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短期燃油预计弱势运行为主:大越期货12月3早评

最新高手视频! 七禾网 时间:2021-12-03 09:24:07 来源:大越期货

12月3日大越商品指标系统

1

---黑色


铁矿石:

1、基本面:2日港口现货成交89万吨,环比下降20.9%(其中TOP2贸易商港口现货成交量为46万吨,环比上涨15%),本周平均每日成交111.1万吨,环比上涨11.2% 中性

2、基差:日照港PB粉现货665,折合盘面742.8,01合约基差141.8;日照港超特粉现货价格425,折合盘面624.2,01合约基差23.2,盘面贴水 偏多

3、库存:港口库存15456.93万吨,环比增加32.76万吨 偏空

4、盘面:20日均线向上,收盘价收于20日均线之上 偏多

5、主力持仓:主力净多,多增 偏多

6、结论:本周澳巴发货量小幅下滑,北方港口到港量明显回落。港口疏港继续回落,叠加压港持续缓解,累库趋势延续。钢厂即期利润有所回升,部分钢厂完全年度减产目标后,市场预期12月粗钢产量低位回升。铁矿石维持低现实强预期后市仍需关注新的政策导向。I2201:逢低做多,下破560止损


动力煤:

1、基本面:截止11月26日全国86家电厂样本区域存煤总计1344.2万吨,日耗72.4万吨,可用天数18.6天。保供令全国统调电厂存煤水平快速提升,环渤海港口库存出现进一步积累,已经接近19年同期高位,市场报价中坑口、港口价格情绪有所稳定 中性

2、基差:秦皇岛港鄂尔多斯Q5500平仓价现货1095,01合约基差258,盘面贴水 偏多

3、库存:秦皇岛港口煤炭库存534万吨,环比减少6万吨;六大电数据停止更新 中性

4、盘面:20日均线向下,收盘价收于20日均线之下 偏空

5、主力持仓:主力净多,多减 偏多

6、结论:陕蒙地区产销两旺,车辆拉运积极,销售情况良好,由于港口恶劣天气影响,船舶压港严重。近期冷空气多发,民用电负荷明显增加,电厂日耗进入季节性旺季。政策风险并未完全缓解,订货会期间买卖双方观望情绪较浓。目前市场流动性较弱,行情继续维持震荡,谨慎操作。ZC2201:790-880区间操作


焦煤:

1、基本面:随着下游市场采购需求回暖,煤矿出货情况较前期有所好转,且受疫情影响,部分进口煤增量略有减少,叠加煤矿竞拍情况转好,煤价下调幅度稍有收窄;中性

2、基差:现货市场价2505,基差627.5;现货升水期货;偏多

3、库存:钢厂库存719.77万吨,港口库存384万吨,独立焦企库存592.03万吨,总样本库存1696.8万吨,较上周减少29.7万吨;偏多

4、盘面:20日线向上,价格在20日线上方;偏多

5、主力持仓:焦煤主力净多,多减;偏多

6、结论:目前焦钢企业多以消耗库存为主,厂内部分焦煤库存已降至偏低位,且近期煤价大幅下降,部分企业对优质资源开始少量采购,然焦钢企业利润依旧趋紧,市场多维持观望态度。综合来看,预计短期内焦煤偏稳运行。焦煤2205:1880多,止损1860。


焦炭:

1、基本面:目前主产地部分地区焦企因环保等因素执行限产40-50%,开工率较低,出货较为积极,库存压力有所缓解,叠加近期成材价格反弹,钢厂利润回升,部分钢厂补库积极性提升,部分钢厂对后市看稳情绪增多;中性

2、基差:现货市场价2850,基差140;现货升水期货;偏多

3、库存:钢厂库存407.72万吨,港口库存136.6万吨,独立焦企库存60.12万吨,总样本库存604.44万吨,较上周增加0.81万吨;偏多

4、盘面:20日线向上,价格在20日线上方;偏多

5、主力持仓:焦炭主力净多,多减;偏多

6、结论:供应端焦企心态逐渐好转,对焦炭挺价意愿较浓,部分钢厂对焦炭需求偏弱,多按需采购,预计短期内焦炭市场或将暂稳运行。焦炭2205:2700多,止损2680。


螺纹:

1、基本面:上周供给端高炉开工率维持低位,实际产量继续显著低于同期,粗钢压减年度任务较重,预计将持续保持低位;需求方面表观消费小幅回升,但天气转冷淡季来临后续难有较大改观,预计供需双弱延续;中性。

