■螺纹: 库存减少，产量锐减，钢厂减产继续,旺季来临。

1.现货:唐山普方坯5250(0)；上海市场价5710元/吨（0)，现货价格广州地区6020(-20)，杭州地区5710(-50)2.库存：五大品种钢材产量1015.29万吨，周环比减少0.97万吨。其中，螺纹钢产量327.23万吨，周环比减少7.36万吨；热轧板卷产量318.83万吨，周环比增加4.18万吨；五大品种钢材表观消费量1070.6万吨，周环比增加29.18万吨；钢材总库存量2024万吨，周环比减少55.31万吨。从下周供应预估来看，供应将延续偏紧状态，上升空间有限，五大品种供应量将继续维持在1010-1020万吨之间。4.总结:钢厂减产继续，短期内旺季预期再次支撑价格。

■铁矿石: 矿石最便利交割品价格无起色

1.现货：青岛金布巴840（-20），青岛PB粉910（-8）。2.全国45个港口进口铁矿库存为13035.2万吨，环比降63.95万吨；日均疏港量283.26万吨，降8.42万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为10409.11万吨，环比减少14.24万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为276.64万吨，环比减少1.55万吨，库存消费比37.63，环比增加0.16。3.总结:短期来看，超特粉价格毫无起色，钢厂持续减产依然需求不旺。

■动力煤：现货盘面大涨，动力煤贴水修复逻辑

1. 现货：秦皇岛5500大卡动力煤（山西产）平均价格为1282.50元/吨（+80）。2. 基差：ZC201上涨0.67%，收994.8元/吨。盘面基差287.7元/吨（+70）。3. 需求：全国气温进入下行阶段，东北地区采暖季将至，电厂陆续启动煤炭补库。居民用电高峰期退坡，现在需要关注第四季度的工业开工情况，有市场消息传闻称云南地区水泥或将限产80%。4. 国内供给：国家发改委要求将发电供热企业中长期合同比重提高到100%。陕西榆林地区火工管制，个别煤矿暂停生产；榆林地区预计将关停所有露天煤矿作业；内蒙古产能稍有释放，但是释放量不及预期；山西地区开展全省范围的煤炭安全生产检查工作。5. 进口供给：国际市场需求火爆，印尼煤等进口煤悉数上涨，其中印尼3800大卡动力煤离岸价以高达77美元/吨。6. 港口库存：秦皇岛港今日库存380万吨，较昨日增加5万吨。贸易商普遍看涨后市，囤货、惜售情绪较重。7. 总结：供给端国家发改委要求将电厂长协比例提高到100%，需求端则有“两高”限产持续压制，双头打击将一定程度缓解动力煤的供需紧张格局。但由于中下游库存仍然处于绝对低位，电厂今冬明春补库需求旺盛，因此期货价格在高达300点的贴水保护下不易发生大幅下跌。

■焦煤焦炭：国务院发改委喊话，双焦继续调整

1. 焦煤现货：京唐港山西产主焦煤（A8，V25，S0.9，G85）库提价4250元/吨，较昨日上涨200元/吨；京唐港河北产主焦煤（A10，V24，S0.8，G80）库提价3580元/吨，较昨日上涨200元/吨；焦炭现货：天津港山西产一级冶金焦（A12.5，S0.65，CSR65%）平仓价4210元/吨，较昨日上涨200元/吨。

2. 期货：JM2201下跌3.36%，收2644.0/吨，贴水1606.0元/吨；J2201下跌3.36%，收3264.5元/吨，贴水945.5元/吨。

3. 需求：部分钢厂接受焦炭第十一轮涨价，今日全国建材需求连续两天收于20万吨以内，虽然短期来看可能是受到了台风天的影响，但从长期看，国内预计将在2021年底前关停高炉60座为2022年冬奥会及亚运会提前做准备，市场依旧偏看空后市。

4. 供给：根据江苏市场会议确定，耗能较高的电炉将在9月减产60-70%，10-11月减产20-30%，12月减产10%。

5. 库存：根据Mysteel调研，247家钢厂焦炭库存可使用天数为14.17天，较上周下降0.02天；全样本焦化厂的焦煤库存可使用天数为15.53天，较上周上涨0.92天。6. 总结：双焦期货继续大幅回调，今日大盘震荡走弱，失守2650大关，贴水率高达37.79%。现货端继续保持强势，今天已大面积开启第十一轮涨价，本轮涨幅为200元/吨，部分钢厂已接受此轮提涨。

