一、当日主要新闻关注

1）国际新闻

美国9月11日当周首次申请失业救济人数增加33.2万人，预期值为32.2万人，其中路易斯安那州因受飓风影响，首次申请失业救济人数飙升。首次申领失业救济人数上升可能反映了美国劳动力市场全面复苏、对劳动力的需求增加之际每周数据的波动。不过，鉴于经济刺激支出减少，第三季度美国经济增速料会放缓。另外，德尔塔变异毒株的持续蔓延也可能对劳动力市场和经济构成威胁，特别是假如其扰乱了学校线下授课和家长工作的情况下。

2）国内新闻

经国务院批准，国务院关税税则委员会公布对美加征关税商品第五次排除延期清单，对《国务院关税税则委员会关于对美加征关税商品第一次排除延期清单的公告》和《国务院关税税则委员会关于对美加征关税商品第三次排除延期清单的公告》中的81项商品，延长排除期限，自2021年9月17日至2022年4月16日，继续不加征我为反制美301措施所加征的关税。

3）行业新闻

中国生态环境部就重点区域秋冬季大气污染综合治理攻坚方案征求意见：以石化、化工、煤化工、焦化、钢铁、建材、有色、煤电等行业为重点，全面梳理排查拟建、在建和存量“两高”项目，对“两高”项目实行清单管理，进行分类处置、动态监控。严格落实能耗“双控”、产能置换、污染物区域削减、煤炭减量替代等要求，不符合要求的“两高”项目要坚决整改。严禁新增钢铁冶炼产能，严格环境准入，除搬迁、产能置换外，不得审批新增产能项目。新建钢铁项目投运前，用于置换的产能需同步退出。

二、主要品种早盘评论

1）金融

【股指】

股指：美股涨跌不一，上一交易日A股继续下跌，周期股回调，两市成交额1.47万亿元，资金方面北向资金净流出30.14亿元，9月15日融资余额增加42.04亿元至17583.79亿元。2021年下半年市场关注点主要在于美国是否会提前缩表以及确定未来具体加息时间，这期间全球资本市场仍会较为波动。同时后疫情时期我国货币政策不会大幅宽松，经济下行压力依然较大，加上我国不断出台相关行业政策，股指上升空间相对有限。从技术面看，各指数短期拉升后继续上行动力减弱，操作上建议先观望。

【国债】

国债：小幅上涨，10年期国债活跃券收益率下行1bp至2.88%。央行等额续作到期的6000亿MLF资金后，继续开展100亿元逆回购操作，临近假期，Shibor短端品种全线上行，资金面收敛，A股也出现显著下跌，避险情绪升温。8月份投资消费和工业生产数据回落，均不及市场预期，此前官方表示适度超前进行基础设施建设，政府债券发行明显增加，有助于稳定基础设施等领域投资增长。美国8月制造业产出增幅低于预期，受供应收紧影响，原油能化板块显著上涨，美债收益率小幅回升。随着政府债券发行进度和信贷投放加快，预计国债期货价格继续上行空间有限，大概率仍面临调整，操作上建议做空为主。

2）能化

【原油】

原油：美国受到飓风破坏的油气和炼油生产逐渐恢复，预计10月份美国页岩油产量增加，交易商回吐涨幅，国际油价涨势减弱。美国能源信息署在报告中预测2021年10月份美国七个关键的页岩油生产区原油产量日均813.5万桶,比修正过的2021年9月份原油日产量数量增加6.6万桶，2021年10月份原油日产量被修正为806.9万桶，而原先估计为808.6万桶。美国能源信息署报告还显示，8月份这七个地区已经建设但未完工油井5713座，比2019年7月份数量减少248座。国际能源署称，石油产量正在增长，明年也将出现更强劲的增长，美国页岩气产量将占明年非欧佩克总产量增长的60%左右。

【甲醇】

甲醇：甲醇夜盘下跌1.26%。本周四，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在63.88%，较上周下降11.04个百分点。本周期内，神华包头、斯尔邦以及诚志一期等装置停车，同时部分装置负荷有所下降，所以国内CTO/MTO装置整体开工下降明显。截至9月16日，国内甲醇整体装置开工负荷为64.31%，较上周下降3.43个百分点，较去年同期下降5.16个百分点；西北地区的开工负荷为67.54%，下降3.72个百分点，较去年同期下降14.45个百分点。整体来看，沿海地区甲醇库存在100.98万吨（再度突破100万吨大关），环比上周上涨3.55万吨，涨幅在3.64%，同比下降19.7%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估在25.6万吨附近。据卓创资讯不完全统计，预计9月17日到9月26日沿海地区进口船货到港量在33.55万-34万吨。

