周四A股市场出现受阻回落态势，元宇宙概念股、医疗板块等主线的调整幅度较大，在一定程度上抑制了存量资金追涨的意愿。不过，军工板块、汽车电动化主线相关品种仍然保持强势。

看来，主要指数虽然短线受阻，但市场活力犹存。

市场资金偏好有固化苗头

目前A股市场资金格局存在两个显著特征。一是存在典型的存量资金博弈的特征。比如，因为近期北上资金为代表的外资净流入开始放缓。再比如，新成立、发行的基金规模渐趋萎缩，据统计数据显示，10月和11月新发基金数量回到100只以内，发行份额也只有1000亿份出头，如此就说明A股的边际增量资金流入速度减缓。如果再考虑到交易佣金等交易摩擦费用的损耗等因素，当前A股市场存量资金博弈的特征较为突出。

二是资金偏好的固化态势较为明显。重仓在高位新能源、军工等热门赛道的资金不愿意减仓，因为这些赛道的景气度依然存在，且来年的景气度可能还旺于今年；而重仓在低位食品饮料、医疗等赛道的资金更不愿意减持，因为这些赛道已经调整了不少，估值也相对合理。由此可见，当前的主流资金出现分层态势，且渐趋固化。

如此也就使得当前A股市场走势出现两个清晰的特征。一是主要指数出现盘局态势，难以出现方向性的上涨或下跌态势。比如，上证综指近一年多来就围绕3300点至3700点这样的箱体内波动，创业板指得益于新能源、军工、生物医药等赛道股的活跃而有所强势，但整体上也是在2700点至3500点的区间内拉锯。

二是成交金额一直未有明显的放量态势。今年以来，得益于量化交易资金的参与，成交金额一度放大。但随着量化交易基金的“封盘”等因素而降低了操作频率，A股的成交金额又回到万亿级别。

打破盘局的预期渐趋强烈

对此，有分析人士指出，如此的盘面在短期内难有打破的苗头。毕竟，目前并没有能够改变A股当前运行格局的强大推动力。而且，存量资金也深知未来仍是值得期待的，所以，这些机构资金也不会出现大手笔的增、减以及调整仓位方向，固化的态势仍有望延续。

不过，随着时间的推移，打破这种盘局的预期开始增强。一方面是因为交易型资金在近期的交易过程中，渐渐出现新的特征，那就是汽车电动化、新型能源的市场认同度更高一些，这不仅带来了良好的、清晰的赚钱示范效应，吸引着边际增量资金慢慢涌向汽车电动化、新型能源等热门主线，这些主线的买力渐趋增强，在周四盘面中也有所显现，随时有望再起一波行情，从而打破当前A股市场的盘局。

另一方面是边际增量资金有望从尝试性建仓走向大手笔建仓。毕竟，房地产市场的投资功能在大大减缓，进而引导着更多的社会财富放弃房地产的投资期望而转向权益资产的投资。所以，增量资金正在场外陆续集结，从而打破A股市场的盘局。

综上所述，短线A股市场虽然存在存量资金博弈、热点固化的态势，但无论是增量资金还是核心主线的买盘均在增强，破局的时机渐趋来临。因此，对后续走势仍可积极期待，在操作中，加大对高产业景气度的军工、新型能源、汽车电动化以及新近崛起的元宇宙产业股的跟踪力度。