2、基差:螺纹现货折算价4933.7,基差645.7,现货升水期货;偏多。

3、库存:全国35个主要城市库存442.77万吨,环比减少6.52%,同比减少1.7%;偏空。

4、盘面:价格在20日线上方,20日线向上;偏多

5、主力持仓:螺纹主力持仓多减;偏多

6、结论:昨日螺纹期货价格继续小幅上涨,价格走势好转,但本周继续上涨空间不大,预计有望维持震荡偏强走势,操作上建议05合约日内4250-4400区间轻仓偏多操作。


热卷:

1、基本面:热卷近期继续保持供需双弱局面,本周供应端板材产量低位继续下行,受整体开工率和政策压制短期难有增量。需求方面上周表观消费继续小幅回落,受制于下游制造业及汽车产销影响继续低于同期;中性

2、基差:热卷现货价4770,基差265,现货升水期货;偏多

3、库存:全国33个主要城市库存237.3万吨,环比减少1.51%,同比减少1.62%,偏空。

4、盘面:价格在20日线上方,20日线向下;中性。

5、主力持仓:热卷主力持仓多增;偏多。

6、结论:昨日热卷期货价格继续小幅上涨,现货价格走平为主,从盘面走势来看,价格走势近期有所转强,但短期上方仍有压力,操作上建议05合约日内4450-4600区间轻仓偏多操作。


玻璃:

1、基本面:原料、燃料等生产成本仍处高位,玻璃生产利润大幅收缩,中长期产能边际萎缩;终端地产资金紧张问题逐步缓解,下游加工厂、贸易商补库需求提升,刚性需求回暖释放;偏多

2、基差:浮法玻璃现货基准地河北沙河安全现货1991元/吨,FG2201收盘价为1932元/吨,基差为59元,期货贴水现货;偏多

3、库存:截止12月02日当周,全国浮法玻璃生产线企业总库存182.95万吨,较前一周大幅下降11.08%;偏多

4、盘面:价格在20日线上方运行,20日线向上;偏多

5、主力持仓:主力持仓净多,空翻多;偏多

6、结论:玻璃库存连续三周去化,基本面持续回暖,短期预计震荡偏多运行为主。玻璃FG2201:日内偏多操作,止损1930



2

---能化


原油2201:

1.基本面:越来越多的美联储官员表示,在通胀持续高企的情况下有理由加快撤出刺激政策,呼应了主席鲍威尔本周早些时候的鹰派讲话;OPEC+意外维持1月增产计划,但留出了应对疫情冲击快速调整产量计划的余地,OPEC成员国11月原油增产幅度超过限额;美国能源部副部长David Turk表示,如果原油价格下跌,拜登政府可能会调整释放战略原油储备(SPR)计划的时间;中性

2.基差:12月2日,阿曼原油现货价为69.44美元/桶,卡塔尔海洋原油现货价为69.09美元/桶,巴士拉轻质现货价为71.69美元/桶,基差18.68元/桶,现货升水期货;偏多

3.库存:美国截至11月26日当周API原油库存减少74.7万桶,预期减少166.7万桶;美国至11月26日当周EIA库存预期减少123.7万桶,实际减少90.9万桶;库欣地区库存至11月26日当周增加115.9万桶,前值增加78.7万桶;截止至12月2日,上海原油库存为628.7万桶,不变;中性

4.盘面:20日均线偏下,价格在均线下方;偏空

5.主力持仓:截止11月23日,CFTC主力持仓多减;截至11月23日,ICE主力持仓多减;偏空;

6.结论:隔夜原油走出V型,OPEC决议1月维持原计划增产,而灭国方面表示若油价继续下跌拜登政府可能会调整释放SPR的时间,短期利空出尽,原油在后半夜有所回升,不过当前宏观压力较大,奥密克戎毒株威力仍未可知,而伊核谈判继续,难以判断何时释放伊朗油,原油预计弱势震荡运行,短线425-450区间操作,长线空单轻仓持有。 


甲醇2201: 

1、基本面:近期国内甲醇市场偏弱为主,且内地行情弱于港口,短期交投气氛欠佳下,局部仍存下滑可能。内地市场方面,中下游接货意向仍显谨慎,加之部分地区车辆难寻,区域间货物流通受限,部分上游库存承压,短期偏弱概率大,需持续关注后续气头装置动态;港口市场方面,据悉短期船货到港预期不多,库存或维持偏低水平,国际疫情尚存一定风险,甲醇期货维持震荡行情;中性

