大越商品指标系统 1 ---黑色 铁矿石: 1、基本面:10日港口现货成交82.1万吨,环比上涨24%(其中TOP2贸易商港口现货成交量为38万吨,环比上涨8.6%),本周平均每日成交76.2万吨,环比下降9.3% 偏空 2、基差:日照港PB粉现货605,折合盘面676.8,01合约基差140.3;日照港超特粉现货价格380,折合盘面574.8,01合约基差38.3,盘面贴水 偏多 3、库存:港口库存14703.83万吨,环比增加54.4万吨 偏空 4、盘面:20日均线向下,收盘价收于20日均线之下 偏空 5、主力持仓:主力净空,空增 偏空 6、结论:本周澳巴发货量回升,国内到港量小幅回升。河北地区烧结限产趋严,压港缓解,入库量高位,叠加疫情影响部分港口疏港量,累库明显。限产成为常态,铁水产量继续下行,终端需求乏力。同时海运费拐头,进口矿落地成本进一步下移。在港口累库与采暖季的背景下,预计矿价表现偏弱为主。I2201:空单持有,上破550止损 动力煤: 1、基本面:截止11月5日全国72家电厂样本区域存煤总计939.2万吨,日耗50.6万吨,可用天数18.6天。保供令全国统调电厂存煤水平快速提升,港口库存低位回升,市场报价中,坑口价格继续回落,港口价格持稳 中性 2、基差:秦皇岛港鄂尔多斯Q5500平仓价现货1100,01合约基差216.2,盘面贴水 偏多 3、库存:秦皇岛港口煤炭库存559万吨,环比增加4万吨;六大电数据停止更新 偏多 4、盘面:20日均线向下,收盘价收于20日均线之下 偏空 5、主力持仓:主力净多,多减 偏多 6、结论:煤矿坚持贯彻落实保供稳价政策,主产地生产供应持续改善,内蒙地区受降雪和疫情双重影响,汽运受限。限价持续推进中,大秦线运力有所恢复,北方港口库存低位回升。全国大范围寒潮来袭,近期气温出现明显回落,民用电负荷将明显增加,同时北方供暖提前,预计短期盘面下方有所支撑。ZC2201:关注850支撑位 焦煤: 1、基本面:煤矿开工率多维持偏高位,且电煤价格大幅下降,配焦煤供应有所增加,焦煤市场供需转好,然下游市场采购意向减弱,部分煤种出货情况不及预期,甚有滞销现象,煤矿报价仍有下调预期;偏空 2、基差:现货市场价3680,基差1439.5;现货升水期货;偏多 3、库存:钢厂库存718.53万吨,港口库存396万吨,独立焦企库存685.8万吨,总体库存1800.33万吨,较上周增加5.02万吨;偏多 4、盘面:20日线向下,价格在20日线下方;偏空 5、主力持仓:焦煤主力净多,多减;偏多 6、结论:各地发布环保限产政策,焦钢企业限产范围进一步扩大,对原料煤需求或继续减弱,叠加发改委降价指示,市场情绪走弱,综合来看,预计短期内焦煤市场稳中趋弱运行。焦煤2201:2220-2270区间操作。 焦炭: 1、基本面:近期下游钢厂对焦炭采购积极性降低,焦企销售情况稍显不佳,且焦炭价格下跌,焦企利润收缩,少数焦企已亏损,部分焦企有主动限产现象,当前焦企心态较弱,部分已接受第三轮提降;偏空 2、基差:现货市场价3750,基差830;现货升水期货;偏多 3、库存:钢厂库存405.88万吨,港口库存120.8万吨,独立焦企库存50.38万吨,总体库存577.06万吨,较上周减少5.53万吨;偏多 4、盘面:20日线向下,价格在20日线下方;偏空 5、主力持仓:焦炭主力净多,多减;偏多 6、结论:当前市场看空预期较强,焦企有明显累库现象,目前多积极出货,钢厂限产、检修情况增加,对焦炭多按需采购,预计短期内焦炭市场或将继续偏弱运行。焦炭2201:2950-3000区间操作。 螺纹: 1、基本面:上周供应端限产政策供给端高炉开工率低位再次下行,实际产量小幅回落,总体继续受限产政策压制;需求方面建材成交量继续低于同期,表观消费未能延续反弹,天气转冷淡季来临,总体来看供需双弱延续;中性。 2、基差:螺纹现货折算价4820.4,基差574.4,现货升水期货;偏多。 3、库存:全国35个主要城市库存533.95万吨,环比减少4.33%,同比减少13.06%;中性。 4、盘面:价格在20日线下方,20日线向下;偏空 5、主力持仓:螺纹主力持仓空增;偏空 6、结论:昨日螺纹期货价格日内触底反弹,但短期仍处低位,现货价格出现较大补跌,基差有所收缩,本周预计短期螺纹价格低位震荡为主,操作上4200-4350区间轻仓操作。 