一、当日主要新闻关注

1）国际新闻

美国9月纽约联储制造业指数从一个月前的18.3升至34.3，其中分项指标——订单和发货量指标大幅反弹，销售价格指标创出历史最高水平。

2）国内新闻

中国人民银行发布《关于开展内地与香港债券市场互联互通南向合作的通知》。中国人民银行有关负责人就相关问题回答了记者提问。额度管理方面，根据《通知》，“南向通”跨境资金净流出额上限不超过年度总额度和每日额度。目前，“南向通”年度总额度为5000亿元等值人民币，每日额度为200亿元等值人民币。中国人民银行根据跨境资金流动形势，对“南向通”年度总额度和每日额度进行调整。

3）行业新闻

9月15日周三，据美国能源信息署EIA的官方统计，9月10日当周，美国EIA原油库存骤降642.2万桶，几乎是预期降幅357.4万桶的近两倍，也是前值降幅152.8万桶的四倍多。这令美国EIA原油储备总量降至两年来新低，也印证了民间机构美国石油协会API于周二美股盘后发布的数据，即上周美国非战略石油库存减少543.7万桶，高于预期降幅，推动油价上涨。

二、主要品种早盘评论

1）金融

【股指】

股指：美股上涨，上一交易日A股分化，权重走弱，两市成交额1.34万亿元，资金方面北向资金净流入21.39亿元，9月14日融资余额增加14.37亿元至17541.75亿元。2021年下半年市场关注点主要在于美国是否会提前缩表以及确定未来具体加息时间，这期间全球资本市场仍会较为波动。同时后疫情时期我国货币政策不会大幅宽松，经济下行压力依然较大，加上我国不断出台相关行业政策，股指上升空间相对有限。从技术面看，各指数短期拉升后继续上行动力减弱，操作上建议先观望。

【国债】

国债：高开低走，10年期国债活跃券收益率上行1.25bp至2.8925%。央行等额续作到期的6000亿MLF资金，略高于市场预期，Shibor短端普遍回落，资金面转松。8月份投资消费和工业生产数据回落，均不及市场预期，此前副总理刘鹤表示适度超前进行基础设施建设，尽管8月份金融数据比去年同期仍有所回落，但是政府债券发行明显增加，有助于稳定基础设施等领域投资增长。美国8月份消费者价格环比上涨0.3%，为7个月来最小涨幅并低于预期，美债收益率回落。综合预计国债期货价格将继续调整，操作上建议做空为主。

2）能化

【原油】

原油：美国飓风艾达过去后，炼油厂恢复运行快于油气生产，且出口量大于进口量，原油库存连续第六周减少，且降幅大于预期，国际油价连续四个交易日上涨至7月30日以来最高。美国汽油需求量减少，馏分油需求量增加。单周需求中，美国石油需求总量日均1991.1万桶，比前一周低4.3万桶；其中美国汽油日需求量889.2万桶，比前一周低71.6万桶；馏分油日均需求量379.5万桶，比前一周日均高11.0万桶。美国能源信息署数据显示，截止9月10日当周，美国原油库存量4.17445亿桶，比前一周下降642万桶；美国汽油库存总量2.18142亿桶，比前一周下降186万桶；馏分油库存量为1.31897亿桶，比前一周下降169万桶。

【甲醇】

甲醇：甲醇夜盘上涨5.07%，主要受到榆林双控政策影响。本周国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在76.10%，较上周下降1.25个百分点。本周期内，神华榆林MTO装置重启但未满负荷，而大唐多伦停车及华东个别MTO装置降负，所以国内CTO/MTO装置整体开工有所下降。截至9月9日，国内甲醇整体装置开工负荷为67.74%,下降3.20个百分点，较去年同期下降0.39个百分点；西北地区的开工负荷为71.25%，下降5.97个百分点，较去年同期下降7.87个百分点。整体来看，沿海地区甲醇库存在97.43万吨，环比上周上涨4.83万吨，涨幅在5.22%，同比下降21.76%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估在22.7万吨附近。据卓创资讯不完全统计，预计9月10日到9月26日沿海地区进口船货到港量在53.49万-54万吨。

