重点资讯

11月22日，国务院办公厅印发《关于进一步加大对中小企业纾困帮扶力度的通知》

受原材料价格上涨、订单不足、用工难用工贵、应收账款回款慢、物流成本高以及新冠肺炎疫情散发、部分地区停电限电等影响，中小企业成本压力加大、经营困难加剧。《通知》从九个方面提出了政策措施。要加大纾困资金支持力度，进一步推进减税降费，灵活精准运用多种金融政策工具，推动缓解成本上涨压力，加强用电保障，支持企业稳岗扩岗，保障中小企业款项支付，着力扩大市场需求，推动中小企业向“专精特新”方向发展。

商务部：印发《“十四五”对外贸易高质量发展规划》

“十四五”时期，贸易安全体系将进一步完善。粮食、能源资源、关键技术和零部件进口来源更加多元。贸易摩擦应对、出口管制、贸易救济等风险防控体系更加健全。展望2035年，外贸高质量发展跃上新台阶。贸易结构更加优化，进出口更趋平衡，创新能力大幅提升。

创新型中小企业评价和培育办法

工信部中小企业局局长梁志峰在国新办政策例行吹风会上透露，正在制定创新型中小企业评价和培育办法，完善“专精特新”中小企业和专精特新“小巨人”企业评价培育办法，加强顶层设计。

国务院批复“十四五”对外贸易高质量发展规划

规划以深化供给侧结构性改革为主线，以推进贸易高质量发展为主题，以贸易创新发展为动力，统筹贸易发展和安全，推动高水平对外开放，加快培育参与国际经济合作和竞争新优势，开创开放合作、包容普惠、共享共赢的国际贸易新局面，推动国内国际双循环互促共进。

粮食购销领域腐败问题专项整治在全国各地开展，多地开展涉粮问题专项巡视巡察工作

专项巡视巡察中，各地紧盯粮食收购、储存、销售等重点环节，聚焦基层业务主管监管部门重要岗位、基层国有粮食企业领导班子以及经营管理关键岗位的重点人员，着力发现内外勾结、设租寻租、权钱交易、输送利益等问题。

美国将动用战略石油储备（SPR）

拜登政府在官方声明中表示，美国将动用战略石油储备（SPR），从战略石油储备中释出5000万桶原油。其中3200万桶石油释放将在未来几个月进行交易，国会已批准的1800万桶战略石油储备销售则将加速进行。释放的战略石油储备将在2022年、2023年、2024年回补。

宏观数据

央行公开市场操作

央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，11月23日以利率招标方式开展了500亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。

央行：到今年10月末，专精特新“小巨人”企业整体获贷率超过七成，户均贷款余额为7526万元，小微企业融资继续保持量增、面扩、价降的良好态势。

10月末，普惠小微贷款余额18.6万亿元，同比增长26.7%。从覆盖面来看，普惠小微贷款覆盖面持续扩大，2021年10月末，普惠小微贷款支持小微经营主体4217万户，同比增长34.1%。

市场行情

A股两市板块多数上扬

截至11月23日收盘，沪指涨0.2%报3589.09点，深成指跌0.37%报14905.13点，创业板指跌0.37%报3492.77点；两市合计成交12285亿元，两市成交额超1.2万亿，已连续23个交易日突破万亿元；北向资金净买入52.23亿元。

两市板块多数上扬，钢铁、煤炭、家电、汽车等齐拉升，酿酒、医药、地产、券商等板块均走强；烟草概念走势强劲，元宇宙、新冠检测等题材表现活跃。

期货市场原油反弹，农产品飘绿

截至11月23日夜间收盘，国内期货主力焦煤涨5%，原油涨4.3%，化工及黑色小幅上涨。沪银跌3.45%，农产品普遍偏绿。

金融期货

股指期货 ：

基本面：昨日沪指涨0.2%，报3589.09点，深成指跌0.37%，报14905.13点，创业板指跌0.37%，报3492.77点。沪深两市合计成交额12248.8亿元，为连续第23个交易日突破万亿规模；北向资金实际净流入52.93亿元。；中性

