缺少有效利多支撑，橡胶多单减仓止盈

昨日橡胶弱势震荡，期现价差价差、RU-NR价差缩小，1-9价差缩小。从橡胶供应而言，受天气影响原料价格相对偏强，云南胶水-胶块升水扩大，泰国胶水-杯胶贴水继续修复；近期东南亚疫情仍在恶化，泰国、越南加强封锁，但对割胶活动影响有限，主要影响运输和当地需求；7月进口环比增长，8月橡胶到港量预期增加，但疫情或影响越南、泰国等地的发货，预计绝对量偏低。需求端看，轮胎厂开工率环比回升，主要因：1）停产工厂恢复生产，2）担心未来开工或因疫情、限电等下降，提前生产，3）雪地胎销售提升，支撑企业开工略有改善；据悉月初厂家出货相对缓慢，整体库存高位。上期所库存小幅增加，上周保区内库存下降0.27万吨，区外库存下降约0.42万吨，降幅收窄。宏观层面，美国通过基建法案，市场风险偏好回升，大宗商品反弹。综上，短期看，缺少有效利多支撑，橡胶底部抬升途中上方压力逐渐增大，建议多单减仓止盈；中期而言，RU、NR需求分化，RU需求面临3L替代增强、浓乳需求下滑导致分流减弱的双重冲击，NR需求存在改善预期，但强度有限，预计RU-NR有望继续回归；橡胶虽是低估值，但驱动强度不足，资金关注有限，预计橡胶震荡中底部抬升，难见大涨。