一、当日主要新闻关注

1）国际新闻

美国国会共和党参议员Steve Daines致函美国总统拜登，称应该让鲍威尔（Jerome Powell）再执掌美联储四年，以建立对仍面临重大风险的经济改善的信心。SteveDaines认为：“在这个敏感时期更换美联储最高领导层可能会加剧整个金融体系的不确定性，并破坏我们的经济复苏。”

2）国内新闻

进入“十四五”时期，地方版数字经济蓝图正密集出炉。据不完全统计，近日，浙江、广东、北京等地陆续出台地方版数字经济发展规划，明确未来五年发展目标与施工路径，并将产业数字化作为开启数字经济新一轮增长的主攻方向。

3）行业新闻

8月19日，恒大集团接受了人民银行、银保监会的约谈。恒大集团将全面落实约谈要求，坚定不移贯彻落实中央关于房地产市场平稳健康发展的战略部署，切实履行企业主体责任，全力以赴、想尽一切办法确保工程建设，保质保量完成楼盘交付；

二、主要品种早盘评论

1）金融

【股指】

股指：美股下跌后回升，A50夜盘上涨明显，上一交易日A股分化，上证50下跌1.45%,中证500上涨0.09%,两市成交额1.19万亿元，资金方面北向资金净流出107.83亿元，8月18日融资余额增加12.72亿元至16826.34亿元。后疫情阶段我国经济复苏压力依然较大，7月经济数据均低于预期。对于2021年下半年，货币政策转向结构性宽松，股指整体估值上升有限。随着利润增速开始分化，市场关注点重新回归到结构性机会上来，从基本面的角度来看，随着我国逐步进入新的阶段，新兴产业在未来会更有发展潜力。从技术面看，股指开始走弱，未能看到完全企稳迹象，操作上建议先观望。

【国债】

国债：小幅上涨，10年期国债活跃券收益率下行1bp至2.8375%。央行继续开展100亿元逆回购操作，本周MLF操作净回笼1000亿元，操作利率保持不变，Shibor短端品种多数下行，资金面转松，进出口行四期固息增发债中标收益率均低于中债估值，国债期货价格走势偏强。7月份消费、投资和工业生产数据均不及预期，主要受国内多点散发疫情和自然灾害的影响，不过目前国内疫情逐步得到控制，政府债券发行进度将加快，将带动社融增速企稳，支持经济持续恢复。美联储7月会议纪要显示今年可能会达到缩减购债规模的门槛，美债收益率波动加大。在PPI仍处于高位、政府债券加速发行的情况下，预计国债期货价格继续上行空间有限，操作上建议暂时观望。

2）能化

【原油】

原油：德尔塔病毒变种扩散继续引发市场对需求减缓的担忧，美联储有意图放慢购买月度债券的步伐刺激美元走强，打压大宗商品市场，欧美原油期货连续第六个交易日下跌。由于德尔塔变体在全球扩散，人们对需求的担忧继续阻止油价上涨。尽管美国夏季驾驶高峰季节还有三周的时间，但需求已经明显放缓，不会满足人们的期望。苹果公司车辆运行数据显示，美国车辆运行活动指数连续第三周下降，累计下降了近7%。美国汽油需求量继续减少，美国能源信息署数据显示，截止2021年8月13日当周，美国汽油日需求量933.3万桶，比前一周低9.7万桶，降幅1%。原油市场目前偏弱运行。

【甲醇】

甲醇：甲醇夜盘下跌1.56%。本周国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在78.54%，较上周下降1.43个百分点。本周期内，尽管中煤蒙大装置重启带动外采型MTO开工回升，但中天合创降负荷生产，所以国内CTO/MTO装置整体开工小幅下滑。截至8月19日，国内甲醇整体装置开工负荷为68.94%,下降3.23个百分点，较去年同期下降0.66个百分点；西北地区的开工负荷为77.39%，下降4.41个百分点，较去年同期下降4.55个百分点。整体来看，沿海地区甲醇库存在97.66万吨，环比上周上涨6.05万吨，涨幅在6.6%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估在20.1万吨附近。预计8月20日到9月5日沿海地区进口船货到港量在83.55万-84万吨。短期甲醇偏空操作。

