镍品种：

昨日镍价再次下挫，因临近国庆长假，镍价回落后，下游积极备货，整体成交尚可。

镍观点：近期宏观情绪仍然偏弱，加之限电政策影响部分镍下游消费，镍价弱势运行，不过价格回落后下游需求表现较好。精炼镍当前供需仍然偏强，全球精炼镍显性库存连续二十二周下降，国内精炼镍库存处于历史低位，低库存状态提升镍价上涨弹性。当下镍豆需求强劲，但不锈钢限产影响部分精炼镍消费。预计四季度前期精炼镍供需仍偏强，或维持去库状态，四季度后期则需警惕中间品供应端增加的风险。

镍策略：单边：中性。临近国庆长假建议观望。镍供需仍偏强，等待宏观情绪回暖后以逢低买入思路对待。

镍关注要点：美联储货币政策、高冰镍产能进展、新能源汽车政策。

304不锈钢品种：

昨日不锈钢期货价格再度下跌，现货价格跟随下行，市场情绪偏悲观，成交乏力。

不锈钢观点：近期不锈钢厂限产仍在继续，但下游消费市场也受到限电政策影响，且前期价格持续上涨导致下游成本压力较大，需求表现乏力，不锈钢期货价格高位回落。当前304不锈钢社会库存仍处于相对偏低水平，仓单亦持续下滑至历史低谷，低库存状态提升价格上涨弹性，原料端镍铁价格亦表现坚挺。未来能耗双控和限电限产可能成为不锈钢供应端的重要因素，受限产政策影响不锈钢供应将持续下滑，需求端受限电影响可能只是短期现象，但下游消费较大程度取决于价格的变动。供应缩减为不锈钢价格带来较强支撑，但消费弱势限制了价格过度上涨，因此不锈钢适合逢低买入，而不适合追高。

不锈钢策略：中性。临近国庆长假建议观望。后市不锈钢价格仍以逢低买入思路对待，但短期消费端亦受到限电影响较大，价格表现偏弱。

不锈钢关注要点：不锈钢厂限产情况、不锈钢库存、不锈钢消费。