热卷: 1、基本面:热卷当前保持供需双弱局面,供应端板材产量低位触底反弹小幅回升,但受整体开工率和政策压制短期难有增量。需求方面下游制造业节后仍受双控影响,上周表观消费仍未有改善,继续低于同期;中性 2、基差:热卷现货价4700,基差237,现货升水期货;偏多 3、库存:全国33个主要城市库存251.02万吨,环比减少0.59%,同比减少7.1%,偏空。 4、盘面:价格在20日线下方,20日线向下;偏空。 5、主力持仓:热卷主力持仓空减;偏空。 6、结论:昨日热卷期货价格有所反弹,现货价格出现较大补跌,预计本周反弹空间不大,操作上建议日4520-4650区间轻仓操作。 玻璃: 1、基本面:原料、燃料等生产成本下降,玻璃生产利润企稳回升,产量刚性、维持高位;终端地产资金紧张短期难以有效好转,工程进度仍处于推迟状态,下游加工厂订单不足,浮法厂原片出货承压,刚性需求仍将延后;偏空 2、基差:浮法玻璃现货基准地河北沙河安全现货1983元/吨,FG2201收盘价为1611元/吨,基差为372元,期货贴水现货;偏多 3、库存:截止11月4日当周,全国浮法玻璃生产线企业总库存203.25万吨,较前一周上涨2.65%,处于5年均值之上;偏空 4、盘面:价格在20日线下方运行,20日线向下;偏空 5、主力持仓:主力持仓净空,空增;偏空 6、结论:玻璃成本支撑走弱,库存持续累积、基本面依然偏弱,短期预计低位震荡偏空运行为主。玻璃FG2201:日内1600-1670区间操作 2 ---能化 原油2112: 1.基本面:民主党施压拜登考虑释放战略储备原油,不排除祭出石油出口禁令;根据经合组织的综合领先指标,全球经济疫情后的复苏恐怕很快就会触顶;白宫没有宣布释放战略石油储备,但表示将继续研究所有可用的工具来限制高油价对消费者的影响;中性 2.基差:11月9日,阿曼原油现货价为82.53美元/桶,巴士拉轻质原油现货价为84.40美元/桶,卡塔尔海洋原油现货价为81.97美元/桶,基差24.75元/桶,现货升水期货;偏多 3.库存:美国截至11月5日当周API原油库存减少248.5万桶,预期增加190万桶;美国至11月5日当周EIA库存预期增加212.5万桶,实际增加100.2万桶;库欣地区库存至11月5日当周减少3.4万桶,前值减少91.6万桶;截止至11月10日,上海原油库存为628.7万桶,不变;中性 4.盘面:20日均线偏平,价格在均线附近;中性 5.主力持仓:截止11月2日,CFTC主力持仓多减;截至11月2日,ICE主力持仓多减;偏空; 6.结论:隔夜EIA库存整体中性,上游原油累库下游继续去库,消费较好,不过美国公布的10月CPI同比升幅达到了1900年以来的最高水平,市场开始关注宏观面的风险性,美国总统拜登面临来自民主党越来越大的压力,他们要求采取措施,包括可能禁止石油出口和从国家战略储备中释放原油,以解决汽油价格上涨的问题,夜盘原油因此下挫,后续波动趋于增加,投资者谨慎操作,短线518-530区间操作,长线空单轻仓持有。 甲醇2201: 1、基本面:本周国内甲醇市场整体表现欠佳,内地市场受上游库存增加、期货不稳以及需求未如期恢复影响,整体交投偏弱,产区价格不断走弱,预计或传导至各内地市场。港口维持期现联动,虽基差走强,然绝对价格下跌,且内外盘成本松动亦导致支撑减弱,短期关注基差变化以及内地/港口货物流向;偏空 2、基差:11月10日,江苏甲醇现货价为2840元/吨,基差151,期货相对现货贴水;偏多 3、库存:截至2021年11月4日,华东、华南港口甲醇社会库存总量为55.9万吨,较上周同期降9.1万吨;沿海地区(江苏、浙江和华南地区)甲醇整体可流通货源在31万吨附近,较前期降4万吨;偏多 4、盘面:20日线偏下,价格在均线下方;偏空 5、主力持仓:主力持仓空单,空减;偏空 6、结论:国内甲醇市场差异调整,周末期间内地局部受降雪影响运费多有上移。周初陕蒙主流价调整至2600-2620元/吨,基于当前贸易商补货,闻陕北部分新单有停售;隔夜动力煤期货价格低位运行,甲醇弱势运动,短期预计市场低位整理为主,未来关注四季度天然气影响或为下一波炒作热点,投资者谨慎操作,短线2600-2750区间操作,长线多单持有。 