2、基差:12月3日,江苏甲醇现货价为2725元/吨,基差99,期货相对现货贴水;偏多

3、库存:截至2021年12月2日,华东、华南港口甲醇社会库存总量为50.75万吨,较上周同期降4.35万吨;沿海地区(江苏、浙江和华南地区)甲醇整体可流通货源在27.2万吨附近,较前期降2.3万吨;偏多

4、盘面:20日线偏下,价格在均线下方;偏空

5、主力持仓:主力持仓空单,多翻空;偏空

6、结论:12月国内甲醇市场或面临供需双减局面,基于国内外限气逐步释放,短期供应存支撑或暂显偏强;然临近年末、宏观偏弱等影响下,终端需求同步弱化也需警惕,故中期来看,气头限气致供应端阶段缩量对场驱动持续性或相对有限,预计甲醇维持震荡运行,短线2580-2680区间操作,长线多单持有。


塑料 

1. 基本面:因新冠新变种的影响,外盘原油近期走弱,L盘面偏弱运行。当前聚烯烃整体利润低位,原油大跌情况下,成本支撑逻辑可能打破。供应端11月检修装置重启时间不定。下游限电政策有所放宽,下游农膜需求一般,利润较差,工厂按需采购。两油库存中性,仓单高位回落,乙烯CFR东北亚价格1101(-20),当前LL交割品现货价9075(+25),偏空;

2. 基差:LLDPE主力合约2201基差698,升贴水比例8.3%,偏多; 

3. 库存:两油库存68万吨(-3.5),中性;

4. 盘面:LLDPE主力合约20日均线向下,收盘价位于20日线下,偏空; 

5. 主力持仓:LLDPE主力持仓净多,减多,偏多;

6. 结论: L2201日内8200-8400震荡操作; 


PP

1. 基本面:因新冠新变种的影响,外盘原油近期走弱, PP盘面偏弱运行。当前聚烯烃整体利润低位,原油大跌情况下,成本支撑逻辑可能打破。供应端检修少。下游限电政策放宽, 下游整体需求一般,bopp利润好。两油库存中性,仓单高,丙烯CFR中国价格1006(-10),当前PP交割品现货价8100(-100),偏空;

2. 基差: PP主力合约2201基差94,升贴水比例1.2%,偏多;

3. 库存:两油库存68万吨(-3.5),中性;

4. 盘面: PP主力合约20日均线向下,收盘价位于20日线下,偏空;

5. 主力持仓:PP主力持仓净空,增空,偏空;  

6. 结论: PP2201日内7700-7950震荡偏空操作;


PVC:

1、基本面:上周五煤价走弱,原油价格大跌,成本端支撑减弱;中性。

2、基差:现货9150,基差818,升水期货;偏多。

3、库存:PVC社会库存环比增1.2%至15.223万吨;中性。

4、盘面:价格在20日线下方,20日线向下;偏空。

5、主力持仓:主力持仓净多,多减;偏多。

6、结论:预计短时间内震荡为主。PVC2201:日内偏空操作。


沥青: 

1、基本面:原油大跌,成本支撑减弱;中性。

2、基差:现货2985,基差157,升水期货;偏多。

3、库存:本周库存较上周减少1.2%为36.8%;中性。

4、盘面:20日线向下,期价在均线下方运行;偏空。 

5、主力持仓:主力持仓净多,多减;偏多。

6、结论:预计近期沥青价格将震荡为主。Bu2206:日内偏空操作。


天胶:

1、基本面:供需季节性偏紧 偏多。

2、基差:现货13750,基差-995 偏空

3、库存:上期所库存周环比增加,同比增加 偏空

4、盘面:20日线向上,价格20日线下运行 中性

5、主力持仓:主力净空,空增 偏空

6、结论: 2205合约日内短多,破14600止损


燃料油:

1、基本面:成本端原油价格中枢大幅走弱拖累燃油;全球炼厂开工率回落,西方至新加坡发货量减少,燃油供给趋紧;中东、南亚采购高硫燃油发电处于淡季,叠加国际天然气价格回落,燃油季节性、经济性提振消退;偏空

