豆类：美豆一飞冲天 连豆黯然失色

自美国进口6月交货的大豆到中国港口的成本为3,724元/吨。南美进口6月交货的大豆到中国港口的成本为3,613元/吨。

进口大豆的大量到港导致企业生产供应进一步放大，短期供应的过剩对油粕均为较强压力，而下游厂商对价格的看淡进一步削弱消费需求。短期现货市场将对现货价格构筑较强压力。

 周四美豆大涨，不仅一举突破5、10、20日均线压制，甚至突破上方950整数一线。周边市场方面原油的反弹予以期价一定支撑，同时基本面方面，周中产区降雨略多对后期大豆种植产生一定不利影响亦对期价构成利多影响。但昨晚美豆大涨更多收益于技术性买盘支撑，而且玉米、小麦等周边农产品的破位下行对豆类造成严重拖累，极大程度上限制豆类反弹空间，由于玉米与大豆关系密切，后市玉米破位是否有效需要重点关注。

气象机构预测显示，未来七天内中西部大部分地区将以温热及降雨为主，将对大豆后期播种产生不利影响。但未来九到十天内，美国中部地区将开始出现高温干燥天气，有力播种收尾工作的进行，同时本周作物生长报告显示大豆出苗状况良好，下周天气偏空压力较大。

由于前期油厂豆粕远期合同销售较多，目前豆粕市场销售困难，中间贸易环节目前库存压力较大，出货意愿较强，但成交清淡，同时进口大豆的大量到港导致企业生产提速，供应进一步放大，短期供应的过剩对油粕均为较强压力，而下游厂商对价格的看淡进一步削弱消费需求。短期现货市场将对现货价格构筑较强压力。

考虑到上述因素的影响，加之近日大连豆类在外盘大涨背景之下依然表现疲软，大豆、豆粕高开低走，豆油亦回吐部分涨幅，市场看淡气氛依旧浓厚，短期不宜贸然追高，不过鉴于油粕期价逐渐突破均线压力，逢回撤可少量买入。

玉米:拍卖细则再次调整

 6月3日，美湾6月交货2号黄玉米FOB价格为159.6美元/吨，到中国口岸完税后总成本持稳于2日的1,935元/吨。

行业专家伊利诺斯州立大学经济学家达赖尔.古德表示，美国可能难以及时履行玉米出口合同。

《国家临时存储粮食（东北玉米）竞价销售交易细则》中规定的履约保证金由50元/吨调整为100元/吨，其他内容不变。

今日连玉米1009合约小幅高开，随后围绕结算价震荡整理，午后小幅拉升，盘终收高，主力合约减仓放量，尾盘收于1938元，最高1940元，最低1928元，成交73832手，持仓267902手。

政策方面，接国家有关部门通知，对现行《国家临时存储粮食（东北玉米）竞价销售交易细则》进行修改，修改的主要内容如下：将《国家临时存储粮食（东北玉米）竞价销售交易细则》中规定的履约保证金由50元/吨调整为100元/吨，其他内容不变。本细则自2010年6月11日执行。国储细则的再次调整意味着企业需要垫付更多的资金，而国家在监督和调控参与企业上也有更多空间，但连续的调整更引发市场对国储库存不足的担忧，近月09合约展开大幅反弹，本周国储能有延续拍卖将成为市场的关键。

外盘方面，CBOT玉米期货3日收盘略微走高，市场获得大豆期货市场的溢出支持，但是市场仍无力匹配大豆期货市场的涨幅，因受到乐观作物生长前景的拖累。美国农业部气象专家称，中西部春播即将结束，天气温暖及土壤湿度充足有利玉米大豆生长。同时，缺少任何证实中国新购美国玉米的信息继续拖累市场。

现货方面，吉林省大部分地区仍以晴好天气为主，企业收购情况依然稳定，量未放大。今日山东玉米加工企业收购价格基本保持稳定，但是部分企业收购量开始有所减少。由于现在山东及河北等地开始麦收工作，进而玉米的出库销售进度有所减慢。销区方面由于到港数量增加，部分地区价格有所松动，江苏、福建、上海等地下调20元左右。

从今日走势看，玉米近月合约展开反弹，但远月继续走低，价差有继续扩大迹象，1009与1101价差已扩大至67元，同时国储拍卖细则的再次调整引发市场对其供给能力的担忧，主力合约1009在60日线附近得以支撑，未来近强远弱趋势有望加剧，操作上仍以观望为宜，可继续采取买近抛远的套利思路，目标价差100左右。