天胶: 1、基本面:供需双弱 偏空。 2、基差:现货12950,基差-1130 偏空 3、库存:上期所库存周环比增加,同比增加 偏空 4、盘面:20日线向下,价格20日线下运行 偏空 5、主力持仓:主力净空,空减 偏空 6、结论: 空单持有 燃料油: 1、基本面:成本端原油高位震荡;全球炼厂秋检结束、开工率提升,西方至新加坡发货量大幅增加,燃油供给偏松;中东、南亚采购高硫燃油发电转向淡季,叠加国际天然气价格回落,燃油季节性和经济性提振作用减弱;偏空 2、基差:新加坡380高硫燃料油折盘价2985元/吨,FU2201收盘价为2963元/吨,基差为22元,期货贴水现货;偏多 3、库存:截止11月4日当周,新加坡高低硫燃料油2232万桶,较前一周增加2.39%,处于5年均值之上;偏空 4、盘面:价格在20日线下方运行,20日线向下;偏空 5、主力持仓:主力持仓净多,多减;偏多 6、结论:成本端原油支撑仍存、燃油自身基本面偏弱,短期燃油预计维持震荡运行为主。燃料油FU2201:日内2910-2990区间操作 PVC: 1、基本面:近期随着煤炭价格的逐步企稳,部分煤化工产品开始止跌,但是上游电石价格开始大幅度下挫,作为电石下游的PVC受到巨大冲击,成本端的支撑明显减弱,市场情绪延续悲观,期现货市场不断下挫,短期并未看见PVC企稳迹象,仍有继续下跌可能。持续关注政策走向、原油、宏观等对市场的影响;中性。 2、基差:现货9575,基差722,升水期货;偏多。 3、库存:PVC社会库存环比降9.5%至14.86万吨;偏多。 4、盘面:价格在20日线下方,20日线向下;偏空。 5、主力持仓:主力持仓净多,多增;偏多。 6、结论:预计短时间内震荡为主。PVC2201:日内偏多操作。 沥青: 1、基本面:本周华东部分主营炼厂间歇生产为主,北方地区个别地炼小幅降产,预计本周沥青总产量环比下降2.47%。全国性寒潮天气将自西向东、自北向南影响我国大部地区,降雨降温天气将会使得需求出现断层式下降。短期预计市场维持弱势震荡为主;中性。 2、基差:现货3000,基差-32,贴水期货;偏空。 3、库存:本周库存较上周减少5.3%为38.5%;偏空。 4、盘面:20日线向下,期价在均线下方运行;偏空。 5、主力持仓:主力持仓净空,空增;偏空。 6、结论:预计近期沥青价格将震荡为主。Bu2112:日内偏空操作。 PTA: 1、基本面:成本端波动剧烈,油价高位震荡,终端开工受供电因素影响宽幅波动,下游聚酯产品利润回落 偏空 2、基差:现货5045,01合约基差-133,盘面升水 偏空 3、库存:PTA工厂库存5.2天,环比减少0.1天 偏空 4、盘面:20日均线向下,收盘价收于20日均线之下 偏空 5、主力持仓:主力净多,多减 偏多 6、结论:PTA方面,近期负荷提升至偏高水平,供应回升明显,但短期北方寒潮,辽宁部分港口封港,大连PTA外发受限。聚酯方面,浙江地区限电政策放开,后期聚酯负荷预计提升,终端投机需求减弱,下游多以消耗备货为主,聚酯工厂库存回流,原料采购积极性较弱。短期跟随成本运行。TA2201:5000-5250区间操作 MEG: 1、基本面:由于现货价格相较前期跌幅明显,各工艺路线利润处于低位,8日CCF口径库存为63.8万吨,环比增加4.8万吨,港口库存小幅积累 中性 2、基差:现货5500,01合约基差41,盘面贴水 偏多 3、库存:华东地区合计库存59.98万吨,环比增加1.58万吨 偏多 4、盘面:20日均线向下,收盘价收于20日均线之下 偏空 5、主力持仓:主力净空,空减 偏空 6、结论:成本端方面,油价高位震荡,煤价受政策监管影响中枢下移。EO经济效益明显优于EG,部分联产装置进行产品调整,国内供应仍维持低位运行,关注限电放松下浙石化乙二醇新装置推进情况。近期港口封航影响下入库速度放缓,中旬起外轮到货将陆续减少,供需累库有限。EG2201:5200-5500区间操作 塑料 1. 基本面:外盘原油夜间下跌,L盘面回落企稳。10月底国务院发布碳达峰碳中和意见,文件中提到,未纳入国家有关领域产业规划的,一律不得新建改扩建炼油和新建乙烯、对二甲苯、煤制烯烃项目,长期看限制了煤制工艺产能扩张,短期支撑仍在成本端。