大越商品指标系统

1

---黑色

铁矿石：

1、基本面：23日港口现货成交101.2万吨，环比下降39.8% 偏空

2、基差：日照港PB粉现货742，折合盘面827.4，01合约基差160.4；日照港超特粉现货价格473，折合盘面677，01合约基差10，盘面贴水 偏多

3、库存：港口库存12857.22万吨，环比减少118.52万吨 偏空

4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线向下 偏空

5、主力持仓：主力净多，多增 偏多

6、结论：本周澳洲发货量明显回升，巴西发货量基本维持，北方港口到港量明显回落，日均疏港量小幅回升，港口库存维持下降。能源双控蔓延至全国，秋冬季钢铁错峰生产范围扩大，限产预期不断发酵，盘面基差出现明显收窄，钢厂利润持续攀升。需求端乏力影响下，预计铁矿石难以出现大规模反弹。I2201：短期观望为主

螺纹：

1、基本面：供应端本月受限产加码和钢厂检修增加影响，螺纹实际产量持续下行，当前供应水平显著低于同期；需求方面近期表观消费受假期影响，环比继续消费回落，旺季预期兑现延缓；中性。

2、基差：螺纹现货折算价6077，基差472，现货升水期货；偏多。

3、库存：全国35个主要城市库存703.37万吨，环比减少3.68%，同比减少18.75%；中性。

4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多

5、主力持仓：螺纹主力持仓多增；偏多

6、结论：昨日螺纹期货价格出现回落，未能延续反弹势头，现货价格仍有所上调，基差继续扩大，预计本周价格维持震荡走势，上方空间不大，操作上建议日内若回落至5500附近做多，止损5470。

热卷：

1、基本面：供应端受环保限产和钢厂检修影响，本周热卷产量处于同期低位且继续小幅下行。需求方面表观消费环比小幅走弱，继续低于同期，制造业及出口等宏观数据有一定下滑但韧性仍存；中性

2、基差：热卷现货价5730，基差118，现货升水期货；偏多

3、库存：全国33个主要城市库存276.76万吨，环比增加0.07%，同比减少3.01%，偏空。

4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多。

5、主力持仓：热卷主力持仓多增；偏多。

6、结论:昨日热卷期货价格出现回调下跌，价格整体走势转弱，现货价格小幅跟跌，当前价格处于月内低位，预计本周继续下行空间不大，操作上建议日内5520-5650区间操作。

动力煤：

1、基本面：截止9月17日全国72家电厂样本区域存煤总计737.9万吨，日耗48.8万吨，可用天数15.1天。电厂日耗较前期有所回落，港口库存位于同期低位，坑口价格连续上涨 偏多

2、基差：秦皇岛港鄂尔多斯Q5500平仓价现货1520，01合约基差282.2，盘面贴水 偏多

3、库存：秦皇岛港口煤炭库存441万吨，环比增加3万吨；六大电数据停止更新 偏多

4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上 偏多

5、主力持仓：主力净多，多减 偏多

6、结论：有关部门要求完善燃煤电厂安全存煤制度，降低旺季电厂存煤标准，守牢7天存煤安全底线，各地能源双控政策加码，但对于需求端实际影响有限，短期并未能扭转供需格局。环渤海港口库存处于极低水平，当前盘面基差水平处于高位，近月合约下方存在明显支撑。目前电厂库存普遍较低，未来存在刚需补库需求。但煤价高位仍需关注政策端风险。ZC2201：谨慎追高

焦煤：

1、基本面：各地安全、环保严格执行，且近日陕西榆林地区受全运会及国家领导人考察影响，暂停所有煤矿销售，叠加电煤整体供应紧张，部分煤矿转产电煤，影响焦煤市场供应持续紧张；偏多

2、基差：现货市场价3680，基差678；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存685.38万吨，港口库存419万吨，独立焦企库存706.2万吨，总体库存1810.58万吨，较上周增加12.63万吨；偏多

4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多

5、主力持仓：焦煤主力净多，多增；偏多

6、结论：焦煤市场供需局面仍未改善下，对煤价有较强支撑，然发改委日前提出保供稳价政策，受此政策压力及双焦投机交易保证金水平上调影响，预计短期内焦煤市以稳为主运行。焦煤2201：2850-2900区间操作。

