一、当日主要新闻关注

1）国际新闻

美国财政部发言人9月8日宣称，若美国政府用尽了避免因债务上限而触发违约的所有传统措施，耶伦团队也并不认为优先向债权人还款是可选方案。财政部反驳这种做法，可能会打消人们对财长耶伦将采用2011年欧巴马政府制定的一项计划的猜测。根据该计划，对政府债券的偿付将优先于其它付款义务。

2）国内新闻

近日，长三角首张“限跌令”落地，江阴市住建局发布《关于进一步促进房地产市场健康稳定发展若干事项的通知》，要求商品住房实际成交价格不得高于备案价格，严禁低价（如低于成本价、变相降价等）倾销、打价格战，坚决杜绝恶性竞争、降标降质、逾期交付等违规违法行为。在此之前，昆明、岳阳、惠州、唐山等城市先后出台类似政策。房地产市场由此进入了双向调控时代。

3）行业新闻

从业内获悉，钢铁行业两大重磅文件《钢铁行业碳达峰实施方案》及《关于推动钢铁工业高质量发展的指导意见》预计在今年底前正式发布。专家表示，今年，钢铁产能控制、钢铁产品进出口等行业政策均有较大变动，政策重心逐步从“去产能”转向“压产量”，旨在深化钢铁行业供给侧结构性改革，切实推动钢铁工业实现由大到强的转变。

二、主要品种早盘评论

1）金融

【股指】

股指：美股下跌，上一交易日A股震荡分化，周期股继续上涨，金融消费走弱，两市成交额1.47万亿元，资金方面北向资金净流出16.17亿元，9月7日融资余额增加70.76亿元至17200.97亿元。2021年下半年市场关注点主要在于美国是否会提前缩表以及确定未来具体加息时间，这期间全球资本市场仍会较为波动。同时后疫情时期我国货币政策不会大幅宽松，经济下行压力依然较大，加上我国不断出台相关行业政策，股指上升空间相对有限。从技术面看，各指数短期拉升后继续上行动力减弱，操作上建议先观望。

【国债】

国债：小幅下跌，10年期国债活跃券收益率上行1bp至2.865%。央行继续开展100亿元逆回购操作，Shibor短端品种多数上行，资金面有所收敛。8月份我国出口同比增长25.6%，环比增长4.1%，短期来看出口仍将保持较高增速。副总理刘鹤表示适度超前进行基础设施建设，发改委发言人表示下半年发行的专项债券规模将高于去年同期，有助于稳定基础设施等领域投资增长，加上支小再贷款等纾困帮扶措施，预计将带动社融增速企稳。近日煤炭相关品种价格持续走高，上证指数创逾半年新高且收盘价为年内次高，市场风险偏好提升。综合预计国债期货价格短期将进入调整，操作上建议做空为主。

2）能化

【原油】

原油：受到飓风影响美国原油和成品油库存全面下降，国际油价反弹。飓风艾达对美国近海能源生产造成的损失是自2005年以来减产损失最大的一次。美国安全与环境执法局周三估计有76.88%的墨西哥湾石油产量在风暴后仍处于关闭状态，有77.25%的天然气产量仍处于关闭状态。美国能源信息署在刚刚发布的《短期能源展望》中预测，今年全球石油需求日均增长500万桶，比上次预测下调30万桶；预测今年美国原油日产量1108万桶，下调了0.3%。美国至9月3日当周API原油库存下降288.2万桶，预期下降383.2万桶，前值为下降404.5万桶。短期油价偏空操作。

【甲醇】

甲醇：甲醇夜盘上涨1.39%。截至9月2日，国内甲醇整体装置开工负荷为70.94%,上涨1.06个百分点，较去年同期上涨2.73个百分点；西北地区的开工负荷为77.23%，下降0.85个百分点，较去年同期下降1.41个百分点。本周国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在77.35%，较上周下降3.71个百分点。本周期内，因延安能化装置开始停车检修，所以国内CTO/MTO装置整体开工下降，其余多数运行平稳。整体来看，沿海地区甲醇库存在92.6万吨，环比上周下降3.28万吨，跌幅在3.42%，同比下降27.8%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估在22.7万吨附近。据卓创资讯不完全统计，预计9月3日到9月19日沿海地区进口船货到港量在58.2万-59万吨。短期甲醇向上突破。

