基本金属：利空影响逐渐消化

全球范围内易开采的新铜供应将持续短缺，全球铜业因此面临着2000年迄今最大的变革。主要原因在于中国在逐渐成为世界第一大铜消费国，铜价涨势超预期。

中国铝业公布将氧化铝价格调低5%，调至2850元/吨，6月1日生效，为今年首次减价。

铅锌方面，基本面形势不容乐观。

昨日是LME金属市场连续下跌的第三天，铜价下滑至于两周低点，而锌价下滑至09年9月份以来的最低，镍价触及4个月以来的最低，铅价触及10个月以来的最低。不过，目前金属价格的下跌动能有减弱迹象，这就使我们不得不开始谨慎此次金属价格回调的下方空间。当欧元区的债务危机的恐慌让投资者习以为常的时候，该影响的力度会逐渐减弱，金属后市的反弹主要取决于基本面的因素。

铜的基本面方面，由美国自由港迈克墨伦铜金矿公司首席执行官预测，易开采的新铜供应将持续短缺，全球铜业因此面临着2000年迄今最大的变革。主要原因在于中国在逐渐成为世界第一大铜消费国，铜价涨势超预期。

而铝方面，澳大利亚氧化铝公司对当前的氧化铝定价系统提出质疑，认为目前氧化铝价格目前与铝价挂钩，不能反映基本面需要进行改革。该公司负责人认为，该项改革应该很大程度上依赖中国，因为中国占全球市场的份额日渐增加，在短期和现货市场的交易中具有主导地位。而与此同时，中国铝业公布将氧化铝价格调低5%，调至2850元/吨，6月1日生效，为今年首次减价。而根据中国国际报告计算，中国铝业氧化铝的收支平衡点为每吨2650元，集团仍有盈利。不过结合前期关于电解铝价的分析，因为之前国内电解铝的表观消费出现下滑，国内电解铝市场的现货价格下跌，无法达到电解铝的平均成本价格线。所以我们仍旧可以维持我们的猜测，如果欧元区债务危机过去，那么铝价会受到成本的支撑。

铅锌方面，基本面形势倒是不容乐观。“即便假设中国强劲的需求增长将得到维持，但还是需要一些时间才能消化之前未报告堆积如山的中国基本金属库存。”这似乎更加适合中国的锌库存。

近日，从盘面可以看出，近两个交易日多空双方增仓明显，市场方向分歧不断增大。震荡行情为主，多单耐心等待机会介入，不要操之过急。

本周因为有很多经济数据有待公布，所以市场的观望气氛会继续加大，金属的下探有可能会缩小幅度，空单可逐渐离场。关注经济形势的变化，灵敏做出反应。

钢材：缩量震荡

今日受外盘商品上涨影响，螺纹期价高开后维持震荡，午后受股指下挫影响呈现短暂冲高后震荡回落，收十字星，波动及成交量较昨日缩小。

现货市场上，价格继续小幅下跌，目前贸易商出货依然不畅，钢厂的订单不满且存在有退单的现象，需求仍显低迷。

近期期价日内有效波动在逐渐减弱，跌幅收窄，构筑双重底的迹象略有所显现，操作上中长线可适当多单轻仓部局。

今日螺纹钢主力1010合约早盘以4,203元/吨跳空高开，随后价格在高位震荡，午后价格小幅拉涨，尾盘以0.62%的幅度收涨至4,200元/吨，比上一交易日（2日）结算价上涨26元/吨，成交量为2,346,362手，持仓量为1,187,648手。

现货市场上，价格继续小幅下跌。国内重点城市直径6.5毫米高线平均价格为4,110元(吨价，下同)，下跌11元；国内重点城市直径25毫米螺纹钢平均价格4,104元，跌15元。目前贸易商出货依然不畅，钢厂的订单不满且存在有退单的现象，需求仍显低迷。由于钢价持续大幅下滑，下游订单稀少，国内部分地区钢厂已出现陆续限产，钢厂开始放缓铁矿石采购的步伐，也是限产减产的信号。

总体来看，今日受外盘商品上涨影响，螺纹期价高开后维持震荡，午后受股指下挫影响呈现短暂冲高后震荡回落，收十字星，波动及成交量较昨日缩小。从盘内走势来看，今日早盘高开后在空头增仓打压下小幅下滑，随后减仓盘开始涌现，暗示着空头打压力量略有显弱；但在目前整体商品市场呈现偏弱调整的态势下，多头推高动能亦受限，尤其是股指的下挫，亦使得商品反弹受压；不过，从K线形态来看，近期期价日内有效波动在逐渐减弱，跌幅收窄，构筑双重底的迹象略有所显现，操作上中长线可适当多单轻仓部局。