焦炭：

1、基本面：近期各地区环保力度加大，焦企有不同程度的限产，个别地区焦企暂不出焦，部分地区维持50%的开工率，焦炭供应持续紧张，第十一轮提涨基本落地；偏多

2、基差：现货市场价4180，基差698；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存425.17万吨，港口库存156.8万吨，独立焦企库存23.02万吨，总体库存604.99万吨，较上周增加2.27万吨；偏多

4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多

5、主力持仓：焦炭主力净空，空减；偏空

6、结论：钢厂需求或将下滑，加之焦价经过多轮提涨，钢厂恐高情绪渐起，预计短期内焦炭或将震荡运行。焦炭2201：3300-3350区间操作。

玻璃：

1、基本面：玻璃生产利润持续下滑，产量维持高位；终端房地产资金紧张，下游加工厂订单仍处于进一步推后状态、观望较浓，“金九银十”旺季需求或难及时兑现；偏空

2、基差：浮法玻璃现货基准地河北沙河安全现货2880元/吨，FG2201收盘价为2347元/吨，基差为533元，期货贴水现货；偏多

3、库存：截止9月23日当周，全国浮法玻璃生产线样本企业总库存152.85万吨，较前一周大幅上涨16.72%；偏空

4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空

5、主力持仓：主力持仓净多，多减；偏多

6、结论：下游需求预期看淡，玻璃库存持续累积压制价格。玻璃FG2201：日内2250-2320区间偏空操作

2

---能化

原油2111：

1.基本面：美国30年期国债收益率创下18个月最大涨幅，在美联储偏鹰派的政策声明发布后，交易员将首次加息时间预期提前至2022年底；石油输出国组织(OPEC)预计，由于天然气短缺，企业被迫改用石油发电，全球石油市场供应可能会收紧；鉴于共和党反对将债务上限与权宜支出法案挂钩，美国众议院议长佩洛西暗示，民主党将在不提高债务上限的情况下通过权宜支出法案，以避免政府停摆；中性

2.基差：9月23日，阿曼原油现货价为74.43美元/桶，巴士拉轻质原油现货价为76.13美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价为73.98美元/桶，基差26.51元/桶，现货升水期货；偏多

3.库存：美国截至9月17日当周API原油库存减少610.8万桶，预期减少240万桶；美国至9月17日当周EIA库存预期减少244万桶，实际减少348.1万桶；库欣地区库存至9月17日当周减少147.6万桶，前值减少110.3万桶；截止至9月23日，上海原油库存为853.6万桶，不变；偏多

4.盘面：20日均线偏上，价格在均线上方；偏多

5.主力持仓：截止9月14日，CFTC主力持仓多增；截至9月14日，ICE主力持仓多增；中性；

6.结论：隔夜市场做多热情不减，担忧动气寒冷天气影响加剧能源供应紧张，原油继续上行接近今年最高点，此外在美联储表态后短期流动性依然宽裕，原油暂未有明显利空消息，继续高位震荡，短线478-488区间操作，长线观望。 

甲醇2201：

1、基本面：近期国内甲醇市场表现强势，价格持续走高，短期供需偏紧及成本支撑下甲醇价格或相对坚挺，需持续关注港口货物倒流情况。据悉短期能耗双控影响持续，部分装置存停车预期，后续供应面维持偏紧，加之煤炭等原料价格居高不下，近期甲醇市场延续偏强行情概率大，不过部分下游受双控及成本影响亦有停车/降负，需持续关注节前下游备货情况，另外下周为国庆节前最后一周，局部运力趋紧，交投或有转淡，部分企业执行前期合同为主；中性

2、基差：9月23日，江苏甲醇现货价为3180元/吨，基差-82，期货相对现货升水；偏空

3、库存：截至2021年9月23日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为66.58万吨，较上周降1.37万吨；沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源在31.8万吨，较上周微降0.2万吨；中性

