿元;偏多

3、基差:IH2108贴水14.34点,IF2108贴水42.34点, IC2108贴水38.2点;中性

4、盘面:IC>IF> IH(主力合约),IC、 IF、IH在20日均线下方;偏空

5、主力持仓:IF 主力空减,IH主力空减,IC主力多增;偏多

6、结论:在大幅反弹后,板块分化依旧明显,整体仍处于结构性行情。IF2108:4820-4930区间操作;H2108:观望为主;IC2108:多单逢高平仓


国债:

1、基本面:7月财新中国制造业PMI为50.3,为2020年5月以来最低,前值为51.3。

2、资金面:7月29日央行开展300亿元7天期逆回购操作。

3、基差:TS主力基差为0.09,现券升水期货,偏多。TF主力基差为0.2631,现券升水期货,偏多。T主力基差为0.2356,现券升水期货,偏多。

4、库存:TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿;中性。

5、盘面:TS主力在20日线上方运行,20日线向上,偏多;TF 主力在20日线上方运行,20日线向上,偏多;T 主力在20日线上方运行,20日线向上,偏多。

6、主力持仓:TS主力净多,多减。TF主力净多,多增。T主力净多,多减。

7、结论:暂时观望。

责任编辑:唐正璐

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