2、基差:新加坡380高硫燃料油折盘价2492元/吨,FU2205收盘价为2478元/吨,基差为14元,期货贴水现货;偏多

3、库存:截止11月25日当周,新加坡高低硫燃料油2290万桶,环比前一周增加7.21%,库存向上突破5年均值;偏空

4、盘面:价格在20日线下方运行,20日线向下;偏空

5、主力持仓:主力持仓净空,空增;偏空

6、结论:成本端原油施压叠加燃油基本面偏弱,短期燃油预计弱势运行为主。燃料油FU2205:日内2360-2440区间偏空操作


PTA:

1、基本面:油价大幅回落,下游聚酯产品利润回落,受制于库存压力,部分聚酯工厂存减产计划 偏空

2、基差:现货4420,01合约基差-18,盘面升水 中性

3、库存:PTA工厂库存5.7天,环比减少0.3天 偏空

4、盘面:20日均线向下,收盘价收于20日均线之下 偏空

5、主力持仓:主力净多,多增 偏多

6、结论:恒力石化PTA-2生产线12月10日开始停车检修,涉及产能220万吨,重启时间另行通知;西南一套100万吨装置已出产品,负荷提升中;大连600万吨装置降负运行,降负幅度在15%附近。随着加工费不断压缩,后期检修装置增加,个别主流供应商合约减量。聚酯方面,聚酯大厂达成共识自律减产,在目前实际产量基础上减产25%,且后期仍有进一步减产可能,终端投机需求减弱,预计后市聚酯负荷将高位回落。短期跟随成本走弱为主。TA2201:4300-4500


MEG:

1、基本面:各主流工艺路线利润处于低位,29日CCF口径库存为59.9万吨,环比增加3.3万吨,港口库存小幅积累 中性

2、基差:现货4940,01合约基差21,盘面贴水 中性

3、库存:华东地区合计库存61.68万吨,环比增加5.66万吨 偏多

4、盘面:20日均线向下,收盘价收于20日均线之下 偏空

5、主力持仓:主力净空,空增 偏空

6、结论:成本端方面,油价大幅回落,煤价偏弱震荡。市场对于远月供应存在宽松预期,但部分装置重启推迟,新装置推进偏慢,国内实际供应仍维持低位运行。聚酯工厂联合减产令基本面去库幅度有所缩减,短期市场交易成本端的情况,预计盘面表现跟跌为主。EG2201:4600-4900区间操作



3

---农产品


豆油

1.基本面:10月马棕库存增库4.42%,报告基本符合预期,MPOB报告利空,市场已提前消化,船调机构显示本月目前马棕出口数据环比增加8.71%,马棕步入减产季,疫情影响马棕劳动力恢复,产量下滑,印度库存较低有较高补库意愿,预供需向好;美豆结转库存紧张,美豆短期外部市场疲弱。加拿大菜籽减产,但国内进口或通常,且库存高。偏多

2.基差:豆油现货9506,基差550,现货升水期货。偏多

3.库存:11月26日豆油商业库存87万吨,前值88万吨,环比-1万吨,同比-34.54% 。偏多

4.盘面:期价运行在20日均线下,20日均线朝下。偏空

5.主力持仓:豆油主力多减。偏多

6.结论:油脂价格高位回落,国内基本面偏紧,基本面出现持续累库情况。棕榈油及菜油供应紧张,将对增库有所缓解。美豆库销比维持8%附近,供应偏紧,豆类底部有支撑。棕榈油方面劳动力恢复速度慢,步入减产季,缺主要进口国补库空间大。目前国内进口利润倒挂,频繁出现洗船情况,国内棕榈油库存紧张。全球能源紧缺预期,对生柴原料支撑。但目前全球疫情影响,市场对需求端担忧,原油及商品价格回落调整,同时资金移仓月尚未完成,短期预震荡整理,多看少动。在马棕产能问题未解决,暂未改变基本面的情况下,存在支撑。豆油Y2201:观望或8750附近回落做多


棕榈油

1.基本面:10月马棕库存增库4.42%,报告基本符合预期,MPOB报告利空,市场已提前消化,船调机构显示本月目前马棕出口数据环比增加8.71%,马棕步入减产季,疫情影响马棕劳动力恢复,产量下滑,印度库存较低有较高补库意愿,预供需向好;美豆结转库存紧张,美豆短期外部市场疲弱。加拿大菜籽减产,但国内进口或通常,且库存高。偏多