供应端上月底及本月初数套检修装置重启时间待定。PE农膜需求尚可,利润不佳。两油库存中性,仓单高位回落,乙烯CFR东北亚价格1161(-0),当前LL交割品现货价9250(-25),中性; 2. 基差:LLDPE主力合约2201基差385,升贴水比例4.3%,偏多; 3. 库存:两油库存68万吨(-2),中性; 4. 盘面:LLDPE主力合约20日均线向下,收盘价位于20日线下,偏空; 5. 主力持仓:LLDPE主力持仓净多,增多,偏多; 6. 结论:L2201日内8750-8950震荡操作; PP 1. 基本面:外盘原油夜间下跌,PP盘面回落企稳。10月底国务院发布碳达峰碳中和意见,文件中提到,未纳入国家有关领域产业规划的,一律不得新建改扩建炼油和新建乙烯、对二甲苯、煤制烯烃项目,长期看限制了煤制工艺产能扩张,短期支撑仍在成本端。供应端11月初检修偏多,部分煤化工装置推迟至22年开车。bopp膜利润好。两油库存中性,仓单新高,丙烯CFR中国价格1051(-0),当前PP交割品现货价8620(+20),中性; 2. 基差:PP主力合约2201基差33,升贴水比例0.4%,中性; 3. 库存:两油库存68万吨(-2),中性; 4. 盘面:PP主力合约20日均线向下,收盘价位于20日线下,偏空; 5. 主力持仓:PP主力持仓净多,增多,偏多; 6. 结论:PP2201日内8400-8650震荡操作; 3 ---农产品 豆油 1.基本面:10月马棕库存增库4.42%,报告基本符合预期,MPOB报告利空,市场已提前消化,船调机构显示本月目前马棕出口数据环比增加8.71%,马棕步入减产季,疫情影响马棕劳动力恢复,产量下滑,印度库存较低有较高补库意愿,预供需向好;美豆结转库存紧张,美豆短期外部市场疲弱。加拿大菜籽减产,但国内进口或通常,且库存高。偏多 2.基差:豆油现货10150,基差560,现货升水期货。偏多 3.库存:11月5日豆油商业库存87万吨,前值88万吨,环比-1万吨,同比-34.54% 。偏多 4.盘面:期价运行在20日均线下,20日均线朝上。中性 5.主力持仓:豆油主力多减。偏多 6.结论:油脂价格,国内基本面偏紧,基本面出现持续累库情况。棕榈油及菜油供应紧张,将对增库有所缓解。美豆库销比维持8%附近,供应偏紧,豆类底部有支撑。棕榈油方面劳动力恢复速度慢,步入减产季,缺主要进口国补库空间大。目前国内进口利润倒挂,频繁出现洗船情况,国内棕榈油库存紧张。全球能源紧缺预期,对生柴原料支撑。从基本面方面来看有上行空间。关税方便印度取消毛棕榈油关税同样利多马来出口,棕榈油竞价调整或结束,短期来看利空出尽。市场不确定性消除后多头再度大举增仓,减产季及需求恢复,以及美豆的利多为多头增加信心。豆油Y2201:9290附近回落做多 棕榈油 1.基本面:10月马棕库存增库4.42%,报告基本符合预期,MPOB报告利空,市场已提前消化,船调机构显示本月目前马棕出口数据环比增加8.71%,马棕步入减产季,疫情影响马棕劳动力恢复,产量下滑,印度库存较低有较高补库意愿,预供需向好;美豆结转库存紧张,美豆短期外部市场疲弱。加拿大菜籽减产,但国内进口或通常,且库存高。偏多 2.基差:棕榈油现货9924,基差550,现货升水期货。偏多 3.库存:11月5日棕榈油港口库存49万吨,前值39万吨,环比+10万吨,同比-34.74%。偏多 4.盘面:期价运行在20日均线下,20日均线朝上。中性 5.主力持仓:棕榈油主力多增。偏多 6.结论:油脂价格,国内基本面偏紧,基本面出现持续累库情况。棕榈油及菜油供应紧张,将对增库有所缓解。美豆库销比维持8%附近,供应偏紧,豆类底部有支撑。棕榈油方面劳动力恢复速度慢,步入减产季,缺主要进口国补库空间大。目前国内进口利润倒挂,频繁出现洗船情况,国内棕榈油库存紧张。全球能源紧缺预期,对生柴原料支撑。从基本面方面来看有上行空间。关税方便印度取消毛棕榈油关税同样利多马来出口,棕榈油竞价调整或结束,短期来看利空出尽。市场不确定性消除后多头再度大举增仓,减产季及需求恢复,以及美豆的利多为多头增加信心。