4、盘面：20日线偏上，价格在均线上方；偏多

5、主力持仓：主力持仓多单，多增；偏多

6、结论：近期国内甲醇市场上涨明显，短期局部供应收缩以及煤炭成本等支撑下，国内甲醇市场表现或依然强势，不过还需警惕下游装置变化。整体来看，除成本面支撑外，能耗双控及煤炭紧张导致的降负和停车装置增多，短期供应面或维持下滑，不过甲醇涨幅偏大下部分下游存一定抵触心理，加之双控导致东南沿海一带下游需求缩量亦凸显，故后续市场高位转淡概率需警惕。短线3200-3300区间操作，长线多单轻仓持有。

燃料油：

1、基本面：成本端原油中枢持续走强；近期西方运至新加坡燃油套利货持续下滑，高硫燃油供给边际收紧；高硫船用油需求稳中有增，中东、南亚发电旺季尾声，高硫需求仍表现乐观；偏多

2、基差：新加坡380高硫燃料油折盘价3072元/吨，FU2201收盘价为2916元/吨，基差为156元，期货贴水现货；偏多

3、库存：截止9月16日当周，新加坡高低硫燃料油2130万桶，环比前一周大幅下降11.87%；偏多

4、盘面：价格在20日线上方运行，20日线向上；偏多

5、主力持仓：主力持仓净多，多减；偏多

6、结论：成本端持续支撑、燃油基本面向好，短期燃油预计震荡偏多运行为主。燃料油FU2201：多单持有，止损2880

天胶：

1、基本面：供需双弱 偏空

2、基差：现货12475,基差-865 偏空

3、库存：上期所库存环比增加，同比减少 中性

4、盘面：20日线向下，价格20日线下运行 偏空

5、主力持仓：主力净空，空减 偏空

6、结论: 日内短多，破13195离场

塑料 

1. 基本面：外盘原油夜间上涨，上周受能耗双控文件的影响，部分装置被要求减产，涉及PE装置约150万吨，占总产能约6%，外盘PE强势，进口利润不佳，进口同比下降明显，成本方面，煤价高企依然支撑成本端，国内两油库存中性偏高，民营石化库存中性偏高，仓单高位回落，乙烯CFR东北亚价格1111（+0），当前LL交割品现货价9100（+50），偏多；

2. 基差：LLDPE主力合约2201基差185，升贴水比例2.1%，偏多； 

3. 库存：两油库存80万吨（-3.5），偏空；

4. 盘面：LLDPE主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多； 

5. 主力持仓：LLDPE主力持仓净多，减多，偏多；

6. 结论： L2201日内8900-9150震荡偏多操作； 

PP

1. 基本面：外盘原油夜间上涨，上周受能耗双控文件的影响，部分装置被要求减产，涉及神华榆林、中煤榆林、延长中煤等装置，供应上，PP9月有多套装置回归，时间多在月中至月底，外盘PP较强，进口利润不佳，进口同比下降，成本方面，煤价高企依然支撑成本端，丙烷连续上涨推动PDH装置成本抬升，国内两油库存中性偏高，民营石化库存中性偏高，仓单新高，丙烯CFR中国价格1021（+0），当前PP交割品现货价9180（+200），中性；

2. 基差： PP主力合约2201基差-165，升贴水比例-1.8%，偏空；

3. 库存：两油库存80万吨（-3.5），偏空；

4. 盘面： PP主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多；

5. 主力持仓：PP主力持仓净多，减多，偏多；  

6. 结论： PP2201日内9300-9550震荡偏多操作；

PVC：

1、基本面：工厂开工明显有所上升，工厂库存下滑，社会库存增加，基本面支撑依旧较强。上周PVC期现货市场大幅上涨之后出现回落调整，从目前基本面情况来看依旧支撑较强，虽然目前市场针对前期过度上涨出现修复，但料想空间有限，后期限电、双控依旧会持续影响PVC市场，预计短期内PVC市场仍显坚挺。持续关注原油、宏观等对市场的影响；中性。