【橡胶】

橡胶：橡胶周四震荡，价格小幅上涨，RU01收于13830，海南地区原料收购价格上涨，青岛库存持续下滑，但下游轮胎开工仍处于低位，出口量受运费影响难以释放，基本面方面仍未有明显改善，短期价格下跌阻力较大，但上涨也缺乏有效支撑，中秋、国庆双节临近，预计走势窄幅调整为主。

【聚烯烃（LL、PP）】

聚烯烃（LL、PP）：线性LL，两石化部分上调300-400，中石油价格上调300。煤化工90100，成交回升。拉丝PP，中石化上调300，中石油部分上调300。煤化工9050，成交回升。两油石化库存72万，环比下降1万。昨日聚烯烃期货冲高回落。供需角度，午前双控背景下，供给端收缩预期下市场偏多情绪依旧。午后及夜盘商品期货市场上攻情绪降温，聚烯烃也冲高回落。后市还需持续关注政策落地的情况。

【PTA、MEG】

[PTA、MEG]：PTA下跌，MEG偏强。原油走强，聚酯原料价格整体略强。产业上，PTA新装置负荷提升，虹港石化、恒力石化装置公布检修计划；乙二醇多套装置检修干扰供应，港口封航预期短期令现货供应量收紧。需求端，下游聚酯下游产销相对不佳，终端订单转好力度有限，旺季需求有待观察。库存方面，周度乙二醇小幅去化，PTA垒库状态延续。整体上，PTA、MEG基本面偏弱，关注新投和检修消息，短期走势分化。

【纸浆】

纸浆：纸浆期货延续弱势。供应端，9月外盘报价走弱，短期压制盘面；9月纸浆进口量预计继续增加。需求端，下游需求并无明显改善，开工率有所下滑，整体成品纸库存压力较大，纸品利润较低，金九银十旺季预期正在减弱，纸厂刚需采购为主。整体来看，当前终端需求复苏乏力，现货报价也略有松动，浆价存在弱势预期，短期预计震荡偏弱运行。

3）黑色

【钢材】

钢材：夜盘成材主力合约减仓下行，多头节前平仓避险情绪较重，同时也显示出资金对于01合约后期的涨势信心不足。钢联周度供需数据显示受能耗双控的限产影响，螺纹产量进一步环比回落，但与此同时表观需求也环比走弱，供需两弱的格局下螺纹盘面宽幅震荡。根据11月全国达成粗钢平控的目标测算9-12月日均粗钢产量环比7月仍需下降5%,这将在10月份造成钢材供需两端增速劈叉从而对钢价形成支撑。另外，近期两广等地区的能耗双控政策开始发酵，后期短流程螺纹产量面临较大的压力，鉴于01合约受秋冬季限产以及库存加速去化的影响更大，操作上建议1-5正套继续持有。

【铁矿】

铁矿：夜盘大跌6.14%，基本面铁水产量同比大幅回落，进口铁矿港口成交同比回落较多，港口总库存持续增加，盘面依然交易粗钢产量压减预期，市场对铁矿供需较为悲观，期现价格共振下跌。后市来看，全国压减粗钢有望提速，铁矿供需难以好转，但现价格已处于相对底部区间，盘面已经大部分走完限产预期，难以持续大幅回落，短期情绪面主导价格走势。

【煤焦】

双焦：夜盘底部震荡。现货层面，焦煤短期供应仍偏紧但出现边际好转，焦炭累计十一轮提涨落地。现货价格持续创新高后，市场逐步回归理性。此外双焦总库存连续两周累库，供需偏紧格局有望得到缓解。后市来看，全国压减粗钢有望提速，需求回落幅度较大，市场会逐步转向交易预期端，短期价格有望呈现震荡偏弱走势。

