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最近恒大出现了资金链的一些问题、债务的问题、违约的问题、烂尾楼的问题，甚至有些人买了恒大的债券或者理财产品出现了纠纷等等。恒大也表态了，会尽一切努力去解决，目前来看恒大在这过程中可能会出现败局。我们在分析的时候，要考虑的点是，不管民营企业还是国有企业，要去创造一种制度，让这种制度相对完美的使企业良好发展。但我觉得这个可能性很小，我们很难设计一套相对完美或者非常好的制度去约束企业的高层、中层、基层、合作伙伴进行一个非常好的互动，让过程中的磨损最小、贪污腐败最小、利益输送最小。这有可能实现，但总会有漏洞，人都是自私的，也正是因为人的自私，不停的想要把自己的收入提高，让自己的生活质量更高一些，所以这个社会才会发展。因为有欲望有所求，最简单的方法就是通过努力的工作，更多地去创新去索求。

当然有一部分人如果看到某一些环节里面有漏洞，会直接通过漏洞把东西放到自己的口袋里。任何企业都有可能产生一定的漏洞，如何让漏洞变少，这是企业管理方面的问题，也是国家管理方面的问题。我认为不管怎么样，漏洞总会有的，那么什么样的企业或者什么样的行业、什么样的模式才能够让有漏洞的制度不影响企业的向上发展？我觉得这两种可能性比较大，第一种是企业掌握了核心资源，第二种是企业掌握了核心平台，核心资源类似于像煤炭这样的资源，核心平台类似于像微信这样的平台。

对于掌握核心资源，如果我管理一家煤矿，假设煤的生产成本是300块钱，卖1000块钱，中间有700块钱的利润，煤只要生产出来卖掉，中间就有700块的利润。那么这700的利润我该怎么分配，如果是国有煤矿，那么利润都是归国家的，管理流程当中当然也可能会出现一些漏洞。比如铲煤的人，他可能会给关系好的人铲质量好一点的煤，给其他人的质量要稍微差一些，再比如运货司机，他可能会先帮有关系的人运货，这些都是小细节，是比较小的问题，这些小漏洞对700块钱的利润来说可能只影响几块钱或者几十块钱。只要企业拥有了核心资源，这个核心资源的利润幅度比较大，即使中间流程中有一点磨损也不会影响大局，而且这个流程总是会有人管理的。

对于掌握核心平台，例如微信这样的核心平台，可能有十亿或者是十几亿的用户，也可能有几万甚至几十万的员工。在这样的情况下，不管是用户还是员工每天所产生的价值都凝聚在平台上。也就是说这个平台凝聚了用户和员工的价值，不用担心某一个东西的价值会被某一个员工或者某一个高层拿走，有些企业会出现这样的情况，但是像微信这样的大平台不会发生。即便过程中某一个工程师走了，他带走了源码，那又如何，他带不走微信的核心价值。可能某一个高管走了，他把管理模式非常精华的东西拿走了，再去创业也拿不走微信这个平台的核心价值。所以从这个角度来讲，如果有一个这样的平台，所有用户、所有员工所产生的价值都凝聚在这个平台上，个别的一些变化很难影响这个核心平台的价值，这种模式也比较不容易出问题。

从这些角度来讲，如果恒大当时只做房地产，它的核心价值体现在储备的土地上，只要它在16年以前买了足够的土地，那么未来不管怎么样它都是能赚钱的。即便它的管理团队出现了一定的问题，它靠着储备的土地也可以和万科、融创合作，它只要出土地就能赚钱，所以土地是房地产的核心价值。如果它拥有了核心价值，即便在管理过程中有一些漏洞，只要土地买得便宜，储备量足够多，开发时间或者节奏安排得相对合理，那么过程中的一些小问题都不能影响土地带来的核心价值。但关键问题不是它的核心出了问题，而是它想要再造的一个核心出现了问题。比如恒大冰泉或者恒大汽车，它不停往里面砸钱，但这些又不像土地，土地再怎么样价值还是存在的，还是归属于公司的。而汽车也好，恒大冰泉也好，在砸了很多钱之后，看上去品牌有价值，实际上它不像微信，微信平台凝聚了价值之后很难消散，也不像土地和煤矿，本身的价值会随着时间的推移上升。

恒大冰泉和恒大汽车，非常需要管理能力，非常需要技术能力，非常需要员工的贡献，整个管理流程里面有各种细节漏洞要处理，需要做好这些才能够获得成功，但这些在原来的恒大基因里面可能是没有的，或者原来的恒大基因中这些方面是有漏洞的，但这些漏洞对于土地为核心价值的一家公司来讲，即便体现出来一点也不影响大局。一旦转移到了另外的地方，它想再造一个核心的时候就会出现问题，也就是原来这些漏洞在新的体系里面会无限放大，因为它的核心价值不是土地，也不是像微信这样的平台。

所以我们以后在创业或者评判一家公司的时候，假设一家公司在扩张甚至在盲目扩张，我们就要去看它是不是和以前的模式类似，还是说它要去创造一种新模式。如果是一个原来经营房地产的公司，它的核心价值在土地上，如果它在煤矿、铁矿很便宜的时候买入，那么核心价值也在煤矿、铁矿上面，即便它对矿的经营不是很好，它也可以请其他的矿产公司来共同经营，这样还是能赚钱的。如果说它要去造车，去搞冰泉，那么它失败的概率就会大幅的提高。我们在分析案例的时候，要更多的去看它的核心价值是怎么产生的？落在哪些地方？它管理流程里面的一些漏洞会不会影响它的核心价值？它再造一个体系的时候，它原来的漏洞会不会在新体系里面无限放大？

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