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油价反弹,沥青短期或跟随:宏源期货8月11早评

最新高手视频! 七禾网 时间:2021-08-11 09:21:19 来源:宏源期货

缺少有效利多支撑,橡胶底部抬升途中上方压力逐渐增大


昨日橡胶探底回升,移仓换月基本完成,期现价差价差、RU-NR价差小幅扩大,1-9价差扩大。从橡胶供应而言,受天气影响原料价格继续上涨,云南胶水-胶块升水扩大,泰国胶水-杯胶贴水继续修复;近期东南亚疫情仍在恶化,泰国、越南加强封锁,但对割胶活动影响有限,主要影响运输和当地需求;7月进口环比增长,8月橡胶到港量预期增加,但疫情或影响越南、泰国等地的发货,预计绝对量偏低。需求端看,轮胎厂开工率环比回升,主要因:1)停产工厂恢复生产,2)担心未来开工或因疫情、限电等下降,提前生产,3)雪地胎销售提升,支撑企业开工略有改善;据悉月初厂家出货相对缓慢,整体库存高位。上期所库存小幅增加,上周保区内库存下降0.27万吨,区外库存下降约0.42万吨,降幅收窄。宏观层面,美国通过基建法案,市场风险偏好回升,大宗商品反弹。综上,短期看,缺少有效利多支撑,橡胶底部抬升途中上方压力逐渐增大,多单谨慎持有;中期而言,RU、NR需求分化,RU需求面临3L替代增强、浓乳需求下滑导致分流减弱的双重冲击,NR需求存在改善预期,但强度有限,预计RU-NR有望继续回归;橡胶虽是低估值,但驱动强度不足,资金关注有限,预计橡胶震荡中底部抬升,难见大涨。


油价反弹,沥青短期或跟随


沥青昨日小幅反弹,MACD绿柱扩大;周线收阳线下长影线,MACD呈现死叉,绿柱扩大。昨夜油价迎来反弹,主要因美国通过基建法案,市场风险偏好回升,但总体而言供应逐渐增长而需求增速放缓,预计原油高位宽幅偏弱震荡,对沥青支撑作用减弱。沥青炼厂开工率小幅增长,库存环比持平,或显示需求有所改善,关注天气好转后8月中下旬的需求释放和去库情况。另外,由于开工率持续处于低位,炼厂原料储备延长至9月之后,警惕供应缩减预期不及预期。昨日现货市场以稳为主,部分市场沥青现货价格走低,山东基差、华东基差小幅走弱。综上,短期油价反弹,或带动沥青修复;中期,油价高位偏弱震荡,对沥青支撑减弱,沥青需求略有改善,但目前尚不明显,继续关注持续性。09合约临近交割,交易所仓单大幅减少,或再走交割逻辑,9-12价差仍有可能继续缩小。


责任编辑:唐正璐

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