白糖：低开震荡 缩量上攻

今日郑州白糖主力合约1101低开后，展开震荡，早盘最高摸至4745点，随后开始震荡回落，最终收于4729。

受巴西放假的影响，本周四ICE糖市进入横盘整理状态，交易略显清淡，糖价基本上在周三的波动范围内运行，收盘时除7月合约糖价稍稍上涨外，其它合约糖价均稍稍下跌。

今日郑州白糖主力合约1101低开后，展开震荡，早盘最高摸至4745点，随后开始震荡回落，最后收于4729。今日成交2058214手，成交较昨日有明显缩小，并且继续减仓27624手。白糖经历前2日的过山车行情后，今日走势相对稳健，后市有望继续反弹。

现货方面：广西主产区现货报价出现小幅上调，成交量一般。南宁：中间商报价5000-5040元/吨，报价上调10-20元/吨，成交量一般。集团报价5060元/吨，报价持稳，少量成交。柳州：中间商报价5000-5020元/吨，报价上调20元/吨，销量一般。集团报价5100-5120元/吨，报价持稳，一般成交。云南糖市报价在昨天基础上上涨20元左右，相关食糖电子交易价格与传统现货价格基本持平，昆明4890-4900元、甸尾4860-4870元、大理4810-4820元。至询价时，昆明4900元已有成交，由于限量惜售，目前个别集团已暂停了昆明和广通的报价。

受巴西放假的影响，本周四ICE糖市进入横盘整理状态，交易略显清淡，糖价基本上在周三的波动范围内运行，收盘时除7月合约糖价稍稍上涨外，其它合约糖价均稍稍下跌。当日1007期约糖价上涨5个点（+0.36%），收于13.99美分/磅的次低点；1010期约糖价则下跌2个点，以14.45美分/磅报收。

印度：据参加新加坡国际糖业会议的贸易代表本周三透露，过去两个月里印度的食糖进口已出现大幅下降，估计5月份仅进口了14万吨原糖，白糖的进口几乎处于停滞状态。巴西糖市：据巴西业界人士说，受供给偏紧以及需求强劲的推动，本周巴西产白糖的升水已急剧扩大。

操作建议：可逢低介入多单。

基本金属：下跌空间有限

根据经济学家的预期，此次的数据会增加51.5万人，美国就业整体仍旧处于上升趋势中，所以短期会给予市场以信心，支撑金属价格。

国内电解铝供应严重过剩，氧化铝的供给跟不上电解铝产能的扩张，与电解铝价格联动的做法侵害了氧化铝企业的利益，但同时也纵容了电解铝的产能扩张。

上海交易所公布的库存数据显示，本周铜库存减少4974吨，总量为152724吨；铝和锌的库存分别增加1552吨和220吨，总量分别达到496240吨和295454吨。

晚盘欧美铜价再度走低，LME三个月期铜终盘较前一交易日下跌140美元至6525美元/吨，之后的电子盘交易中持稳；COMEX7月份精铜期货合约收低9.40美分至294.65美分/磅。

今天夜间，美国将会公布重要的非农就业报告，所以眼前市场的观望气氛还是比较浓厚，尽管根据经济学家的预期，此次的数据会增加51.5万人，美国就业整体仍旧处于上升趋势中，所以短期会给予市场以信心，支撑金属价格。

关于氧化铝的指数定价模式已经得到必和必拓的积极筹备，国内电解铝供应严重过剩，氧化铝的供给跟不上电解铝产能的扩张，与电解铝价格联动的做法侵害了氧化铝企业的利益，但同时也纵容了电解铝的产能扩张。美国5月份的汽车销售数据显示良好，5月份汽车总销量年化值实际录得1164万辆。

上海交易所公布的库存数据显示，本周铜库存减少4974吨，总量为152724吨；铝和锌的库存分别增加1552吨和220吨，总量分别达到496240吨和295454吨。

国税总局日前下发通知，要求各地税务机关对目前的土地增值税预征率进行调整，并研究预征率调整与房价上涨的挂钩机制。在房产税争论还没有完全停止时，土地增值税调控利器再起但增值税对房地产的调控作用尚不得而知。

伦综铜重挫并触及6500一线，当前技术图形虽转为空头格局、但调整之意明显、预计近日下跌空间有限、围绕6500一线震荡可能较大。坚持昨日的建议，金属的下探有可能会缩小幅度，空单可逐渐离场。关注经济形势的变化，灵敏做出反应。