2、基差：现货10665，基差30，升水期货；偏多。

3、库存：PVC社会库存环比增10.12%至16.954万吨；偏多。

4、盘面：价格在20日线上方，20日线向上；偏多。

5、主力持仓：主力持仓净多，多减；偏多。

6、结论：预计短时间内震荡为主。PVC2201：日内偏多操作。

沥青： 

1、基本面：短期来看，成本端的支撑，以及需求端的小幅回暖，对于沥青市场有一定支撑，预计本周个别主营炼厂将有小幅上调的可能；中性。

2、基差：现货3115，基差-31，贴水期货；偏空。

3、库存：本周库存较上周减少0.2%为48.3%；偏空。

4、盘面：20日线向上，期价在均线下方运行；中性。 

5、主力持仓：主力持仓净多，多减；偏多。

6、结论：预计近期沥青价格将震荡为主。Bu2112：日内偏空操作。

PTA：

1、基本面：油价震荡回升，PX受下游拖累价格有所回落。恒力9月合约量减量20%执行，逸盛满供，终端开工走弱，下游聚酯产品利润处于较低水平 中性

2、基差：现货4885，01合约基差-115，盘面升水 偏空

3、库存：PTA工厂库存4.6天，环比减少0.4天 偏空

4、盘面：20日均线走平，收盘价收于20日均线之上 偏多

5、主力持仓：主力净多，多减 偏多

6、结论：华东一套60万吨装置受双控影响已停车，预计国庆节后重启；虹港250万吨装置推迟重启。PX方面，PXN加工费处于低位。PTA方面，加工费明显压缩，近期装置意外停车增加，供需累库不及预期。聚酯产品效益偏弱，能源双控进一步发酵，终端开工受限，预计短期维持震荡运行。TA2201：4950-5150区间操作

MEG：

1、基本面：各工艺路线中，石脑油制位于盈亏平衡附近，22日CCF口径库存为51.6万吨，环比减少7.3万吨，港口库存去化明显 偏多

2、基差：现货5560，01合约基差8，盘面贴水 中性

3、库存：华东地区合计库存50.5万吨，环比减少3万吨 偏多

4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上 偏多

5、主力持仓：主力净多，多增 偏多

6、结论：成本端方面，油价震荡回升，煤价高位整理，煤制成本端对行情起到明显带动作用。国内供应环节恢复不及预期，煤化工装置重启进度缓慢，双控影响下江苏乙二醇减停产扩大；受封航影响，乙二醇船只入库缓慢，中秋节后港口库存大幅回落。但限电影响下聚酯方面支撑有所减弱，短期关注供应与成本因素影响。EG2201：短期观望为主

3

---农产品

豆粕：

1.基本面：美豆震荡收涨，美豆出口逐渐恢复支撑盘面和近期回落后技术性反弹，但美豆收割进程良好限制涨幅。国内豆粕震荡回升，受国内现货偏强支撑和技术性反弹延续，但美豆偏弱限制上涨空间。国内豆粕需求预期尚好，油厂出货良好，现货挺价销售现货升水支撑豆粕盘面价格，但因油厂大豆和豆粕库存处于相对高位，供应预期充裕压制盘面。国内豆粕供需相对均衡，价格短期维持区间震荡格局。中性

2.基差：现货3780（华东），基差244，升水期货。偏多

3.库存：豆粕库存87.24万吨，上周96.81万吨，环比减少9.89%，去年同期113.91万吨，同比减少23.41%。偏多

4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力空单减少，资金流出，偏空

6.结论：美豆短期1300附近震荡；国内供需相对均衡，受美豆带动区间震荡为主，关注南美大豆出口和美国大豆生长情况。

豆粕M2201：短期3560至3620区间震荡。期权观望。

菜粕：

1.基本面：菜粕震荡回升，加拿大油菜籽减产影响和技术性反弹延续，短期菜粕震荡偏强但整体维持区间震荡。油菜籽进口到港偏少，加拿大油菜籽进口仍旧受限，短期油菜籽供应偏紧和近期国外新冠疫情影响颗粒粕进口，加上水产需求预期良好支撑国内菜粕价格，但豆粕和杂粕替代菜粕比例已经最大化，压制菜粕价格上涨空间。菜粕库存处于低位，水产需求良好和现货升水支撑盘面价格。偏多

