宏观新闻

消息资讯：

滥用制裁！美称拜登签令制裁4国实体与个人 包括4家中国药企和1名个人

美国财政部网站当地时间15日发布消息称，美国总统拜登当天签署了一项新的行政命令，对中国、巴西、哥伦比亚、墨西哥4国的15家实体和10名个人实施制裁，其中包括中国4家企业和1名个人。根据美国财政部网站，美方的所谓制裁理由是打击芬太尼等药物滥用成瘾问题，并指控是这些企业和个人“参与了全球非法药物贸易”。法新社称，美国国务卿布林肯在一份声明中宣称，这一制裁行动“将有助于阻断使合成阿片类药物及其前体化学品能够进入美国的全球供应链和金融网络”。

世卫组织官员：新冠肺炎疫情有望在明年结束

世界卫生组织卫生紧急项目技术主管玛丽亚.范.科霍夫在新闻发布会上表示，奥密克戎毒株正在多个国家和地区快速传播，但目前对该毒株的研究仍在早期阶段。不过她同时也表示，在现有防疫手段能广泛应用的前提下，如果能继续控制新冠病毒的传播并减少死亡率，新冠肺炎大流行非常有希望在2022年结束。

刚刚！国务院发布大消息！明年起，这些商品零关税！

立足国内发展需要，统筹利用国内国际两个市场两种资源，进一步发挥关税宏观调控作用，2022年1月1日起，我国将对954项商品实施低于最惠国税率的进口暂定税率。

宏观数据

央行公开市场操作

2021年12月16日，为维护银行体系流动性合理充裕，人民银行开展了100亿元逆回购操作。

金融期货

股指期货 ：

基本面：美联储宣布降加码缩减购债规模，点阵图显示明后年各加息三次。12月16日，沪指盘中强势震荡上扬，午后再度拉升，深成指、创业板指午后均走高；截至收盘，沪指涨0.75%报3675.02点，深成指涨0.58%报15112.81点，创业板指涨0.74%报3490.45点；两市合计成交11136亿元。北向资金短暂休整后今日再度加速流入，全天净买入58.85亿元，已连续12个交易日净买入；其中沪股通净买入20.51亿元，深股通净买入38.34亿元。；中性

基差：IH2112贴水0.1点，IF2112升水0.5点， IC2112贴水0.4点；中性。

盘面： IC>IF> IH（主力合约），IC回归5日均线，IF、IH均线调整；中性

主力持仓：IF 主力双减，IH主力双减，IC主力双减；中性

结论：指数连续调整后，短期有望企稳，外资持续净买入长线利好蓝筹权重。IF2112：逢低做多；IH2112：逢低做多；IC2112：多单持有。

能源化工

原油：

OPEC+：11月23日在OPEC+拒绝美国呼吁增产后，美国宣布抛售5000万桶石油储备，并将联合日本、韩国、印度、英国等石油消费大国共同释放战略石油储备，预计增加7000-8000万桶原油供应，低于市场预期的超1亿桶。

11月29日拜登政府能源特使重申，美国准备好在必要时从战略石油储备中释放更多原油。

12月2日消息，OPEC及OPEC+周四同意维持现有的增产政策，虽然但新美国释放战略石油储备，且新型变种病毒导致油价大幅波动。根据当前协议，OPEC+维持1月增产40万桶/日的计划。第二十四届OPEC+部长级会议将于2022年1月4日举行。

12月8日消息称，有机构调查显示OPEC+11月原油产量增加50万桶/日。

美联储：美联储加速Taper，从明年1月起，将每月资产购买规模由减少150亿美元增加到减少300亿美元，即每月减少购买200亿美元的美国国债和100亿美元的机构住房抵押贷款支持证券（MBS）。同时，美联储释放了加快步伐加息的信号，点阵图显示，三分之二官员预计2022年将加息三次，六成官员预计2023年再加息三次。美联储决议之后，美国联邦基金利率期货目前定价美联储明年4月加息的可能性为90%；明年3月份加息的可能性为50%。

