11月中国服务业经营活动进一步扩张，但受部分地区新冠疫情反弹的影响，扩张增速较10月放缓。

12月3日公布的11月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得52.1，较10月回落1.7个百分点，服务业经营活动连续第三个月保持增长，但增速轻微，为三个月来最低。

此前公布的11月财新中国制造业PMI录得49.9，回落0.7个百分点，继8月后再次降至收缩区间。两大行业景气度均走弱，拖累财新中国综合PMI下降0.3个百分点至51.2。

财新中国服务业PMI走势与国家统计局一致，综合PMI走势则与统计局相悖。统计局公布的11月服务业商务活动指数下降0.5个百分点至51.1，综合PMI上升1.4个百分点至52.2。

从财新中国服务业PMI各分项指数看，新订单指数仍处于扩张区间，但增速降至三个月来最低。调查样本企业表示，新冠病例数量上升，为防疫情扩散而采取限行等措施，对销售造成冲击。

外需增长也较为疲弱，11月服务业新接出口业务量连续第二个月增长，但增速与10月接近，同属微增。据调查企业反映，海外需求改善，支持销售回升，而疫情被认为是外需增长相对低迷的主要原因。

虽然经营活动受疫情阻挠、新订单增速回落，但服务业企业对未来一年的前景仍然保持乐观，11月服务业经营预期指数较10月小幅提升。企业持增长预期，普遍是因为相信全球疫情将会受控。

服务业企业信心强劲，致力扩张产能，用工数量由此进一步增加。11月服务业就业指数为近五个月来第四次录得扩张，扩张率虽然轻微，但已是6月以来最高。服务业产能压力保持相对轻松，积压工作量仅轻微上升。

服务业投入价格和收费价格走势出现背离。受用工、原料和能源均加价的影响，服务业投入价格连续17个月保持上涨，11月涨幅显著，创6月以来最高。企业成本压力传导至下游，11月服务业收费价格虽然连续第三个月上涨，但涨幅出现回落。部分调查企业表示，需求减弱，削弱了服务业整体定价能力。2020年11月以来，服务业投入价格指数持续高于收费价格指数，服务业企业生存压力凸显。

财新智库高级经济学家王喆表示，11月制造业景气度基本维持平稳，服务业扩张速度略有放缓，经济下行压力增加，通胀压力部分缓解。10月下旬至11月上中旬，多省市出现新发疫情，对经济造成不利影响，需求侧受影响更大。供给侧方面，电力供应短缺得到缓解后，制造业生产开始恢复，但幅度有限，基础尚不牢固。大宗商品保供稳价措施大幅缓解了制造业企业成本压力，对服务业企业降成本成效有限，整体通胀压力犹存。

政策层面，他认为中小企业纾困仍是重点，就业有所恶化，居民收入增幅有限，消费品购买力薄弱，这些问题都应给予足够重视。此外，部分原材料价格依然位于高位，企业还面临较大成本压力，通胀问题尚不可掉以轻心。