橡胶：胶市继续调整

美国5月主要车厂汽车销售增长约19%，自上年同期的低迷景况回升，但与4月相较，汽车零售需求未见起色。

德国汽车工业协会6月2号公布数据显示，5月德国新车销量下跌了34%，但是受益于出口市场需求上升，5月德国汽车产量同比上升10%。

在期货市场大跌之后，泰国原料胶供应量开始增加，贸易商出现一定程度的恐慌，昨日泰国原料批发市场出现700多吨原料，这是相当长时间以来所没有的数量。预计泰国橡胶供应从本月开始将会大幅回升，6、7月份的产量可能超过20万吨以上，相比4、5月会有30%的增幅。沪胶方面建议逢反弹抛空。

美国5月主要车厂汽车销售增长约19%，自上年同期的低迷景况回升，但与4月相较，汽车零售需求未见起色。虽然美国整体的汽车销售已连续七个月上扬，但仍远低予预期的旧车辆淘汰速度。沪胶今日继续下挫，主力1009报收21835下跌280点或1.27%，日减仓3784手。

德国汽车工业协会6月2号公布数据显示，5月德国新车销量下跌了34%，但是受益于出口市场需求上升，5月德国汽车产量同比上升了10%。5月，德国新车销量为252,800 辆，同比下跌了34%。这已经是德国市场自政府汽车补贴政策终止后连续第六个月下跌。除了德国外，欧洲大部分市场都出现汽车销量的下滑。

印度橡胶协会3日公布的最新数据显示，该国5月天然橡胶产量为54,600吨，较2009年同期的53,550吨增加2%，因受橡胶价格走高和夏初降雨减少等推动，天然乳胶产量增加。数据还显示，5月印度橡胶消费量增加11%至79,000吨，因轮胎行业的需求增加。

泰国USS3橡胶现货价格周三下滑至每公斤112.52-114.42泰铢，1日报每公斤115.37-115.42泰铢，因中心市场到货量增加。在中心市场之外，工厂报价为每公斤113-114.5泰铢。Surat Thani私人市场橡胶到货量大幅增加至370吨，且估计到货量将继续增加，因降雨减少，胶农可以进行割胶作业。泰国三个中心市场的销售量总计料在52.4吨，1日为33.8吨，其中Hat Yai市场为17.6吨，Chandee市场为31吨，Surat Thani市场为3.8吨。

在期货市场大跌之后，泰国原料胶供应量开始增加，贸易商出现一定程度的恐慌，昨日泰国原料批发市场出现700多吨原料，这是相当长时间以来所没有的数量。预计泰国橡胶供应从本月开始将会大幅回升，6、7月份的产量可能超过20万吨以上，相比4、5月会有30%的增幅。沪胶方面建议逢反弹抛空。

燃料油：多单建仓时机显现

受美国经济数据乐观提振，投资者风险偏好情绪增强，美原油走高，亚洲电子盘时间扩大涨幅。带动今日沪油高开震荡，主力1009合约探底回收十字星，盘面显示少量抄底资金入场。

在原油即将企稳的预期下，或许在目前多单进场将会是一个好机会。

受美国经济数据乐观提振，投资者风险偏好情绪增强，美原油走高，亚洲电子盘时间扩大涨幅。带动今日沪油高开震荡，主力1009合约探底回收十字星，盘面显示少量抄底资金入场。

目前沪油期价依然受压于各均线，上方压力明显，但是我们更应该关注原油近期走势，因为一旦原油有所企稳，那么对燃料油来讲不管从心理层面是还成本方面都是一个支撑。那么本周四即将公布上周的原油库存，市场预期随着汽油需求旺季的来临，库存有望减少。如果需求带来一直压制价格的库存的减少，无疑会极大提振市场多头信心。并且今年的飓风预期较往年频繁，因此价格一旦站稳75美元/桶，或将暗示着新一轮原油涨势的启动。所以在此预期下，或许明日，在原油公布库存数据之前入场将是一个机会。

当然，除了库存这个重大的影响因素之外，美国强劲的经济数据以及欧洲债务问题依然将左右原油市场信心。所以如果本周接下来时间出现重大不利，不排除原油继续震荡回落的可能，但是下方的空间或将有限。因为相信美国的乐观经济能部分抵消欧债危机的影响。所以，总上分析，NYMEX原油期货下方的68美元/桶是本次底部的概率非常大。

