8月27日，期市收盘涨跌互现，硅铁主力合约站上10000关口续创历史新高。乙二醇、液化石油气主力合约涨超3%；沥青、苯乙烯、燃油主力合约涨超2%。跌幅方面，20号胶、红枣主力合约跌超4%；橡胶主力合约跌超3%；焦炭主力合约跌近3%。

国泰君安期货铝抛储点评：本次铝抛储不及预期

今日午间，储备局发文称将投放第三批铜铝锌国家储备，其中铝抛储量为7万吨，公开竞价时间为9月1日。

①若按照全年抛储50万吨的量，则按照月均量测算本次应抛9万吨，而实际量仅为7万吨，不及预期，铝价受此消息提振有所上行，截至下午两点，沪铝主力涨至20690元/吨。

②目前来看，国内铝基本面仍向好。供应端，昨晚新疆昌吉州发改委下发提醒函，要求严控电解铝产能产量，8—12月对前期超产企业进行一定压产，据测算当地产能自8月起或压产逾2万吨/月；此外，广西地区虽限电有所缓解，但短期电解槽恢复需要时间，整体供给短期边际偏弱。

③需求端，随着河南地区限电缓解以及后续“金九银十”消费旺季的到来，消费增量边际偏强。后续来看，考虑全年50万吨的抛储量，四季度边际去库的逻辑仍在，对铝价有较强的支撑。不过，短期仍需关注新疆站台铝锭积压情况、Jackson Hole会议对市场流动性的扰动、国内宏观需求走弱等风险因素。

需求担忧下，沪胶继续重挫

对于当下胶市多方主要关注的是橡胶的低估值、供应因疫情偏紧，以及未来需求因基建拉动、运费下降、出口改善等预期，而空方则认为，疫情影响更多集中在需求端，天气良好的情况下供应有望增长，需求面临全球经济增长进一步放缓的担忧。

橡胶基本面看，供应进入了高产期，除了越南因为疫情管控趋严外，东南亚各地无新变化。未来随着泰国雨季逐步南移，泰国东北部将迎来增产阶段。不过产区降雨偏多影响原料产出，国内外原料价格略显坚挺，8月中上旬到港不及预期，国内现货价格比较坚挺，本周四期货价格大幅下跌时现货依旧较期货更加抗跌，当然坚挺情况弱于前两周。

此外8月到港量增幅不及预期，虽然后期存增多可能，远月船期集中担忧升温。但8月从越南进口量环比缩减。云南替代指标依旧未下达至企业。短期中国天胶库存消库状态将得以维持。

而需求表现一般，国内汽车市场偏弱运行，国内轮胎企业面临新一轮环保督查开工存在下滑可能，并且涉及范围存在扩大听闻。山东东营地区部分工厂存停限产现象。本周半钢胎样本厂家开工率为60.06%，环比下跌1.84%，同比下跌8.04%。全钢胎样本厂家开工率为62.54%，环比下跌1.39%，同比下跌10.55%。