上周连塑L1009合约探底成功后，本周受到国际原油和A股市场等均出现见底迹象和小幅反弹的影响，L1009走势以震荡上行为主。昨日连塑再度大挫，市场交投活跃，持仓大增。收盘1009合约报10235元/吨，下跌1.96%。我们认为，连塑大跌之后，期货与现货市场价差已收缩至合理水平，后期下跌动能将趋缓。

　　国际原油市场方面，由于美国夏季出行高峰期及大西洋飓风季将至，投资者对季节性需求的复苏充满期待，开始重返市场。经济合作与发展组织(OECD)上周将全球经济增长预期上调至4.6%，且过去几日出炉的美国消费者信心指数、耐用品订单等数据也显示美国经济复苏态势良好，市场心态得到提振，原油期货开始强势上攻。虽然受到欧元区主权债务问题的困扰，但市场普遍认为全球经济增长势头并未发生改变。5月27日，中国官方又公开表示对欧洲债券有信心，投资者也开始觉得欧元区债务问题对经济的冲击可能没有此前预期的那么大，风险意愿进一步回暖。此外，由于油价一度跌至年内低点，在最近一个月跌去20%，市场处于超卖状态，也令前期大量抛售的投资者蠢蠢欲动，刺激投资者抄底热情。因而，预计国际原油在短期有望继续保持微幅上行态势，不过，考虑到需求的回升需要时间以及挥之不去的主权债务危机阴影依然存在，因此上行幅度可能受限。

　　从技术分析来看，目前原油短期底部已经基本确认，但是由于近日原油涨幅偏大，本周油价存在震荡调整的需求。同样，油价大幅上行可能性也较小。此外，如果我们以纽约原油7月合约期价除以L1009期价作为国际油价对LLDPE成本支撑作用的衡量标准，可以发现，上周油价的成本支撑作用明显增强，处于高位。这主要是因为上周三、四两天原油连续大幅反弹，但连塑涨幅却相对偏小。

　　再看乙烯单体方面，受前期原油价格跌幅过大，且需求没有明显起色、而供应又偏大的影响，本周乙烯单体走势不佳。CFR东北亚较上周下滑30-40美元，东南亚下滑70-80美元。尽管5月26日、27日原油收盘大涨，但由于需求疲软，这两日亚洲乙烯价格依旧疲软甚至继续下滑。近期市场上基本没有坚挺报价和还盘，实际成交报道也较少。因此，乙烯单体短期内难以为连塑期价提供有力支撑。

　　最后看连塑的技术面。从近几个交易日来看，与国际原油的大幅反弹相比，连塑走势其实稍显疲软，这主要是由于连塑的基本面依然没有实质性改善。需求依然低迷而库存依然偏高，多头不敢在无实质性利多支撑的情况下贸然发力。当然，由于国际原油价格的支撑，再加之逐渐将要开始炒作的秋用膜需求，连塑向下的空间也较为有限。综合以上诸多因素，我们认为连塑短期内将维持偏强震荡的可能性较大。