【橡胶】

橡胶：周三橡胶窄幅震荡，RU01近几个交易日持续减仓，下跌走势难以维持，价格回到13700一带，台风影响，海南地区原料收购价格上涨，青岛库存持续下滑，但下游轮胎开工仍处于低位，出口量受运费影响难以释放，基本面方面仍未有明显改善，短期价格下跌阻力较大，但上涨也缺乏有效支撑，中秋、国庆双节临近，预计后期走势窄幅调整为主。

【聚烯烃（LL、PP）】

聚烯烃（LL、PP）：线性LL，两石化部分上调100，中石油价格平稳。煤化工8640，成交回升。拉丝PP，中石化平稳，中石油部分上调50-100。煤化工8610，成交回升。两油石化库存73万，环比下降2.5万。昨日聚烯烃期货大幅上扬，夜盘延续涨势。消息面上，西北双控，部分煤化工企业受限，市场担忧后市供给减量，因此，期货大幅上扬。面向双节，备货延续。短期冲高可逢高降低多头仓位。

【PTA、MEG】

[PTA、MEG]：PTA冲高回落，MEG冲高。原油走强，台风影响部分港口物流，聚酯原料价格整体偏强。产业上，PTA新装置负荷提升，虹港石化、恒力石化装置公布检修计划；乙二醇多套装置检修干扰供应，港口封航预期短期令现货供应量收紧。需求端，下游聚酯下游产销相对不佳，终端订单转好力度有限，旺季需求有待观察。库存方面，周度乙二醇小幅去化，PTA垒库状态延续。整体上，PTA、MEG基本面偏弱，关注新投和检修消息，短期聚酯价格偏强走势。

【纸浆】

纸浆：纸浆期货区间偏强震荡。当前基本面并无明显利好驱动，供应端，外盘报价走弱，短期压制盘面；近期纸浆到港量上升，9月纸浆进口量预计继续增加。需求端，当前整体成品纸库存压力较大，纸品利润较低，开工率不高，下游市场并无明显改善。受限电及市场因素影响，终端需求复苏乏力，浆价预计承压运行为主。

3）黑色

【钢材】

钢材：昨日统计局发布8月地产投资数据，地产周期下行趋势基本确立，符合市场预期。随着上周钢联螺纹钢周度表需环比大幅回升至372万吨，与去年同期剪刀差在明显收窄。另一方面，江苏在经过高耗能行业监察后，4季度粗钢限产加速的政策导向初见端倪。根据11月全国达成粗钢平控的目标测算，8-12月日均粗钢产量环比7月仍需下降5.6%,这将在10月份造成钢材供需两端增速劈叉从而对钢价形成支撑。另外，近期两广等地区的能耗双控政策开始发酵，后期短流程螺纹产量面临较大的压力，鉴于01合约手秋冬季限产以及库存加速去化的影响更大，操作上建议1-5正套逢低入场。

【铁矿】

铁矿：夜盘价格持续回落，基本面铁水产量同比大幅回落，进口铁矿港口成交同比回落较多，港口总库存持续增加，盘面依然交易粗钢产量压减预期，市场对铁矿供需较为悲观，期现价格共振下跌。后市来看，若完成粗钢产量同比不增，铁矿供需难以好转，但现价格已处于相对底部区间，盘面已经大部分走完限产预期，进一步回落空间较小，价格有望呈现底部宽幅震荡走势。

【煤焦】

双焦：夜盘价格底部回升。现货层面，焦煤短期供应仍偏紧但出现边际好转，焦炭累计十一轮提涨基本落地。现货价格持续创新高后，市场逐步回归理性。此外双焦总库存连续两周累库，供需偏紧格局有望得到缓解。后市来看，全国压减粗钢有望提速，需求回落幅度较大，市场会逐步转向交易预期端，短期价格底部反弹但难改弱势格局。

