隔夜美股表现不佳，今日沪深两市小幅低开，开盘后指数连续拉升，但冲高后迎来回撤。而午后，沪指高位整理，深成指一度冲高回落翻绿。昨日回撤之后，短期仍保持震荡格局。盘面上，有色金属领涨，汽车、化工、采掘等表现良好，而多数板块走低，其中休闲服务、军工等板块跌幅居前，传媒、农林牧渔等走低。

当日看，中国平安的回购消息一度提振，也带动板块和指数表现。而汽车板块的利好消息下，也一度刺激板块走强。但是，当前市场的分化依旧，短期不确定性继续增加。而对于不确定性来说，具体体现在几个方面：

首先，市场分化下的不确定性。8月20日以来的阶段反弹过程中，两市走势产生差异。虽然都迎来反弹，但是沪指走势较强，而深成指相对弱势。而昨日普跌之后，包括今日的反抽，实际上深市依旧表现弱势。这也说明，目前权重股小有支撑，但很多题材股分化较大，不确定性在增加；

其次，中报行情即将落下帷幕，业绩真空期不确定性增强。本周中报密集公布，上半年经济回升下，上市公司整体业绩良好，提振效应不错。但随着月末临近，中报行情也即将落下帷幕，没有业绩提振刺激，此前很多高估值品种能否继续表现，不确定性较大；

此外，流动性以及政策层面的不确定性也依然存在。比如目前流动性保持平稳，而此前也预期货币宽松政策或将呈现，这将对市场产生一定的重要影响。但随着韩国等主要经济体的加息，宽松预期提升的不确定性也开始呈现。

所以，种种的不确定性叠加市场的分化，尤其是最近结构性行情下的无主线、无热点，市场阶段性还是需要谨慎一些。对于持仓较重的投资者，不妨适当减持观望，等待市场新的方向明确之后再做新的定夺。而对于仓位不高的投资者，可适当进行个股博弈，整体仓位也需等待新的时机。

总体看，经济复苏以及流动性稳定下，市场向好趋势的本质没有发生改变。但目前不确定性在增加，短期需要保持一份观望。而观望的同时，也需要关注几个方向：一个是大宗商品的走势。如果商品集体性走低，那么也有利于通胀的回落，也有利于宽松政策的出台和预期的提升；另一个是流动性的改变。目前市场流动性保持稳定，但整体有中性偏宽松的趋势，这个趋势如果能进一步确认，那么市场就有可能迎来新的上行行情。