宏观新闻

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对中企下黑手？外媒：美财政部将制裁大疆等8家中企

据英国《金融时报》援引知情人士消息称，美国财政部当地时间16日将再以所谓“新疆人权状况”为由，制裁8家中国企业，包括中国无人机厂商大疆科技公司。报道称，这8家中企已经在美国商务部的“实体清单”上。此外，报道还援引知情人士的话称，美国商务部预计也将在16日把20多家中国企业列入“实体清单”，包括部分涉及生物技术的企业。

国家统计局：11月份社会消费品零售总额41043亿元，同比增长3.9%

国家统计局：11月份，社会消费品零售总额41043亿元，同比增长3.9%；比2019年11月份增长9.0%，两年平均增速为4.4%。其中，除汽车以外的消费品零售额37266亿元，增长5.4%。扣除价格因素，11月份社会消费品零售总额同比实际增长0.5%。从环比看，11月份社会消费品零售总额增长0.22%。1―11月份，社会消费品零售总额399554亿元，同比增长13.7%，比2019年1―11月份增长8.2%。其中，除汽车以外的消费品零售额360339亿元，增长14.0%。

国家统计局：1-11月全国固定资产投资缓中趋稳，结构优化

据国家统计局网站12月15日消息，国家统计局投资司首席统计师罗毅飞解读2021年1-11月份投资数据。1-11月份，全国固定资产投资（不含农户）同比增长5.2%，比1-10月份回落0.9个百分点，回落幅度收窄0.3个百分点；以2019年1-11月份为基期，两年平均增长3.9%，增速比1-10月份加快0.1个百分点；11月份环比增长0.19%。

宏观数据

央行公开市场操作

2021年12月15日，人民银行下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），释放长期资金约1.2万亿元。

为维护银行体系流动性合理充裕，人民银行开展了5000亿元中期借贷便利（MLF）操作和100亿元逆回购操作。

金融期货

股指期货 ：

基本面：疫情和美联储加速减码，指数午后震荡下挫，沪指收跌0.38%，深成指收跌0.73%，创业板指收跌0.87%，两市共2095只个股上涨，2302只个股下跌；除ST及未开板次新股以外涨停79家，除ST以外跌停2家，北向资金全天净买入7.51亿元，其中沪股通净买入5.59亿元，深股通净买入1.92亿元。；中性

基差：IH2112升水2.0点，IF2112升水3.3点， IC2112升水0.3点；中性。

盘面： IC>IF> IH（主力合约），IC回归5日均线，IF、IH均线调整；中性

主力持仓：IF 主力双减，IH主力双减，IC主力双减；中性

结论：海外调整，外资持续大幅净买入，推动蓝筹股走强，短期持续上涨后，进入震荡阶段。IF2112：观望；IH2112：观望；IC2112：多单持有。

能源化工

原油：

消息：11月23日在OPEC+拒绝美国呼吁增产后，美国宣布抛售5000万桶石油储备，并将联合日本、韩国、印度、英国等石油消费大国共同释放战略石油储备，预计增加7000-8000万桶原油供应，低于市场预期的超1亿桶。

11月29日拜登政府能源特使重申，美国准备好在必要时从战略石油储备中释放更多原油。

12月2日消息，OPEC及OPEC+周四同意维持现有的增产政策，虽然但新美国释放战略石油储备，且新型变种病毒导致油价大幅波动。根据当前协议，OPEC+维持1月增产40万桶/日的计划。第二十四届OPEC+部长级会议将于2022年1月4日举行。

12月8日消息称，有机构调查显示OPEC+11月原油产量增加50万桶/日。

活跃钻机数：截至12月10日当周，美国石油和天然气活跃钻机数增加7座至576座，为2020年4月以来最高水平。

CFTC持仓：12月7日NYMEX原油持仓比上周减少6万手。

库存：12月8日消息显示12月3日当周EIA美国原油库存减少24万桶至4.32亿桶，下降较少。API原油库存12月10日当周美国原油库存预期减少81.5万桶。

盘面：美原油2201合约70.2美元/桶，远期贴水幅度较小，，MACD指标空头力量出现减少，短期来看下方空间不大，后续或延续震荡反弹行情，短期震荡区间65-75美元。

沥青：

开工率：截至12月8日当周73家主要沥青厂家综合开工率为35.9%，较上周下降4%。

库存：截至12月8日当周沥青社会库存41.98万吨万吨，下降4.42万吨，降幅为9.5%。

需求：12月6日中国人民银行决定于2021年12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.4%。全面降准共计释放长期资金约1.2万亿元 。情绪面上对沥青形成一定利多。

盘面：12月15日沥青主力2206合约收2914元/吨，跌14元，涨幅-0.48%，持仓31万手，增仓3086手，成交40万手。沥青走势震荡反弹格局形成，低点2778附近支撑明显。合约总体价差较小，市场预期短期价格出现单边趋势机会较小。