【锰硅】

锰硅：昨日锰硅主力合约冲高回落后横幅震荡。近期压减粗钢产量政策不断推进，加之能耗双控政策对钢材产量形成压制，锰硅下游需求难有较好表现。但目前内蒙贵州用电紧张、厂家生产受到影响，云南、陕西双控政策落地，宁夏控耗持续，广西限产严格，锰硅产量回落明显，加之厂家库存处于低位，市价下方存有较强支撑。操作上建议轻仓逢低多配。

【硅铁】

硅铁：昨日硅铁主力合约冲高回落后低位震荡。虽然压减粗钢产量政策的推进及控耗政策对镁锭及粗钢产量的压制将削弱需求端的表现，但宁夏控耗政策趋严、陕西限产政策落地、青海也存有出台控耗政策的可能，硅铁产量将有所回落。综合来看，硅铁市场供应紧张格局或将延续，市价易涨难跌。操作上建议以偏多思路为主。

【动力煤】

动力煤：隔夜动力煤主力合约偏强震荡。港口煤价上调至1430元/吨的历史高位。近期煤炭产量缓慢提升，但安全检查仍制约产能的释放。下游电厂的存煤水平不高、补库需求仍存，同时北方供热煤的冬储进程也在陆续推进。当前坑口拉运积极性不减，港口库存低于历史同期，下游备货需求仍存，煤价暂不具备大幅回调的条件。但近期政策面调控风险逐渐增加，双节降至建议前期多单逢高止盈。

4）金属

【贵金属】

贵金属：8月份零售额较前一个月增长0.7%，远高于市场-0.8%的预期，但7月份环比由0.5%大幅下调至1.8%。黄金遭遇猛烈抛售，国际金价触及1744.6美元/盎司，沪金最低下探364.28元/克，沪银下触4830元/千克。后续主要关注点仍为美国经济复苏力度以及美联储缩减资产购买的节奏，随着各州失业补贴的结束，美联储大概率维持观望态度到11月再做决定。后期就业市场可能加速回暖，年内Taper预期依旧为大概率事件，市场持续消化上方的政策转向压力，目前金银回调后转入弱势震荡。

【铜】

铜：夜盘铜价走弱，受国内房地产行业波动和美元走强带动。目前精矿加工费总体回升，表明矿供应明显改善，但能否持续仍需关注。有调研显示，9月份铜冶炼产量环比回升有限。上海港口升水维持高位。上期所库存下降至低位。受房地产行业波动影响，短期铜价可能回落。建议关注智利矿山生产、铜下游开工情况、库存及现货状况。

【锌】

锌：夜盘锌价上涨1.2%，受低库存支撑，目前国内库存处于较低水平。近期国内精矿加工费总体回升，较前期缓解，但需求端缺乏亮点。总体延续区间波动的可能性较大。建议关注下游开工、库存、现货升贴水及冶炼开工情况。

【铝】

铝：铝价小幅回升。基本面方面，本周国内社会库存77.1万吨，较前一周增加约2万吨。前期新疆、广西陆续传出压产消息，消费持稳的背景下四季度国内铝锭或维持缺口附近。短期美元指数可能继续走弱，对金属价格整体影响偏多。铝价前期下跌属于技术性回调，建议空单逢低减仓。

【镍】

镍：镍价小幅下跌。镍价前期在不锈钢的强势带动下维持高位震荡，利润方面目前境外镍铁利润持续走高，硫酸镍需求稳定，下游在高价的背景下需求有所降温。不锈钢近期受到限产影响价格大涨，或压制镍板需求，镍价预计跟随不锈钢温和上涨。 

【不锈钢】

不锈钢：不锈钢价格夜盘继续上行。广西地区的某炼钢企业继9月限产后再度受到限产。此外，江苏省镍铁企业宣布执行全线停产，市场担忧不锈钢供应。基本面上，目前下游消费预计逐步转弱，但供应同样减少。中长期看不锈钢产能较多且存在增长空间，但短期受国内政策影响较大走势偏强。操作建议观望为主。

【铅】

铅：伦铅延续下跌，沪铅走弱。产业上，9月09日国内铅锭社会库存21.94万吨，小幅垒库。供应端，8月再生铅产量40.79万吨，同比增长46.33%，再生铅产量释放明显，高海运费也限制了铅锭出口。需求端，下游铅酸蓄电池消费旺季不旺，终端电池产品涨价困难，消费订单不及预期。整体上，消费仍有待观察，建议暂时选择观望为主。

