11月25日，国内钢材市场普遍上涨，唐山普方坯出厂价稳报4320元/吨。受夜盘期货上涨带动，上午国内建筑钢材价格多数上涨。从成交方面来看，连日来的上涨导致下游并不买账，高位成交明显受阻，投机性需求较少，市场交投疲软。

25日，期螺主力高开震荡，收盘价4255涨2.55%，DIF与DEA双双向上，RSI三线指标位于44-69，处于布林带中轨与上轨之间运行。

25日，国内10家钢厂上调建筑钢材出厂价30-80元/吨。

钢材现货市场

建筑钢材：11月25日，全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价4820元/吨，较上个交易日上涨27元/吨。近期螺纹钢产量小幅回升，厂库、社库双双下降，同时表观消费量小幅回升，但同比仍然大幅低于去年同期。短期来看，虽然螺纹钢基本面有一定改善，但随着天气转冷，需求仍有回落空间。近期需要多关注价格反弹之后终端需求的释放强度，好在近期北方限产消息频发，一定程度提振市场信心。因此预计26日国内建筑钢材价格或将继续趋强运行。

热轧板卷：11月25日，全国24个主要城市4.75mm热轧板卷均价4825元/吨，较上个交易日上涨27元/吨。本周热轧板卷各项指标表现尚可，周度产量、社库均有所下降，厂库有所增加，市场降库积极性高，部分材质、规格缺货。总体来看，近两日随着盘面拉涨的影响市场情绪面略有好转，在经历连续大跌后，商家涨价欲望强烈，但同时降库意愿也较强，预计近期将处于理想与现实的博弈当中。综合来看，预计26日全国热轧板卷市场或震荡偏强运行。

冷轧板卷：11月25日，全国24个主要城市1.0mm冷卷均价5518元/吨，较上个交易日上涨13元/吨。临近月底，各大钢厂陆续出台11月结算价，部分商家为了出货，成交价均有可谈空间，以积极出货回笼资金为主。库存方面，据Mysteel不完全统计，现冷轧钢厂库存34.68万吨，周环比增加0.52万吨，社会库存122.45万吨，周环比减少0.3万吨，周消费量79.29万吨，环比减少0.34万吨。故预计26日国内冷轧现货价格或将弱稳运行。

中厚板：11月25日，全国24个主要城市20mm普板均价5158元/吨，较上个交易日价格上涨22元/吨。据Mysteel周度产量、库存数据显示，本周中板产量增加，社库减量厂库增量，销售压力继续向钢厂方向转移；目前板卷价差约340元/吨，较正常时期价差偏高，钢厂产中板意愿高，同时，代理商避险意识强，补库较少。综合来看，市场需求仍处淡季，中厚板价格短期仍保持震荡维稳，而后继续下跌可能性较大。

原材料现货市场

进口矿：11月25日，山东地区进口铁矿石市场震荡上行，市场交投情绪冷清，成交较少。截止发稿，调研到市场部分成交有：青岛港：超特粉440元/吨成交；岚山港：卡粉785元/吨成交，乌精825元/吨成交。

焦炭：11月25日，焦炭市场暂稳运行。供应方面，由于环保检查以及连续多轮价格下跌的干扰，焦化厂总体开工率偏低，焦企利润亏损，整体主动限产，供应持续走低，但由于市场看跌情绪，出货不畅，有累库现象；需求方面，近日钢材市场价格有小幅反弹，钢企利润得到改善，但钢厂对于焦炭还有下跌预期，仍以按需采购为主，目前焦化厂对焦炭降价的抵触情绪非常浓厚，短期内焦炭价格继续下调比较困难。本周唐山地区主流样本钢厂平均铁水不含税成本为3085元/吨，平均钢坯含税成本4048元/吨，环比下调247元/吨，与11月24日当前普方坯出厂价格4320元/吨相比，钢厂平均毛利润272元/吨，周环比上调387元/吨。目前焦炭市场供需双弱，成本下跌，下游钢材市场低位震荡，短期内焦炭市场偏弱运行。

废钢：11月25日，全国45个主要市场废钢平均价2832元/吨，较上一交易日价格涨50元/吨。现废钢市场窄幅偏强运行。今黑色系期货盘面及成品材价格仍维持上涨态势，为废钢价格托底。钢厂陆续进入冬储阶段，上调废钢价格吸货。市场废钢资源整体偏紧，部分加工基地看涨囤货不出，贸易商收货困难。预计短期内废钢市场窄幅盘整运行。

钢市供需情况

供给方面：据Mysteel调研，本周五大品种钢材产量897.07万吨，周环比减少7.13万吨。

需求方面：本周五大品种钢材表观消费量954.42万吨，周环比增加8.57万吨。

库存方面：本周钢材总库存量1596.22万吨，周环比减少57.35万吨。其中，钢厂库存量561.09万吨，周环比减少13.82万吨；钢材社会库存量1035.13万吨，周环比减少43.53万吨。

本周钢市供需关系有所改善，加上原燃料价格上涨，推动钢价走强。受采暖季、冬奥会影响，后期钢厂即使因盈利好转而复产，扩产力度或也不大，不宜过度看涨原燃料价格。近期，投机性需求比较活跃，而淡季下游终端采购量能否持续向好存疑。短期钢价或涨势放缓，不宜过度乐观。