总结：短期行情震走势荡偏多，下方支撑明显，受政策面利多，且库存出现下降，沥青多头可轻仓持有，避免大幅波动风险，短期震荡区间2800-3000。风险提示：OPEC+政策变化，美联储政策变化。

橡胶：

消息：受新变体毒株利空影响，能源化工整体回调。2022年拉尼娜气象可能造成橡胶供应减少。

供应：ANRPC发布的10月报告预测，2021年全球天胶产量料同比增加1.8%至1383.6万吨。东南亚天然橡胶主产区，尤其是泰国、马来西亚下半年产胶旺季，雨水较多影响了产量，此外泰国疫情严重，跨国割胶劳工不足，也影响了泰国正常的产量水平。12月-3月为橡胶供应淡季，对价格形成一定利多。

需求：轮胎需求向好。2021年1-10月中国轮胎外胎累计产量7.38亿条，累计同比增长13.8%。我国2021年1-10月累计出口橡胶轮胎48676万条，累计同比增长26.9%。轮胎行业2021Q3是行业的低点，Q4轮胎行业利润开始好转，进入战略布局期。

11月汽车销量252.2万辆，环比增加19万辆。11月汽车产量258.5万辆，环比增长25万辆。

盘面：主力2205合约高开上涨，收14605元/吨，跌60元，涨幅-0.41%，持仓21万手，减仓1494手，成交24.9万手。盘面上看，短期回调结束后开启反弹行情，目前2205合约波动区间14300-15700，MACD指标空头出现减少现象，周线级别触及60日均线，于14300支撑处反弹，操作上建议多头继续持有。长期看未来橡胶价格重心或将逐步上移，12月-3月为橡胶供应淡季，汽车销量不断增加，对未来价格形成利多。风险提示：下游需求或不及预期。

农产品

豆粕期货 ：

基本面：中国11月大豆进口857万吨，同比上年的959万吨下滑，今年前11个月中国进口大豆8765万吨，同比下降 5.5%，这反应了中国豆粕需求的缩减状态，且可能随着生猪价格的低迷而持续至明年。中性。

基差：现货3430（华东），基差306，升水期货。偏多。

库存：全国港口大豆库存为497.63万吨，较上周增加6.81 万吨，增幅1.37%，同比去年减少178.79万吨，减幅26.37%；国内豆粕库存57.23万吨，较上周减少10.02万吨，减幅14.9%，同比去年减少38.87 万吨，减幅40.45%。偏多。

盘面：价格在20日均线上方方且方向向上。偏多。

主力持仓：主力空单减少，资金流入，偏多。

结论：国内生猪存栏总量保持高位运行，豆粕绝对库存较常年水平明显偏低，刚需因素对粕价仍有支撑作用。总体，美豆市场因南美远期供应压力而大幅下跌，成本驱动以及市场预期转变将压制豆粕市场的反弹。预计豆粕短期跟随美豆震荡调整走势。技术上M2205合约关注3150一线压力位置。

玉米期货：

基本面：华北深加工门前到货降至低位，南方到货有增，受成本支撑；本年玉米产量较去年增加1190万吨，增幅约为4.6%；新冠病毒散点频发，终端市场消费受限；进口玉米拍卖量上升，用于饲料生产量增，市场供应料增加；本月玉米装运集装箱运费下调33%-60%；玉米丰收上市。偏空

基差：12月15日，现货报价2630元/吨，05合约基差为-118元/吨，现货贴水期货。偏空

库存：12月9日，全国96家主要玉米深加工企业玉米库存总量326.7万吨，周环比增加6.04%；12月3日，北方港口库存报241万吨，周环比增加8.56%；广东港口玉米库存报70.9万吨，周环比增加7.90%。偏空

盘面：MA20向上，05合约期价收于MA20上方，偏多

主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空

结论：供应端转向售粮节奏，目前推进较为缓慢，需求端依然围绕饲用以及工业消费预期展开，近期生猪以及淀粉价格回落，对玉米期价形成一定的拖累，不过小麦以及生猪现货价格维持相对高位尚不能明显改变饲用消费支撑，玉米淀粉以及酒精现货价格维持相对高位同样稳定工业消费，且目前还有春节前的备货支撑，因此当下主要是农户售粮节奏与消费情绪的博弈，下游补库节奏很有可能会对阶段性情绪形成提振。

生猪期货：

生猪现货价：12月15日黑龙江生猪现货14.8-15.6元/公斤。河南15.8-17元/公斤，上涨0.4元。

猪肉价：12月15日全国农产品批发市场猪肉平均价格为23.67元/公斤，较昨日下降1.7%。

仔猪：12月1日仔猪平均价格为28.06元/公斤。8月份规模场新生仔猪数量3348万头，同比增31.1%。

屠宰企业：屠宰量处于高位。2021年11月29日—12月5日，全国规模以上生猪定点屠宰企业生猪平均收购价格为19.18元/公斤，环比上涨0.6%。白条肉平均出厂价格为25.15元/公斤，环比上涨0.4%。

