对玉米采购来说，2020年无疑是一个分水岭。尤其对东北深加工采购来说，更是如此。主要有如下两点变化，见下表：

表1：2020年前后-东北深加工采购背景对比

基于玉米采购头寸和持仓成本变化的大背景，东北深加工采购最优采购策略：即保证前期玉米不大量不外流——即玉米价格≥替代品价格即可。

只有将玉米留在当地后，次年5-9月玉米才有保证，事情在可控范围之内。

1、东北深加工采购策略：

深加工角度：只要（最优策略采购成本均值=次优策略成本采购均值=最差策略采购均值）即可。

从达到上述目的及可操作性看，让玉米不大幅外流可操作性更高。

表2：不同价格——东北深加工采购策略

2、饲企玉米定价上限参考：

饲企角度：主要参考替代品价格走势，假设替代品价格全年不变，如新季玉米开秤≤替代品—持仓成本，大概率会应收尽收。

表3：饲企采购定价上限：考虑替代品/持仓成本

3、用粮主体新季玉米定价测算：

①均衡价格：东北深加工定价下限=饲企定价上限

②根据小麦价格倒推吉林新季玉米价格下限：约为2480元/吨。

表4：东北深加工吉林定价下限估算

4、总结：

①前提条件：上述推测前提是关内还需东北玉米且替代品价格不变。

②最优策略：东北深加工玉米挂牌下限≥替代品折算价格，让玉米留在本地。

③饲企角度：即使饲企在新粮上市期大量收储，但如使用成本高于当地替代品，最后也会抛玉米买替代品。2020年的XX胎作了最好诠释。

④参考基准：思考小麦价格高估还是低估？

附表：各区域小麦价格变动情况