活跃钻机数：截至12月10日当周，美国石油和天然气活跃钻机数增加7座至576座，为2020年4月以来最高水平。

CFTC持仓：12月7日NYMEX原油持仓比上周减少6万手。

库存：12月10日当周EIA美国原油库存减少458.4万桶至4.28亿桶，降幅超预期。API原油库存12月10日当周美国原油库存预期减少81.5万桶。

盘面：美原油2201合约71.8美元/桶，远期贴水幅度较小，MACD指标空头力量出现减少，短期来看下方空间不大，后续或延续震荡反弹行情，短期震荡区间65-75美元。政策端来看，短期原油仍偏多，2022年油价或出现明显下滑。

沥青：

现货价：国内沥青均价3131元/吨，较昨日下降6元。

开工率：截至12月8日当周73家主要沥青厂家综合开工率为35.9%，较上周下降4%。

加工稀释利润：沥青综合利润周度均值盈利263.1元/吨，环比减少25.5元，降幅8.8%。

库存：截至12月8日当周沥青社会库存41.98万吨万吨，下降4.42万吨，降幅为9.5%。

需求：中国人民银行2021年12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，全面降准共计释放长期资金约1.2万亿元 。情绪面上对沥青形成一定利多。

盘面：12月16日沥青主力2206合约收3036元/吨，涨136元，涨幅4.69%，持仓35万手，增仓3.4万手，成交63万手。沥青走势震荡反弹格局形成，受原油利多放量上涨。合约总体价差较小，整体震荡偏多，短期考验能否站稳3000，多头继续持有观望。风险提示：OPEC+政策变化，美联储政策变化。

橡胶：

消息：受新变体毒株利空影响，能源化工整体回调。2022年拉尼娜气象可能造成橡胶供应减少。

供应：ANRPC发布的10月报告预测，2021年全球天胶产量料同比增加1.8%至1383.6万吨。东南亚天然橡胶主产区，尤其是泰国、马来西亚下半年产胶旺季，雨水较多影响了产量，此外泰国疫情严重，跨国割胶劳工不足，也影响了泰国正常的产量水平。12月-3月为橡胶供应淡季，对价格形成一定利多。

需求：轮胎需求向好。2021年1-10月中国轮胎外胎累计产量7.38亿条，累计同比增长13.8%。我国2021年1-10月累计出口橡胶轮胎48676万条，累计同比增长26.9%。轮胎行业2021Q3是行业的低点，Q4轮胎行业利润开始好转，进入战略布局期。

11月汽车销量252.2万辆，环比增加19万辆。11月汽车产量258.5万辆，环比增长25万辆。

盘面：主力2205合约高开上涨，收14750元/吨，涨20元，涨幅0.14%，持仓21万手，减仓345手，成交23.8万手。盘面上看，短期回调结束后开启反弹行情，目前2205合约波动区间14300-15700，MACD指标空头出现减少现象，周线级别触及60日均线，于14300支撑处反弹，多头可继续持有。长期看未来橡胶价格重心或将逐步上移，12月-3月为橡胶供应淡季，汽车销量不断增加，对未来价格形成利多。风险提示：下游需求或不及预期。

农产品

豆粕期货 ：

基本面：中国11月大豆进口857万吨，同比上年的959万吨下滑，今年前11个月中国进口大豆8765万吨，同比下降 5.5%，这反应了中国豆粕需求的缩减状态，且可能随着生猪价格的低迷而持续至明年。中性。

基差：现货3480（华东），基差312，升水期货。偏多。

库存：大豆压榨量略升至191万吨，低于大豆到港量，大豆库存继续上升。监测显示，上周末全国主要油厂进口大豆商业库存430万吨，比上周同期增加8万吨，比上月同期增加5万吨，比上年同期减少206万吨。近期美豆集中到港，12月国内大豆到港量有望超过900万吨，油厂豆粕库存52万吨，比上周同期减少6万吨，比上月同期减少6万吨，比上年同期减少 39万吨，比过去三年同期均值减少24万吨。