基差：IH2112升水5.7点，IF2112贴水5.8点， IC2112贴水36.4点；中性。

盘面： IH>IC> IF（主力合约），IC、IH、IF均线整理；中性

主力持仓：IF 主力多减，IH主力多增，IC主力多减；偏多

结论：近期题材热点增加，但是金融地产处于一日游行情，指数下方支撑明显，不过创业板接近年内压力位，整体仍处于分化局面。IF2112：多单止盈；IH2112：多单止盈；IC2112：多单止盈。

农产品

豆粕期货 ：

基本面：10月份中国大豆进口总量为511万吨，同比下降 41%，创下2020年3月以来的最低值。海关数据显示，10 月份中国进口330万吨巴西豆，比上年的423.3万吨下降 22%。中性。

基差：现货3430（华东），基差185，升水期货。偏多。

库存：豆粕库存60.11万吨，上周59.68万吨，环比增加0.72%，去年同期88.35万吨，同比减少31.96%。偏多。

盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空。

主力持仓：主力空单减少，资金流入，偏空。

结论：国内饲料配方调整方案实施以来，猪鸡饲料中玉米和豆粕减量替代效果明显，从而削弱了需求端对豆粕价格的支撑力度。大豆周度压榨量维持在200万吨左右，饲企和贸易商提货速度放缓，国内豆粕库存处于恢复性增长状态，为豆粕价格带来阻力。总体，供应压力仍限制豆粕涨幅，预计豆粕短期跟随美豆震荡走势。技术上M2201合约关注3270一线压力位置，后续重点关注美豆出口情况、南美大豆生长情况、国内大豆进口及压榨情况。

生猪期货：

生猪现货价：11月23日黑龙江生猪现货15.8-16.6元/公斤。河南17.4-18.2元/公斤。

猪肉价：11月23日全国农产品批发市场猪肉平均价格为24.53元/公斤，比昨日上升0.6%。

仔猪：仔猪价小幅回升。11月10日仔猪平均价格为25.85元/公斤，环比上涨0.09元/公斤。

屠宰企业：2021年11月8日—11月14日，全国规模以上生猪定点屠宰企业生猪平均收购价格为18.08元/公斤，环比上涨4%。白条肉平均出厂价格为23.92元/公斤，环比上涨4%。

存栏：8月生猪存栏量环比增长1.1%，同比增长26.7%。9月能繁母猪存栏4459万头，同比增长16.7%，环比下降1.6%。

养殖成本：11月22日当周猪粮比价6.18，猪饲料平均价格3.29元/公斤。养殖利润135.32元/头。

基差：2201合约16315元/吨。基差1085元/吨。

盘面：11月23日2201合约16315元/吨，跌0.21%。2203合约14505元/吨，涨0.24%。主力2201合约与2203合约价差1810元/吨。

总结：从政策供给端来看，各地紧盯粮食收购、储存、销售等重点环节，着力发现内外勾结、设租寻租、权钱交易、输送利益等问题，对农产品价格利空。需求端来看，目前11月处于疫情反复期，下游消费增长可能放缓，屠宰量处于高位，预计生猪短期反弹高度有限，短期生猪价格仍震荡偏多，短期尝试多2201空2203。

长期来看目前仔猪和猪肉价格仍较高，随着淘汰低能母猪，养殖企业多元化发展，企业利润将逐步上升，未来若饲料价格下降，生猪价格下方空间仍较大。

玉米：

基本面：中国10月玉米进口量同比增14.2%，环比降63.12%；进口玉米拍卖成交惨淡；国内深加工企业玉米总消耗量周环比增5.56%，年同比增0.89%；暴雪过后，玉米上市高峰或现，丰收新粮上市速度或加快；小麦玉米价差回归，供应充足的小麦饲用需求优于玉米；偏空

基差：11月23日，现货报价2680元/吨，01合约基差37元/吨，升水期货，中性

库存：11月17日，全国96家玉米深加工企业库存总量在311.4万吨，周环比增13.28%；11月12日，北方港口库存报232万吨，周环比降2.11%；广东港口玉米库存报56万吨，周环比增2.94%；偏空

