元旦、春节临近,下游面临提前备货及节后补货情形,甲醇现货价格有望企稳走高。 近期,甲醇基本面持续好转,厂家开工率受制于亏损无法提升,下游需求趋于稳定,供不应求逐渐显现,库存不断下滑,创至少3年来新低,甲醇价格企稳反弹。 供需结构不断改善 近期,煤炭市场并未出现较大波动,内蒙古、陕西等地动力煤价格基本以稳定为主,但西北地区甲醇价格走跌,目前2250—2280元/吨的主流出货价格较月初下跌120—150元/吨,西北主产区大部分企业再度陷入亏损,部分企业亏损已超过300元/吨。 巨大的亏损压力导致国内甲醇装置开工率严重不足,叠加冬季天然气制甲醇装置限产,当前国内甲醇装置开工率在67%附近,较去年同期偏低5个百分点,处于3年来历史同期低点。其中,河南、江苏、山东的部分企业因亏损严重自10月停产至今,短期仍无开车计划。 国内下游开工率逐步提升,较前期有所改善。甲醛开工率在18%左右,与上月底基本持平;二甲醚开工率在25%左右,较上月底下降2个百分点;醋酸开工率在83%,较上月底下降4个百分点;MTBE开工率在55%左右,较上月底增加3个百分点;DMF开工率在63%左右,与上月底持平;甲醇制烯烃开工率在70%左右,较上月底增加2个百分点。 因利润有所改善,甲醇制烯烃开工率提升,整体带动需求增加,但对比往年同期,今年12月明显处于供需两弱局面。 港口库存创3年来新低 当前,中国主港甲醇价格处于全球低位,叠加海外装置限产,进口量明显减少。据不完全统计,11月进口总量仅在85万吨左右,较10月下降20万吨,12月预计进口83万吨左右,较上月仍有下降。另外,因下游需求持续一般,贸易商进口积极性下降。 在供应缩量、进口减少的情形下,沿海地区甲醇库存快速大幅下降。据不完全统计,目前华东+华南地区主要港口总库存仅为68万吨左右,较上月底减少20万吨。其中,可销售库存降至18万吨左右,较上月底下降5万吨左右。目前港口地区库存已经创至少3年来新低,以及4年来历史同期最低。 后市来看,港口地区甲醇库存仍有下降空间,原因如下:一是进口成本偏高,进口亏损,贸易商除去长约货物,不愿意进口。二是伊朗限气停产,供应下降,进口货物偏紧。三是港口地区甲醇主要下游仍有检修和未重启装置,在需求偏弱背景下,甲醇大量进口后无法快速消化,限制进口量增加。 甲醇价格短线上下两难,但基本面继续好转。高价煤炭使得甲醇生产企业利润较差,部分企业亏损严重,限制了甲醇供应增加,叠加进口减少,库存下滑,利于市场企稳反弹。但下游甲醇制烯烃依旧处于亏损状态,且传统下游需求持续不温不火,限制了甲醇价格的反弹幅度。 综上所述,甲醇市场基本面继续好转,但下游开工率偏弱,利润欠佳,限制了甲醇价格反弹幅度。元旦、春节即将来临,下游面临提前备货及节后补货情形,甲醇现货价格有望企稳走高。 责任编辑:唐正璐 |
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