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兴证策略:市场修复回升 把握时机拥抱科创“小巨人”

最新高手视频! 七禾网 时间:2021-08-30 08:52:30 来源:XYSTRATEGY

风险偏好下降最快的阶段已经过去,抓住时机积极拥抱以科创板及“专精特新”小巨人为代表的未来核心资产。中长期,科创长牛方兴未艾,经历起步阶段的颠簸后,增速最快、机构低配、政策支持的科创小巨人仍将是引领结构行情的最强主线。投资策略:市场没有系统性风险,结构大于仓位。趁短期行情震荡而优化持仓,积极布局未来核心资产。配置层面:系统性风格切换难出现,科创板及“专精特新”小巨人依然是核心方向。包括:1)长期性价比高的“小而美”科创小巨人;2)中报超预期的绩优股中,寻找能够穿越周期属性、具有新的成长阿尔法个股;3)那些基本面不太亮丽领域,提前布局下半年有转机的资产,稳增长“新基建”方向。近期高层持续对“专精特新”小巨人发声,与我们此前持续推荐的科创小巨人不谋而合,代表了经济转型细分方向的潜在龙头,可以聚焦以下方向来淘金:1)高端制造;2)新能源链条;3)AIoT;4)生命科学。


本周欧美市场全线飘红,纳斯达克指数上涨2.8%,标普500上涨1.5%,道琼斯指数涨幅1.0%,台湾加权指数表现亮眼,继上周下挫后回弹5.3%,德国DAX指数微涨0.3%。A股反弹,本周上证综指收涨2.8%,深证成指收涨1.3%。美国7月核心PCE物价指数并续创30年新高,同比升3.6%,个人消费支出环比增0.3%,前值增长1.1%;美国7月商品贸易逆差864亿美元,收窄至三个月以来最低水平。周五在全球央行年会上,美联储主席鲍威尔鸽派发言,美联储内部对年内Taper已达成共识,但仍关注Delta病毒传播对经济复苏的影响,并用“进一步取得实质性进展”一词作为开始Taper的基准。此外他表示,在实现最大就业前,加息尚遥远。石油价格超卖,叠加美元走软,原油期货周一开始触底回弹。此外上周EIA原油库存下降超预期,美国墨西哥湾区飓风艾达对石油供给造成压力,皆予以石油期货价格支撑,本周涨幅高达10.5%。钢铁煤炭行情推动南华工业品本周走高4.8%。中证500(3.8%) 、中证1000(2.8%)以及沪深300(1.2%)修复回升。本周美元指数迎来调整,下跌0.8%。上游周期板块低库存支撑其价格高位,市场短期需求不平衡的局面仍然延续,刺激以焦煤为首的资源品价格暴涨。此外中报预增,叠加原油价格大幅反弹,亦带动周期板块行情发酵。本周煤炭(13.1%)、有色(10.7%)以及钢铁(8.0%)市场表现靠前。金融板块继上周后表现疲软,非银金融下跌1%,银行下跌1.6%。农林牧渔下跌1.4%,家电板块下跌1.9%,市场表现欠佳。


上证综指涨2.8%,创业板涨2.0%,上证50涨1.6%,沪深300涨1.2%,中证500涨3.8%,中证1000涨2.8%,茅指数涨1.7%,宁组合涨4.6%,科创50跌3.2%。


市场风格:本周表现相对较好的是:小盘指数(3.8%),周期风格(5.4%),高市盈率指数(3.3%),亏损股指数(3.6%)。 本周表现相对较差的是:大盘指数(1.5%),金融风格(-1.3%),低市盈率指数0.7%),绩优股指数(2.1%)。


指数估值:上证综指(13.9倍、历史分位35.0%) ,沪深300 (13.4倍、历史分位46.1 %)。全部A股 (19.8倍、历史分位49.5%),创业板指(58.9倍、历史分位68.0%)。


行业估值:本周PE估值前三的行业分别为:国防军工(68.6),计算机(50.1),电力设备及新能源(44.8),本周PE估值后三的行业分别为:银行(5.7),房地产(6.6),建筑(8.1)。本周PE分位数前三的行业分别为:汽车(84.2%),电力设备及新能源(82.5%),食品饮料(72.3%),本周PE分位数后三的行业分别为:房地产(0.2%),传媒(1.3%),非银行金融(1.5%),相对PE估值前三行业为国防军工(5.3),计算机(3.9),电力设备及新能源(3.5),后三行业为银行(0.4),房地产(0.5),建筑(0.6)。


A股和全球龙头估值比较:材料大多溢价,工业中资本品大多溢价;消费和医药整体溢价,社服折价较多;信息技术大多溢价;金融地产公用折价。


风险提示:本报告为历史分析报告,不构成任何对市场走势的判断或建议,不构成任何对板块或个股的推荐或建议。

责任编辑:李烨

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