七禾网7、市场上通常会把低风险低收益与量化画上等号,您是否认同?量化交易如何创造超额收益?同时您眼中量化交易的风险在哪些方面? 章毅:量化交易是一种投资方法论,也具有高收益高风险的策略类型。量化交易的优势是其模型能在较短的时间里,通过历史数据和预设模型快速分析庞大的实时行情,覆盖绝大部分交易标的,以获得更高频率的交易机会和胜率。 量化交易的风险在于数据来源的局限性,很多容易被人直观、快速理解的信息,对于模型来说并不是那么容易。 七禾网8、信弘天禾是如何来应对您提到的这些风险的? 章毅:这几年的改善非常显著,一方面随着各类数据平台的成熟,很多信息被标准化处理和有效传播,另一方面是我们模型也在不断升级,当某些信息被主观交易者获取并开始交易后,模型也能捕捉到被主观交易者影响的量价变化数据。 七禾网9、信弘天禾的投资理念中有一条是强调策略背后的经济原理,这怎么理解? 章毅:量化本身是做数据分析,基于数理统计,通过历史数据分析和实践可以说明其具有盈利性,但归因盈利背后的经济学原理,会更有助于我们理解和改善我们做模型的优化,也更好的分析这种盈利方式的可持续性。在这两年大量引入机器学习的模型后,模型的复杂度和智能化进一步提高,因此我们将这一条理念做了适当完善,完善为强调策略背后的运算或经济学原理。 七禾网10、信弘天禾有基本面量化的策略,基本面如何进行量化?信弘天禾会把哪些基本面的要素作为策略量化的组成部分? 章毅:大部分的基本面数据往往都是可以量化的,个别不能量化的数据也可以通过降维处理进行标准化。具体的要素,根据不同交易标的对应的信息是多样化的,比如上市公司的财务报告、业绩公告,大宗商品的库存、仓单等, 七禾网11、除了从策略上不断精进,现在不少量化机构也非常重视IT技术上的投入,请您为我们介绍一下信弘天禾在IT技术上有什么亮点? 章毅:技术平台是量化策略开发和执行的基础。我们是自研的投研一体化系统平台,结合了不同交易标的的需求,兼顾高频、中低频策略要求。 七禾网12、自从阿尔法狗给市场带来巨大刺激后,不少机构开始对人工智能开始进行研究,信弘天禾在人工智能领域是否有做研究,目前的成果如何? 章毅:我们有专门的AI团队,负责公司整体机器学习、深度学习的模型研究和优化,并在股票、期货实盘交易中应用,对业绩提升的帮助非常大,这也是未来量化行业发展的重要趋势之一。 七禾网13、今年下半年,随着日均成交额和量化投资占比的明显提升,“市场交易量大是否由量化引起”的问题引发了广泛讨论,您如何看待量化投资对市场带来的影响? 章毅:量化交易的标的分散,交易执行的方式平滑,从模型本身追求的是最低的交易冲击成本,且很多时候属于挂单排队交易,对市场流动性带来帮助,也是市场更加成熟和有效的标志之一。 七禾网14、近两年量化机构也在不停的“内卷”,策略不断迭代,容量飞速增长,各个机构的发展路径似乎都很相似,您如何看待这样的现象,您觉得量化机构的核心竞争力在哪里? 章毅:量化机构的核心优势在于策略容量大、可复制性强,在同等资金规模的前提下对市场整体产生的影响较传统投机者少。也基于这个优势,才看到很多机构爆发式的规模增长。对于“内卷”,我认为真正的竞争刚刚开始。 七禾网15、信弘天禾的团队中不乏有许多具备华尔街投研经验的成员,海外的投资经验带回到国内是否会有水土不服的情况?就目前来看,行业中也有类似的现象发生,您觉得主要原因是什么?信弘天禾又是如何来应对的? 章毅:水土不服主要受制于交易规则、技术平台、数据质量的差异。我们团队的核心成员在国内外均具有丰富的实践经验,从国内外优势结合的角度看,是我们的优势之一。 责任编辑:李烨 |
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