PTA：冲低回升 下跌空间暂或有限

今日,PTA期价冲低回升,早盘经历一段时间的窄幅震荡整理之后,随后商品面整体快速下行,PTA在空头增仓打压下快速下滑,午盘,股指回升带动商品走高。

从K线上来看,期价依然处于近期的宽幅震荡调整区域,盘中的增仓打压使得下跌动能部分得到释放,短期下跌空间或暂有限。

昨日,美原油期货再遭重挫,因市场对全球经济增长放缓的担忧,而美公布部分经济数据利好支撑盘中反弹； 石脑油跌15美元至658-660美元/吨CFR日本;异构级MX涨24美元至806-807美元/吨FOB韩国;PX：亚洲跌27美元至897-898美元/吨FOB韩国；欧洲平稳在903-908美元/吨FOB鹿特丹；美国跌12美元至898-903美元/吨FOB美国海湾。

PTA现货气氛僵持。内盘一般卖方意向在7250-7300元附近,买家还盘在7200元/吨左右，多数买家观望为主，实际成交僵持。PTA外盘台产现货卖方报价暂时仍在守在870-875美元，但买家意向仍有回落，商谈水平降至860-865美元附近。韩产现货商谈也在840-850美元内进行。

据悉北方一套53万吨PTA装置5月末重启。华南一90万吨装置6月初检修一周左右。目前国内装置开工率在92%左右。

聚酯市场：江浙涤丝报价多数稳定，个边工厂报价下调一百，多数工厂优惠促销，产销疲弱，多数工厂为5-7成，个别较高有8-9成，部分工厂较低为3-4成。涤纶长丝产销回落，下游织造工厂目前多有7-10天不等备货，短期谨慎观望。

今日,PTA期价冲低回升,早盘经历一段时间的窄幅震荡整理之后,随后商品面整体快速下行,PTA在空头增仓打压下快速下滑,午盘,股指回升带动商品走高,空头获利减仓盘明显增加,呈现一路减仓上行,全日收于长下影的小阴线;随着周期性补货渐退,PTA现货面陷于僵持,买卖盘成交低迷,现货面整体继续走弱;从K线上来看,期价依然处于近期的宽幅震荡调整区域,盘中的增仓打压使得下跌动能部分得到释放,短期下跌空间或暂有限,多单暂可少量介入,轻仓部局，短线止损位可设置在前期低位附近，注意仓位控制。

LLDPE：多头护盘尚需力量

LLDPE期货开盘走势尚可，市场曾一度有报高意向。但是随后LLDPE期货震荡走低，市场混乱下行，今日跌幅超过100元/吨，多数商家心态略显悲观，市场低价抛货情况再次出现。

全球股票普遍上涨，美国经济数据强劲，周三国际油价上涨，但是纽约商品交易所轻质原油期货涨幅不及欧洲基准原油期货，布伦特原油对WTI差价再次拉宽。

LLDPE今日小幅高开后急剧下滑，跌破万元，之后快速拉升。多空双方争夺激烈，但多方显然没有太多护盘的力量。主力合约1009开于10100，最高10130，最低9975，收于10040，收跌50元/吨。LLDPE疲弱态势一时难改，但在万元关口，即便下行，空间也不大，短期LLDPE多单可继续持有。

LLDPE期货开盘走势尚可，市场曾一度有报高意向。但是随后LLDPE期货震荡走低，市场混乱下行，今日跌幅超过100元/吨，多数商家心态略显悲观，市场低价抛货情况再次出现。华北现货市场动荡，贸易商报价下行。今日跌幅超过100元/吨，多数商家心态略显悲观，市场低价抛货情况再次出现。LDPE主流在10900元/吨，LLDPE主流在9700-9750元/吨。华南PE市场今日价格混乱下行，LLDPE期货午前震荡下行，加剧市场跌势。商家悲观心态显现，部分商家低价抛售，市场送到货较现货报价低100元/吨左右，LLDPE普遍跌至万元以下，LLDPE主流在9800-10000元/吨，福建联合6097价格下滑至9000-9100元/吨，茂名5502/TR144在9200-9300元/吨。国产新LDPE方面价格走低明显，主流跌至10600-10700元/吨，目前商家对于后市信心不足。

全球股票普遍上涨，美国经济数据强劲，周三国际油价上涨，但是纽约商品交易所轻质原油期货涨幅不及欧洲基准原油期货，布伦特原油对WTI差价再次拉宽。收盘后美国石油学会公布的数据显示上周美国原油和汽油库存下降，国际油价在电子盘继续上涨。但是美国中西部地区原油库存增加可能会打压纽约商品交易所轻质原油期货。周三（6月2日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油7月期货结算价每桶72.86美元，比前一交易日上涨0.28美元。美国房产和汽车销售数据提振了市场气氛。全美地产经纪商协会周三表示，4月份成屋签约销售指数上升6.0%，至110.9，为连续第三个月上升。美国私人部门就业数据和政府的非农就业数据将分别于周四和周五发布。