2.基差:棕榈油现货9628,基差430,现货升水期货。偏多

3.库存:11月26日棕榈油港口库存49万吨,前值39万吨,环比+10万吨,同比-34.74%。偏多

4.盘面:期价运行在20日均线下,20日均线朝下。偏空

5.主力持仓:棕榈油主力多增。偏多

6.结论:油脂价格高位回落,国内基本面偏紧,基本面出现持续累库情况。棕榈油及菜油供应紧张,将对增库有所缓解。美豆库销比维持8%附近,供应偏紧,豆类底部有支撑。棕榈油方面劳动力恢复速度慢,步入减产季,缺主要进口国补库空间大。目前国内进口利润倒挂,频繁出现洗船情况,国内棕榈油库存紧张。全球能源紧缺预期,对生柴原料支撑。但目前全球疫情影响,市场对需求端担忧,原油及商品价格回落调整,同时资金移仓月尚未完成,短期预震荡整理,多看少动。在马棕产能问题未解决,暂未改变基本面的情况下,存在支撑。棕榈油P2201:观望或9000附近回落做多


菜籽油

1.基本面:10月马棕库存增库4.42%,报告基本符合预期,MPOB报告利空,市场已提前消化,船调机构显示本月目前马棕出口数据环比增加8.71%,马棕步入减产季,疫情影响马棕劳动力恢复,产量下滑,印度库存较低有较高补库意愿,预供需向好;美豆结转库存紧张,美豆短期外部市场疲弱。加拿大菜籽减产,但国内进口或通常,且库存高。偏多

2.基差:菜籽油现货12715,基差300,现货升水期货。偏多

3.库存:11月26日菜籽油商业库存35万吨,前值34万吨,环比+1万吨,同比-10.11%。偏多   

4.盘面:期价运行在20日均线下,20日均线朝下。偏空

5.主力持仓:菜籽油主力多增。偏多

6.结论:油脂价格高位回落,国内基本面偏紧,基本面出现持续累库情况。棕榈油及菜油供应紧张,将对增库有所缓解。美豆库销比维持8%附近,供应偏紧,豆类底部有支撑。棕榈油方面劳动力恢复速度慢,步入减产季,缺主要进口国补库空间大。目前国内进口利润倒挂,频繁出现洗船情况,国内棕榈油库存紧张。全球能源紧缺预期,对生柴原料支撑。但目前全球疫情影响,市场对需求端担忧,原油及商品价格回落调整,同时资金移仓月尚未完成,短期预震荡整理,多看少动。在马棕产能问题未解决,暂未改变基本面的情况下,存在支撑。菜籽油OI2


豆粕:

1.基本面:美豆震荡回升,油脂回升带动技术性反弹和中国采购需求支撑,但南美大豆丰产预期压制盘面。国内豆粕跟随美豆探底回升,短期技术性反弹继续维持区间震荡。国内豆粕价格多空交织,下有支撑上有压力,巴西大豆增产预期强烈压制豆类价格,短期国内豆粕需求逐渐好转,年底需求预期良好且油厂成交近期良好,现货升水支撑豆粕盘面价格,国内豆粕供需整体相对均衡,价格维持区间震荡格局。中性

2.基差:现货3320(华东),基差117,升水期货。偏多

3.库存:豆粕库存61.56万吨,上周54.73万吨,环比增加12.48%,去年同期108.56万吨,同比减少43.29%。偏多

4.盘面:价格在20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓:主力空单增加,资金流入,偏空

6.结论:美豆短期1200附近震荡;国内供需相对均衡,受美豆回落带动技术性调整,关注美国大豆出口和南美大豆生长天气。

豆粕M2201:短期3200至3260区间震荡。期权观望。


菜粕:

1.基本面:菜粕震荡回升,豆粕回升带动和技术性反弹,短期菜粕价格回归区间震荡。油菜籽进口到港偏少,加拿大油菜籽进口仍旧受限,短期油菜籽供应偏紧和国外新冠疫情影响颗粒粕进口,加上水产需求预期良好支撑国内菜粕价格,但豆粕和杂粕替代菜粕比例已经最大化,菜粕节后库存回升压制现货价格高度,需求年底短期偏弱而长期良好。偏多

