沥青高位偏弱震荡，短线空单继续持有

沥青昨日高位偏弱震荡，MACD红柱缩小；周线收大阳线，MACD呈现死叉，绿柱扩大。昨夜油价继续下行，主要因Delta肆虐影响市场风险偏好，盘后API库存亦不及预期，市场分歧加剧，但供应逐渐增长而需求增速放缓是确定性的边际变化，预计原油短期高位宽幅偏弱震荡，或难再创新高，中期下跌概率较大，对沥青支撑作用减弱。沥青炼厂开工率小幅下滑，据悉山东地区停产增加，开工率或持续位于低位；库存环比继续小幅上升，显示当前需求仍然弱势，当前全国范围内雨水天气普遍较多，叠加疫情影响，严重影响了需求释放。另外，由于开工率持续处于低位，炼厂原料储备延长至9月之后，警惕供应缩减预期不及预期。昨日现货市场持稳，山东基差、华东基差走强。综上，油价高位偏弱震荡，对沥青支撑减弱，沥青受制于孱弱的需求，预计反弹高度有限，建议BU2112空单继续持有。09合约临近交割，交易所仓单大幅减少，或再走交割逻辑，9-12价差短期缩小。

橡胶底部缓慢抬升，多单继续谨慎持有

昨日橡胶震荡回落，移仓加快，期现价差、RU-NR价差缩小，1-9价差缩小。从橡胶供应而言，原料价格整体稳定，泰国胶水-杯胶贴水修复；近期东南亚疫情仍在恶化，泰国、越南加强封锁，但对割胶活动影响有限，主要影响运输；8月橡胶到港量预期增加，但疫情或影响越南、泰国等地的发货。需求端看，轮胎厂开工率环比回落，主要因需求端表现较弱，轮胎企业成品库存承压，支撑开工力度不足。上期所库存小幅增加，上周保区内库存上升0.09万吨，区外库存下降约0.65万吨，降幅继续收窄。宏观层面，国内经济恢复仍不稳固、不均衡，且近期国内疫情反弹明显，同时美国PMI连续两个月下行，市场担忧经济复苏放缓，情绪转弱。盘面虚实比快速下降，显示资金关注度继续降低，价格维持低波动，09逼仓或难演绎，导致09弱于01和NR。综上，短期看，宏观氛围转弱，橡胶区间震荡中底部缓慢抬升；中期而言，供应释放继续兑现，需求复苏预期犹存，但强度存疑，浅色库存累积，深色库存去化放缓，宏观情绪偏弱，橡胶虽是低估值，但驱动强度不足，资金关注有限，预计橡胶震荡中底部抬升，难见大涨。