【橡胶】

橡胶：夜盘价格持续回落，符合此前预期，国内及泰国产胶区胶水价格持续回升，下游轮胎厂开工环比上涨，配套市场消费仍偏弱，保税区库存持续去化利好价格，全球疫情持续反复影响市场情绪，国内散发疫情影响消费预期，目前期货仓单处于低位对近月合约形成支撑，期货盘面偏强，9月合约临近交割，短期盘面预计延续回调。

【聚烯烃（LL、PP）】

聚烯烃（LL、PP）：线性LL，两油价格平稳。煤化工8300，成交不佳。拉丝PP，中石化部分提价50，中石油平稳。煤化工，8400，成交不 佳。两油石化库存70万，环比下降0.5万。昨日聚烯烃期货回落。现货层面连续涨价后，线性成交下降。同时，聚烯烃期货盘面受到隔夜商品整体下跌的影响维持弱势。昨日箱体突破失败，L和P均重回箱体内，短期预计或试探箱体下边。

【PTA、MEG】

[PTA、MEG]：PTA延续下跌，MEG延续走弱。8月供需转弱，聚酯原料价格整体偏弱。产业上，近期PTA装置检修与重启并行，总体上PTA供应保持增加；乙二醇港口恢复卸货，新装置带来的供应增量预期提升。需求端，下游聚酯工厂或加大减产力度，开工负荷继续下滑，对PTA需求下降。库存方面，乙二醇重回累库预期，聚酯减产可能改变PTA去库存状态。整体上，PTA、MEG基本面有所转弱，关注新投和检修消息，短期行情偏弱运行为主。

3）黑色

【钢材】

钢材期货夜盘低位震荡，华东建材现货下调60-100元/吨。引发近两日盘面下跌的主要原因在于7月悲观的宏观数据与微观上疲弱的现货需求和成交表现形成了共振。7月地产、基建增速均明显走弱，尤其是新开工面积当月-21.5%的降幅使得钢材后期的需求不容乐观，目前表需同比-10%的降幅在8月仍有进一步走弱的可能。叠加短期内电炉的复产，旺季前的螺纹现货在去库不及预期的情况下存在明显的下调压力，而01淡季冬储合约接近平水的高估值也存在下跌的驱动。后期盘面止跌的信号需要看到减产进一步实质性的推进，叠加需求的旺季回升带动库存快速去化，短期盘面仍以震荡下行为主。

【铁矿】

铁矿：夜盘走势偏弱，近期铁矿价格大幅下跌，基本面并未出现较大变化，但限产预期和情绪面崩塌，盘面从前期交易压减粗钢产量到交易终端需求大幅回落的风险，期现价格共振下跌，虽粗钢压减政策松动但难改限产预期，同时铁水产量同比大幅回落，市场预期铁矿整体供需格局有望走向过剩。盘面来看，市场对于铁矿需求的悲观情绪短期并未得到缓解，短期情绪面和资金面主导价格走势。

【煤焦】

双焦：夜盘价格大幅回落。焦炭方面，华北、华东主流钢厂对焦炭采购价格上调120元/吨，焦炭第四轮提涨基本落地。焦煤方面，主产地煤矿整体产量依旧偏低，供需矛盾仍未缓解，支撑焦煤价格偏强运行。盘面来看，主力合约呈现高位宽幅震荡走势，并未出现黑色系其他品种大幅调整，同时基本面来看双焦供应最紧阶段已过，而需求端的大幅回落风险市场并未交易，后市待市场情绪理性回归后，价格存调整压力。

【锰硅】

锰硅：昨日锰硅主力合约低开高走后高位震荡，终收7972元/吨。主产区控耗持续、压制产能的释放；当前内蒙厂家生产仍受限电影响，后市随着限电问题逐渐缓解，锰硅产量水平将逐渐回升。而随着压减粗钢产量政策的推进，下游需求难有较好表现。综合来看，后市市场供应缺口或将逐渐缩小，市价进一步上行驱动减弱。近期期价受市场情绪及控耗预期影响涨幅较大，建议暂且观望。

【硅铁】

硅铁：昨日硅铁主力合约低开高走，终收9200元/吨。宁夏控耗持续、限产趋严，硅铁产量水平难回高位。而粗钢产量压减政策的推进将削弱需求端的表现，对市价形成压制。综合来看，在需求回落的情况下，后市市场供应紧张的格局或难以为继。近期期价受市场情绪及控耗预期影响涨幅较大，建议暂且观望。

