作为中东地区首家国际能源期货与商品交易所，迪拜黄金和商品交易所（DGCX）是由迪拜控股公司的子公司Tatweer、纽约商品交易所和阿曼投资基金共同发起，于2005年11月成立的。该交易所的交易品种涉及基本金属、贵金属、能源和货币等领域，现已成为中东地区衍生品交易市场的重要组成部分。

DGCX的建立有效弥补了欧洲市场与亚洲市场之间的交易时间缺口，为投资者提供最佳的能源期货交易平台，实现能源期货价格发现的功能。

DGCX的阿曼原油期货合约是中东地区唯一实物交割的能源期货合约。该原油期货合约价格是阿曼石油天然气主管部门用来计算官方油价的首个参考数据，并将其作为阿曼原油出口价格的依据。DGCX董事长艾哈迈德·谢拉夫称：“通过阿曼原油期货合约交易，DGCX将为中东地区原油价格确立一个全球性的基准。”

阿曼原油期货合约自推出以来，共成交450万手，交易金额超过2180亿美元。该期货合约2007年的交易量增长率为48%，2008年增长率为26%，2009年增长率为32%。

DGCX拥有该区域内唯一的衍生产品清算公司，即迪拜商品清算公司（包括230个会员和86个清算会员），接受埃米尔安全产品局的监管。DGCX也是迪拜大宗商品中心（DMCC）、金融技术（印度）公司和印度商品综合交易公司（MCX）的创始人。DGCX的管理团队由商品、证券及金融服务行业的高级顾问组成，丰富的经验和专业的技术确保了交易所各期货品种的稳定运行。

拥有多样化期货合约的DGCX，可以为现货市场的参与者如生产商、制造商及终端消费者提供一个参与平台，以规避他们面临的价格风险。这种类型的风险管理是中东地区生产者以前没有接触过的。除此之外，DGCX还为那些希望通过大宗商品及货币衍生工具获得收益的投资者提供中东及世界其他地区金融和房地产投资的交易机会。

在DGCX进行期货合约交易有以下几个方面的优势：DGCX下属子公司DCCC可以提供有保障的、低风险的投资方案；单向收费体制可以使所有市场参与者只需支付单边保证金就可交易；不管是商业投资者还非商业投资者，不管是本地资金还是国际资金，都可以参与进来；健全的风险管理和监管系统，确保了会员和投资者的资金安全和公平交易。

DGCX自成立以来发展较快，目前主要有金属、能源、货币期货，以及金属期权产品。根据会员单位的回馈和研究，DGCX以后还会有更多新的产品推出。

DGCX市场80%的成交量来自于区域内的会员单位，20%的成交量来自于欧洲、北美和东亚地区。其会员向所有公司和合伙人开放。非阿联酋的企业也可以成为DGCX的会员。

可以说，DGCX是一家涵盖金属、能源、货币的综合型交易所，拥有实力强大的管理团队、优质的产品结构和长远的发展蓝图。随着资金不断进入中东地区，DGCX的交易量增长潜力巨大。

迪拜是黄金及其他大宗商品的国际现货交易中心，具有非常好的地理优势，是连接东西半球的中转站，其丰富的石油资源和发达的化工产业为DGCX的发展奠定了坚实基础。该交易所将进一步促进中东地区经济的发展。

虽然受当地文化、地域、宗教等因素制约，DGCX较难成为全球性的大型商品交易所和真正的世界定价中心，但该交易所一些开拓市场的措施，值得学习和借鉴。

首先，DGCX具有较强的国际化视野，不仅吸纳海湾地区较强实力的企业成为会员单位，而且引进了国际著名投行如大摩、花旗银行、高盛等，有的甚至成为了交易所的结算银行。

其次，与国外交易所的合作较为频繁。DGCX与东京商品交易所（TOCOM）合作推出了基于日元报价的迪拜原油合约。两年前，迪拜交易所与上海期货交易所就黄金交易结成战略合作伙伴。如果大连商品交易所与DGCX开展化工产品合作，估计也会达到双赢效果。

再次，DGCX积极设计和推出新的产品，以满足市场需要。DGCX是全球最早推出钢材期货的交易所，它的阿曼原油期货市场现已初具规模。除此之外，DGCX还积极开拓金融期货产品，目前日元/美元和印度卢比/美元期货合约的交易量都比较大。

随着全球经济一体化，国际金融市场联动性的不断加强，DGCX将逐步发展成为中东地区金融市场和外汇市场的避险中心。为了更好地服务海湾地区的石化产业，DGCX正在考虑推出相关石化产品期货合约，进一步帮助整个中东地区的石化产业做大做强。届时，大连商品交易所可与其进行合作，为国内化工贸易企业提供完善的避险平台，国内炼油厂和消费者也将能够间接地对冲中东原油价格波动的风险。

为期一周的调研和考察，使我们认识到中东地区石化产业发展已逐步成熟，未来烯烃市场的竞争将越来越激烈，供应压力将逐渐显现。在2009年全球经济衰退的情况下，世界化工行业面临着严峻的考验，海湾地区也是一样。然而，全球经济对整个化工行业的影响有限，一些化工企业甚至在2009年年初就出现了改观的迹象。

在全球环境较为困难的2009年，中东地区化工行业产量扩张依然有增无减。2009年，整个中东地区工业生产平均增长3.7%，其中，沙特阿拉伯增长6.3%，阿布扎比增长3.4%，科威特增长3.2%，卡塔尔增长7.4%。

在该地区新增的产能中比重较大的是乙烯系列产品。2009年，海湾地区增加了400多万吨的乙烯产量。2012年前，该地区9个新的下游工厂会陆续投产，其中，5个在沙特阿拉伯，1个在卡塔尔，1个在阿布扎比，其余两个在伊朗。2009—2014年，沙特阿拉伯乙烯产量将增加700万吨，将占同期全球乙烯新增产量的25%。鉴于海湾地区一直被视为有能力建立和经营内部的“行业平均水平”，到2014年，海湾地区全球乙烯生产份额将达到20%，远远高于过去10年的5%。

总体来看，未来几年海湾地区化工产品产量占全球化工产品产量的比重会进一步增大，预计2015年达到16%，2020年达到20%。

海湾地区化工工业的产品绝大部分集中在基础化工产品领域，其中乙烯系列产品最多。而近几年新上的项目已经开始向有机化工和特种产品上转移。新上的项目主要采用重原料，如丁烷、丙烷、石脑油等，用以应对当地天然气供应的限制。这些使用重原料的项目（如沙拉阿拉伯的开延公司、阿布扎比的国家化学公司）可以增加化工产品的附加值，从中获得更高的收益，从而在一定程度上抵消增加的原料成本。

得益于雄厚的资金实力，海湾地区的石化企业2009年继续在全球范围内进行投资和扩张，更加完善了其在海外地区的产品供应网络，也有一些有技术优势的全球性企业开始海外收购，如阿布扎比国际石油投资公司对诺瓦化学化工公司的收购等。

从以上来看，中东地区石化产业已经进入了一个高速发展期，产业链向纵深发展，高新技术的引进、产能的高速扩张，使其成为世界烯烃市场的主导力量。尤其是进入2010年后，全球乙烯市场供应压力将会凸显，目前海湾石化企业正在布局全球销售渠道，未来对我国聚烯烃市场的冲击会进一步加大。当前，国内聚乙烯市场在内外供应压力较大的情况下持续走跌已经印证了这一点，预计下半年难有大的起色，尤其是随着六七月份消费淡季的来临，市场供应压力将进一步加大，后市难言乐观。