■沪铜：振幅加大，区间操作

1.现货：长江有色市场1#电解铜平均价为70,610元/吨（-800元/吨）。2.利润：维持亏损。进口亏损为1,442.95元/吨，前值为亏损2,018.06元/吨。3.基差：长江铜现货基差290。4.库存：上期所铜库存61,838吨（-7,440吨），LME铜库存为235,950吨 （-4,400吨），保税区库存为总计27.7万吨（-0.7吨）5总结：本轮上涨宏观面主驱动，后又因宏观面变化发生回调和波动。美国8月PPI同比升8.3%，续刷逾11年来高位。高盛将美联储11月宣布Taper可能性从45%上调为70%。铜价向上突破7万后又跌回，目前仍然区间操作对待，指数压力位70000，72500，支撑位65000。多单逢压力位离场。

■沪铝：振幅加大，已跌破最陡上升趋势，多单可获利了结   

1.现货：长江有色市场1#电解铝平均价为22,890元/吨（-520元/吨）2.利润：电解铝进口盈利为291.33元/吨，前值进口亏损为815.04元/吨。3.基差：长江铝现货基差570，前值-200。4.供给：废金属进口宽松。5.库存：上期所铝库存228,529吨（-3,716吨），LME铝库存1,303,500吨 （-5,950吨），保税区库存为总计75.4万吨（+2万吨）。6.总结：去库速度加快，基差转弱。目前碳中和背景下铝是基本金属最大受益品种，美非农就业数据不及预期，TAPER进程趋缓。铝价新高频创，多单以最陡的加速趋势线附近为支撑持有，支撑位22800-22300，目前已跌破趋势线支撑，先获利离场观望。

■PTA：累库预期不改

1.现货：内盘PTA 4795元/吨现款自提 (+80）；江浙市场现货报价4740-4750元/吨现款自提。2.基差：内盘PTA现货-01主力-60（+5）。3.库存：库存天数5.1天（前值4.1）。4.成本：PX（CFR台湾）887.3美元/吨(+3.7)。5.供给：PTA总负荷79.2%。 6.装置变动：华东一套360万吨PTA装置受台风影响降负至7成附近，该装置前期维持9成负荷，该装置预计今晚恢复。7.总结：PTA供应量逐渐增加，现货流通宽裕。前期检修装置陆续回归，现货流动性逐渐宽松。下游聚酯产销依旧弱势，需求等待提振机会。

■MEG：国产供应增量有限

1.现货：内盘华东主港MEG现货 5505元/吨（+57），内盘MEG宁波现货 5515元/吨（+60）。2.基差：MEG现货-01主力基差 +90（-5）。3.库存：MEG港口库存指数：58.3。4.装置变动：内蒙古一套40万吨/年合成气制乙二醇装置计划明日（9月14日）重启，该装置前期于8月初停车检修；山东一套20万吨/年合成气制乙二醇装置重启推迟，该装置前期于8月下旬临时停车。5.总结：当前进口量明显不及预期，港口库存预计难以有明显增量，预计低位运行。国内产出增量有限。近期动力煤价格大涨，原油价格较为坚挺，关注成本端价格波动和终端需求转暖拐点出现。

■橡胶: 短期仍然有下探可能

1.现货：SCRWF（中国全乳胶）上海12575元/吨（+100）、RSS3（泰国三号烟片）上海16350元/吨（0）。2.基差：全乳胶-RU主力-1105元/吨（+155）。 3.库存：截止9月5日，中国天然橡胶社会库存周环比下跌1.77，环比跌幅继续略有扩大，同比降低29.77%，同比跌幅继续小幅扩大。4.需求：本周中国半钢胎样本厂家开工率为47.70%，环比下跌10.35%，同比下跌22.60%。本周半钢胎样本厂家开工大幅走低。本周中国全钢胎样本厂家开工率为48.91%，环比下跌8.07%，同比下跌25.95%。5.总结：需求端对胶价构成了压力，国内下游轮胎开工率跌幅超预期，汽车产量下跌，同时制造业恢复放缓，推动海外需求走弱预期。主产区的降雨量对割胶作业影响偏多，今年1-8月份整体进口量环比下跌，9月份预计进口量有小幅度增加。库存周环比下跌，其中深色胶跌幅明显超预期。

■PP：供应端始终存在收缩预期

1.现货：华东PP煤化工8620元/吨（+15）。2.基差：PP01基差18（+2）。3.库存：聚烯烃两油库存77万吨（-2.5）。4.总结：受MTO装置变动影响，盘面有所支撑，且PP-3MA价差有所修复，受双控影响，久泰等装置出现降负，且传言后续还有部分装置提前检修或降幅，供应端始终存在供应缩量预期，需求端，双控开始向下游传递，部分地区塑编及BOPP工厂受到影响，整体多空消息交织，震荡对待，不过现在PP也不适合空配，西北双控影响，供应端始终存在收缩预期，煤化工四季度可能都可以留有多头敞口。

