中秋节临近，白酒市场步入销售旺季。9月5日，《证券日报》记者走访北京多家商超发现，货架上各类白酒品牌应有尽有，包装精美的礼品酒在销售活动专区格外引人注目，汾酒、牛栏山、二锅头……品牌多种多样，“满500元立减100元”的价格优惠，也让白酒销售区的节日氛围十足。

上半年白酒上市公司交出一份不错的成绩单。据数据统计，今年上半年，A股19家白酒上市公司中，17家营业总收入呈正增长，2家负增长；14家净利润呈正增长，3家负增长。

尽管白酒业整体发展不错，但两极分化的现象却日益加剧。

“整个白酒业的发展趋势是强者恒强，弱者恒弱。”四川凤求凰投资管理有限公司董事肖竹青表示：“一线品牌格局已经固化，‘茅五洋泸汾’成为白酒消费的主要品牌，在全国范围内拥有更好的社交属性和消费群体，而更多的一些中小酒企尤其是区域性酒企可能会逐步被边缘化，进入一种内卷式的恶性竞争——价格战。”

记者走访物美、家乐福等商超了解到，供不应求的飞天茅台酒多摆放在前台，不售卖，只能预约抢购，但依旧一瓶难求。而在多数白酒聚集的售卖专区，100元—500元价格区间的产品占据“C位”，在不起眼的小角落则充斥着10元以下以及10元—50元价位的产品。

“近年来，中国白酒两极分化现象尤为明显，主要表现为一线名酒的品牌溢价力越来越强，产品毛利率越来越高，市场份额越来越大；中小酒企毛利率越来越低，竞争环境越来越恶化，市场前景越来越弱。”知趣咨询经理蔡学飞表示。

数据统计显示，上半年酒鬼酒、舍得酒业、水井坊三家酒企营收增速大于100%，分别为137.31%、133.09%、128.44%。净利润方面，酒鬼酒、舍得酒业、水井坊、山西汾酒净利润增速均超过100%，其中舍得酒业净利润增速高达347.94%。

记者梳理白酒上市公司半年报发现，实现营收、净利润高增长的上市酒企中，高端产品销量趋势向好、产品渗透力提升，成为酒企业绩贡献的主力。

德邦证券发表的研报显示，在居民可支配收入提升以及供需紧平衡的双重作用下，预计到2025年，我国高端白酒市场总规模达3000亿元以上，有1500亿元扩容空间；总销量有望达到12万吨，有4.5万吨扩容空间。

大酒企竞相抢占高端、蚕食利润之时，低端白酒市场的小酒企的日子愈显艰难。中报数据显示，19家白酒上市企业中，2家“垫底”的酒企上半年营收、净利润均同比下滑，其中一家净利润下滑幅度高达500%，另一家“增收不增利”，净利润为负增长。

“中小酒企以中低端产品结构为主，本身盈利能力偏弱，产品品牌力也缺乏，通常要依靠渠道促销来完成销售。当前，传统渠道萎缩严重，加上一线名酒品牌开始实施大面积的渠道下沉，多重因素导致小酒企毛利率下降、生存空间变窄。”蔡学飞表示。