10月25日，生猪期货大幅跳空高开，一举攻破17000元/吨大关，盘初上探两个月高位17470元/吨，并触及涨停板，随后回落，最终收涨6.21%，报收于17185元/吨，为近2个月来新高，较9月底的最低价已上涨近30%。

20天，猪价大涨57%

现货市场方面，10月6日，国内生猪均价触底10.29元/公斤，养殖户进入深度亏损的周期，伴随着本轮猪价的大涨，10月25日，全国生猪出栏均价涨至16.19元/公斤，相比前一日行情涨幅1.05元/公斤，短短20天，猪价大涨57%。

据数据统计显示，10月25日，屠企报价全线上涨，猪价“涨翻天”，国内可监测的28个省市，生猪均价普遍上涨0.5~1.5元/公斤，其中，大部地区猪价涨幅超1元/公斤，南北市场，猪价普遍涨入“8字头”，在川渝以及江浙、广东等地猪价即将“破8冲9”！

具体来看，在国内北方地区，东北、华北以及西北市场，生猪出栏均价涨幅维持在0.55~1.3元/公斤，其中，东北猪价普遍上涨超1元，黑龙江行情涨至15.6元/公斤，涨幅达到了1.3元/公斤；而在华北市场，京津市场行情上涨0.55元，生猪均价涨至16.2元/公斤，河北、山西地区猪价也反弹至16.1元/公斤，猪价进入“8元/斤时代”！在西北市场，猪价上涨0.7~1元，新疆行情涨至14.3元，山西地区猪价冲高16.55元/公斤！

在国内南方市场，西南、华中、华东以及华南地区，生猪价格普遍涨幅0.5~1.5元/公斤，除了重庆、贵州以及海南地区猪价涨幅不足1元/公斤，华东、华中以及两广市场猪价涨幅普遍达到了1~1.5元/公斤，猪价上涨凸显！其中，浙江地区生猪出栏价格涨至17.3元/公斤！

猪价突变的背后

为何在这么短的时间内，猪价开始全面反弹？主要有以下三点原因。

第一、中央及地方猪肉收储也给市场带来提振。继国家第二轮首次收储3万吨储备肉全部成交后，河南省《河南省2021年省级猪肉储备工作方案》出台，开展省级猪肉储备收储工作。计划储备猪肉3350吨，储备期为6个月，继2021年11月至2022年5月。

第二、猪肉需求猛增。随着天气转凉，猪肉价格偏低，多地提前腌腊、灌香肠，加之收储影响，终端需求明显好转。从相关数据可见，上一周全国猪肉销量增加30%，其中3、4线城市以及农村销量增多30-50%，而北上广等大城市涨了20%。

第三、养殖户惜售。由于猪价持续处在成本线下方运行，为了减少亏损，各养殖单位压栏增重意向较弱，主要以顺势出栏为主，这也导致生猪交易均重不断下滑。据统计，截至9月底，全国生猪交易均重为123公斤，环比下降1.5%，同比下降5.4%。140公斤以上体重生猪存栏量占比下降至2.15%，较年初4.74%的占比几乎下降了一半，这导致市场肥猪供应减少。

真正的拐点还未到来！

猪价还能涨多久？接下来走势会如何发展？

中融汇信期货研究员吴晨表示，目前，当大猪供不应求时，生猪价格在上涨，养殖端扛价的心理在上升，压栏不愿出售，屠宰企业收猪难度大，进一步支撑了生猪价格上涨。从养殖利润来看，整个行业仍然遭受了极大的损失。但随着生猪价格反弹，损失有所减少，自繁自养周均盈利-208.44元/头，较前一周上涨271.75元/头。6月前外购仔猪在当前猪价下盈利-1061.3元/头，较前一周上涨361.75元/头。

中州期货认为，由于资本市场提前筑底，生猪期货价格先行启稳，股期联动改变了投资者心态，做空力量的衰减叠加生猪短期供需矛盾的加剧，引发生猪期现价格同步上行。目前全国能繁母猪存栏量仍接近正常保有量的110%，能繁母猪结构优化叠加繁殖效率的提升，未来生猪供应相对过剩的局面仍将持续一段时间。

此外，国内冻品库存依然居高不下。海关数据显示，今年前三季度中国进口猪肉314万吨。由于冻品进口成本较高，冻品亏损较为严重，随着产品成为临期肉，冻品出库压力将逐步释放，预期冻品抛售将向猪价施压。

农业农村部畜牧兽医局负责人孔亮在国新办发布会上表示，预计今年四季度到明年一季度上市的肥猪同比还将明显增长，生猪供应相对过剩局面仍将持续一段时间，如不实质性调减产能，猪价低迷态势难以扭转，尤其是明年春节过后的消费淡季，猪价可能继续走低，并造成生猪养殖重度亏损。

光大期货认为，猪肉库存依然高企，同时能繁母猪产能去化需要时间，存栏量在三季度末相较去年同期依然高出了约17个百分点。此外，在猪价接连上移的情况下，下游消费产生了一定的抵触情绪，上周白条猪成交量大幅下降了约27%。也就是说，此次猪价的上移大概率为阶段性反弹，短期虽有保持强势的可能，但高度极其有限，从中长期来看，猪价维持弱势震荡的可能性较大，真正拐点大概率要到明年二季度才会到来。

私募排排网研究主管刘有华认为，猪肉价格目前正处于底部震荡，但还远未到上涨周期。从时间尺度来看，2006至今猪肉价格一共经历了4轮周期，前三轮一般在3-4年内完成一轮涨跌的过程，而此轮猪周期从2019年初至今，才2年多的时间。从供给角度来看，生猪产能仍将惯性增长，同时冻猪肉和进口仍保持较高的水平，可见猪肉供给依然较为充裕，但考虑到猪粮比一直处于低位，猪肉价格下降空间亦不大。

注：以上内容仅供参考，不作为投资建议，市场有风险，投资需谨慎！

七禾研究中心综合整理自网络

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