豆类：收储提振豆类走强

自美国进口6月交货的大豆到中国港口的成本为3,666元/吨。南美进口6月交货的大豆到中国港口的成本为3,544元/吨。

商务部会同财政部、发展改革委、中国农业发展银行于6月2日公开竞价收储今年第四批中央储备冻猪肉，以稳定国内生猪市场价格和生猪生产。

周三美豆表现略显强势，虽期价上冲未果，但终盘依然以小阳报收。周边市场方面原油的反弹及美元的疲软予以期价一定支撑，同时基本面方面，周中产区降雨略多对后期大豆种植产生一定不利影响亦对期价构成利多影响。不过玉米、小麦等周边农产品的破位下行对豆类造成严重拖累，极大程度上限制豆类反弹空间，由于玉米与大豆关系密切，后市玉米破位是否有效需要重点关注。

气象机构预测显示，本周美国中西部作物带将迎来更多场小雷阵雨，下周短时雷暴群将在美国中西部地区生成，未来6-7日降雨量预计可达1.25-2.5英寸，随着时间的推移，降雨对种植阻碍作用将有明显下降，降雨影响将逐渐从利多向利空转移。

按照中央储备冻猪肉收储工作方案，商务部会同财政部、发展改革委、中国农业发展银行于6月2日公开竞价收储今年第四批中央储备冻猪肉，以稳定国内生猪市场价格和生猪生产。此次收储采用公开电子竞价方式进行，共120家企业参加竞标，其中有69家企业竞卖成功。收储库点主要分布在山东、河南、湖南、江苏、四川、河北、辽宁、黑龙江等14个地区。由于前三次冻猪肉收储之后，生猪价格并未有效止跌，第四批收储的展开将在消化多余供应的同时进一步提升市场信心。此举利多将在中期得到充分消化。

今日连豆1101高开高走，全天在5日均线附近维持横盘整理，但收盘未能站在5日均线之上，豆粕表现略强于大豆，今日收盘站稳2800整数关口之上。豆油继续震荡表现，期价上冲20日均线承压，以一根阴十字星报收。操作上前期空单离场之后暂以观望为宜。

玉米:缩量下行 移仓远月

美湾6月交货玉米6月2日到中国口岸完税价跌至1,935元/吨。

国家商务部6月2日再次启动冻猪肉收储措施以稳定国内生猪的市场价格及生产，这是自4月份以来国家启动的第四次收储。

今日连玉米1009合约平开，开盘快速下挫后震荡拉升，随后维持低位震荡，盘终收低，主力合约减仓缩量，尾盘收于1929元，最高1934元，最低1923元，成交70244手，持仓269160手。

政策方面，国家商务部6月2日再次启动冻猪肉收储措施以稳定国内生猪的市场价格及生产，这是自4月份以来国家启动的第四次收储，连续收储措施足见国家调控生猪价格稳定生猪市场行情的决心，对国内生猪及饲料市场有一定的支撑作用。不过目前国内生猪养殖规模庞大，而需求正处于淡季，再加上饲料价格的上涨以及部分地区疫情的影响，能否迅速扭转养殖业低迷的形势仍需要观察。目前猪粮比价持续低于盈亏平衡点，养殖户亏损状况仍未得到明显的改善，目前猪粮比价仅在4.07：1，养一头100公斤的生猪亏损在100-200元，养殖户补栏意愿普遍较为低迷。

现货方面，吉林省大部分地区以晴好天气为主，企业收购情况依然稳定，量未不大。港口方面，由于深圳港口地区持续阴雨天气，市场成交清淡，只有散户在仓库门装车；此外，由于船期集中，港口仓容条件达到极限，贸易商出货压力增加。具体市场行如下：中等质量东北玉米，港口主流成交在2050-2080元之间，较日前下跌5-10元/吨，港口售价集中在2020-2040元/吨之间。

进口方面，谷物业内消息人士透露，一艘载有美国玉米的货船周三驶往中国，这是中国近四年来首次进口美国玉米。这批玉米从美国太平洋西北部港口装船，将在三周左右驶抵中国。中国对转基因谷物进口有严格要求：应拥有国家颁发的进口许可证和质量安全证书。如果这批玉米交接顺利，可能意味着美国将向中国出口更多玉米。4月下旬中国一私营饲料企业购买了11.5万吨美国玉米，周三驶离美国的货船是两批船货中第一批。这是中国自2006年起首次进口美国玉米。业内消息人士透露第二艘货船将在本周末于同一地点装船发货。

