11月17日，汇绿生态重返A股，在深市主板上市。这也是退市新规实施以来首家重新上市的公司，也是继招商南油（原名“长航油运”）和国机重装之后，A股第三家重新上市的公司。

业内专家认为，重新上市制度作为退市制度的重要组成部分，为恢复持续经营能力、健全公司治理结构的退市公司提供了重新回归A股市场的制度安排，对于退市公司尤其是因为财务类强制退市的公司将起到正向激励作用，同时，也将加速A股市场的优胜劣汰。但重新上市制度也对退市公司有着严格要求，因欺诈等违法行为被退市的公司并不在列，重点支持的是主业突出、基本面良好、具备可持续经营能力的公司。

退市16年重回A股

日前，汇绿生态发布股票重新上市公告，披露了重新上市地点（深交所）、日期（11月17日）、证券代码（001267）等信息。

公告显示，根据重新上市首日交易机制，公司股票重新上市首日的开盘参考价原则上为公司股票在股份转让系统等证券交易场所的最后一个转让日的成交价，即3.91元/股。公司股票重新上市首日不设涨跌幅限制。

汇绿生态于1997年11月份在深交所上市。但因2001年至2003年连续三年亏损，公司股票自2004年3月底起暂停上市，并于2005年7月初起终止上市；2014年，公司实施破产重整，于2016年5月份实施完成重整相关计划，公司主营业务变更为园林工程施工、园林景观设计及苗木种植等。

汇绿生态于2019年6月份向深交所提交上市申请，于2021年8月份收到深交所通知，同意股票在深交所重新上市交易。

“重新上市制度安排，旨在支持退市公司在恢复持续经营能力、完善治理结构、满足相关标准后返回A股市场。”上海财经大学法学教授麻国安博士表示，汇绿生态的重新上市对于因亏损而退市的公司起到良好的示范激励作用。重新上市制度对于畅通退市渠道、缓解退市风险、维护投资者权益具有十分重要的积极意义。

“需要注意的是，重新上市制度并非面向所有的退市公司，因触及欺诈发行强制退市情形而被强制退市的公司并不在其中。”宝新金融首席经济学家郑磊表示，随着资本市场日趋成熟，重新上市制度将逐渐完善，或将出现专门从事相关业务的咨询机构，促进重新上市的公司质量进一步提高。

投资者需理性投资

招商南油因连续三年亏损于2014年被终止上市，后于2019年1月初重新上市，成为A股首只重新上市股票；国机重装也因同样原因于2015年退市，于2020年6月初登陆A股，成为第二家重新上市公司。

从上市首日行情来看，招商南油、国机重装股价分化，涨跌幅较大。同花顺iFinD数据显示，招商南油上市首日下跌23%，国机重装当日涨幅高达85%。从年内涨跌幅来看，两只个股却都呈下跌态势。

汇绿生态上市首日市场表现也引来多方关注，仍有待市场验证。不过，此前汇绿生态曾在相关公告中连发涉及市场竞争、宏观政策变化、经营资质等20余条风险提示。

“申请重新上市的公司，应当在财务会计、合法合规、信息披露等方面满足相关要求，同时也应专注主业、改善基本面，真正具备持续经营能力和增长潜力。”麻国安表示。

从业绩和主营业务来看，汇绿生态基本面良好。根据相关公告，2020年汇绿生态实现营业收入8.14亿元，实现净利润8990万元，同比均有小幅上升；汇绿生态的核心业务和主要收入来源为园林工程施工，工程收入在营业收入中所占的比例长年处于90%以上。

“目前来看，对于重新上市股票，市场仍处于适应阶段，相关公司的真正价值有待释放。”郑磊对记者表示，新股上市可能因短期炒作导致波动较大，不过随着时间推进，股价会回归到公司基本面上。在此期间，中小投资者应理性投资，结合公司风险提示与基本面综合判断，提高专业投资能力，谨慎投资。