周四A股市场再度震荡下行，上证综指因煤炭股等周期股持续下跌而有破位下行的K线趋势。不过，食品饮料股、新型能源主线出现逆势上扬态势，北上资金持续净买入。

看来，指数虽疲态，但掩盖不了勇敢做多资金的抄底意愿。

典型背离态势出现

近几个交易日，A股市场的下跌主要是反映了产业层面的信息，主要是煤炭期货价格大幅回落使得煤炭股估值基础出现坍塌，所以，煤炭股在近期持续下跌。在此背景下，存量资金对周期股估值之锚产生怀疑情绪，整个周期股也随之疲软，甚至连稀土板块在周四也随之急跌。如此一来，整个A股市场存量资金就处于风声鹤唳之中，胆小者直接大幅减持仓位。

不过，经过近期的调整，A股市场估值数据也随之迅速降低。统计数据显示，在2019年1月4日，超400家破净，随后指数有所反弹，在同年1月24日，仍有361家破净。目前A股已有逾350家破净，主要指数的市盈率数据也迅速降低，目前，上证综指、中证500指数、科创50指数市盈率分别为13倍、20倍、56倍，历史分位数则分别为19.1%、4.7%、3%，意味着在历史走势中，分别只有19.1%、4.7%、3%的交易日的数据比当前位置高。部分行业，比如保险、消费电子的市盈率估值分位数分别是2%、5.64%。如此态势说明，A股这些主要指数以及部分行业估值数据已处于历史低位区域。

这与当前A股市场所处的大环境明显背离。因为，当前虽然经济增速有所放缓，但我国仍然是全球为数不多保持着制造业快速增长的主要经济体。而且，资金面的趋势也是积极乐观，不仅没有出现流动性收缩的信号，而且随着房地产税信号的明朗，社会财富资金配置权益资金的时代也已经到来。所以，无论是上市公司、行业的盈利趋势还是资金面演绎趋势，均是较为乐观的。但A股市场走势以及相关估值数据持续下行进入低位区域，这就是典型的背离态势。

已有资金积极加仓

正因为如此，部分先知先觉的资金或者那些实力雄厚的资金，以及看好、做多中国资产的资金，已开始加仓。

这也得到盘面信息的佐证。一是指数疲态、个股行情降温，但成交金额在近期仍然保持相对活跃态势。周四，在近70%的个股下跌的前提下，沪深两市成交金额仍然达到1.1万亿元，较周三有所放量，这本身就说明了下档承接力量有所增强，已有勇敢的抄底资金加仓。二是北上资金在近期持续出现净流入，在周四下跌的前提下，净流入70余亿元。三是前期调整充分的消费股以及产业趋势相对确定的新能源主线在周四出现逆市上扬的态势，说明当前抄底资金主要是看中产业热点以及大消费主线。

由此可见，当前A股市场的疲软，主要是当前产业结构变化、行业政策加码导致的存量资金大幅调仓所致。但是，整个大环境依然乐观。所以，在持续调整的背景下，那些看大趋势、看大环境进行资产战略配置的资金开始加大抄底力度。因此，短线A股市场再度下跌空间并不大，建议市场参与者也可跟随抄底资金积极加仓大消费主线、新能源主线。