周四,股指期货各合约震荡下行,至收盘各合约均收出阴线,主力合约IF1006下跌0.51%,收于2748点。四个合约总成交近36万手,总持仓近2.4万手,创上市以来新高,IF1007合约增仓明显,除IF1009外各合约升水有所收窄。

　　根据长城伟业研究所的测算,股指期货四个合约持仓保证金达到71.0亿元,比上一交易日增加1.2亿元,创上市以来新高。从中金所公布的会员持仓来看,IF1006合约前20名会员净持仓为1773手空单,比上一交易日减少163手,前10名会员净持仓2484手空单,比上一交易日减少356手,主力空头有所撤离,但市场继续维持空头气氛。消息面上,美股明显反弹带动期指小幅高开,但唐山港等大盘股IPO的再启动、欧债危机仍有扩大的可能等使得市场信心不足,随后IF1006合约下行,在2760点获得支撑后再度挑战2800点整数关口,无功而返后一路下探,几乎以全天最低点收盘。现货市场方面,沪深300指数亦冲高回落,收盘于2736.08点,成交额471亿,继续维持地量。

　　关于近期的地产调控,在土地增值税严格清算的政策出台后,房产税获得国务院通过,调控继续保持高压态势,虽然地产板块估值较低,但在房地产价格没有企稳之前,地产以及相关的建材、钢铁等板块形成趋势性行情的可能性很小,周四地产板块再次领跌即是明证。另外,地方融资平台清理也直接关乎银行贷款的质量,加之在“调结构”的背景下,新增贷款缓慢增长,对银行板块的业绩影响偏负。

　　周四,三年期央票中标利率为2.68%,较上期再降2基点,而三月期央票利率则连续第三周上升4.04基点,达到1.53%。三年期央票利率下降主要体现的是机构的配置需求,尤其是在房地产中长期贷款趋紧的背景下,而短期利率的上升反映的是短期资金面的紧张,以及与二级市场利率接轨的趋势。

　　资金面上,虽然大小非解禁高峰暂时度过,但农行IPO将于7月中旬上市,光大银行、上海银行、中国水电等大盘IPO提上日程,都对市场中期资金面构成了较大考验。近期新基金发行数量较多,将缓和紧张的资金面,但对于庞大的资金需求只是杯水车薪。另外,近期产业资本对二级市场个股出现增持,但力度还较为有限,或预示市场继续寻底。

　　从全球市场来看,希腊债务危机暂时缓解,但西班牙葡萄牙等国家的债务危机仍然存在,市场避险情绪维持高位,美元高位震荡,道指在万点暂获支撑,大宗商品弱势不改,对国内股市影响偏负。

　　近期市场仍然继续演绎弱势震荡格局,利空下的地产板块拖累指数,欧债危机又强化了经济下行甚至二次探底的预期,不断冒出的大盘IPO使得市场资金面捉襟见肘,但在前期低点附近观望气氛也更加浓厚,股指期货主力空头减仓、现指成交维持地量反映了这种谨慎气氛,外盘仍然是影响A股的重要变量。从操作上讲,震荡市中要结合更短期的指标比如5分钟K线,更要重视MACD等摆动指标的作用,不仅要及时止损还要适时止盈。

　　根据分析,各种负面因素仍然存在,虽然经过此前大跌市场已经消化部分利空,但目前形成中期趋势的可能性不大,短期市场或维持震荡格局。建议中线投资者继续观望,短线投资者高抛低吸,注意止盈。