11月23日，证监会副主席方星海在2021中新（重庆）战略性互联互通示范项目金融峰会上表示，近年来，中国资本市场对外开放取得显著成效，外资高度关注和认可不断开放的中国资本市场，保持稳步流入A股市场的总态势。

公开数据显示，2019年北向资金净流入A股3517亿元，创单年最大净买入纪录。2020年受新冠肺炎疫情等因素影响，外资净买入力度有所减弱，但北向资金净流入也达到2089.32亿元。2021年以来，北向资金累计净流入A股达到3466.21亿元，累计净流入总金额则超过了1.55万亿元；截至2021年10月末，外资持有A股流通市值3.67万亿元，约占A股的4.97%，较2019年年初明显提高。外资交易金额占A股市场成交金额的比例同步逐年提高，目前已超过8%。

川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳表示，“外资加大对中国资产投资比例，是看好中国经济复苏和中国企业的发展前景。当前，德尔塔变异毒株在全球迅速蔓延，欧美地区正面临第四波新冠疫情的冲击，世界经济复苏前景不明。2020年至今，中国政府全面深化改革、拉动内需，并实施了强有力的疫情防控措施，经济实现稳步复苏。中国是全球第二大经济体，市场的影响力正在稳步提升，中国资产的配置需求不断提升。”

外资“加码”A股的三个理由

在当前全球经济仍然有很大不确定性的背景下，中国市场对外资形成较强吸引力来自三大因素。

首先，中国经济持续稳定的增长态势是吸引外资的最直接因素。

国家统计局数据显示，1月—10月份，规模以上工业增加值同比增长10.9%，两年平均增长6.3%。同时，据海关总署发布的数据显示，2021年前10个月，中国货物贸易进出口总值31.67万亿元，同比增长22.2%，比2019年同期增长23.4%。对于触觉最敏锐的境外机构投资者来说，“增加对中国投资”无疑是最安全也是收益最好的投资。

其次，中国资本市场不断扩大对外开放，便利国际资本进入。

中国资本市场对外开放不断扩大：QFII、RQFII全面取消额度限制，进一步便利境外投资者参与中国资本市场，大大提升了中国资本市场的国际吸引力。

随着A股市场国际吸引力的提升，明晟（MSCI）、富时罗素、标普道琼斯等国际主流指数，相继将我国股票和债券纳入其指数体系，有利于引导更多外资流入中国资本市场。

最后，A股具有较高的安全边际。数据统计显示，中国资本市场已成长为世界第二大市场，A股总市值超过80万亿元，上市公司超过4600家，商品期货、债券市场规模位居世界前列。截至11月24日，A股动态市盈率为19.36倍，均低于同期道琼斯工业指数25.42倍、标普500指数26.06倍、纳斯达克综指35.32倍等境外主要指数估值水平。

中南财经政法大学数字经济研究院执行院长、教授盘和林对记者表示，相对于高位美股，中国A股估值相对来说较低，当前中国A股资本市场（债券和权益）的性价比均比较高，具备提振空间，而且中国国内外资占比还不是很高，有很大提升空间。

846只个股月内获北向资金增持

在资金不断涌入背景下，A股走出一波结构性行情，北向资金持仓量持续上升。统计显示，截至11月23日收盘，沪深两市共有2319只个股获得北向资金持有，占比逾五成，合计持股数量达985.74亿股，较10月末的983.99亿股增长1.76亿股，增幅为0.18%。其中，有846只个股月内赢得北向资金加仓，二三四五、包钢股份、TCL科技、京东方A等4只个股月内北向资金增持数量均超1亿股。

从持股比例来看，上述个股中，截至11月23日，有199只个股北向资金持股比例超5%，科博达、八方股份、国瓷材料、珀莱雅、埃斯顿、三花智控、先导智能等7只个股北向资金持股比例均超20%。

其实以QFII为代表的外资也在持续增持A股。截至2021年三季度末，QFII（合格境外机构投资者）持仓A股数量首次突破1000只，持仓市值合计达到2836亿元，与以往三季度相比，均创下历史最高水平。其中，QFII连续加仓超过2个季度的共有27只股票。

据深交所的QFII、RQFII及深股通投资者信息显示，截至11月23日，东方雨虹、国瓷材料、美的集团、华测检测、广联达、埃斯顿、双环传动、启明星辰、三花智控等9只个股外资持股比例均超25%。