棕榈油P2201:9170附近回落做多或观望 菜籽油 1.基本面:10月马棕库存增库4.42%,报告基本符合预期,MPOB报告利空,市场已提前消化,船调机构显示本月目前马棕出口数据环比增加8.71%,马棕步入减产季,疫情影响马棕劳动力恢复,产量下滑,印度库存较低有较高补库意愿,预供需向好;美豆结转库存紧张,美豆短期外部市场疲弱。加拿大菜籽减产,但国内进口或通常,且库存高。偏多 2.基差:菜籽油现货12914,基差350,现货升水期货。偏多 3.库存:11月5日菜籽油商业库存35万吨,前值34万吨,环比+1万吨,同比-10.11%。偏多 4.盘面:期价运行在20日均线下,20日均线朝上。中性 5.主力持仓:菜籽油主力多增。偏多 6.结论:油脂价格,国内基本面偏紧,基本面出现持续累库情况。棕榈油及菜油供应紧张,将对增库有所缓解。美豆库销比维持8%附近,供应偏紧,豆类底部有支撑。棕榈油方面劳动力恢复速度慢,步入减产季,缺主要进口国补库空间大。目前国内进口利润倒挂,频繁出现洗船情况,国内棕榈油库存紧张。全球能源紧缺预期,对生柴原料支撑。从基本面方面来看有上行空间。关税方便印度取消毛棕榈油关税同样利多马来出口,棕榈油竞价调整或结束,短期来看利空出尽。市场不确定性消除后多头再度大举增仓,减产季及需求恢复,以及美豆的利多为多头增加信心。菜籽油OI2201:12360附近回落做多或观望 豆粕: 1.基本面:美豆震荡收涨,11月美农报稍利多豆类,1200关口技术性反弹,但巴西大豆播种进展良好增产预期限制涨幅。国内豆粕低位震荡回升,美豆反弹带动和技术性反弹,短期豆粕维持区间震荡。国内豆粕价格前期回落至震荡区间底部区域反弹,反弹高度看美豆产量和南美大豆种植情况。国内豆粕需求短期偏淡,但四季度整体预期良好,油厂成交近期有所增加,现货升水支撑豆粕盘面价格,国内豆粕供需整体相对均衡,价格维持区间震荡格局。中性 2.基差:现货3310(华东),基差187,升水期货。偏多 3.库存:豆粕库存59.68万吨,上周50.7万吨,环比增加17.71%,去年同期90.82万吨,同比减少34.29%。偏多 4.盘面:价格在20日均线下方且方向向下。偏空 5.主力持仓:主力空单增加,资金流出,偏空 6.结论:美豆短期1200附近震荡;国内供需相对均衡,受美豆带动低位震荡,关注美国大豆出口和南美大豆播种情况。 豆粕M2201:短期3130至3190区间震荡。期权买入的浅虚值看涨期权冲高减持。 菜粕: 1.基本面:菜粕震荡回升,豆粕回升带动和国内需求预期良好支撑技术性反弹,短期菜粕低位技术性反弹区间震荡维持。油菜籽进口到港偏少,加拿大油菜籽进口仍旧受限,短期油菜籽供应偏紧和近期国外新冠疫情影响颗粒粕进口,加上水产需求预期良好支撑国内菜粕价格,但豆粕和杂粕替代菜粕比例已经最大化,菜粕节后库存回升压制现货价格,而菜粕水产需求良好和现货升水支撑盘面价格。偏多 2.基差:现货2680,基差52,升水期货。偏多 3.库存:菜粕库存1.6万吨,上周1.22万吨,环比增加31.15%,去年同期0.6万吨,同比增加167%。偏空 4.盘面:价格在20日均线下方且方向向下。偏空 5.主力持仓:主力空单减少,资金流出,偏空 6.结论:菜粕整体跟随豆粕维持震荡格局,菜粕需求预期较好支撑价格,加上菜粕现货升水支撑菜粕底部价格,后续关注加拿大油菜籽和美国DDGS进口以及国内油菜籽供应情况。 菜粕RM2201:短期2640至2700区间震荡,期权买入浅虚值看涨期权。 大豆 1.基本面:美豆震荡收涨,11月美农报稍利多豆类,1200关口技术性反弹,但巴西大豆播种进展良好增产预期限制涨幅。国内大豆盘面冲再度冲高,短期技术性回升,整体延续震荡偏强格局。现货市场国产大豆仍旧偏紧,农户有惜售情绪,但国内外价差过大限制盘面高度,整体或维持高位震荡。国产大豆价格远超进口大豆价格,进口大豆替代国产大豆增多,国产大豆呈有价无市格局或者不进入压榨市场。中性 2.基差:现货6200,基差-278,贴水期货。偏空 3.库存:大豆库存424.17万吨,上周456.9万吨,环比减少7.16%,去年同期573.71万吨,同比减少26.07%。偏多 4.盘面:价格在20日均线上方且方向向上。偏多 5.主力持仓:主力空单增加,资金流入,偏空 6.