2.基差：现货3120，基差225，升水期货。偏多

3.库存：菜粕库存1.05万吨，上周1.45万吨，环比减少27.59%，去年同期0.9万吨，同比增加16.67%。偏多

4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力空单减少，资金流出，偏空

6.结论：菜粕整体跟随豆粕震荡走势，菜粕需求较好支撑价格，加上菜粕库存处于低位支撑菜粕底部价格，后续关注加拿大油菜籽和美国DDGS进口以及国内油菜籽供应情况。

菜粕RM2201：短期2930至2990区间震荡。期权观望。

大豆

1.基本面：美豆震荡收涨，美豆出口逐渐恢复支撑盘面和近期回落后技术性反弹，但美豆收割进程良好限制涨幅。国内大豆震荡回升，近期盘面震荡偏强，整体延续区间震荡格局。现货市场国产大豆仍旧偏紧，供需两淡，整体维持区间震荡格局。国产大豆价格远超进口大豆价格，进口大豆替代国产大豆增多，国产大豆呈有价无市格局或者不进入压榨市场。中性

2.基差：现货5800，基差-158，贴水期货。偏空

3.库存:大豆库存617.3万吨，上周617.16万吨，环比增加0.02%，去年同期601.24万吨，同比增加2.67%。偏空

4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力空单减少，资金流入，偏空

6.结论：美豆预计1300附近震荡；国内大豆期货短期反弹后震荡整理，整体维持区间震荡格局。

豆一A2111：短期5900至6000区间震荡，观望为主或者短线操作。

白糖：

1、基本面：IOS:预计21/22年度全球食糖供需缺口380万吨，高于之前预估的260万吨。2021年8月底，20/21年度本期制糖全国累计产糖1066.66万吨；全国累计销糖876.45万吨；销糖率82.17%（去年同期86.62%）。2021年8月中国进口食糖50万吨，环比增加7万吨，同比减少18万吨，20/21榨季截止8月累计进口糖546万吨，同比增加225万吨。偏多。

2、基差：柳州现货5610，基差-148（01合约），贴水期货；偏空。

3、库存：截至8月底20/21榨季工业库存190.21万吨；中性。

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空。

5、主力持仓：持仓偏多，净持仓多增，主力趋势偏多；偏多。

6、结论：节后白糖低开低走，日内跌破5800关口。部分利空消息，如进口量偏大，新糖即将上市，消费旺季即将过去等。01合约如短期不能重新站上5800关口，则还有继续下探5700的可能。

棉花：

1、基本面：9月22日储备棉成交率100%，成交均价17054元/吨，折3128B均价18408元/吨。8月份我国棉花进口9万吨，同比下降35.7%，20/21年度累计进口274万吨，同比增加72.3%。农村部9月：产量573万吨，进口250万吨，消费820万吨，期末库存765万吨。偏多。

2、基差：现货3128b全国均价18045，基差758（01合约），升水期货；偏多。

3、库存：中国农业部20/21年度9月预计期末库存765万吨；中性。

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方，偏空。

5、主力持仓：持仓偏多，净持仓多减，主力趋势不明朗；偏多。

6：结论：01合约继续关注17000-18000震荡区间，国庆节前预计维持宽幅震荡，切勿追涨杀跌，区间下轨附近考虑多单进场。

玉米：

1、基本面：秋收工作将延后一周，但丰收预期不变；华北春玉米集中上升，供应料宽松；生猪养殖利润创新低，养殖积极性下降，玉米饲料用量下滑；截止9月16日，国内深加工企业玉米总消耗量周环比增3.22%，年同比降7.48%；进口玉米拍卖成交率大幅下滑；USDA报告，美国玉米期末库存增加，2021/22年度玉米种植面积预估上调；国内年度玉米产量料增4.3%；小麦价格优于玉米，中猪与大猪饲料仍偏好于小麦；偏空

2、基差：9月22日，现货报价2520元/吨，01合约基差63元/吨，升水期货，偏多

3、库存：9月15日，全国96家玉米深加工企业库存总量在339.7万吨，周环比降2.6%；9月10日，广东港口库存报63.2万吨，周环比增6.58%；9月10日，北方港口库存报282万吨，周环比降1.4%；偏多