以东方雨虹为例，11月份以来外资持续增持东方雨虹，从10月29日外资持股数量为6.75亿股增至11月23日的7.17亿股，持股比例也从26.78%上升至28.42%，外资持股比例提升了1.64个百分点。同时，三花智控也获外资持续加仓，从10月29日外资持股数量为8.64亿股增至11月23日的9亿股，持股比例也从24.07%上升至25.07%，外资持股比例提升了1个百分点。

私募排排网研究主管刘有华对记者表示，“北向资金作为A股的主力之一，具有较强市场号召力和价值发现的能力，能够吸引到更多的资金跟随，因此北向资金增持的标的，往往被认为是具有价值的品种，更容易获得资金的认可，合力之下标的的价值更容易得到体现。”

146只北向资金增持股年内股价翻番

从行业来看，上述11月份以来获北向资金加仓的846只个股涉及31个申万一级行业，医药生物、电子、计算机、机械设备、电力设备、基础化工、非银金融等七大行业月内北向资金增持个股数量居前，涉及个股数量均超40只，分别为85只、83只、76只、46只、45只、43只、42只，合计420只个股，占北向资金增持个股总数比例达49.64%。

从行业占比来看，11个申万一级行业11月份以来北向资金增持个股数量占行业内成分股总数比例均超20%，非银金融、计算机、电子、医药生物等四行业11月份以来北向资金增持个股数量占行业内成份股总数比例分别达到48.84%、26.03%、23.85%、20.53%，成为月内外资扫货的重点领域。

非银金融行业方面，陈雳表示，从三季报数据来看，非银金融行业表现较好，营业收入实现较大增长。当前券商板块仍处于相对低估值水平，除此之外央行三季度中国货币政策执行报告中重申“房住不炒”，居民理财资金持续入市趋势将不会改变，券商板块或有优异表现。

“北向资金增持景气赛道的优质龙头，虽然短期涨幅大、估值高，但是业绩增长速度快、确定性高，叠加政策大力支持，所以即便股价可能会有短期调整，拉长周期看这些优质品种后市仍有上涨潜力。近几年，国家经济的发展从房地产、基建投资拉动转向科技创新驱动的迹象非常明显，资本市场上最受追捧的股票也从传统蓝筹变成了新能源、半导体为代表的硬核科技品种。”冬拓投资基金经理王春秀对记者如是表示。

可以发现，11月份以来北向资金增持的846只个股股价表现良好，635只个股月内股价实现上涨，占比逾七成。其中，有43只个股月内股价创出历史新高；111只个股月内累计涨幅超20%，华宝股份期间累计涨幅居首，达到73.74%，大富科技、鸿利智汇、时代电气期间也分别大涨63.27%、59.80%、59.36%。

外资增持品种成为年内牛股集中营。统计显示，上述846只个股中，有146只个股年内累计涨幅超100%，永太科技年内股价表现抢眼，期间累计涨幅达434.57%，合盛硅业紧随其后，期间累计涨幅也达370.20%，包括天音控股、美迪西、天华超净、长川科技等12只个股年内累计涨幅也均在200%以上。

新能源板块正是当下热点题材，11月份以来有87只新能源概念股受到北向资金增持，宁德时代作为该板块龙头股，目前北向资金持有19313.07万股，较10月末增仓1578.98万股，该股最新总市值达15356亿元，月内最高价上探至681元创历史新高，最新收盘价为658.80亿元，月内累计涨幅为3.06%，年内累计上涨87.73%。

陈雳进一步表示，今年以来，全球能源变革加剧，世界主要经济体正持续布局清洁能源和绿色能源，相关领域的投资大幅上涨。随着“双碳”概念的提出，管理层正全力推进能源改革，推动新能源产业持续发展。宁德时代作为中国新能源领域龙头企业，预计该股后市仍有上涨空间。具体来看，受到原材料上涨的影响，锂电池价格上行，成本压力缓解，宁德时代盈利能力环比改善；自2017年以来，宁德时代动力电池已连续三年位居全球销量第一，今年十月，宁德时代装机电量环比增长，预计四季度销量仍持续提升。

表：11月份以来北向资金增持数量超1000万股且年内累计涨幅超50%的个股