2.基差:现货2690,基差2,升水期货。中性

3.库存:菜粕库存1.78万吨,上周2.6万吨,环比减少31.54%,去年同期1.5万吨,同比增加18.67%。偏空

4.盘面:价格在20日均线下方但方向向上。中性

5.主力持仓:主力空单增加,资金流入,偏空

6.结论:菜粕整体维持震荡格局,需求预期较好支撑价格,但菜粕年底逐渐进入消费淡季压制需求和价格,后续关注加拿大油菜籽和美国DDGS进口以及国内油菜籽供应情况。

菜粕RM2201:短期2650至2710区间震荡,期权观望。


大豆

1.基本面:美豆震荡回升,油脂回升带动技术性反弹和中国采购需求支撑,但南美大豆丰产预期压制盘面。国内大豆探底回升,短期技术性反弹,整体仍延续高位震荡格局。现货市场国产大豆仍旧偏紧,但国内外价差过大限制盘面高度,且国内有大豆抛储传闻,短期维持高位震荡。国产大豆价格远超进口大豆价格,进口大豆替代国产大豆增多,国产大豆呈有价无市格局或者不进入压榨市场。中性

2.基差:现货6140,基差46,升水期货。偏多

3.库存:大豆库存391.05万吨,上周402.91万吨,环比减少2.94%,去年同期548.16万吨,同比减少28.66%。偏多

4.盘面:价格在20日均线下方且方向向下。偏空

5.主力持仓:主力多单增加,资金流入,偏多

6.结论:美豆预计1200附近震荡;国内大豆期货短期高位技术性调整,整体维持震荡格局。

豆一A2201:短期6100至6200区间震荡,观望为主或者短线操作。


玉米:

1、基本面:截止12月01日,国内深加工企业玉米总消耗量周环比增2.36%,年同比增5.18%;美玉米对中国出口周环比降56%;进口玉米拍卖成交率回暖;淀粉企业库存攀升,淀粉现货价加速回落;丰收的玉米上市高峰呈现;新型变种新冠病毒突发,终端市场消费受限;全球与国内供应缺口双降;中性

2、基差:12月02日,现货报价2670元/吨,01合约基差-6元/吨,升水期货,中性

3、库存:12月01日,全国96家玉米深加工企业库存总量在308.1万吨,周环比增1.32%;11月26日,北方港口库存报222万吨,周环比降2.63%;广东港口玉米库存报65.3万吨,周环比增36.33%;偏空

4、盘面:MA20走平,01合约期价收于MA20上方,中性

5、主力持仓:主力持仓净空,空减,偏空

6、结论:新粮集中上市,国内总库存增幅较大,但深加工企业消费量继续回暖,期价短期或高位缓跌为主。盘面上,01合约期价收在日线BOLL(20,2)中轨线上方,布林轨道收窄,短期窄幅区间盘整为主。C2201区间:2650-2700


生猪:

1、基本面:新型变种新冠病毒突发,猪肉集中性消费存担忧;南方逐步开启腊肉灌肠消费,北方接近尾声;猪粮比、猪料比回升,收储工作延后;禽流感爆发率上升,猪肉在肉类消费优势攀升;仔猪与中猪存栏仍处历年高位,后市大猪供应料仍宽松;养殖利润扭亏为盈,养殖户补栏情绪好转;中性

2、基差:12月02日,现货价17710元/吨,01合约基差2025元/吨,升水期货,偏多

3、库存:截止9月31日,生猪存栏量43764万头,年同比增18.2%;截止10月31日,能繁母猪存栏量4348万头,月环比降2.5%,年同比增6.6%;偏空

4、盘面:MA20向下,01合约期价收于MA20下方,偏空

5、主力持仓:主力持仓净空,空增,偏空 

6、结论:近期变种新冠制约消费,北方腊肉灌肠消费接近尾声,短期总需求有下降趋势。盘面上,01合约期价重回日线BOLL(20,2)下轨线下方,布林轨道敞口有向下打开趋势,空单继续持有,同时下轨线下方逢高加空。LH2201区间:15200-15800


糖:

1、基本面:IOS:21/22年度全球糖市供应缺口为255万吨,之前预测缺口为385万吨。2021年9月底,20/21年度本期制糖全国累计产糖1066.66万吨;全国累计销糖961.8万吨;销糖率90.2%(去年同期94.6%)。2021年10月中国进口食糖81万吨,同比减少7万吨,环比减少6万吨。中性。