盘面：价格在20日均线上方方且方向向上。偏多。

主力持仓：主力空单减少，资金流入，偏多。

结论：国内生猪存栏总量较正常年份偏高6%左右，而豆粕绝对库存不高，节前育肥高峰期临近，刚需因素对粕价的支撑力也在提升。总体，成本驱动以及市场预期转变将压制豆粕市场的反弹。预计豆粕短期震荡调整走势。技术上 M2205合约关注3150一线压力位置。

玉米期货：

基本面：本年玉米产量较去年增加1190万吨，增幅约为4.6%；北方地趴粮储存难度升高，出售需求较强，但东北国储收粮进度偏慢仍需关注；华北深加工门前到货车辆降至低位，南方到货有增，受成本支撑；本月玉米装运集装箱运费下调33%-60%；进口玉米拍卖量上升，用于饲料生产量增，市场供应料增加；新冠病毒散点频发，终端市场消费受限；偏空

基差：12月16日，现货报价2640元/吨，05合约基差为-91元/吨，现货贴水期货，偏空

库存：12月9日，全国96家主要玉米深加工企业玉米库存总量326.7万吨，周环比增加6.04%；12月10日，北方港口库存报263万吨，周环比增加9.13%；广东港口玉米库存报73.1万吨，周环比增加3.1%。偏空

盘面：MA20向上，05合约期货价收于MA20上方。偏多

主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空

结论：目前正是传统玉米上市的高峰，但受天气及物流因素影响，今年主产区新粮上市进度同比延迟，近期售粮进度有所加快，但仍低于去年同期水平。另外，今年我国玉米还呈现产量与进口量齐增的局面。同时，大部分饲料企业仍在大规模使用替代品作为能量原料，削弱玉米需求。总体，新粮上市压力依然存在，不宜过于乐观，预计玉米震荡偏弱运行。

生猪期货：

生猪现货价：12月16日黑龙江生猪现货14.8-15.6元/公斤。河南15.8-16.8元/公斤。

猪肉价：12月16日全国农产品批发市场猪肉平均价格为23.93元/公斤，较昨日上升1.1%。

仔猪：12月8日仔猪平均价格为28.27元/公斤。8月份规模场新生仔猪数量3348万头，同比增31.1%。

屠宰企业：屠宰量处于高位。2021年11月29日—12月5日，全国规模以上生猪定点屠宰企业生猪平均收购价格为19.18元/公斤，环比上涨0.6%。白条肉平均出厂价格为25.15元/公斤，环比上涨0.4%。

存栏：9月生猪存栏量43764万头，环比增长0.8%，同比增长22.1%。10月能繁母猪存栏4348万头，环比下降2.5%，同比增长6.6%。

养殖企业：11月生猪养殖企业出栏减少。牧原股份11月销售简报显示，2021年11月生猪销量387.4万头，同比增长180万头，比上月减少140万头，比9月增加80万头。销售收入67.67亿元，同比增加17亿元，比上月减少3.4亿元。从8月和9月份收入来看最少收入也有40亿元。

养殖成本：12月10日当周猪粮比价6.47，猪饲料平均价格3.61元/公斤，上涨0.02元。出栏总成本1877元/头，自繁自养生猪养殖利润131元/头。

疫情：新冠肺炎病毒新增本土病例对下游需求预期造成压制，下游消费增长可能放缓。

基差：2203合约基差1450元/吨，现货上涨，基差回升。

盘面：12月16日2203合约收14350元/吨，涨15元，涨幅0.1%，持仓5.19万手，日增仓248手。2201合约收14540元/吨，跌65元，持仓1.73万手，减仓357，移仓换月2203合约对盘面造成压制。11月养殖企业出栏减少，远期合约价格偏多，目前市场预期偏多，短期技术面上看2203合约走势偏多。