从今日走势看，玉米仍难走出回调走势，近强远弱越发明显，并伴有移仓迹象，1009与1101价差扩大至59元，大量套利盘的出现使得远月合约屡创新低，从近期一系列的考察数据看，玉米长势基本得到修复，大幅减产的可能性不大，未来远月合约仍面临进一步下调的压力，但近月合约受现货价格支撑依然表现坚挺，需观察60日线附近能否有效支撑，操作上以观望为宜，追空谨慎，另外由于远近合约价差继续扩大，可考虑采取买近抛远的套利思路，目标价差100左右。

白糖：强势震荡 大幅减仓

今日郑州白糖主力合约1101高开后，小幅震荡，临近10点半时出现一波急剧的跳水，而后慢慢收复失地，最后收于4719。

由于投机基金在上周糖价持续下跌以及技术走势趋弱的背景下继续卖出，本周三ICE糖市原糖期货价格大幅下挫。

今日郑州白糖主力合约1101高开后，小幅震荡，临近10点半时出现一波急剧的跳水，而后慢慢收复失地，最后收于4719。今日成交2885294手，成交较昨日有所放大，大幅减仓56634手。白糖经历昨日的增仓上扬后，今日又坐了回过山车，并且伴随着大幅减仓。但是值得注意的是最近2天，都出现了震仓式的洗盘，多家实力机构增持多单，白糖或将在不被看好的情况下走出一波大反弹行情。

现货方面：广西主产区现货报价小幅下调，商家观望居多，成交清淡。南宁：中间商报价4970-4990元/吨，报价下调20元/吨，成交清淡。集团报价5060元/吨，报价持稳，少量成交。柳州：中间商报价4960-4980元/吨，报价下调10-20元/吨，销量清淡。集团报价5100-5120元/吨，报价持稳，较少成交。云南糖市报价小幅调高20元左右，并伴有少量成交。今日糖价情况：昆明：早间有4850元的成交，至询价时，市场普遍报价4860-4870元；甸尾：普遍报价为4830-4840元，暂无代表性成交；大理：4780-4790元。

由于投机基金在上周糖价持续下跌以及技术走势趋弱的背景下继续卖出，本周三ICE糖市原糖期货价格大幅下挫。当日1007期约糖价大幅下跌46个点（-3.2%），收于13.94美分/磅，盘中1007期约糖价一度下滑至13.82美分/磅的低点；1010期约糖价同时大幅下跌43个点，以14.47美分/磅报收。

巴西：据巴西业界人士说，受供给偏紧以及需求强劲的推动，本周巴西产白糖的升水已急剧扩大。印度：新德里消息，食品部高级官员本周三表示，为了履行出口义务而不再免税进口原糖，印度政府将允许糖厂出口967,000吨白糖。
操作建议：可逢低介入多单。

小麦、早籼稻：低位震荡

今日小麦与早籼稻继续维持弱势运行，均在近期价格低位窄幅波动。强麦主力1009合约全天运行于2262-2269区间，期价重心稳步下移。成交量再次萎缩，仅四千余手。

今日小麦与早籼稻继续维持弱势运行，均在近期价格低位窄幅波动。强麦主力1009合约全天运行于2262-2269区间，期价重心稳步下移。成交量再次萎缩，仅四千余手。早稻较1009合约沿2028-2035震荡，今日减仓4126手，走势疲弱。

国内现货价格保持稳定，部分地区小麦价格出现小幅上涨。山东省德州市粮食局09年本地产3级白小麦到厂价2080元/吨，特一粉出厂2500元/吨，与昨日持平。临沂国家粮油批发市场2级白小麦出库价格2020元/吨，3级白小麦出库价格2000元/吨，比昨日上扬10元/吨，特制一级小麦粉出厂价格2440元/吨，比昨日上扬40元/吨。济南3等普通白小麦进厂价格2020-2080元/吨，与昨日持平。济宁济南17出库价格2080-2140元/吨，与昨日持平。

江西九江粮食批发市场09年本地产3级早籼稻谷批发价1980元/吨，09年本地产1级晚籼稻谷批发价2020元/吨，09年本地产标一早籼米批发价2900元/吨，09年本地产标一晚籼米批发价3300元/吨，与昨日持平。江西吉水县粮食局09年产3级晚籼稻谷收购价1980元/吨，09年产3级早籼稻谷收购价1900元/吨，09年产3级籼糯稻谷收购价3200元/吨，09年产标一早籼米出厂价2900元/吨，标一晚籼米出厂价3040元/吨，与昨日持平。

 

 

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