■塑料：下游农膜恢复加速

1.现货：华北LL煤化工8540元/吨（+10）。2.基差：L01基差-25（+15）。3.库存：聚烯烃两油库存77万吨（-2.5）。4.总结：市场交易西北双控预期及煤制成本刺激，价格整体偏强势，下游农膜恢复也在加速，开工率以及原料库存持续上升，管材行业近期也开始出现好转，开工水平连续3周出现上涨，并且由于今年整体订单不佳，下游投机性备货需求较低，下游企业原料库存普遍偏低，中秋国庆来临，下游存在一定的补库备货需求。不过随着近期价格的持续上涨，下游农膜利润也出现大幅压缩，暂时不建议追多。L01短线多空分水岭关注8350一线。

■原油：飓风对供应端影响更大

1.期货价：NYMEX原油期货10合约价格70.46美元/桶（+0.01），ICE布油期货11合约价格73.60美元/桶（+0.09），中国INE原油期货主力合约2111价格461.7元/桶（+5.7）。2.总结：市场目前阶段性行情还是在交易飓风艾达的后续影响，飓风对供应端影响更大，需求端部分炼厂可以使用美国战略储备油维持投料运行，这也是目前多头交易的主逻辑，接下来的一到两周，美国方面的数据可能还是更多反应飓风的后续影响，但这一影响正在边际减弱，行情最终还是会回到中长期的逻辑上。中长期的行情还是围绕供应缓慢平稳释放，需求增速开始放缓，供应缺口逐步收窄，不过供应缺口仍在的逻辑展开，整体维持高位震荡判断。

■油脂：多空交织，期价高位震荡

1.现货：豆油，一级天津9750（0），张家港9890（0），棕榈油，天津24度9310（0），东莞9410（0）2.基差：豆油天津772（+30），棕榈油天津1032（-10）。3.成本：马来棕榈油到港完税成本9389（+12）元/吨，巴西豆油7月进口完税价10702（+310）元/吨。4.供给：大豆压榨提升，豆油供应增长。马来西亚棕榈油局MPOB公布数据显示8月马来西亚毛棕榈油库存为187.5万吨，环比增长25.28%。5.需求：棕榈油需求强劲，豆油增速放缓。6.库存：三方信息机构数据，截至9月7，国内重点地区豆油商业库存约76.53万吨，环比减少3.4万吨。棕榈油商业库存44.2万吨，环比减少0.4万吨。7.总结：隔夜美盘豆油反弹收高，马盘棕榈油受季节性需求题材驱动继续走强，印度排灯节前备货继续提振需求预期，船运机构数据显示9月上旬马来西亚棕榈油出口环比增长50%-57%。短期基本面趋于清淡，盘面技术形态不佳，操作上继续保持高位震荡思路。

■豆粕：美豆高位震荡

1.现货：天津3800元/吨（+20），山东日照3760元/吨（+10），东莞3720元/吨（0）。2.基差：东莞M01月基差+260（0），张家港M01基差+260（0）。3.成本：巴西大豆10月到港完税成本4675元/吨（-2）。4.库存：截至9月7日，豆粕库存94.64万吨，环比上周减少3.33万吨。5.总结：美豆隔夜微幅收低，盘后公布的美豆优良率为57%与上周持平，巴西大豆开始播种，巴西农业部将播种期窗口从110天延长到140天，南美供应增长预期压制远期价格，对美豆继续保持高位震荡思路，内盘操作上保持震荡思路。

■菜粕：延续震荡思路

1.现货：华南现货报价3100-3120（+60）。2.基差：福建厦门基差报价（1月-60）。3.成本：加拿大菜籽理论进口成本6797元/吨（+69）4.总结：美豆隔夜微幅收低，盘后公布的美豆优良率为57%与上周持平，巴西大豆开始播种，巴西农业部将播种期窗口从110天延长到140天，南美供应增长预期压制远期价格，对美豆继续保持高位震荡思路，菜粕现货季节性压力提升，操作上保持震荡思路。

■花生：现货价格开始承压

0.期货：2110花生8656（-54）、2201花生8604（2）、2204花生8696（8）1.现货：油料米：临沂9400，南阳9800，邯郸94002.基差：油料米：10月：临沂744，南阳1044，邯郸744 3.供给：产地天气改善，新花生水分好转，市场供给量增加。4.需求：总体仍然偏弱，对新花生处于观望状态。5.进口：进口米继续少量到港，走货尚可。6.总结：本周天气状况改善，有利于春花生采摘和晾晒。短期，产地天气有所改善，产区春花生开始大量收获，后期上市数量增加。中期，虽然新米价格较高，但是后期可能与夏花生上市时间重叠，造成新米集中上市，现货价格承压。目前，需求端仍然较弱，预计需要等待油厂入市才能有所起色。