4、盘面：MA20向下，01合约期价收于MA20下方，偏空

5、主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空

6、结论：秋收工作延期一周，但丰收预期仍存，供应料宽松，生猪养殖积极性降低，玉米饲料需求下滑。盘面上，01合约期价收在日线BOLL（20,2）下轨线附近，布林敞口明显收窄，短期或震荡缓跌，空单背靠布林中轨线继续持有。C2201区间：2450-2480

生猪：

1、基本面：新冠疫情持续升温，导致中秋国庆消费提振有限；生猪养殖亏损程度创新高，养猪积极性有所降低；二轮收储力度明显大于前一轮；80kg以上大猪存栏月环比上升3%；大肥猪存栏量仍在惯性增长，供应严重过剩；仔猪与中猪存栏保持上升趋势，未来大猪供应料仍宽松；生猪屠宰量年内高位，猪肉产量保持升势；库存冻猪肉量历史偏高位置；偏空

2、基差：9月22日，现货价12710元/吨，01合约基差-975元/吨，贴水期货，偏空

3、库存：截止7月31日，生猪存栏年同比增31.2%，能繁母猪存栏年同比增24.5%；偏空

4、盘面：MA20向下，01合约期价收于MA20下方，偏空

5、主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空 

6、结论：中秋国庆消费提振不足，现货价格继续创新低。盘面上，01合约期价收在日线BOLL（20,2）中轨线下方，布林敞口有收窄预期，单边下跌行情或结束，前期空单止盈为主。LH2201区间：13500-14000

4

---金属

铜:

1、基本面：供应开始缓和，废铜政策有所放开，8月份中国采购经理指数运行情况数据显示，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，继续位于临界点以上，低于上月0.3个百分点，制造业扩张力度有所减弱；中性。

2、基差：现货69155，基差495,升水期货；偏多。

3、库存：9月23日LME铜库存减3700吨至226025吨，上期所铜库存较上周减7497吨至54341吨；中性。

4、盘面：收盘价收于20均线下，20均线向下运行；偏空。

5、主力持仓：主力净持仓多，多增；偏多。

6、结论：在全球宽松收紧预期和南供应增加背景下，铜价长期弱势，短期继续震荡，沪铜2111：69500试空，止损70000，目标68500，卖出cu2011c71000卖方。

铝:

1、基本面：铝厂环保限产和去产能有市场自己调节，整体沪铝下游消费疲软，去库存缓慢，碳中和有望控制产能扩张；中性。

2、基差：现货23300，基差-200，贴水期货，偏空。

3、库存：上期所铝库存较上周减3716吨至228529吨；中性。

4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行；偏多。

5、主力持仓：主力净持仓多，多减；偏多。

6、结论：在国外疫情快速发展和全球宽松背景下，碳中和催发铝行业变革，国储抛铝，铝价短期高位震荡为主，沪铝2111：短期观望。

镍：

1、基本面：从中长线来看，新能源产业链的发展以及不锈钢产业的扩张，仍会给需求带来提升，目前全球原生镍供应短缺，供需偏强。短线来看影响因素主要是国内多省双控升级，镍作为原料担心过剩，所以价格有了较大幅回落。但从产业链来看，镍矿价格继续坚挺，成本支撑强劲。镍铁同样受双控影响，会有减产，对下游不锈钢存在缺口，需要镍板等填补。不锈钢产量可能下降比率会比较高，所以涨价比较凶，300系库存继续小幅回落。从现货市场来看，低价时，下游镍豆等采购情绪较好，刚需成交很好。中性

2、基差：现货146650，基差1060，偏多

3、库存：LME库存164610，-1272，上交所仓单5046，-643，偏多

4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向上，中性

5、主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空

6、结论：沪镍10：震荡偏强运行，如果能站上20均线则可少量多单暂持，否则日内交易为主。

沪锌:

1、基本面：外媒9月15日消息 ，世界金属统计局( WBMS )公布最新数据报告显示：2021年1-7月全球锌市供应短缺7.9万吨，2020年全年供应过剩6.14万吨。偏多

