随着各国边境逐步对旅客重新开放以及社会活动的恢复，从长期来看，零售、旅游和酒店等行业仍将从中获益。新加坡正与部分欧洲国家、美国和韩国等国家合作，开通已接种疫苗者旅行通道。

在新加坡社交限制和居家办公态势延续的情况下，市郊购物中心短期内呈现出相关性和抗压性，涉及超市和餐饮店等必要行业敞口。

新加坡有五只拥有专注市郊零售购物中心敞口的S-REIT —星狮地产信托、凯德综合商务产业信托、新加坡报业控股房地产投资信托、丰树商业信托和Lendlease全球商业地产投资信托（通过其在Jem综合房地产项目中持有的31.8%的间接股权）。

这五只REIT今年迄今的平均总回报率为7.6%。市郊购物中心坐落于住宅区附近，旨在为居民提供必需品及便利服务。

新加坡报业控股房地产投资信托在新加坡和澳大利亚拥有零售购物中心资产组合。根据2021财年业绩报告，该REIT总收入同比增长14.8%至2.772亿新元，物业净收入同比增长11.4%至2.026亿新元。2021财年第四季度的每单位派息（DPU）为1.58新分，其全年每单位派息同比增长98%至5.40新分，与2019财年的每单位派息（新冠疫情前）相比下降3.6%。

新加坡报业控股房地产投资信托指出，尽管市场对其资产组合的租赁情绪回暖，不过，市郊购物中心的防御性为金文泰广场（The Clementi Mall）的租户销售额提供了支撑，使其达到新冠疫情前的水平，并与富有抗压性的市郊购物中心的表现相若。金文泰广场的客流量减少了33%，但租户销售额因其邻近住宅区而有所缓解，增长了5%。

凯德综合商务产业信托的市郊零售购物中心资产组合包括Bedok Mall、Junction 8、Tampines Mall和西城购物中心（Westgate）。该REIT在2021年（上半年）早期发布的业绩公告中指出，零售租户销售额表现持续优于客流量，两者在较低的基数效应下同比增长104%以上。2021年上半年，租户销售额与2019年平均值之比回升至86.3%，而客流量与2019年之比为61.3%。

星狮地产信托的资产组合中包含九家新加坡市郊零售购物中心。根据其早期的业绩报告，尽管第三季度（2021年4月至6月）受到第二阶段（高警戒解封）期间防疫措施收紧的影响，但该REIT的租户销售额在2020年底和2021年初仍恢复至接近疫情前的水平。

丰树商业信托旗下的怡丰城（VivoCity）也指出，2021/2022财年首季的客流量和租户销售额相比去年有所提高，但再次收紧的防疫措施打乱了复苏势头。

This document is not an offer or solicitation to buy or sell, nor financial advice or recommendation for any investment product. This document has been published for general circulation only. It does not address the specific investment objectives, financial situation or particular needs of any person. Advice should be sought from a financial adviser regarding the suitability of any investment product before investing or adopting any investment strategies.  

Investment products are subject to significant investment risks, including the possible loss of the principal amount invested. Past performance of investment products is not indicative of their future performance.  

Each of Singapore Exchange Limited (“SGX”) and its affiliates (collectively, the “SGX Group Companies”) disclaims any and all guarantees, representations and warranties, expressed or implied, in relation to this document and shall not be responsible or liable for any loss or damage of any kind (whether direct, indirect or consequential losses or other economic loss of any kind) suffered due to any omission, error, inaccuracy, incompleteness, or otherwise, any reliance on such information.  

The information in this document may have been obtained via third party sources and which have not been independently verified by any SGX Group Company. 

The information in this document is subject to change without notice. This document shall not be reproduced, republished, uploaded, linked, posted, transmitted, adapted, copied, translated, modified, edited or otherwise displayed or distributed in any manner without SGX’s prior written consent.

本文件不是要求或招揽购买或出售，也不是任何投资产品的财务建议或建议。本文件仅出版发行。它不涉及任何人的具体投资目标，财务状况或特定需求。在投资或采用任何投资策略之前，应向财务顾问咨询任何投资产品的适用性。

投资产品将面临重大投资风险，包括投资本金损失。投资产品的过去表现并不代表其未来表现。

新加坡交易所有限公司（“新交所”）及其附属公司（统称“新交所集团公司”）不对本文件作出任何明示或暗示的保证，陈述和保证，不承担任何责任或义务任何因任何遗漏，错误，不准确，不完整或其他原因而导致的任何损失或损害（无论是直接的，间接的或间接的损失或任何其他经济损失）都受到此类信息的依赖。

本文档中的信息可能是通过第三方来源获得的，并未被任何新西兰集团公司独立核实。

本文档中的信息如有更改，恕不另行通知。未经新西兰事先书面同意，本文件不得以任何形式复制，转载，上传，链接，发布，转载，修改，复制，翻译，修改，编辑或以其他方式展示或分发。