【橡胶】

橡胶：橡胶周三破位下跌，增仓明显，基本面方面，下半年以来国内下游轮胎企业开工弱势延续，汽车产销受制于终端需求及芯片短缺制约同环比滑落，重卡产销同比走低，但目前橡胶价格与去年同期相比仍处于相对高位，国内及泰国主产区都即将迎来产胶高峰，原料胶价进一步承压，国内09,11月期货合约交割也存在期现回归需求，预计本轮下跌空间1000-1500，短期多单回避，空单少量参与。

【聚烯烃（LL、PP）】

聚烯烃（LL、PP）：线性LL，中石化部分上调100，中石油部分上调50。煤化工8400，成交回升。拉丝PP，中石化平稳，中石油部分上调50。煤化工8460，成交一般。两油石化库存73万，环比持平。昨日聚烯烃期货延续升势，基本面角度，受到煤炭、甲醇价格大幅扬的支撑，LL和PP延续反弹趋势。策略角度箱体突破后维持偏多思路对待。

【PTA、MEG】

[PTA、MEG]：PTA震荡偏弱，MEG震荡下跌。聚酯原料价格整体走弱。产业上，PTA新装置负荷提升，大厂尚未官宣检修日期，供应保持增加；近期乙二醇多套装置临时检修，短期干扰部分供应，煤价提供强力支撑。需求端，下游聚酯下游产销相对不佳，终端订单转好力度有限，旺季需求有待观察。库存方面，乙二醇再度累积，PTA垒库状态延续。整体上，PTA、MEG基本面偏弱，关注新投和检修消息，短期聚酯价格偏弱走势。

3）黑色

【钢材】

钢材：昨日钢谷网数据显示建材表需环比下行，旺季需求的迟到一定程度上将对盘面造成一定利空。供给方面，江苏9月开始对高耗能行业进行监察，预计10月份将正式开始压减产量，叠加部分钢厂接到11月前完成平控目标的调控，市场对4季度产量压减的强度预期有所抬升。需求端，7、8月份由于疫情和天气被压制的需求或将在金九银十得到回补，需求边际好转的幅度也将决定钢价在传统旺季的走势。另一方面，近期专项债加速投放，铁路建设资金调拨等逆周期调控政策频出，对远月合约的需求向好预期或油升温，盘面短期或将呈现弱现实强预期的格局。需要关注的是，下周将出台8月地产投资数据，大概率依旧偏弱，多单需警惕需求恢复时点偏后叠加宏观数据弱势可能造成的盘面回调。

【铁矿】

铁矿：夜盘大幅回落2.73%，铁矿市场近期大幅回落，基本面港口库存持续增加，铁水产量同比大幅回落，盘面依然交易粗钢产量压减预期，市场对铁矿供需较为悲观。近期黑色系炉料端走势行情较为极端，铁矿走出单边下跌行情且市场持续交易预期端因素。后市来看，若完成粗钢产量同比不增，铁矿供需难以好转，短期市场情绪面仍然主导价格走势。

【煤焦】

双焦：夜盘价格大幅上涨。山西、河北、山东等地区部分焦企联合对焦炭价格提涨第十轮200元/吨，双焦市场供应持续偏紧。近期主焦煤价格加速上涨，主要因为临汾吕梁地区部分煤矿有限产现象，煤矿产量持续低位。盘面来看，期货价格贴水现货仍然较大，后市盘面有望逐步向交易预期转变，短期价格有望呈现高位偏强走势。

【锰硅】

锰硅：昨日锰硅主力合约区间震荡，终收8762元/吨。由于压减粗钢产量政策的推进，后市下游需求或难有较好表现。目前内蒙、贵州厂家生产均受限电影响，宁夏控耗政策较难放松，广西控耗政策较为严格，总体来说后市产量增幅有限，加之锰硅库存处于低位，市价下方存有较强支撑。操作上仍可关注逢低多配的机会。