结论:美豆预计1200附近震荡;国内大豆期货短期高位技术性整理,整体震荡偏强。 豆一A2201:短期6420至6520区间震荡,观望为主或者短线操作。 玉米: 1、基本面:生猪养殖利润扭亏为盈,提振玉米饲用需求;11月份USAD报告调高2021/2022年度美国玉米产量,单产创记录新高,全球玉米年末库存预估上修;进口玉米拍卖成交率回暖,短期降温降雪影响新粮上市节奏;截止11月3日,国内深加工企业玉米总消耗量周环比增5.56%,年同比降4.43%;冷冬效应,玉米下游屯粮氛围较浓;玉米小麦价差回升,料玉米饲用需求环比上涨;中性 2、基差:11月10日,现货报价2690元/吨,01合约基差-37元/吨,贴水期货,偏空 3、库存:11月3日,全国96家玉米深加工企业库存总量在274.2万吨,周环比降0.6%;10月29日,北方港口库存报233万吨,周环比降7.17%;广东港口玉米库存报52.7万吨,周环比降5.89%;偏多 4、盘面:MA20向上,01合约期价收于MA20上方,偏多 5、主力持仓:主力持仓净空,空增,偏空 6、结论:短期降温降雪仍影响新粮上市节奏,但未来10日内天气转好,利于玉米收割,供应或逐渐宽松,期价上方高度有限。盘面上,01合约期价重新收复日线BOLL(20,2)上轨线,布林敞口继续向上,上轨线争夺行情中,前期多单背靠上轨线逢高止盈。C2201区间:2700-2750 生猪: 1、基本面:猪粮比、猪料比回升,收储工作或延后;全国大范围降温降雪,猪肉消费料回暖,出现屯肉现象;腊肉灌肠消费正当时;养殖端“抗价”情绪较浓;国内新冠疫情有所升温,集中性消费受限;仔猪当烤猪贱卖、猪场项目“烂尾”工程增加,后期大猪供应存担忧;仔猪与中猪存栏虽有下滑,但仍处年内高位;中性 2、基差:11月10日,现货价17030元/吨,01合约基差830元/吨,升水期货,偏多 3、库存:截止9月31日,生猪存栏量43764万头,年同比增18.2%;能繁母猪存栏量4459万头,月环比降1.69%,年同比增16.7%;偏空 4、盘面:MA20向上,01合约期价收于MA20下方,中性 5、主力持仓:主力持仓净空,空减,偏空 6、结论:短期供应压力依旧,全国大范围降温降雪,生猪运输料受阻,受屯肉现象影响,限制猪价跌幅。盘面上,01合约期价收在日线BOLL(20,2)中轨线下方,布林敞口收窄,短期或进入盘整走势,震荡区间操作为主。LH2201区间:15800-16500 白糖: 1、基本面:2021年9月底,20/21年度本期制糖全国累计产糖1066.66万吨;全国累计销糖961.8万吨;销糖率90.2%(去年同期94.6%)。2021年9月中国进口食糖87万吨,同比增加33万吨,同比增加37万吨,20/21榨季截止9月累计进口糖633万吨,同比增加258万吨。偏多。 2、基差:柳州现货5760,基差-372(01合约),贴水期货;偏空。 3、库存:截至9月底20/21榨季工业库存104.86万吨;中性。 4、盘面:20日均线向上,k线在20日均线上方;偏多。 5、主力持仓:持仓偏空,净持仓空增,主力趋势不明朗;偏空。 6、结论:白糖主力合约虽然创出新高,但连续单边上涨行情目前可能性不大。继续维持震荡偏多判断,走势进三退二,总体重心缓慢上移,不追高,短多适当高位获利减持,等待回落接多。 棉花: 1、基本面:USDA11月报告略偏多。11月10日储备棉投放成交率48.73%,平均成交价格20172元/吨,折3128价格21580/吨。9月份我国棉花进口7万吨,环比下降22.2%,2021年累计进口184万吨,同比增加32%。农村部11月:产量573万吨,进口250万吨,消费820万吨,期末库存760万吨。偏多。 2、基差:现货3128b全国均价22471,基差871(01合约),升水期货;偏多。 3、库存:中国农业部20/21年度11月预计期末库存760万吨;中性。 4、盘面:20日均线走平,k线在20日均线附近,中性。 5、主力持仓:持仓偏多,净持仓多减,主力趋势偏多;偏多。 6:结论:美棉偏强。郑棉一直维持横盘整理,消化前期涨幅。新棉价格高于期货将近1500,关注价差回归情况。01合约盘中快速回落短多。 