尽管政策空间足够大，但目前险企权益投资仍然较为谨慎。根据银保监会近日发布的上半年保险业经营数据，截至6月底，在险资运用余额中，股票和证券投资基金余额约2.78万亿元，比去年同期增加3.78%；投资占比为12.56%，比去年同期下降了1.43个百分点。6月份险企的二级市场权益投资余额环比“缩水”约1800亿元。

业内人士认为，今年上半年A股市场波动较为剧烈，对险企的权益配置带来了一些挑战，同时，下半年可能还会出现“灰犀牛”事件，需要对风险进行提前防范，部分险企投资会相对谨慎。

高风险、高收益是二级市场权益投资的典型特征。从险企资产配置来说，其既希望通过二级市场权益投资获得较高收益，但也可能因此承受投资业绩的高波动性。

永诚保险近日发布的2021年半年业绩预告称，上半年，保险业务收入同比上涨12.54%，净利润预计为6000万元至7500万元，同比下降23.53%-38.82%。究其原因，“受制于资本市场剧烈波动，公司投资收益受到影响，较2020年同期下滑，给公司整体业绩带来影响”。

大家保险资产管理有限公司相关负责人表示，上半年，A股市场呈现明显的板块轮动特征。春节前表现较好的是以“茅指数”为代表的核心资产，春节后“茅指数”大幅下跌带领大盘调整，但受益于“碳中和”战略的煤炭、钢铁、电力等板块逆势上涨。3月份至4月份，“碳中和”板块和“茅指数”板块轮番表现，从5月下旬开始，市场风格逐步转向以新能源、电子为代表的先进制造业和科技创新板块。

“买对了就是牛市，买错了就是熊市”市场的大幅波动、板块的快速轮动，给险企权益投资带来了较大挑战。整体来看，上半年，险企权益投资相对谨慎。“布局必须以固收资产配置为压舱石，权益投资可以有一定的冒险精神但不能冒进，配置比例仍然要严格控制。”一家中型保险公司投资总监表示。

银保监会最新数据显示，截至今年6月底，保险资金运用余额约22.17万亿元，比去年同期增加了10.19%。其中，股票和证券投资基金余额约2.78万亿元，比去年同期增加3.78%；投资占比为12.56%，比去年同期下降了1.43个百分点。从环比来看，截至5月底，险企的股票和证券投资基金余额为2.96万亿元，投资占比为13%。可见，6月份险企的二级市场权益投资余额“缩水”约1800亿元。

“投资余额下降有两种可能：一是减少投资，二是持有的股票价格下跌。结合今年6月份的市场走势来看，险企减少投资的可能性更大。”某保险资管公司权益投资总监表示，一方面，在市场波动较大的时期，部分盈利的险企有获利了结的需求；另一方面，市场对下半年权益投资还有一些担忧。上述投资总监表示，“潜在风险因素或触发市场波动加剧”，当前资本市场最大的“灰犀牛”是海外货币和财政刺激下半年可能会逐渐退出，预计美元指数、美债长端收益率均会出现一定反弹，届时国内金融市场波动将加大，有的险企会逐渐降低高风险资产配置。权益市场风险与机会并存，整体上看，预计险企在二级市场的权益配置仍将会比较平稳，不会大幅收缩权益投资。