【硅铁】

硅铁：昨日硅铁主力合约偏强震荡，终收10728元/吨。虽然压减粗钢产量政策的推进将削弱需求端的表现，但后市宁夏控耗或将趋严，青海、陕西也存有落地控耗政策的可能，加之内蒙厂家生产仍受限电影响，硅铁的产量水平难回高位。综合来看，目前硅铁市场供应紧张，后市控耗政策逐渐加码，市价易涨难跌，建议以轻仓偏多思路操作为宜。

【动力煤】

动力煤：隔夜动力煤主力合约小幅高开后高位震荡，终收993.6元/吨，涨幅1.7%。港口煤价仍处1180元/吨的历史高位。随着保供增产工作的持续推进，煤炭产量缓慢提升，但安全检查仍制约产能的释放。近期北港调入量整体上低于调出量，港口库存远低于历史同期。下游电厂的存煤水平不高，水泥及煤化工行业的生产旺季在即，北方供热煤的冬储进程陆续展开。整体来看下游需求有待释放，煤价下方仍存支撑，但近期政策面调控风险有所增加，建议前期多单谨慎持有。

4）金属

【贵金属】

贵金属：随着美债利率和美元的反弹，近日金银大幅下挫。此前金银一度因上周五糟糕的就业数据触及近期高点。数据使9月美联储利率会议失去悬念，但并未改变美联储年内taper的预期，美联储大概率维持观望态度到11月再做决定。此外欧央行近期可能也将释放鹰派信号。后续主要关注点仍为美国经济复苏力度以及美联储缩减资产购买的节奏，随着各州失业补贴的结束，后期就业市场可能加速回暖，年内Taper预期仍然存在，金银上方存在压力，短期有持续回调可能，总体以震荡为主。

【铜】

铜：夜盘铜价小幅回落，延续受美元走强影响。目前精矿周度加工费延续回升，表明矿供应明显改善，但能否持续仍需关注。国内库存持续下降并延续现货升水，上期所库存继续下降，已降至7万吨下方；上海港口升水稍微回落至100美元。短期铜价面临技术性回调，振幅可能加大。建议关注智利矿山生产、铜下游开工情况、库存及现货状况。

【锌】

锌：夜盘锌价小幅上涨，受商品走强带动，总体为脱离22000-23000元区间。目前国内库存处于较低水平。近期国内精矿加工费总体回升，较前期缓解，但需求端缺乏亮点。锌价延续区间波动的可能性较大。建议关注下游开工、库存、现货升贴水及冶炼开工情况。

【铝】

铝：铝价大幅拉涨，升至近十五年新高。基本面方面，本周国内社会库存74.4万吨，较上周减少5000吨。随着限产的扩大，库存预计再度开启下行通道。近期新疆、广西陆续传出压产消息，四季度国内铝锭缺口预计扩大。短期美元指数可能继续走弱，对金属价格整体影响偏多。铝价供应目前仍有较大扰动，价格可能高位震荡并进一步走高。

【镍】

镍：镍价走强，突破年初高点。镍价前期在不锈钢的强势带动下维持高位震荡，利润方面目前境外镍铁利润持续走高，硫酸镍需求稳定，下游在高价的背景下需求有所降温。不锈钢维持高利润高开工，后期价格预计难以再创新高。镍铁原料供应仍然偏紧，此外需警惕印尼政策变动的风险，如果出现对镍铁新建和出口的限制政策，镍价预计上涨。 

【不锈钢】

不锈钢：高位震荡走势。近期价格大涨主要受限电限产消息影响，现阶段300系不锈钢继续维持高开工高利润。基本面上，目前下游消费预计逐步转弱，不锈钢库存企稳回升；随着煤电供需改善，不锈钢前期铬铁供应紧张预计放缓。中长期看不锈钢供需在印尼政策不变的情况下不存在明显缺口和趋势，但仍需关注印尼政策变化。操作建议观望为主。