【动力煤】

动力煤：隔夜动力煤主力合约偏强震荡，终收782.8元/吨。近期市场观望情绪较浓，港口煤价下调10元/吨至1030元/吨。下游电厂存煤量仍然不高，但电厂采煤仍以长协为主，对市场煤持观望及压价的态度。随着保供增产工作的持续推进，煤炭产量水平缓慢提升，前期供应偏紧的市场格局逐渐改善。后市随着用电淡季来临、电厂日耗回落，煤炭产能释放逐渐形成规模，煤价仍有望进一步回调。

4）金属

【贵金属】

贵金属：昨日公布的美联储公布的会议纪要显示了官员们关于QE缩减的讨论，大部分官员认可如果经济出现实质性复苏将支持年内开启QE缩减，续请失业金人数为282万人，为自2020年3月14日以来的最低水平，较前一周修正后的水平下降7.9万人。目前黄金步入震荡，白银开始走低。后续主要关注点仍为美国经济复苏力度以及美联储缩减资产购买的节奏，本月重点关注杰克逊霍尔研讨会鲍威尔释放的信号，另外如果8月非农继续保持良好表现或进一步确认美联储于年内开启QE收缩。随着年内开启Taper脚步渐近，金银上方仍然存在压力，短线拉涨后若无新的事件刺激，黄金或转入震荡，带动白银转弱。

【铜】

铜：夜盘铜价延续回落，受美元走强，美股回落以及需求阶段性疲软影响。目前精矿加工费回升至58美元，表明矿山供应有所改善，但能否持续仍需关注。国内需求相对良好，国内库存持续下降并延续现货升水，上期所库存已降至10万吨下方；上海港口升水有所回升，进口需求有望抬头；LME现货呈现贴水。短期市场更为关注智利矿山罢工风险，振幅可能加剧，持续下跌后存在技术性回补的可能。建议关注智利矿山生产、铜下游开工情况、库存及现货状况。

【锌】

锌：夜盘锌价小幅回落，受商品整体回落影响，目前仍处于前期波动区间内。各地再传限电措施，但前次限电锌产量受影响有限。近期国内精矿加工费轻微回升，精矿总体仍较为紧张，总体低迷的加工费现在下方空间。需求端也缺乏亮点。短期锌价可能延续宽幅波动。建议关注下游开工、库存、现货升贴水及冶炼开工情况。

【铝】

铝：铝价夜盘下跌。基本面方面，本周国内社会库存较前一周小幅增加0.4万吨至74.3万吨，连续两周出现回升。随着高温季节逐步过去以及煤炭供需的改善，铝三季度末供应或有增加，建议关注库存变化。

【镍】

镍：镍价夜盘下跌。镍价在下游不锈钢的强势带动下维持高位震荡，利润方面目前境外镍铁利润持续走高，硫酸镍需求稳定，下游在高价的背景下需求有所降温。不锈钢维持高利润高开工，后期价格存在走低风险，镍价或有回调。但需警惕印尼政策变动的风险，如果出现对镍铁新建和出口的限制政策，镍价预计上涨。

【不锈钢】

不锈钢：不锈钢价格下跌。现阶段300系不锈钢继续维持高开工高利润。基本面上，目前下游消费预计逐步转弱，但不锈钢库存仍在下行通道，支撑价格；此外近期限电或影响铬铁原料供应，价格上涨，推动不锈钢走势，但随着煤电供需改善，不锈钢原料供应紧张预计放缓。中长期看不锈钢供需在印尼政策不变的情况下不存在明显缺口和趋势，但仍需关注印尼政策变化。操作建议观望为主。

【铅】

铅：伦铅大幅下跌，沪铅走弱。产业上，8月19日国内铅锭社会库存20.58万吨，周度再增7000吨。7月电解铅产量27.9万吨，环比降1.34%；再生铅产量36.71万吨，环比升15%。供应端，铅矿供应短期偏紧仍存，7月各地限电影响原生铅产量，再生铅供应有望保持。需求端，国内电动自行车铅蓄电池旺季消费逐渐回暖，成品电池库存略有下降，电池价格略有上调。整体上，目前外强内弱延续，建议短线区间抛空，保值者选择远月抛空为主。