【锰硅】

锰硅：昨日锰硅主力合约强势拉涨至停板，主因近期主产区控耗政策的密集出台。随着压减粗钢产量政策的推进，下游需求难有较好表现。但目前内蒙贵州用电紧张、厂家生产受到影响，云南、陕西双控政策落地，宁夏控耗持续，广西限产严格，锰硅产量回落明显，加之厂家库存处于低位，市价下方存有较强支撑。操作上可关注期价回调后的多配机会。

【硅铁】

硅铁：昨日硅铁主力合约强势拉涨。虽然压减粗钢产量政策的推进及控耗政策对镁锭产量的压制将削弱需求端的表现，但宁夏控耗政策趋严、陕西限产政策落地、青海也存有出台控耗政策的可能，硅铁产量将有所回落。综合来看，硅铁市场供应紧张格局或将延续，市价易涨难跌。操作上建议以偏多思路为主，但需谨防过度追涨风险。

【动力煤】

动力煤：隔夜动力煤主力合约强势拉涨后高位震荡。港口煤价上调至1400元/吨的历史高位。近期煤炭产量缓慢提升，但安全检查仍制约产能的释放，陕西全运会期间安监力度驱严、煤炭产量或有下降。下游电厂的存煤水平不高、补库需求仍存，同时北方供热煤的冬储进程也在陆续展开。当前坑口拉运积极性不减，港口库存低于历史同期，下游备货需求仍存，煤价暂不具备大幅回调的条件。但近期交易所再次调整交易限额，双节将至建议前期多单逢高止盈。

4）金属

【贵金属】

贵金属：本周公布的美国8月CPI年率增长5.3%，低于预期和前值；核心CPI年率增长4.0%，也低于预期和前值。通胀的边际回落使得美联储的政策压力减小，金银在数据出炉后出现反弹，但无法提供持续支撑。后续主要关注点仍为美国经济复苏力度以及美联储缩减资产购买的节奏，随着各州失业补贴的结束，美联储大概率维持观望态度到11月再做决定。后期就业市场可能加速回暖，年内Taper预期依旧为大概率事件，市场持续消化上方的政策转向压力，目前金银回调后或转入弱势震荡。

【铜】

铜：夜盘铜价走强，受美元走弱支撑。目前精矿加工费总体回升，表明矿供应明显改善，但能否持续仍需关注。有调研显示，9月份铜冶炼产量环比回升有限。上海港口升水维持高位。上期所库存下降至6.1万吨。短期铜价可能延续总体宽幅波动。建议关注智利矿山生产、铜下游开工情况、库存及现货状况。

【锌】

锌：夜盘锌价反弹，跟随有色金属整体走势。目前国内库存处于较低水平。近期国内精矿加工费总体回升，较前期缓解，但需求端缺乏亮点。总体延续区间波动的可能性较大。建议关注下游开工、库存、现货升贴水及冶炼开工情况。

【铝】

铝：铝价回升。基本面方面，本周国内社会库存77.1万吨，较前一周增加约2万吨。前期新疆、广西陆续传出压产消息，消费持稳的背景下四季度国内铝锭或维持缺口附近。短期美元指数可能继续走弱，对金属价格整体影响偏多。铝价前期下跌属于技术性回调，建议空单逢低减仓。

【镍】

镍：镍价小幅上行。镍价前期在不锈钢的强势带动下维持高位震荡，利润方面目前境外镍铁利润持续走高，硫酸镍需求稳定，下游在高价的背景下需求有所降温。不锈钢近期受到限产影响价格大涨，或压制镍板需求，镍价预计跟随不锈钢温和上涨。 

【不锈钢】

不锈钢：不锈钢价格夜盘涨停。广西地区的某炼钢企业继9月限产后再度受到限产。此外，江苏省镍铁企业宣布执行全线停产，市场担忧不锈钢供应。基本面上，目前下游消费预计逐步转弱，但供应同样减少。中长期看不锈钢产能较多且存在增长空间，但短期受国内政策影响较大走势偏强。操作建议观望为主。

