设为首页 | 加入收藏 | 今天是2024年12月25日 星期三

聚合智慧 | 升华财富
产业智库服务平台

七禾网首页 >> 期货股票期权专家

高艳滨:旺季渐临 豆油居高难下

最新高手视频! 七禾网 时间:2021-11-04 11:07:56 来源:然厚商贸 作者:高艳滨

今年原油等能源价格持续走高,国际棕榈油、菜籽等产量不及预期,令全球植物油维持偏紧格局,而国内大豆压榨利润偏低,大豆进口增幅有限,豆油产量难以抵消消费增幅,库存长期维持低位,支持豆油价格。后续我国将面临元旦、春节等豆油传统的需求旺季,因而其价格维持高位将为大概率。


市场关注点将转至南美


美国农业部10月份供需报告显示,美国大豆单产预计在51.5蒲式耳/英亩,较之前几次报告的预估有所上调,这使得美国大豆的产量预计由42.16亿蒲式耳提升到44.48亿蒲式耳,虽然还未最终定产,但美国大豆期末库存由上一年度的2.56亿蒲式耳提升到3.2亿蒲式耳附近,已基本被市场认可,继而未来市场的关注焦点将由美国转移至南美。


目前,南美地区正值大豆种植季节,巴西大豆已经播种完成52%,高于去年同期的42%和过去五年44%的均值水平,其中马托格罗索州已经播种完成83%,帕拉纳州完成63%。由于大豆作物生长期间受天气影响较大,播种完成早,也就意味着会越早受到天气影响。而多家气象机构预计今年冬季将迎来“拉尼娜”,因而后续大豆及豆油市场或受到天气题材的影响。


大豆压榨利润源于豆油


自去年开始,国内外油脂便因供需结构紧张而持续走高,近期原油、电力等能源供应问题加剧,继续支持了豆油市场价格,令其升高至近十年来高位,也使其成为国内油厂大豆压榨利润的主要来源。近段时间,我国进口大豆到港成本一直处于4200—4300元/吨,但国内豆粕现货价格跌至3500元/吨以下,部分地区价格甚至已经处于3300—3400元/吨,由此油脂企业的压榨利润将继续依靠豆油获得。此外,相对于豆粕消费,后续国内将处于元旦、春节的豆油需求旺季,在同等大豆进口等条件下,油厂必然会继续选择力挺豆油的价格来维持压榨利润。


国内豆油库存维持低位


虽然当下国内油厂仍有60—140元/吨的压榨利润,但这较去年同期已经降低不少,且国外大豆、国内豆粕等价格持续低迷,我国厂商进口大豆较为谨慎,因此我国豆油库存一直维持在较低水平。当下我国油厂豆油库存大约85万吨,同比减少34万吨,较近三年均值减少约57万吨。由此可见,即便后续我国出现一定的大豆进口和压榨增幅,在消费不急剧增加的前提下,豆油库存也难以向往年靠拢,更何况四季度的春节前夕,国内各种煎炸食品增多,势必会大量消费豆油,其库存将更难增长。


除此之外,近段时间国内外原油价格持续高位运行,电力收紧的状况也时有出现,具有一定能源属性的豆油市场价格受到支持。虽然近期国内出现零星的新冠肺炎病例,但疫苗接种已经普及到3岁儿童,由此疫情的发展将能受到抑制,且不会实质影响豆油的消费水平,尤其不会改变春节前夕国内豆油的消费格局,由此豆油后续的价格走势,仍以偏乐观看待。

责任编辑:唐正璐

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

本网站凡是注明“来源:七禾网”的文章均为七禾网 www.7hcn.com版权所有,相关网站或媒体若要转载须经七禾网同意0571-88212938,并注明出处。若本网站相关内容涉及到其他媒体或公司的版权,请联系0571-88212938,我们将及时调整或删除。

联系我们

七禾研究中心负责人:刘健伟/翁建平
电话:0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心负责人:李贺/相升澳
电话:15068166275
Email:1573338006@qq.com

七禾产业中心负责人:果圆/王婷
电话:18258198313

七禾研究员:唐正璐/李烨
电话:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾财富管理中心
电话:13732204374(微信同号)
电话:18657157586(微信同号)

七禾网

沈良宏观

七禾调研

价值投资君

七禾网APP安卓&鸿蒙

七禾网APP苹果

七禾网投顾平台

傅海棠自媒体

沈良自媒体

© 七禾网 浙ICP备09012462号-1 浙公网安备 33010802010119号 增值电信业务经营许可证[浙B2-20110481] 广播电视节目制作经营许可证[浙字第05637号]

认证联盟

技术支持 本网法律顾问 曲峰律师 余枫梧律师 广告合作 关于我们 郑重声明 业务公告

中期协“期媒投教联盟”成员 、 中期协“金融科技委员会”委员单位