周一A股市场探底回稳，个股行情分化烈度有所增强，消费股、医疗股等品种再度急跌，煤炭股为代表的能源股主线、军工股为代表的硬科技股主线则保持强硬态势。

看来，在当前环境下，存量资金只能保持较为灵活的配置策略，跟随环境变化而作出配置方向的变动。

存量资金转变配置方向

就周一盘面来说，主要是因为两个信息在牵引存量资金作出配置方向的转变。

一是全球货币政策收缩苗头已经出现，这可能隐含全球资本风险偏好转变，减持权益资产甚至债券资产、增持现金的策略渐渐成为共识。这可能是海外知名基金减持贵州茅台（600519）以及我国10年期国债收益率再度迅速突破3%且进一步上行的逻辑之所在。

二是关注消费税、医药集采等信息也在不断增强，消费税影响了白酒股为代表的大消费股的持股信心。

此外，部分医疗服务股的第三季度业绩低于预期且有知名医疗股董事长的言论引起市场部分资金的不满，放大了交易噪声对个股乃至整个投资主线的抛压。所以，在周一，医疗服务股、医药股也出现在跌幅榜前列，使得持有医疗股、白酒股等大消费主线的市场参与者感受到股价下跌的寒流。

受益能源变革主线崛起

不过，得益于当前A股市场资金构成较前些年有实质性变动，中长线持股的公募基金等机构资金比重明显提升。他们并不会像交易型资金那样一有风吹草动就草木皆兵，而是考虑市场中诸多因素后迅速调转配置方向。所以，在大消费股主线面临寒流影响之际，他们转而寻找那些产业趋势更为乐观的品种。

就周一盘面来看，主要有两类个股得到资金的注意。

一是能源变革受益类主线。其中，包括当前能源背景下，产品价格持续上涨的煤炭股，也包括受益于汽车电动化的新能源汽车股。与此同时，光伏、风电等新能源品种也纷纷拉出长阳。看来，能源结构变革下的投资机会正在增多，不仅成为实体经济的亮点，也成为当前A股市场的亮点。

二是军工为代表的硬科技股主线，主要是因为此类个股所处的行业订单出现大幅提升的趋势，不仅是当期业绩持续增长，而且由于产业化趋势较为明显，业绩可持续性也得到市场主流资金的充分认可，所以，此类个股在近期反复活跃，航发控制（000738）在周一更是冲击涨停板。

由此可见，A股市场短线虽然遇到一些交易噪声的干扰，但是，存量资金保持着灵活的配置策略，跟随产业的冷暖信息而迅速作出操作策略的变动。如此信息说明，对短线A股市场不宜过于谨慎，更何况，成交金额再度突破1万亿大关。所以，在操作中，仍可重仓运行。在方向上，跟随主流资金配置方向的转变而转变，军工等业绩弹性、延续性均可乐观的品种，值得期待。