上周美股主要股指均累计下跌，纳指跌超2.6%，在三大指数中跌幅居首。标普500各板块中，只有涨近1%的公用事业和微涨的房地产两个板块累涨，蓝筹科技股Facebook母公司Meta所在板块通信服务跌近2.8%，跌幅最大。

但就是这样一周激发了投资者抄底的热情。美国银行研究团队统计客户数据发现，客户上周流入个股和ETF的资金总额将近67亿美元，为2017年来单周流入最高水平，流入额与美股总市值之比创去年12月以来新高。

上周美股大多数板块均有资金流入，其中科技股流入的最多，这是10月初以来首次科技板块迎来资金流入。只有工业、医疗保健和公用事业板块出现资金外流。

上周美国银行的三个客户群——对冲基金、机构客户、私人客户均为美股的净买家，其中机构的净买入规模居首。私人客户带来的资金流入创今年2月以来新高。

此外，上市公司也加快了回报步伐。上周企业回购自身股票价值34亿美元，创3月以来新高，较上上周规模翻倍。

评论指出，去年新冠疫情酿成的熊市期间，由于需要储存现金渡过危机，企业作为美股的买家在大多数时候都缺席。在不少美股多头看来，面对美联储撤除货币刺激和新发现新冠变异病毒的市场恐慌，企业回购卷土重来就是应对这种恐慌的一剂良药。据统计，今年1月初以来，美国企业宣布计划回购股票的规模合计1.1万亿美元，几乎是去年同期的三倍。

美股受青睐的同时，美债正在被“嫌弃”。

近期，大银行为主的一级交易商减持短期美债。评论认为，这给流动性亮了红灯，它在警告，年底流动性真空期来临之际可能存在市场错配，美债市场波动可能加剧。

截至11月24日，一级交易商总体做空2年期到3年期美国国债，净空头头寸刚刚超过900万美元，接近2017年以来最高看跌水平。

巴克莱策略师Anshul Pradhan和Andres Mok在本月报告中表示，如果交易商们的空头头寸进一步扩大，可能预示着美国国债市场会出现更大的波动。虽然目前的市场错配水平还“一定程度上是良性的”，但它不能阻止用于避免债券大跌影响的虚值债券期权的需求。因此巴克莱认为，市场错配还有加剧的空间。