盘面：MA20走平，01合约期价收于MA20上方，偏多

主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空

结论：受前期持续阴雨天气影响，新季玉米收获上市进度整体偏慢，收获和烘干成本增加，农户惜售心理明显，加之生猪价格反弹，玉米饲料消费有所回暖，对国内玉米价格形成一定支撑，但目前市场供给维持阶段性宽松局面，预计短期玉米价格以波动调整为主。盘面01合约期价收在日线BOLL中轨线上方，布林敞口继续收窄，短期盘整为主，背靠2700适当布局中线空单。

有色金属

铜期货：

盘面：沪铜2201震荡行情为主，建议逢低做多，及时止盈，注意回调风险。沪铜2201合约11月23日收70740元/吨，RSI指标接近60。LME铜03收9740，RSI指标接近58。

基本面：供需方面，铜冶炼端供应扰动仍在，2021年10月SMM中国电解铜产量78.94万吨，环比降低1.7%。SMM预计国内电解铜产量为81.94万吨，环比增加3万吨，主要在于广西地区两家冶炼厂均逐渐从检修中恢复。全球显性库存去化，尤其是国内总库存已然处在低位，显示供需偏紧的状态，对铜价具有较强支撑。消费方面，家电、汽车等方面的消费动能依旧不足，投资领域带动的消费有望在四季度得到加强。

库存：11月23日LME铜库存-3350吨至86525吨。11月19日上期所库存-3119吨至34918吨。

持仓：11月23日前20席位沪铜主力2201合约多头108824手，+12594手；空头117004手，+9589手。次主力2112合约多头62202手，-776手；空头66605手，-5877手。

基差：11月23日现货价格72510元/吨，沪铜2201合约70510元/吨，基差+2000元/吨。

铝期货：

盘面：沪铝2201近期偏震荡，建议空单止盈，择机逢低做多，及时止盈。沪铝2201合约11月23日收19135元/吨，RSI指标接近50。LME铝03收2701.5，RSI指标接近63。

基本面：俄罗斯预计将取消铝进口关税，带来铝全球供应增加的预期。铝型材企业开工率有所下滑，电解铝库存大幅累积。煤炭价格大幅下行，供应端受限的品种普遍杀跌，铝价也恐慌性杀跌。房地产下行对电解铝消费的拖累还在持续。目前大部分电解铝厂已产生亏损，能耗双控管制及冬季取暖限电对铝供应端仍会有扰动。另外第四季度将迎来“三期叠加”：一是随着北半球气候变冷，新冠疫情可能再次抬头，二是此时处在美国退出量化宽松的节点时期，从种种迹象来看，美国的量化宽松退出很有可能会在11月份宣布。

库存：11月23日LME库存-5525至943125吨。11月19日上期所库存+15430吨至323209吨。

持仓：11月23日前20席位沪铝主力2201合约多头135916手，-4157手；空头129790手，-2604手。次主力2112合约多头53652手，-3569手；空头61989手，-4307手。

基差：11月23日现货价格19170元/吨。沪铝2201合约18530元/吨。基差+640元/吨。

镍期货：

盘面：沪镍2202目前处于震荡期，建议逢低做多，及时止盈，注意回调风险。沪镍2202合约11月23日收150530元/吨，RSI指标接近75。LME镍03收20640，RSI指标接近77。

基本面：精炼镍进口增加，而库存持续低位。受到限产限电影响，不锈钢产量降幅明显，随着菲律宾进入雨季，矿端供应将趋紧。能源紧缺背景下，限电及电力成本提高拖累镍铁厂开工，镍铁供应紧张，价格坚挺，对盘面电解镍价格有一定的带动。下游300系不锈钢产量急速下滑，9月我国不锈钢粗钢产量为237.46万吨，环比减少15.6%，同比减少14.4%，其中300系产量123.08万吨，环比下降17.3%。年前限产限电影响恐将延续，硫酸镍产量略有下滑，年底是汽车生产旺季，新能源汽车领域用镍有支撑。

库存：11月23日LME库存-2226至121218吨。11月19日上期所库存-1622吨至6804吨。

持仓：11月23日前20席位沪镍主力2201合约多头52192手，+6415手；空头59994手，+9133手。次主力2112合约多头64909手，+6863手；空头62627手，+5099手。

基差：11月23日现货价格153600元/吨。沪镍2202合约147440元/吨。基差+6160元/吨。