■白糖：继续测试支撑

1.现货：南宁5675（-5）元/吨，昆明5555（+5）元/吨，日照5815（0）元/吨2.基差：1月：南宁-163元/吨、昆明-283元/吨、日照-23元/吨3.生产：UNICA8月下半月报告显示巴西中南部甘蔗压榨量同比小幅增加，糖产量同比小幅增加。4.消费：国内情况，8月产销数据不比去年同期，甚至环比减少，9月数据预计进一步回落，消费驱动逐渐趋弱。5.进口：8月巴西对华发运大增，预计四季度进口糖同比增加。6.库存：8月去库存不顺利，库存同比增加幅度有所扩大，期待9月继续去库存。7.总结：短期内，巴西减产利好消化完毕，原糖上行动力减弱，郑糖进入震荡行情。后期，郑糖依旧跟随原糖震荡，但是弱于原糖。另外，郑糖下方空间有限，在震荡行情中，考虑到新产季预期缺口，在糖价企稳前，建议暂时观望。

■棉花：观察下方支撑

1.现货：CCIndex3128B报18276（-140）元/吨。2.基差：1月，736元/吨；5月，836元/吨；9月，541元/吨3.供给：轮出拍卖每日数量调增，政策开始调控市场。新棉少量上市，价格偏高。协会8月调查报告调增新疆棉花新季产量。4.需求：下游开机由于限电等原因有所下降，棉纱库存开始累积，纺纱利润下行。政策上限制贸易商竞拍，短期内减少了市场需求，形成了短期的利空。5.库存：纺织企业的原料库存较高，建库节奏开始减弱。6.总结：短期，国内下游部分织厂限产，对需求有负面影响，对价格造成波动，但是后期需求预计逐步释放。中长期，全球供给预期偏紧，ICE棉价预计保持偏强，为国内价格提供支撑，多单可继续持有。

■贵金属：通胀不及预期支撑

1.现货：AuT+D372.8，AgT+D5036，金银（国际）比价74。2.利率：10美债1.3%；5年TIPS -1.76%；美元92.6。3.联储：纽约联储主席威廉姆斯表示，今年开始缩债可能是合适的，缩债的节奏和时机将在美联储未来的讨论中根据取得的实质性进展来决定，但任何关于缩债的决定都不能代表加息的时机。4.EFT持仓：SPDR998.1700吨（-0.35）。5.总结：美国8月份的通胀涨幅创7个月来新低，导致美元走软，使金价得到支撑。国际金价站上1800。考虑备兑或跨期价差策略。

■玉米：基差高位 华北小麦-玉米价差走缩

1.现货：继续下跌。主产区：黑龙江哈尔滨出库2450（0），吉林长春出库2490（0），山东德州进厂2730（-40），港口：锦州平仓2570（0），主销区：蛇口2770（-20），成都2880（0）。2.基差：高位。锦州现货平舱-C2201=113（20）。3.月间：C2201-C2205=-52（-1）。4.进口：1%关税美玉米进口成本2379（-7），进口利润391（-13）。5.供给：贸易商库存下降。6.需求：我的农产品网数据，2021年36周（9月2日-9月8日），全国主要122家玉米深加工企业（含淀粉、酒精及氨基酸企业）共消费玉米93.12万吨（-0.97），同比去年减少14.5万吨，减幅13.48%。7.库存：截止8 月25日，全国12个地区，96家主要玉米深加工厂家加工企业玉米库存总量348.9万吨（-3.5%）。本北港玉米库存155万吨（-21）。注册仓单26009（-1056）。8.总结：近期现货市场依旧弱势，新粮收购价继续下调，当然成交量仍不大，但陈粮现货同样多次下调。但一方面1月基差高位，需要考验后期新粮价格能否兑现偏空观点，毕竟当前期价或已触及农户种植成本。另一方面，华北地区近期麦价上涨后，小麦-玉米价差缩小，若麦价持坚，也会对玉米形成底部支撑。

■生猪：现货暂企稳 

1.生猪（外三元）现货（元/公斤）：稳中小幅反弹。河南开封12.5（0.1），吉林长春12.2（-0.1），山东临沂12.7（0），上海嘉定13.5（0），湖南长沙13.1（0.2），广东清远13.8（0），四川成都13.2（0.1）。2.仔猪（20Kg）价格（元/公斤）：稳定。河南开封20.83（0），吉林长春19.02（-0.3），山东临沂21.12（-0.3），广东清远26.07（-0.15），四川成都23.34（0）。3.猪肉（元/公斤）：平均批发价20.03（0.01）4.基差（元/吨）：河南生猪现价-LH2201=-1885（290）。5.总结：现货再下一城，养殖利润亏损继续扩大，中秋国庆临近，假日需求能否带动现货短期反弹待验证，但即使反弹发生，预计空间不大。盘面仍有一定升水，跌势延续，不建议盲目左侧抄底。