金融债作为商业银行补充中长期资金的重要融资工具，是目前商业银行常态化融资渠道之一。据Wind数据不完全统计，8月份（截至8月28日，下同），境内商业银行共累计发行19只金融债券，规模合计2099亿元，较7月份环比增加307%。

具体来看，在8月份发行的19只债券中，商业银行债券共发行10只，规模合计576亿元，其中包含：7只小型微型企业贷款专项金融债券，规模合计216亿元、1只常熟农商银行的10亿元“三农”专项金融债券、1只郑州银行的50亿元“创新创业”专项金融债以及1只上海银行的300亿元普通金融债券；商业银行次级债共发行9只，规模合计1523亿元，其中包含：4只二级资本债券，共计1400亿元、5只永续债，共计123亿元。总体来看，8月份金融债券发行主体以中小银行为主，主体级别集中在AA级及以上。

事实上，永续债是近年来常见的银行资本补充工具，深受商业银行青睐。但《证券日报》记者注意到，相较于6月份12家银行共发行永续债达1325亿元，7月份、8月份的永续债发行规模骤降：7月份仅恒丰银行发行80亿元永续债，8月份发行的5只永续债总规模也仅有123亿元。

对此，东方金诚首席金融分析师徐承远表示，“7月份以来，商业银行发行永续债骤减或具有一定偶然性。”他分析认为，相较于其他资本补充工具，永续债具有发行门槛低、限制少、融资成本相对较低等优势，但商业银行永续债发行数量一直呈现波动性，上半年商业银行永续债发行密度及数量同比均增长明显。

有分析人士指出，商业银行发行永续债规模骤减的原因，一方面，商业银行的资本补充工具在增加，部分商业银行减少了永续债发行规模；另一方面，投资者对于中小银行永续债愈发谨慎，在投资端存在一定压力。

记者注意到，7月份以来，发行中小银行专项债的省市加速扩容。7月底，天津市披露的首只支持中小银行发展专项债券，发行总规模为93亿元，募集资金将全部用于支持天津滨海农商银行补充资本金。据了解，这是目前为止用于补充资本规模最大的专项债券。

8月份以来，陕西、山西等地也相继披露拟发行支持中小银行发展债券。近日，甘肃省拟发行126亿元中小银行专项债，用以补充甘肃省13个地级市（州）的32家农村信用联社、2家农村合作银行和14家农村商业银行的资本金。截至目前，中小银行专项债发行额度已超1300亿元，涉及13个省市。

中国社科院金融所银行研究室主任李广子表示，当前中小银行业绩下滑，其股权对投资者吸引力有所下降。中小银行普遍面临较大的资本补充压力。地方政府发行专项债补充资本有利于中小银行补充资本，缓解资本压力。这一渠道的核心是通过政府信用实现为中小银行补充资本，是一种信用增级。他预计，未来可能会有更多中小银行通过专项债的形式补充资本。

对于下半年金融债市场的展望，东方金诚金融业务部分析师李倩表示，在业务持续扩张以及缓释不良资产增加对资本消耗的背景下，中小银行面临较大资本补充压力，未来资本补充债券的发行主体将持续扩容，且或将有更多中小银行通过政府专项债的形式补充资本。同时，在政策持续加码影响下，商业银行小型微型以及绿色金融等专项债券的发行量将持续提升。