长期来看目前仔猪和猪肉价格仍较高，随着淘汰低能母猪，养殖企业多元化发展，企业利润将逐步上升，未来若饲料价格下降，生猪价格下方空间仍较大。

有色金属

铜期货：

盘面：沪铜2201震荡行情为主，注意下行风险。沪铜2202合约12月16日收68380元/吨，RSI指标接近40。LME铜03收9420，RSI指标接近50。

基本面：国内现货升水下调，现货紧张程度有所缓解，社会库存也实现累库，说明下游企业面对高价高升水保持谨慎，随着年关的到来，或许维持此态。另外，LME库存总体仍然去化，支撑外盘价格，现货也维系升水格局。印尼总统表示继续禁止铜矿石出口，国内基本不进口印尼铜精矿，从其讲话理解来看应该是进一步将精矿或粗铜类产品加工成电解铜出口至全球，影响有限。

库存：12月16日LME铜库存+1275吨至88650吨。12月10日上期所库存+5270吨至41380吨。

持仓：12月15日前20席位沪铜主力2202合约多头85836手，-2760手；空头92672手，-1697手。次主力2201合约多头79458手，-2806手；空头81013手，-6482手。

基差：12月15日现货价格68570元/吨，沪铜2201合约68380元/吨，基差+190元/吨。

铝期货：

盘面：沪铝2202近期有筑底迹象，择机逢低做多。沪铝2202合约12月16日收19230元/吨，RSI指标接近60。LME铝03收2626.5，RSI指标接近50。

基本面：截止12月2日，国内电解铝社会库存100.2万吨，周度降库1.5万吨，南海、上海、无锡等主要消费地区贡献主要去库，巩义地区累库延续。近期基本面变化相对有限，主要受宏观层面疫情和加息预期影响铝价波动有所加大。氧化铝和预焙阳极继续下跌，成本仍有下移预期，供应上云南有部分复产迹象但大幅增加可能性不大，需求上加工企业开工率低位持稳，淡季订单平淡和环保限产仍有影响，周度库存再次去化支撑铝价，但需关注持续性。

库存：12月16日LME库存+13150至990550吨。12月10日上期所库存-13577吨至321357吨。

持仓：12月16日前20席位沪铝主力2202合约多头109018手，+3595手；空头112559手，+6626手。次主力2201合约多头75511手，-4919手；空头78988手，-7123手。

基差：12月16日现货价格19030元/吨。沪铝2201合约19230元/吨。基差-200元/吨。

镍期货：

盘面：沪镍2202目前处于宽幅震荡期，建议逢低做多，注意下行风险。沪镍2202合约12月16日收142950元/吨，RSI指标接近38。LME镍03收19360，RSI指标接近40。

基本面：11月不锈钢复产虽然可以提振镍的需求，但复产也会增加不锈钢的消化压力，目前不锈钢社会库存已连续出现累库迹象，也拖累了镍价上行步伐。从镍（及镍铁）供应角度来看，国内镍铁利润出现倒挂，意味着9~10月镍铁减产后复产意愿并不强，也在逼迫镍矿降价，虽然镍矿进口进入季节性下滑期，近1000万吨的镍矿港口库存很难说存在多大支撑。另外，10月份镍进口特别是电解镍进口超预期，不过11月份内外价格多倒挂，进口预期应有一定减少。综合来看，年底最后两个月供给预期并不乐观，但在不锈钢复产下，镍维系紧平衡状态。

库存：12月16日LME库存-756至106998吨。12月10日上期所库存+64吨至5627吨。

持仓：12月16日前20席位沪镍主力2202合约多头96015手，-1648手；空头112417手，-4700手。次主力2203合约多头45033手，-122手；空头47612手，+1190手。

基差：12月16日现货价格145300元/吨。沪镍2202合约142950元/吨。基差+2350元/吨。