2、基差:柳州现货5740,基差-60(01合约),贴水期货;中性。

3、库存:截至9月底20/21榨季工业库存104.86万吨;中性。

4、盘面:20日均线向下,k线在20日均线下方;偏空。

5、主力持仓:持仓偏多,净持仓多增,主力趋势不明朗;偏多。

6、结论:短期受最新变异病毒影响,各国加大封锁措施,商品市场总体偏弱。国内新糖上市价格同比提高,期货回落,期现价差缩小,下跌空间有限。期货盘面回调多日,不宜追空,中线多单可逢低分批入场。


棉花:

1、基本面:ICAC12月报偏中性。12月1日起国储棉暂停轮储。10月份我国棉花进口6万吨,环比下降14.3%,2021年累计进口190万吨,同比增加19%。农村部11月:产量573万吨,进口250万吨,消费820万吨,期末库存760万吨。中性。

2、基差:现货3128b全国均价22020,基差1315(01合约),升水期货;偏多。

3、库存:中国农业部20/21年度11月预计期末库存760万吨;中性。

4、盘面:20日均线向下,k线在20日均线下方,偏空。

5、主力持仓:持仓偏多,净持仓多减,主力趋势偏多;偏多。

6:结论:受短期疫情恐慌情绪影响,郑棉跌破21000-22000箱体,快速下跌。近期市场进入淡季,订单减少,新棉现货价格偏高,下游纺织企业采购谨慎,前期高价收购籽棉的上游加工企业可能会出现大面积亏损。国储暂停抛储,近月合约抗跌,远月合约偏弱,01合约上方21000压力巨大,期货盘面未来一段时间谨慎看空。



4

---金属


黄金

1、基本面:美联储官员齐声支持加快撤出刺激措施;美股股指均上涨,标普500指数创10月以来最大涨幅;美债收益率全线上行10年期国债收益率涨4.1个基点,报1.4443%;美元涨0.09%报96.1246;黄金继续回落,从1783.8大幅回落至一个月最低,达1762.2美元,收于1769.7美元,收跌0.82%,早盘洗扫福回升至1770以上;中性

2、基差:黄金期货367,现货365.32,基差-1.69,现货贴水期货;中性

3、库存:黄金期货仓单5154千克,不变;中性

4、盘面:20日均线水平,k线在20日均线下方;偏空

5、主力持仓:主力净持仓多,主力多减;偏多

6、结论:美联储官员支持加速减码,风险偏好有所改善,美债收益率走强,金价继续回落;COMEX期金下跌1.2%,报1762.7美元/盎司;今日关注美国非农数据,中美欧服务业PMI,欧央行行长个讲话;风险偏好有所升温,美联储委员集体支持加速缩减购债,美债收益率全线走高,金价回落。今日关注非农就业数据,将继续支撑近期紧缩预期,或将继续下行。沪金2202:360-370区间操作。


白银

1、基本面:美联储官员齐声支持加快撤出刺激措施;美股股指均上涨,标普500指数创10月以来最大涨幅;美债收益率全线上行10年期国债收益率涨4.1个基点,报1.4443%;美元涨0.09%报96.1246;银价底部低位震荡,一度小幅反弹最高至22.505,回落最低达22.215美元/盎司,收于22.405美元/盎司,收涨0.3%,早盘平盘左右震荡;中性

2、基差:白银期货4710,现货4616,基差-94,现货贴水期货;偏空

3、库存:白银期货仓单2332888千克,环比减少13112千克;中性

4、盘面:20日均线向下,k线在20日均线下方;偏空

5、主力持仓:主力净持仓空,主力空减;偏空

6、结论:银价小幅震荡,风险偏好回升;COMEX期银下跌0.1%,报22.316美元/盎司;疫情担忧略微减轻,银价有所支撑,但金价大幅下行,向下压力依旧较大。银价整体依旧跟随金价为主,疫情影响偏空,短期震荡偏空。沪银2206:4600-4850区间操作。


铜:

1、基本面:供应开始缓和,废铜政策有所放开,10月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为49.2%,比上月下降0.4个百分点,继续低于临界点,制造业景气度有所减弱;偏空。

2、基差:现货69940,基差1320,升水期货;偏多。

3、库存:12月2日铜库存减少400吨至78225吨,上期所铜库存较上周增加6944吨至41862吨;偏多。

4、盘面:收盘价收于20均线下,20均线向下运行;偏空。

5、主力持仓:主力净持仓空,空增;偏空。

6、结论:在全球宽松收紧预期和南供应增加背景下,市场情绪影响较大,短期震荡为主,沪铜2201:短期观望,持有cu2201c74000期权。


铝:

1、基本面:双控下铝产量受限,整体沪铝下游消费疲软,去库存缓慢,碳中和有望控制产能扩张;中性。

2、基差:现货18900,基差135,升水期货,偏空。

3、库存:上期所铝库存较上周增加5478吨至328687吨;中性。

4、盘面:收盘价收于20均线下,20均线向下运行;偏空。

5、主力持仓:主力净持仓多,多减;偏多。

6、结论:在国外疫情快速发展和全球宽松背景下,碳中和催发铝行业变革,长期利多铝价,短期铝价波动比较大,沪铝2201:18500~19500区间操作。


镍:

1、基本面:从中长线来看,全球原生镍供需仍然偏紧,新能源车高速发展仍给下游需求带来提升,但从原生供需来看,短缺已经收窄,明年预计或开始过剩。本周价格连续上涨主要因素是《锂离子电池行业规范条件》中有一项限制目前主流磷酸铁锂的产能,在将来一段时间内受到限制,短期来三元电池有一定受益,提高三元在电池上的占比,提升镍钴的需求,同时特斯拉与宁德时代签定合作合同,对于4680电池后期也有一定期望。新能源汽车数据良好,新能源产业继续对镍价形成支撑。从不锈钢产业来看,镍矿价格稳定,成本端暂无变化,镍铁库存增加,供应开始过剩,对镍的需求有一定挤兑。不锈钢自身库存一直累加,供需疲弱明显,不利于镍价上涨。从远期来看,中间品与高冰镍会在明年陆续开始增产供应,对于镍豆在硫酸镍上的使用引起替代。同时关注疫情因素。中性

2、基差:现货149900,基差2510,偏多

3、库存:LME库存113640,-474,上交所仓单4915,-77,偏多

4、盘面:收盘价收于20均线以上,20均线向上,偏多

5、主力持仓:主力持仓净多,多减,偏多

6、结论:沪镍2202:20均线暂有支撑,15万一线有压力,小区间短线交易。


沪锌:

1、基本面:外媒11月17日消息,世界金属统计局( WBMS )公布的最新数据报告显示:2021年1-9月全球锌市供应短缺4.8万吨,2020年全年供应过剩62万吨。偏多

2、基差:现货23020,基差+125;偏多。

3、库存:12月2日LME锌库存较上日减少2025吨至155125吨,12月2日上期所锌库存仓单较上日减少25至16395吨;中性。

4、盘面:近期沪锌震荡走势,收20日均线之下,20日均线向下;偏空。

5、主力持仓:主力净多头,多增;偏多。

6、结论:供应转为短缺;沪锌ZN2201:空单尝试,止损23200。



5

---金融期货


期指

1、基本面:隔夜美股反弹,昨日两市分化,消费、金融地产反弹,光伏、科技股调整;中性

2、资金:融资余额17269亿元,增加30亿元,沪深股净买入30亿元;偏多

3、基差:IH2112升水5.13点,IF2112升水2.44点, IC2112贴水14.79点;中性

4、盘面:IC>IF> IH(主力合约), IC在20日均线上方,IF、IH在20日均线下方;中性

5、主力持仓:IF 主力多减,IH主力空增,IC主力多减;中性

6、结论:海外市场企稳反弹,国内双创板块高位调整,权重指数阶段性底部反弹。整体呈现结构性行情。IF2112:逢低做多,止损4810;IH2112:观望为主;IC2112:逢低做多,止损7150。


国债:

1、基本面:商务部数据显示,今年1-10月,我国服务贸易继续保持良好增长态势,服务进出口总额41980.3亿元,同比增长12.7%。

2、资金面:12月2日央行公开市场进行100亿逆回购,逆回购到期1000亿,净回笼900亿元。

3、基差:TS主力基差为0.0616,现券升水期货,偏多。TF主力基差为0.1481,现券升水期货,偏多。T主力基差为0.1364,现券升水期货,偏多。

4、库存:TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿;中性。

5、盘面:TS主力在20日线下方运行,20日线向上,偏空;TF 主力在20日线下方运行,20日线向上,偏空; T 主力在20日线下方运行,20日线向上,偏空。

6、主力持仓:TS主力净多,多增。TF主力净多,多减。T主力净多,多减。

7、结论:暂时观望。

责任编辑:唐正璐

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