【铅】

铅：伦铅震荡，沪铅企稳反弹。产业上，9月02日国内铅锭社会库存21.97万吨，库存再度转为累积。供应端，铅精矿加工费底部企稳，原生铅部分企业检修结束，再生铅企业亏损加剧导致减产。需求端，国内电动自行车铅蓄电池旺季消费再增长乏力，蓄电池企业电池出货稍有减弱，电池成品库存降至20天左右。整体上，旺季仍有待观察，建议短线逢低做多，保值者选择观望为主。

【锡】

锡：伦锡反弹，沪锡再度反弹。7月份国内精炼锡产量11324吨，环比减少19.62%，主因云南地区炼厂检修影响。此前，海外全球第三大精炼锡制造商MSC年中发货受影响停产，消息称近期已开始入市买矿恢复生产，市场供应短缺预期缓解。国内锡供给出现边际宽松预期，下游加工企业刚需采购，国内锡锭库存处于低位。整体上，锡供应偏紧，但淡季临近，沪锡高位震荡走势。

5）农产品

【白糖】

糖：白糖昨夜小幅回调。后期原糖市场将继续关注北半球糖料生长和受霜冻、干旱等天气影响的巴西21/22榨季的压榨情况。操作上，进入金九银十糖厂销售压力将逐步降低，考虑到下榨季国内将减产，SR01合约可以逢回调后在5800一带逢回调买入，同时套利交易者可以进行买SR01空SR05的月差正套交易。

【生猪】

生猪：生猪期货继续继续回落。现货方面，根据涌益咨询的数据，国内生猪均价13.35元/公斤，日度下跌0.14元/公斤。总体而言，目前生猪价格过剩问题尚未得到完全解决，但在绝对价格偏低以及跌价收储情绪的支撑下回落空间有限，并且中秋、国庆需求有望增加，后期生猪期货预计维持长期盘整态势。短期投资者可以逢回调买入01合约并在反弹后止盈。

【苹果】

苹果：苹果期货继续下跌。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞客商货条纹80#成交价格2.6元/斤，与上一日持平；陕西富县70#纸袋早熟富士收购价2.7-2.9元/斤，与上一日比增加0.2元/斤。基本面来看，2021/22作物季的丰产预期仍在（市场预计新季产量4030-4060万吨左右，同比去年3958万吨略增，供大于求格局难改），3季度后苹果进入销售淡季，时令水果量大价低，本周冷库走货出现减缓。而交易所新增苹果交割库将有利于空头交割。随着10月合约临近交割，预计期货价格仍将维持偏弱格局。

【油脂】

油脂：夜盘油脂高开回落，昨日马盘收涨，然而夜盘美豆及美豆油下跌，内盘棕榈油相对偏强，豆油Y2201收盘于9128，跌幅0.44%，棕榈油P2201收盘于8422，涨幅0.41%，菜油OI2201收盘于10836，跌幅0.24%。市场预期8月马来西亚棕榈油库存升高至174万吨左右，此前印尼上调9月出口附加税，马印税差拉大，9月前5日出口好转，然而sppoma发布同期产量同比减少。三个油脂中国内豆油仍然相对便宜，豆棕价差维持区间震荡，但是国内菜油基本面未出现转折，菜豆价差触及1800回落，油脂单边预计处于高位震荡走势，关注菜豆油01回调后扩大。

【豆粕】

豆粕：9月8日(星期三)CBOT大豆收盘上涨。受全球最大买家中国强劲需求迹象支撑。11月大豆收1280.25美分/蒲式耳，涨幅0.25%。国内油脂涨势压制粕类表现，豆粕M2201收盘于3479，跌幅0.77%，菜粕RM2201收盘于2807，跌幅1.78%。市场预期美豆新作单产上调至50.3蒲式耳/英亩，库存升高至1.78亿蒲式耳，美豆主力未在1300美分/蒲式耳企稳。国内豆粕现货报价坚挺，基差继续上调，但是在国外大豆供应充裕、国内储备大豆流出的背景的下，上方空间或有限，豆粕单边以逢高做空为主，关注豆菜粕01扩大后缩小机会。