橡胶底部缓慢抬升,多单继续谨慎持有 昨日橡胶震荡偏强,移仓加快,期现价差价差扩大、RU-NR价差缩小,1-9价差扩大。从橡胶供应而言,原料价格整体稳定,泰国胶水-杯胶贴水修复;近期东南亚疫情仍在恶化,泰国、越南加强封锁,但对割胶活动影响有限,主要影响运输;8月橡胶到港量预期增加,但疫情或影响越南、泰国等地的发货。需求端看,轮胎厂开工率环比回落,主要因需求端表现较弱,轮胎企业成品库存承压,支撑开工力度不足。上期所库存小幅增加,上周保区内库存上升0.09万吨,区外库存下降约0.65万吨,降幅继续收窄。宏观层面,国内经济恢复仍不稳固、不均衡,且近期国内疫情反弹明显,同时美国PMI连续两个月下行,市场担忧经济复苏放缓,情绪转弱。盘面虚实比快速下降,显示资金关注度继续降低,价格维持低波动,09逼仓或难演绎,导致09弱于01和NR。综上,短期看,宏观氛围转弱,橡胶区间震荡中底部缓慢抬升;中期而言,供应释放继续兑现,需求复苏预期犹存,但强度存疑,浅色库存累积,深色库存去化放缓,宏观情绪偏弱,橡胶虽是低估值,但驱动强度不足,资金关注有限,预计橡胶震荡中底部抬升,难见大涨。 开工率上升而库存持平,沥青需求略有改善 沥青昨日震荡偏强,MACD绿柱缩小;周线收大阳线,MACD呈现死叉,绿柱扩大。昨夜油价继续下行,主要因EIA库存不降反增,供应逐渐增长而需求增速放缓,预计原油短期高位宽幅偏弱震荡,对沥青支撑作用减弱。沥青炼厂开工率小幅增长,库存环比持平,或显示需求有所改善,关注天气好转后8月中下旬的需求释放和去库情况。另外,由于开工率持续处于低位,炼厂原料储备延长至9月之后,警惕供应缩减预期不及预期。昨日现货市场持稳,部分地区价格小幅下调,山东基差、华东基差小幅走弱。综上,油价高位偏弱震荡,对沥青支撑减弱,沥青需求略有改善,预计跌幅相对有限,建议BU2112空单逢低止盈离场,BU/原油比值或偏强运行。09合约临近交割,交易所仓单大幅减少,或再走交割逻辑,9-12价差短期缩小。 责任编辑:唐正璐 |
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