存栏：9月生猪存栏量43764万头，环比增长0.8%，同比增长22.1%。10月能繁母猪存栏4348万头，环比下降2.5%，同比增长6.6%。

养殖企业：11月生猪养殖企业出栏减少。牧原股份11月销售简报显示，2021年11月生猪销量387.4万头，同比增长180万头，比上月减少140万头，比9月增加80万头。销售收入67.67亿元，同比增加17亿元，比上月减少3.4亿元。从8月和9月份收入来看最少收入也有40亿元。

养殖成本：12月10日当周猪粮比价6.47，猪饲料平均价格3.61元/公斤，上涨0.02元。出栏总成本1877元/头，自繁自养生猪养殖利润131元/头。

疫情：新冠肺炎病毒新增本土病例对下游需求预期造成压制，下游消费增长可能放缓。

基差：2203合约基差1500元/吨，现货上涨，基差回升。

盘面：12月15日2203合约收14300元/吨，涨50元，涨幅-0.35%，持仓5.1万手，日增仓265手。2201合约收14575元/吨，跌105元，持仓1.77万手，减仓1259手，移仓换月2203合约对盘面造成压制。11月养殖企业出栏减少，远期合约价格偏多，目前市场预期偏多，短期技术面上看2203合约走势偏多。

长期来看目前仔猪和猪肉价格仍较高，随着淘汰低能母猪，养殖企业多元化发展，企业利润将逐步上升，未来若饲料价格下降，生猪价格下方空间仍较大。

有色金属

铜期货：

盘面：沪铜2201震荡行情为主，注意下行风险。沪铜2201合约12月15日收68000元/吨，RSI指标接近26。LME铜03收9339.5，RSI指标接近33。

基本面：国内现货升水下调，现货紧张程度有所缓解，社会库存也实现累库，说明下游企业面对高价高升水保持谨慎，随着年关的到来，或许维持此态。另外，LME库存总体仍然去化，支撑外盘价格，现货也维系升水格局。印尼总统表示继续禁止铜矿石出口，国内基本不进口印尼铜精矿，从其讲话理解来看应该是进一步将精矿或粗铜类产品加工成电解铜出口至全球，影响有限。

库存：12月15日LME铜库存+2925吨至87375吨。12月10日上期所库存+5270吨至41380吨。

持仓：12月15日前20席位沪铜主力2201合约多头81877手，+2523手；空头88694手，-501手。次主力2202合约多头89898手，+10057手；空头94402手，+8843手。

基差：12月15日现货价格68875元/吨，沪铜2201合约68000元/吨，基差+875元/吨。

铝期货：

盘面：沪铝2201近期有筑底迹象，择机逢低做多。沪铝2201合约12月15日收18960元/吨，RSI指标接近46。LME铝03收2608.5，RSI指标接近43。

基本面：截止12月2日，国内电解铝社会库存100.2万吨，周度降库1.5万吨，南海、上海、无锡等主要消费地区贡献主要去库，巩义地区累库延续。近期基本面变化相对有限，主要受宏观层面疫情和加息预期影响铝价波动有所加大。氧化铝和预焙阳极继续下跌，成本仍有下移预期，供应上云南有部分复产迹象但大幅增加可能性不大，需求上加工企业开工率低位持稳，淡季订单平淡和环保限产仍有影响，周度库存再次去化支撑铝价，但需关注持续性。

库存：12月15日LME库存+67750至977400吨。12月10日上期所库存-13577吨至321357吨。

持仓：12月15日前20席位沪铝主力2201合约多头83475手，-7286手；空头90436手，-6965手。次主力2202合约多头107712手，+1345手；空头110239手，+1013手。

基差：12月15日现货价格19100元/吨。沪铝2201合约18960元/吨。基差+140元/吨。

镍期货：

盘面：沪镍2202目前处于宽幅震荡期，建议逢低做多，注意下行风险。沪镍2202合约12月15日收141210元/吨，RSI指标接近24。LME镍03收19400，RSI指标接近27。

基本面：11月不锈钢复产虽然可以提振镍的需求，但复产也会增加不锈钢的消化压力，目前不锈钢社会库存已连续出现累库迹象，也拖累了镍价上行步伐。从镍（及镍铁）供应角度来看，国内镍铁利润出现倒挂，意味着9~10月镍铁减产后复产意愿并不强，也在逼迫镍矿降价，虽然镍矿进口进入季节性下滑期，近1000万吨的镍矿港口库存很难说存在多大支撑。另外，10月份镍进口特别是电解镍进口超预期，不过11月份内外价格多倒挂，进口预期应有一定减少。综合来看，年底最后两个月供给预期并不乐观，但在不锈钢复产下，镍维系紧平衡状态。

库存：12月15日LME库存-522至107754吨。12月10日上期所库存+64吨至5627吨。

持仓：12月15日前20席位沪镍主力2202合约多头98342手，-818手；空头117117手，+554手。次主力2203合约多头45161手，+409手；空头46909手，-506手。

基差：12月15日现货价格145450元/吨。沪镍2202合约141210元/吨。基差+4240元/吨。