【导语】进入10月份猪价低位震荡，业内悲观情绪不断加重，上旬猪市难提，持续在10.40元/公斤左右震荡。进入中旬开始猪价逆势上行，两周时间猪价超预期上涨至15.70元/公斤，区内涨幅超50%。猪价逆势上行，来势汹汹为哪般。

1． 多方强势拉动，猪价超预期反弹

进入10月份，猪粮比持续徘徊于过渡下跌一级预警状态，且呈现偏弱下行态势。政策驱动先行，国内猪肉收储工作再次开启，10日国储肉收购顺畅，且成交价格高起，业内信心不断提振，猪市看涨预期不断增强。其次，猪价上涨明显，生猪自繁自养亏损面积收窄，部分企业已处小幅盈利状态，养殖端后备、能繁母猪淘汰节奏减缓，肥猪、低价猪供应降量。再次，低价刺激终端消费，需求恢复性上涨，加之四季度大猪消化能力增加，肥标价差“倒挂”支撑标猪市场涨价走货。截至10月25日，全国生猪出栏均价已强势反弹至16.52元/公斤，较月内低点上涨达6.12元/公斤，涨幅达58.9%。

2． 生猪出栏体重快速下行

三季度国内生猪出栏均价持续下滑，养殖端亏损不断加剧，压栏增重意愿减弱，小标猪供应增量。截至10月上旬生猪出栏头均体重由二季度高点下降8.87公斤至123.83公斤，降幅达6.68%。国庆假期过后，北方气温大幅下降，多地腌辣活动陆续开启，叠加南方局部腌辣现象增多，肥猪需求不断提升，大猪货源紧缺局面不断显现。

3． 养殖端生猪出栏计划完成进度加快

从养殖端出栏进度来看，月初猪价持续深跌，养殖端加速出栏。据Mysteel农产品样本企业调研，截至22日河南规模企业月内生猪出栏计划完成率多超100%。三季度猪价弱势下降，前期养殖端肥猪、大猪出清。10月份规模企业生猪出栏体重多降至125公斤以内。随四季大猪需求旺季来临，养殖端压栏挺价意愿较强。

4． 冻品+增重，后期猪市压力仍在

月末月初养殖端压栏挺价意愿仍强。但高价抑制终端消费，市场逐渐趋向博弈状态，预计猪价存一定小降空间，但降幅或相对有限。但鲜品价格高位，冻品或逢高出库意愿增强，低价后续压栏大猪陆续上市，预计11月中下旬生猪市场或有继续下行的可能。