上周，连棕榈油主力合约1101延续弱市窄幅震荡，开盘6640元/吨，最高价6654元/吨,最低6550元/吨,收于6630元/吨，较上周下跌36点，成交量减少3.1984万手，持仓量减少1.1348万手至19.741万手。

影响市场因素浅析

（一）棕榈油市场

近期，马来西亚两大船运调查机构SGS和ITS发布最新数据显示，5月马来西亚棕榈油出口预估分别为132.3465万吨和133.2026万吨，较上月分别增长了8.6%和13.1%。出口数据出现增长或将对棕油价格形成一定支撑与提振，但主产国已经进入棕榈油增产月则对价格形成利空打压。目前，BMD毛棕油期货8月合约自前期下探到2400令吉/吨之后展开了技术性反弹，目前期价已经反弹至2500令吉/吨一带。若此位受阻的话，后市并不排除再度回落至2400令吉/吨一带的可能。

受期货市场弱市运行、终端需求不旺、港口库存高企、农忙等影响，国内主要港口棕榈油现货价格同样维持窄幅震荡，现货成交困难，中间贸易商依然保持谨慎心态，终端消费企业基本仍旧维持随用随采的拿货方式。预计在期货市场再次迎来下跌打压下，国内港口现货价格有望回落至6500元/吨一带的可能性较大。

（二）相关市场因素浅析

1、美元强势而国际原油期货再次暴跌或将打压棕油价格

目前，作为工业命脉的国际原油期货结束反弹，再次出现暴跌，预计在美元延续走强打压下，原油期货跌破70美元/桶的可能性较大。短时间内美元再次走强而原油跌跌不休或将对棕油价格再次形成利空打压。

2、投机基金空单出现大幅度减持

数据显示，自4月27日至5月25日，空单增持力度远大于多单增持，在一定程度显示，投机基金并不看好豆油(资讯,行情)价格，因全球大豆丰产。但伴随着美豆油期货的连续下跌，空单开始出现减持，而多单则出现增持。截止6月1日，投机基金净多持仓出现回升，空单首次出现大比例减持。期货投机基金减持空单8725手至6.3491万手的同时，小幅度增持多单1664手至5.9263万手。此外，期货和期权投机基金减持空单8966手至6.6302万手的同时，小幅度增持多单1416手至5.3494万手。

三、后市研判及操作建议

上周，在多空因素交织综合影响下，大商所棕榈油期货市场主力1101合约维持弱市窄幅运行的行情，从技术上来说，期价暂时处于止跌反弹格局，但在笔者看来，目前期价上行压力较大，无论是金融大环境还是自身基本面，并不支撑价格迎来反弹行情，期价回调尚未结束。一旦期价跌破目前盘整平台的话，后市价格再次下探的可能性较大。为此，在月报中所建议建立的中长期空单可继续持有，控制好仓位的同时，仍将风险防范放首位。