钢材：缩量下跌

钢材期货今日冲高回落后又探底回升，总体小幅下挫，成交放量，持仓平稳。短线看，价格可能会在低位震荡巩固。

淡水河谷称已通知客户第三季度矿石协议价将根据以中国现货矿价为基础的指数而来，传统的年度定价机制被取代。矿石价格波动加大，钢企生存愈艰。

成本的高企钢价的低迷加快了我国钢铁行业整合的步伐，希望整合能给我国钢铁业带来新的发展契机。

钢材期价今日低开于4170元之后一度探低至4162元，不过之后震荡回升缩减跌幅，收盘报4180元，总体比昨日跌17元，但是今日合约成交量大幅缩减，成交仅156.56万手，减少逾78万手，持仓量方面也减少逾5万手。

今日国内进口的铁矿石价格基本持稳，印度63.5%粉矿CIF天津港的报价为151-153美元，小幅上扬。其他港口进口矿石价格亦平稳。不过作为钢铁的另一大原材料的焦炭情况却不容乐观。之前焦炭由于过剩严重价格持续低迷。为了应对这种情况，国内很多焦化企业开始限产，希望能帮助焦炭价格走出低迷。4月份焦炭价格在企业的大幅限产下略有起色，但是近期焦炭价格再度遭创，因为刚钢材价格的持续下跌导致钢厂通过压低焦炭价格来转嫁成本，因为国内焦炭消费需求的90%都在钢铁行业，因此实际上钢厂有很强的谈判能力。目前山西、河北一些地区的焦炭价格已经再度下滑，企业的亏损状况在扩大，后期限产也可能会扩大。但近期焦炭价格应该不会有太大起色，因此可能反过来拖累钢价。

有市场消息称，宝钢7月份产品出厂价格将大幅下调，最高的调整达17%，多数产品价格下调幅度在10%左右。同时自5月份开始国内很多钢材品种的订单大幅减少，国内钢材的消费需求开始出现下滑。

在基本面缺乏实质利好的情况下，国内的钢材价格很难有什么起色。虽然之前有消息称铁矿石第三季度的价格可能会再度上扬，届时钢材生产成本的增加可能会对钢材价格形成一定的支撑，但是就近期情况来看，钢材价格很难走出低谷。从技术上看近期合约成交量不断缩减，显示出底部震荡整固的迹象。因此总体来讲我们预计期货价格短期将在底部震荡整理。

橡胶：胶市可能继续承压下行

泰国USS3橡胶现货周三小幅上涨，至每公斤56泰铢，2日为55泰铢，因主要产区持续降雨阻碍割胶工作。

据消息，在青岛保税区仓库里依然囤积着近7万吨橡胶，尽管较4月初鼎盛时期的16万-17万吨少了近一半

短期内原料上市将可能导致海外烟片价格会加快下跌，而标胶跌速相对较缓，外盘跌幅应该会大于国内。市场仍以逢高做空为主。

美国民间就业服务机构ADP周四发布的报告显示，美国5月民间就业人口增加5.5万人，略低于预期，但仍意味着情况好转，而且服务业就业人口两年多来首次增加。菲律宾央行决定维持指标利率在4.00%不变，与预期相符；印尼央行决议维持指标利率在6.5%不变，并预估2010及2011年底通膨率均为4-6%。印尼央行称，尚无迹象显示欧元债务危机冲击全球经济复苏。沪胶今日低开震荡，主力1009报收21830下跌110点或0.50%，日增仓13048手。

有货币当局的权威人士表示，5月新增贷款超过6000亿，全年呈现高开低走态势，整个投放节奏在掌控之中，当前的信贷投放符合预期。由于实施节奏调控，信贷投放并未再现大起大落，反倒在正常年份的资金低潮期，保持了相对稳定的增长。因此我们认为，在处于相对均衡的流动性背景下，投机资金的动能短期内被有效抑制。

泰国USS3橡胶现货周三小幅上涨，至每公斤56泰铢，2日为55泰铢，因主要产区持续降雨阻碍割胶工作。此外，市场交易清淡，因当日TOCOM橡胶期货走低打压买兴，但近期原油价格强劲上涨料令下档受限。

据消息，在青岛保税区仓库里依然囤积着近7万吨橡胶，尽管较4月初鼎盛时期的16万-17万吨少了近一半，但更多橡胶投机型贸易商及背后的民间游资，都将在后市面临压力。

在青岛保税区仓库里依然囤积着近7万吨橡胶，尽管较4月初鼎盛时期的16万-17万吨少了近一半，但更多与王强处境相同的橡胶投机型贸易商及背后的民间游资，都可能是这轮橡胶现货囤积投机潮失败的最大受害者。

短期内原料上市将可能导致海外烟片价格会加快下跌，而标胶跌速相对较缓，外盘跌幅应该会大于国内。市场仍以逢高做空为主。

 

 

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