周末2大白酒巨头相继传来大消息。

先是五粮液董事长公开称，供应量偏紧，资源紧张。

紧接着，茅台确认，股东年底可平价购买500ml飞天茅台2瓶。

五粮液、泸州老窖部分产品已相继涨价，茅台会不会跟进？备受市场关注。

机构认为， A股2022年白酒板块大概率迎来开门红，业绩确定性更强，向上趋势更明朗，但 板块仍是结构性的机会，次高端或接棒高端实现弹性增长。

近期，贵州茅台股价重上2000元，再创历史新高，此后出现回调。

（图片来自Wind金融终端APP）

五粮液股价近期也在创出新高之后连续走弱。

（图片来自Wind金融终端APP）

// 茅台股东可平价买入飞天茅台2瓶 //

12月18日傍晚，市场传出“茅台股东可以平价购买500毫升53度飞天茅台”的消息，并称已有股东接到取酒电话。

证券市场红周刊向茅台宣传部工作人员进行确认，对方表示“消息属实”。

另据证券时报披露，茅台股东申购需要提供姓名、身份证号和手机号，之后就等待股东所在地的直营店联系，有接到直营店电话的股东表示，取酒时间自由，可以商量。不过也可能出现直营店库存不足的情况。

据茅台第三季度财报显示，茅台普通股股东总数达17.53万，如果要让每个股东都能购买2瓶飞天茅台，那么至少需要35万瓶库存。

多位投资者表示，平价飞天茅台一直都很难购买。

私募大佬林园曾在茅台股东大会上表示，“现在很多人买不到酒，还要求着经销商买酒，像叫花子一样，官方能不能让每个股东都能有买酒的机会？”。

// 五粮液经销商大会：供应量偏紧 //

再看五粮液，也释放重要信号。

12月18日，五粮液第二十五届“12·18共商共建共享大会”召开。

五粮液集团公司党委书记、董事长李曙光在会议开场致辞中表示，目前，五粮液总体供应量偏紧、资源稀缺，厂商将坚持巩固第八代五粮液千元价格带大单品的市场核心地位，持续优化计划配置。

据悉，此次会议共计约2500人参加会议。

// 山西汾酒换帅 //

山西汾酒也有大动作。

该公司12月19日公告称，因到龄退休，李秋喜申请辞任董事长；控股股东推荐袁清茂为董事会董事、董事长人选。

对于汾酒的突然换帅，白酒专家蔡学飞表示，汾酒此次换帅应该属于企业的正常人事交替，新的接任者拥有更多的资源，应该说对于汾酒未来的管理，以及企业战略发展方向，国有资产整合等方面都有着重要的影响力。

汾酒换帅之后会不会涨价，目前不得而知，但白酒行业整体涨价的舆论氛围已经形成。

// 茅台酒再度掀起涨价预期 //

新出任茅台集团第五任董事长的丁雄军，在国庆中秋双节期间，茅台大力推行“空瓶复购”活动，提升开瓶率，同时茅台酒各省区要严格执行“三个100%”即100%拆箱销售、100%库存清零、100%临街设点服务工作。

近期贵州茅台企业负责人确认拆箱令全面取消。值得一提的是，与拆箱令全面取消消息同步到来的是，飞天茅台终端市场价格波动下降。

原箱茅台酒高价得到抑制，让不少人看到了茅台在渠道价格上的控制力。

此外 ，监管动向也受到了市场高度关注。近日，贵州省市场监督管理局官网发布关于公开征求《省市场监管局等五部门关于加强白酒生产许可事中事后监管严格依法实施主体退出的通知（征求意见稿）》。

该意见稿明确，加强白酒生产许可事中事后监管，强化日常监督检查。对不能保证食品质量安全，经整改后仍达不到要求的白酒生产企业，依法依规关闭退出，推动白酒产业整合升级。

在此背景下，坊间关于茅台酒涨价的预期再度掀起。

贵州茅台等白酒企业是否会上调价格？对此，酒业分析师蔡学飞表示，其他名酒涨价跟进的可能性不大。“今年涨价与往年不太一样，往年是出于结构性升级； 今年下半年，酒类消费进入到平缓期，名酒更多可能是在原有涨价的基础上进行价格刚性的维护，以及对市场动销的坚持。”

// 白酒行业迎来涨价潮 //

12月13日，四川沱牌舍得公司宣布部分产品涨价。12月14日-15日，泸州老窖特曲通知提价。五粮液部分产品近期每瓶上涨80元。

不完全统计显示， 白酒行业自10月底以来就有包括酒鬼酒、古井贡酒等14家酒企约40余款产品（系列）有涨价或停货行为。

酒业分析师蔡学飞认为， 泸州老窖、五粮液等白酒企业纷纷提价，是想通过涨价来证明名酒身份与行业地位。此外，大宗商品、原材料和用工成本上升，也是重要原因。

工信部2021年10月酿酒行业生产数据显示，国内10月当月白酒产量为59.2万千升，同比下降0.2%。在消费升级影响下，当前整个白酒行业高端化趋势不断推进，300元以上白酒的规模占比由2018年的29.1%上升到2021年的40%。

业内人士认为，在此背景之下，品质优良的高端白酒将会享受行业格局变化的红利。

// 白酒板块未来走势会如何 //

统计数据显示，A股共有约30家上市公司的净资产收益率在长达10年的时间中连续高于15%，它们分布在医药生物、食品饮料、家用电器、电子、银行、轻工制造等行业中。

以食品饮料和家用电器为主的大消费板块占到了三分之一。食品饮料中， 贵州茅台、伊利股份、古井贡酒、承德露露和洋河股份等5家公司的净资产收益率连续10年大于15%。在过去10年中，贵州茅台的净资产收益率除了2015年和2016年外，其余8年净资产收益率均超过30%。

中信证券在12月19日的研报中表示，蓝筹行情的节奏在变，但趋势不变。年底市场博弈加剧之下高位板块分歧不断加大，增量入场资金不断积累，预计将带动存量资金继续“高切低”。配置上，建议借蓝筹行情的节奏调整期间，继续围绕“三个低位”布局。

该机构建议重点关注：基本面预期仍处于低位的品种，重点关注前期受成本和供应链问题压制的中游制造，如汽车零部件、电力设备等，逐步增配估值回归合理区间的部分消费和医药行业，如白酒、食品、疫苗等。

（图片来自国海证券）

国海证券在12月17日公布的研报中指出，白酒行业连续6年高增，业绩基数和市场预期均处于高位；行业发生系统性风险的概率较小，当前消费和渠道结构更健康，消费持续升级行业正由第一成长阶段向第二成长阶段转型，高端白酒整体增速回落；最看好次高端，大趋势会持续五年以上。

该机构认为，2022年白酒大概率迎来开门红，业绩确定性更强，向上趋势更明朗，但板块仍是结构性的机会，次高端将接棒高端实现弹性增长：

高端龙头未来仍有稳健增长，可作长期配置，贵州茅台/ 泸州老窖/五粮液建议重点把握次高端大趋势，持续看好根基扎实、不断升级的区域龙头，今世缘/ 口子窖/ 洋河股份/ 古井贡酒/ 山西汾酒等；舍得酒业、迎驾贡酒、酒鬼酒等短期仍有较大弹性，但后续要通过业绩增长消化估值，未来需紧密跟踪动销。

// 近期外资青睐白酒股 //

消费升级依然是不少外资看好的A股投资主线。

（图片来自Wind）

Wind数据显示，最近7天，北向资金净流入较多的个股包括五粮液、贵州茅台、洋河股份等白酒股。