4 ---金属 黄金 1、基本面:美国CPI同比上涨6.2%,创1990年以来最大升幅;标普500指数创一个月最大跌幅,美国通胀率高企刺激加息预期;美元指数大幅上涨0.99%报94.8998,创7月以来最高;受美国通胀率高于预期的影响,美债收益率大幅上涨, 10年期美债收益率上涨11.35个基点,报1.5493%;现货黄金创下近五个月来最高点,最高触及1868.57美元,大幅回落收于1849.27美元/盎司,收涨0.96%,早盘在1850左右震荡;中性 2、基差:黄金期货377.46,现货375.84,基差-1.62,现货贴水期货;中性 3、库存:黄金期货仓单3093千克,不变;中性 4、盘面:20日均线向上,k线在20日均线上方;偏多 5、主力持仓:主力净持仓多,主力多增;偏多 6、结论:通胀大幅上涨超预期,金价大幅走高;COMEX黄金期货收涨1.14%报1851.6美元/盎司;今日关注欧洲经济公报、英国三季度GDP;美国通胀数据飙升,美元、债券收益率、黄金齐涨,实属罕见,实际收益率较低对金价有所支撑。金价冲高后收到高美元和债券收益率压制金价,金价回落。加息预期继续升温,但似乎对金价压制明显减轻,通胀预期占据上风,那么金价将继续受通胀支撑,金价上破6月以来压力位,上行可能性较大。沪金2112:371-384偏多操作。 白银 1、基本面:美国CPI同比上涨6.2%,创1990年以来最大升幅;标普500指数创一个月最大跌幅,美国通胀率高企刺激加息预期;美元指数大幅上涨0.99%报94.8998,创7月以来最高;受美国通胀率高于预期的影响,美债收益率大幅上涨, 10年期美债收益率上涨11.35个基点,报1.5493%;现货白银冲高回落,最高达25.122美元/盎司,达8月以来最高,回落收于24.601美元/盎司,收涨1.27%,早盘在24.6左右震荡;中性 2、基差:白银期货5005,现货4972,基差-33,现货贴水期货;中性 3、库存:白银期货仓单2230478千克,环比增加6612千克;中性 4、盘面:20日均线向上,k线在20日均线上方;偏多 5、主力持仓:主力净持仓空,主力空减;偏空 6、结论:银价跟随金价大幅走高,但受工业属性影响回落明显;COMEX白银期货收涨1.63%报24.715美元/盎司;银价依旧主要跟随金价为主,通胀预期高涨,银价跟随金价走高,多头力量有所升温,或继续走高。沪银:4950-5150区间操作。 铜: 1、基本面:供应开始缓和,废铜政策有所放开,10月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为49.2%,比上月下降0.4个百分点,继续低于临界点,制造业景气度有所减弱;偏空。 2、基差:现货70680,基差350,升水期货;偏多。 3、库存:11月10日铜库存减少3425吨至106125吨,上期所铜库存较上周减少11845吨至37482吨;偏多。 4、盘面:收盘价收于20均线下,20均线向下运行;偏空。 5、主力持仓:主力净持仓空,多翻空;偏空。 6、结论:在全球宽松收紧预期和南供应增加背景下,市场情绪影响较大,短期震荡为主,沪铜2112:69500~71500区间操作,持有cu2112c76000看跌期权。 铝: 1、基本面:双控下铝产量受限,整体沪铝下游消费疲软,去库存缓慢,碳中和有望控制产能扩张;中性。 2、基差:现货18490,基差-505,贴水期货,偏空。 3、库存:期所铝库存较上周增加19680吨至307005吨;中性。 4、盘面:收盘价收于20均线下,20均线向下运行;偏空。 5、主力持仓:主力净持仓多,多减;偏多。 6、结论:在国外疫情快速发展和全球宽松背景下,碳中和催发铝行业变革,长期利多铝价,短期铝价波动比较大,沪铝2112:观望为主。 镍: 1、基本面:从中长线来看,全球原生镍供需仍然偏紧,新能源车高速发展仍给下游需求带来提升,但从原生供需来看,短缺已经收窄,明年预计或开始过剩。短期来看,价格下行受到美联储议息会议影响,以及周边商品价格下跌影响。现货市场表现积极,中小钢企采购积极。但镍豆需求受到双控影响,硫酸镍过剩。镍铁价格继续坚挺,升水电解镍板较多,替代效应明显,这是下方支撑反弹的主要原因。