2、基差：现货22780，基差+120；偏多。

3、库存：9月23日LME锌库存较上日减少2100吨至218900吨，9月23日上期所锌库存仓单较上日增加507至11049吨；中性。

4、盘面：近期沪锌震荡下跌走势，收20日均线之上,20日均线向上；偏多。

5、主力持仓：主力净空头，空减；偏空。

6、结论：供应转为短缺；沪锌ZN2111：多单持有，止损22400。

黄金

1、基本面：恒大债务危机的担忧有所缓解，风险情绪有所升温；美股三大股指均收涨逾1%；美元指数收跌0.40%，报93.10，盘中最低触及92.98；美债收益率多数上涨，10年期美国国债收益率跳涨10个基点至1.434%，创下7月以来最高水，30年期国债收益率创下18个月最大涨幅；现货黄金收报1742.73美元/盎司，大幅下跌1.44%，最低触及1737.52美元/盎司，较日高1776.57美元/盎司回落39美元，早盘平盘左右震荡；中性

2、基差：黄金期货369.26，现货368.38，基差-0.88，现货贴水期货；中性

3、库存：黄金期货仓单3210千克，不变；中性

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空

5、主力持仓：主力净持仓空，主力空增；偏空

6、结论：风险偏好升温和美债收益率上涨，推动金价下行；COMEX期金下跌1.6%，报1749.80美元/盎司；今日关注美联储官员密集讲话、日本CPI和PMI数据；恒大危机有所缓解，风险偏好回升，另英国鹰派，美元回落。加息预期滞后反应，美债收益率明显上行，金价受压下行。紧缩预期影响依旧较强，市场将注意力已经转至加息，短期压制明显减弱，金价下行趋势不变，但幅度有限。沪金2112：365-371区间操作。

白银

1、基本面：恒大债务危机的担忧有所缓解，风险情绪有所升温；美股三大股指均收涨逾1%；美元指数收跌0.40%，报93.10，盘中最低触及92.98；美债收益率多数上涨，10年期美国国债收益率跳涨10个基点至1.434%，创下7月以来最高水，30年期国债收益率创下18个月最大涨幅；风险偏好升温，现货白银收跌0.82%，跌幅远小于金价，最高达22.876，收于 22.5，早间小幅回升；中性

2、基差：白银期货4850，现货4816，基差-34，现货贴水期货；中性

3、库存：白银期货仓单2087752千克，环比减少25997千克；中性

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空

5、主力持仓：主力净持仓空，主力空增；偏空

6、结论：银价跟随金价回落；COMEX期银下跌1.0%，报22.6790美元/盎司；风险情绪明显改善，虽银价整体跟随金价下行，但明显幅度较小。紧缩预期影响有所降温，短期仍有下行压力，但风险偏好回升对银价有所支撑，银价下行幅度有限。沪银2112：4800-4950区间操作。

5

---金融期货

国债：

1、基本面：央行部署推动常备借贷便利操作方式改革和落实3000亿元支小再贷款政策。

2、资金面：9月23日央行公开市场进行1100亿净投放。

3、基差：TS主力基差为0.0354，现券升水期货，偏多。TF主力基差为0.3644，现券升水期货，偏多。T主力基差为0.286，现券升水期货，偏多。

4、库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿；中性。

5、盘面：TS主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；TF 主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多； T 主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多。

6、主力持仓：TS主力净多，多增。TF主力净多，多减。T主力净多，多减。

7、结论：多单继续持有。

期指

1、基本面：隔夜欧美股市上涨，昨日两市震荡走强，科技、军工领涨，周期调整，市场热点分化；偏多

2、资金：融资余额17365亿元，增加70亿元，沪深股净卖出43亿元；中性

3、基差：IH2110升水0.38点，IF2110贴水14.8点， IC2110贴水77.84点；中性

4、盘面：IC>IF> IH（主力合约），IC在20日均线上方，IF、IH在20日均线下方；中性

5、主力持仓：IF 主力空增，IH主力空增，IC主力多增；中性

6、结论：全球风险偏好回暖，国内板块分化，中证500相对强势。IF2110：观望为主；H2110：观望为主；IC2110：多单逢高平仓。