行情研判

5 月6 日和5 月17 日沪深300 指数曾向下击穿1%VaR 下跌边界，昨日指数并未冲破5%VaR 下界，对后市不必过于恐慌。

套利监测

套利者尚未来得及开仓基差就已经回归，只有在午市收盘前，低基差引发套利者平仓才使得180ETF 明显放量。昨日午后大盘与期指齐下挫时，基差反而出现扩大的情况，显示期指市场面对下跌并未出现恐慌的情绪，大盘短期有望企稳。

指数产品

绝对收益策略指数周一报收于1030.75 点，小幅下挫1.8 点，其中现货组合大幅跑输现货指数0.27%，期货头寸则小幅跑输现货0.02%，我们将继续跟踪绝对收益策略指数的表现。

套期保值策略跟踪

周二期指继续下探，尾盘收跌1.1%，而嘉实量化阿尔法基金单位净值跌幅为0.8%，套保组合净值略有上升，至1.009 亿元，而未套保基金市值略降至8340 万元。欧洲债务危机尚未结束，受前一日房地产税改革出台的消息，沪指大幅下挫，又传出上海将开征房产税的消息，从基本面打压了股市，短期存在继续回落的可能。整体来看，市场仍处于多空交织博弈的过程中，建议投资者密切关注消息面和政策面的变化，操作上我们仍然继续执行卖出套期保值策略。此外，IF1006 和IF1007合约价差近两日有收敛迹象，我们可能于近期对套保进行展期。