央行决定12月15日下调金融机构存款准备金率 0.5 个百分点。有分析指出，本次全面降准0.5%，力度超市场预期。在高层提出“适时降准”后仅3日，降准便正式落地，速度超预期，同时高层重要会议再次强调要着力稳定宏观经济大盘，以上均显示强烈稳增长信号。受降准利好影响，大金融板块本周整体有所走强。

银行估值处于历史低位

对于银行业来看，本次降准将释放1.2万亿长期资金，除部分对冲到期MLF外，主要用于补充金融机构长期资金，并通过降低银行资金成本，引导降低综合融资成本，有力支持实体经济。华西证券分析师刘志平指出，今年银行领域金融监管政策频频落地，一方面在加强信贷投放引导的同时，对银行负债端进行规范，另一方面资管新规配套政策查漏补缺，持续推进资管转型，在股权治理和关联交易、资本管理能力等方面对银行提出了更高要求，密集政策出台之后进入落地观测期。2022年除继续引导金融机构支持实体外，预计在银行风险管理、资本补充、存款利率市场化、及中小银行整合等方面将继续出台配套政策。

展望2022年，银行业景气度整体仍受经济基本面的影响，在预期没有改善下，行业景气度也难言提升。刘志平指出，但目前估值水平已经较为充分的反映了市场对经济或者行业的悲观预期，未来在预期改善下，板块的估值修复将得到快速实现，需密切关注行业景气度的拐点情况。目前行业静态市净率在0.63倍左右，处于历史底部位置，具有较高的配置性价比，我们预计整体估值中枢有望回到年初的0.75倍以上市净率水平。建议投资者关注两条投资主线，第一是财富管理业务发力早、基础扎实的招商银行，以及综合实力较强、未来具备较大成长空间的平安银行、兴业银行等；第二是区域优势突出、经营稳健的银行，兼具高成长和高盈利性的成都银行、长沙银行、常熟银行等。

券商受益市场整体活跃

非银金融板块中，券商行业则普遍被业内所看好。可以看到，此次全面降准，流动性宽松利好券商各项业务，高杠杆头部券商更加受益。中邮证券分析师魏大朋指出，当前阶段我们认为经纪业务向财富管理模式转型所带来的长期利好为证券行业主要业绩增长点，主要原因是居民存款逐渐由带来较低回报和流动性的银行转向能带来较高回报和高流动性的股市趋势不变，叠加券商基金投顾试点扩张和逐渐扩大的基金保有量，证券业景气度不断上升，加之半年报业绩亮眼与低估值的严重错配情况，股价有望得到修复并进一步上行。

随着多重利好的出现，券商板块跨年行情被被看好，开源证券分析师高超表示看好大财富管理主线龙头标的，同时看好低估值头部券商。建议投资者逢低关注东方证券、广发证券、东方财富、华泰证券、中信证券等。