【锡】

锡：伦锡高位重挫6.73%，沪锡大幅跳空低开。7月份国内精炼锡产量11324吨，环比减少19.62%，主因云南地区炼厂检修影响。海外全球第三大精炼锡制造商MSC年初发货受不可抗力影响，消息称近期已开始采购开工，市场供应短缺预期缓解。国内锡上游矿端偏紧，广西限电影响供应，部分冶炼厂减产近5成，下游加工企业刚需采购，国内锡锭库存处于低位。整体上，锡供应偏紧，但淡季临近，沪锡高位回落走势。

5）农产品

【白糖】

糖：受大宗走弱影响，昨夜糖价走弱。总体而言，霜冻对巴西的甘蔗收割影响逐步体现，伦敦白糖大涨拉动纽约原糖。后期原糖市场将继续关注北半球糖料生长和受霜冻、干旱等天气影响的巴西21/22榨季的压榨情况，目前已经有机构将2021/22榨季巴西中南部糖产量下降1000万吨至2800万吨。同时市场传闻印度上调国内最低糖价也将对国际糖价利多。国内糖盘面总体则跟随国际糖价在进口盈亏线上下波动，国内处于去库存状态中。操作上，7月之后糖厂销售压力将逐步降低，考虑到下榨季国内将减产，sr01合约可等短期系统性风险对糖价的冲击后逢回调买入。

【生猪】

生猪：临近交割，生猪期货继续走向期现回归。现货方面，根据涌益咨询的数据，国内生猪均价14.42元/公斤，日度下跌0.16元/公斤。总体而言，目前生猪价格过剩问题尚未得到完全解决、8月16日合计产生的320张仓单以及疫情将对短期价格有不利影响，但在绝对价格偏低以及跌价收储情绪的支撑下回落空间有限，后期生猪期货有望维持长期盘整态势。考虑到09合约即将交割并且存在1000左右的期货升水，投资者可以逢回调买入远月合约并在反弹后止盈。

【苹果】

苹果：苹果期货继续下跌。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞客商货条纹80#成交价格2.6元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋早熟嘎啦果收购价2.0-2.6元/斤，与上一日比持平。基本面来看，2021/22作物季的丰产预期仍在（市场预计新季产量4030-4060万吨左右，同比去年3958万吨略增，供大于求格局难改），3季度后苹果进入销售淡季，时令水果量大价低，冷库走货有所增加。而上周一交易所新增苹果交割库将有利于空头交割。随着早熟苹果上市并且现货价格出现回落，即使资金有炒作翘尾可能，预计长期期货价格仍将维持偏弱格局。

【油脂】

油脂：夜盘油脂继续下跌。豆油Y2201收盘于8842，跌幅1.97%，棕榈油P2201收盘于7938，跌幅2.70%。受宏观经济影响，原油下跌带动油脂，内外盘棕榈油回调，市场预期产量增加，出口减弱。印度尼西亚棕榈油协会发布6月出口环比减少26.8%，且预期9月出口关税上调。然而马来西亚疫情仍较为严重，且离增产周期结束不远，全年库存不高。交割月越来越近，预期棕榈油到港增多以及国内阶段性疫情，现货基差持续走弱，单边维持高位震荡。

【豆粕】

豆粕：8月19日(星期四)CBOT大豆收盘下跌。跟随包括原油和金属在内的大宗商品市场普遍下滑之势，市场担忧全球经济增长放缓。市场压力亦来自于美国中西部西北部部分地区的降雨预报，这将改善产量前景，尤其是大豆。11月大豆收1321.00美分/蒲式耳，跌幅2.38%。M2201收盘于3511，跌幅1.79%。上周美豆优良率从今天60%降低至57%，去年同期72%。7月报告中旧作出口和压榨的调整幅度偏保守，不排除后续继续下调。离美豆上市时间不多，出口放慢，天气炒作趋弱。中国国内大豆压榨亏损逐步修复，不断补采大豆买船，在下游需求未实质好转前，对于疫情引起的恐慌将逐步理性，盘面预计处于区间波动，豆菜粕01价差逢高做缩小为主。