不锈钢库存下降,但300系再次回升,说明300系的需求并不是太理想,期货贴水较多,成本线下或开始慢慢得到支撑。中性 2、基差:现货144350,基差1300,偏多 3、库存:LME库存133002,-1170,上交所仓单6752,+510,偏多 4、盘面:收盘价收于20均线以下,20均线向下,偏空 5、主力持仓:主力持仓净多,多减,偏多 6、结论:沪镍12:回落做多,下破14万则出局,站上20均线可暂持。 沪锌: 1、基本面:外媒10月20日消息:世界金属统计局(WBMS )公布的最新数据报告显示:2021年1-8月全球锌市供应短缺12.8万吨,2020年全年供应过剩61.4万吨。偏多 2、基差:现货23300,基差-30;中性。 3、库存:11月10日LME锌库存较上日减少2675吨至187450吨,11月10日上期所锌库存仓单较上日减少375至13531吨;偏多。 4、盘面:近期沪锌震荡走势,收20日均线之下,20日均线向下;偏空。 5、主力持仓:主力净空头,空减;偏空。 6、结论:供应转为短缺;沪锌ZN2112:多单尝试,止损23000。 5 ---金融期货 股指: 1、基本面:隔夜美股科技股回调,昨日两市日内V行反转,地产和生物医药板块领涨,消费板块走弱;中性 2、资金:融资余额16959亿元,增加32亿元,沪深股净卖出118亿元;偏空 3、基差:IH2111贴水1.4点,IF2111贴水10.19点, IC2111贴水6.73点;中性 4、盘面:IC>IF> IH(主力合约), IC在20日均线上方,IF、IH在20日均线下方;中性 5、主力持仓:IF 主力多减,IH主力空减,IC主力多增;中性 6、结论:国内指数探底反弹,短期下方有一定支撑。IF2111:逢低试多,止损4760;IH2111:观望为主;IC2111:逢低试多,止损7000。 国债: 1、基本面:央行公布数据显示,10月末M2同比增长8.7%,高于市场预期的8.4%;新增人民币贷款8262亿元,同比多增1364亿元。 2、资金面:11月10日央行公开市场进行1000亿逆回购,净回笼500亿元。 3、基差:TS主力基差为0.0331,现券升水期货,偏多。TF主力基差为0.1219,现券升水期货,偏多。T主力基差为0.1427,现券升水期货,偏多。 4、库存:TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿;中性。 5、盘面:TS主力在20日线上方运行,20日线向上,偏多;TF 主力在20日线上方运行,20日线向上,偏多;T 主力在20日线上方运行,20日线向上,偏多。 6、主力持仓:TS主力净多,多增。TF主力净多,多减。T主力净多,多增。 7、结论:暂时观望。 责任编辑:唐正璐 |
【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。
本网站凡是注明“来源:七禾网”的文章均为七禾网 www.7hcn.com版权所有,相关网站或媒体若要转载须经七禾网同意0571-88212938,并注明出处。若本网站相关内容涉及到其他媒体或公司的版权,请联系0571-88212938,我们将及时调整或删除。
七禾研究中心负责人:刘健伟/翁建平
电话:0571-88212938
Email:57124514@qq.com
七禾科技中心负责人:李贺/相升澳
电话:15068166275
Email:1573338006@qq.com
七禾产业中心负责人:果圆/王婷
电话:18258198313
七禾研究员:唐正璐/李烨
电话:0571-88212938
Email:7hcn@163.com
七禾财富管理中心
电话:13732204374(微信同号)
电话:18657157586(微信同号)
七禾网 | 沈良宏观 | 七禾调研 | 价值投资君 | 七禾网APP安卓&鸿蒙 | 七禾网APP苹果 | 七禾网投顾平台 | 傅海棠自媒体 | 沈良自媒体 |
© 七禾网 浙ICP备09012462号-1 浙公网安备 33010802010119号 增值电信业务经营许可证[浙B2-20110481] 广播电视节目制作经营许可证[浙字第05637号]