【锡】

锡：伦锡走强，沪锡偏强。海外市场，此前全球第三大精炼锡制造商MSC年中发货受影响停产，消息称近期已开始入市买矿恢复生产，市场供应短缺预期缓解。国内锡供给出现边际宽松预期，8月份精炼锡产量13660吨，较7月份环比增加20.63%，但国内锡锭库存依然处于低位。整体上，锡供应偏紧维持，沪锡高位偏强走势。

5）农产品

【棉花】

棉花：郑棉期货窄幅震荡。9月USDA供需报告多空相抵，得州单产增加使得21/22年度美棉产量大幅上调，但21/22年度全球期末库存继续调减；美棉优良率远高于去年同期，但生长进度仍相对落后。国内市场博弈加剧，下游订单整体偏弱，呈现旺季不旺特征，叠加南通等地织厂停工，使得棉价短期承压，但籽棉抢收预期未改，新花集中上市前预计下方空间有限，预计延续区间震荡走势。

【白糖】

糖：昨夜原糖回落拖累国内糖价。后期原糖市场将继续关注北半球需求、糖料生长和巴西21/22榨季的压榨情况。操作上，进入金九银十糖厂销售压力将逐步降低，考虑到下榨季国内将减产，SR01合约可以逢回调后在5800一带买入，同时套利交易者可以进行买SR01空SR05的月差正套交易。

【生猪】

生猪：生猪期货触底反弹，发改委提出收储刺激价格。现货方面，根据涌益咨询的数据，国内生猪均价12.09元/公斤，日度下跌0.12元/公斤。国家发改委举行9月份新闻发布会。国家发改委价格司副司长、一级巡视员彭绍宗在会上表示，针对生猪价格持续偏低的情况，近日已启动今年以来的第二轮收储工作，持续时间会更长、规模会更大。总体而言，目前生猪价格过剩问题尚未得到完全解决，但在绝对价格偏低以及跌价猪肉收储情绪的支撑下后期行情会有反复，并且中秋、国庆需求有望增加，后期生猪期货预计维持长期盘整态势。短期投资者可以逢回调买入01合约并在反弹后止盈，长期投资者可以等待市场情绪最悲观后再择机入场做多。

【苹果】

苹果：苹果期货继续震荡，波动有所放大。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞客商货条纹80#成交价格2.6元/斤，与上一日持平；陕西富县70#纸袋早熟富士收购价2.5-2.8元/斤，与上一日比持平。基本面来看，2021/22作物季的丰产预期仍在，9月后新季苹果陆续上市，时令水果量大价低，冷库走货出现减缓。而交易所新增苹果交割库以及暂停个别交割库交割资格将有利于空头交割。随着10月合约临近交割，预计期货价格仍将维持偏弱格局。

【油脂】

油脂：夜盘油脂回落，豆油Y2201收盘于9046，跌幅0.53%，棕榈油P2201收盘于8500，跌幅0.28%，菜油OI2201收盘于1013，跌幅0.44%。市场还是围绕加拿大菜籽产量下调和马来西亚棕榈油出口好转，印度溶剂萃取协会表示未来数月内料将进口数量相当的精炼棕榈油，此前由于国内食用油价格高昂，印度7月取消了对精炼棕榈油进口为期六个月的限制。9月10月通常是产量高峰期，而后减产，在产量恢复偏慢和低库存背景下，棕榈油相对偏强，豆棕01价差跌破600，价差预计维持低位。

【粕】

粕：9月16日(星期四)CBOT大豆收盘上涨。盘中涨跌互现，分析师称，新的出口销售带来支撑，但随着出口商评估美国墨西哥湾地区运能，压力依然存在。11月大豆收1295.50美分/蒲式耳，涨幅0.08%。M2201收盘于3570，涨幅1.05%，菜粕RM2201收盘于2947，涨幅1.38%。上周美豆优良率维持57%，飓风破坏后的美湾码头仍未完全恢复，美国农业部也报道买家取消合同，目前中国国内10月船期完成了74%，11月还需要采购500万吨，国内豆粕近月有巧合，月差持续走扩，因为加拿大菜籽产量下调，国内榨利亏损，国内水产饲料需求较好，菜粕相对偏强，豆菜粕01将持续缩小。