【铅】

铅：伦铅延续下跌，沪铅震荡偏弱。产业上，9月09日国内铅锭社会库存21.94万吨，小幅垒库。供应端，8月再生铅产量40.79万吨，同比增长46.33%，再生铅产量释放明显，高海运费也限制了铅锭出口。需求端，下游铅酸蓄电池消费旺季不旺，终端电池产品涨价困难，消费订单不及预期。整体上，消费仍有待观察，建议暂时选择观望为主。

【锡】

锡：伦锡反弹，沪锡再度走强。海外市场，此前全球第三大精炼锡制造商MSC年中发货受影响停产，消息称近期已开始入市买矿恢复生产，市场供应短缺预期缓解。国内锡供给出现边际宽松预期，8月份精炼锡产量13660吨，较7月份环比增加20.63%，但国内锡锭库存依然处于低位。整体上，锡供应偏紧维持，沪锡高位偏强走势。

5）农产品

【棉花】

棉花：郑棉止跌企稳，夜盘小幅反弹。9月USDA供需报告多空相抵，得州单产增加使得21/22年度美棉产量大幅上调，但21/22年度全球期末库存继续调减；美棉优良率远高于去年同期，但生长进度仍相对落后。国内市场博弈加剧，下游订单整体偏弱，呈现旺季不旺特征，叠加南通等地织厂停工，棉价承压，但籽棉抢收预期未改，新花集中上市前预计下方空间有限，短期预计延续震荡走势。

【白糖】

糖：昨夜原糖上涨推动国内价格反弹。后期原糖市场将继续关注北半球需求、糖料生长和巴西21/22榨季的压榨情况。操作上，进入金九银十糖厂销售压力将逐步降低，考虑到下榨季国内将减产，SR01合约可以逢回调后在5800一带买入，同时套利交易者可以进行买SR01空SR05的月差正套交易。

【生猪】

生猪：生猪期货连续探底。农业农村部表态现阶段不宜进行生猪保护价收购持续打压情绪。现货方面，根据涌益咨询的数据，国内生猪均价12.21元/公斤，日度下跌0.18元/公斤。总体而言，目前生猪价格过剩问题尚未得到完全解决，但在绝对价格偏低以及跌价猪肉收储情绪的支撑下后期行情会有反复，并且中秋、国庆需求有望增加，后期生猪期货预计维持长期盘整态势。短期投资者可以逢回调买入01合约并在反弹后止盈，长期投资者可以等待市场情绪最悲观后再择机入场做多。

【苹果】

苹果：苹果期货继续窄幅波动。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞客商货条纹80#成交价格2.6元/斤，与上一日持平；陕西富县70#纸袋早熟富士收购价2.5-2.8元/斤，与上一日比小幅下跌。基本面来看，2021/22作物季的丰产预期仍在，9月后新季苹果陆续上市，时令水果量大价低，冷库走货出现减缓。而交易所新增苹果交割库以及暂停个别交割库交割资格将有利于空头交割。随着10月合约临近交割，预计期货价格仍将维持偏弱格局。

【油脂】

油脂：夜盘油脂上行，豆油Y2201收盘于9010，涨幅1.11%，棕榈油P2201收盘于8494，涨幅1.87%，菜油OI2201收盘于10965，涨幅1.35%。市场关注马来西亚9月棕榈油出口改善，9月10月也是产量高峰期，但是预计相对8月增幅或有限，国内近月进口倒挂未明显改善。加拿大统计局下调菜籽产量从1470万吨至1280万吨。暂时预计油脂单边处于高位震荡走势，关注菜豆油01价差做多机会。

【粕】

粕：9月15日(星期三)CBOT大豆收盘上涨。分析师表示，受玉米和小麦市场走强支撑。11月大豆收1295.50美分/蒲式耳，涨幅1.01%。M2201收盘于3530，跌幅0.20%，菜粕RM2201收盘于2911，涨幅0.59%。上周美豆优良率维持57%，USDA9月报告缺乏亮点，美豆面临收割压力，关注收割期天气以及中国采购步伐，但是因为中国国内养殖亏损，买船进度不及去年，美豆盘面维持区间震荡，尝试豆菜粕01缩小机会。