大越商品指标系统

1

---黑色

铁矿石：

1、基本面：22日港口现货成交89.5万吨，环比下降36.8%（其中TOP2贸易商港口现货成交量为35万吨，环比下降30%），本周平均每日成交110.4万吨，环比下降7.9% 中性

2、基差：日照港PB粉现货808，折合盘面865.6，05合约基差159.1；日照港超特粉现货价格495，折合盘面685.2，05合约基差-21.3，盘面升水 偏空

3、库存：港口库存15443.5万吨，环比减少252.8万吨 偏空

4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上 偏多

5、主力持仓：主力净多，多减 偏多

6、结论：本周澳巴发货量回升，巴西方面恢复正常水平，到港量小幅回升。当下港存明显高于同期水平，近期钢厂提货积极性增加，叠加港口封航影响船只靠泊卸货，港口库存有所去化。终端需求逐渐抬头，复产预期下市场情绪复苏。邯郸市正式印发秋冬季大气污染综合治理攻坚方案，重点关注后市限产政策与需求实际表现。I2205：逢低做多，下破645止损

动力煤：

1、基本面：截止12月17日全国电厂样本区域存煤总计1260.36万吨，环比减少4.7万吨；日耗56.83万吨，环比增加0.67万吨；可用天数22.18天，环比减少0.35万吨。环渤海港口库存处于高位，沿海电厂库存充裕，已超过去年同期水平，坑口价格偏弱运行，港口价格下跌 偏空

2、基差：秦皇岛港鄂尔多斯Q5500平仓价现货1000，05合约基差300.4，盘面贴水 偏多

3、库存：秦皇岛港口煤炭库存491.5万吨，环比增加0.5万吨；六大电数据停止更新 偏多

4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之上 中性

5、主力持仓：主力净空，多翻空 偏空

6、结论：神华新一期外购价格明显下降，主产区价格偏弱运行，近期主产区安监力度增大，生产积极性偏弱，关注疫情对于陕西地区的影响。工业用电需求增速下滑，旺季电厂日耗增速不及预期，关注后期深冬日耗的表现情况。年末安监主导下供应有所收紧，但煤价整体偏弱趋势未改。ZC2205：660-730区间操作。

玻璃：

1、基本面：玻璃生产利润有所企稳回升，短期生产刚性、中长期产量逐渐萎缩；终端地产资金紧张逐步缓解，但随着春节临近和北方雨雪天气加剧，北方刚需走弱，南方仍存在部分赶工支撑；中性

2、基差：浮法玻璃现货基准地河北沙河安全现货1968元/吨，FG2205收盘价为1796元/吨，基差为172元，期货贴水现货；偏多

3、库存：截止12月16日当周，全国浮法玻璃生产线企业总库存162.40万吨，较前一周下降1.93%；偏多

4、盘面：价格在20日下方运行，20日线向下；偏空

5、主力持仓：主力持仓净空，空增；偏空

6、结论：玻璃库存去化速度放缓，短期预计震荡运行为主。玻璃FG2205：日内1780-1840区间操作

焦煤：

1、基本面：近期煤矿安全、环保检查持续趋严，且山西地区部分煤矿开始停产，涉及产能约800万吨，影响焦煤市场供应继续收紧，下游需求较好，支撑焦煤价格向好；偏多

2、基差：现货市场价2305，基差86；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存787.79万吨，港口库存430万吨，独立焦企库存609.87万吨，总样本库存1827.66万吨，较上周增加11.51万吨；偏多

4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多

5、主力持仓：焦煤主力净多，多增；偏多

6、结论：焦炭市场看涨情绪渐浓，对原料煤需求有所提升，且部分焦钢企业冬储备库，对优质资源采购积极性较高。综合来看，预计短期内焦煤偏稳运行。焦煤2205：多单持有，止损2200。

焦炭：

1、基本面：部分地区焦企受冬奥会、环保等因素影响限产力度将加大，部分地区将关闭一批落后产能，焦炭产量或将减少，加之煤价回调对焦炭成本端支撑增强，部分焦企惜售待涨心理较强；偏多

2、基差：现货市场价2950，基差-117；现货贴水期货；偏空

3、库存：钢厂库存427.43万吨，港口库存164.8万吨，独立焦企库存44.2万吨，总样本库存636.43万吨，较上周增加26.39万吨；偏多

4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多

5、主力持仓：焦炭主力净多，多减；偏多

6、结论：近期产地环保检查较为频繁，影响焦企限产较为严格，焦炭供应存在紧张趋势，下游钢厂对焦炭采购积极性有所提高，预计短期内焦炭或稳中偏强运行。焦炭2205：多单持有，止损3050。

螺纹：

1、基本面：近期供给端各项限产政策执行仍较严格，钢厂复产速度不及预期，开工率略有回升，实际产量继续保持同期低位；需求方面受地产政策支撑，下游预期好转，库存继续去化，表观消费季节性保持同期水平；偏多。

2、基差：螺纹现货折算价5016.1，基差578.1，现货升水期货；偏多。

3、库存：全国35个主要城市库存361.22万吨，环比减少7.01%，同比减少3%；中性。

4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多

5、主力持仓：螺纹主力持仓多翻空；偏空

6、结论：昨日螺纹期货价格继续震荡偏弱走势，在连续上行后本周出现回落整理，但下方仍有支撑，预计下跌空间不大，总体仍将维持当前区间震荡运行，操作上建议日内4380-4520区间操作。

热卷：

1、基本面：热卷近期供需两端均有所回升，供应端部分钢厂前期检修结束，板材产量低位有所反弹，不过受政策压制总体仍低于同期。需求方面受下游基建及汽车产销反弹好转影响，近期表观消费开始反弹，板材需求逐渐好转；中性

2、基差：热卷现货价4930，基差372，现货升水期货；偏多

3、库存：全国33个主要城市库存231.52万吨，环比减少3.53%，同比增加21.35%，偏空。

4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多。

5、主力持仓：热卷主力持仓空增；偏空。

6、结论：昨日热卷期货价格继续小幅回落调整，从盘面走势来看，本周延续小幅回调走势，但短期预计下跌空间有限，操作上建议日内4490-4630区间操作。

2

---能化

PTA：

1、基本面：油价震荡反弹，下游聚酯产品利润处于低位，涤丝工厂整体库存依旧较高 中性

2、基差：现货4710，05合约基差-74，盘面升水 偏空

3、库存：PTA工厂库存4.9天，环比增加0.1天 偏空

4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之上 中性

5、主力持仓：主力净多，多增 偏多

6、结论：东北一套225万吨装置已经正常运行，该装置上周五短停。PX方面，自身开工稳定，后期供应有增加的可能，且进口量较高。PTA方面，近期计划外检修增加，下旬开始面临装置重启，供应量将逐渐增加。聚酯方面，涤丝工厂整体库存依旧较高，聚酯及其终端均维持降负，聚酯工厂存进一步减产意愿，终端放假提前，需求较预期下移。短期跟随成本端运行为主。TA2205：关注4900阻力位

MEG：

1、基本面：各主流工艺路线利润处于低位，20日CCF口径库存为72.3万吨，环比增加8万吨，港口库存明显积累 偏空

2、基差：现货4770，05合约基差20，盘面贴水 偏多

3、库存：华东地区合计库存63.48万吨，环比增加1.3万吨 中性

4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下 偏空

5、主力持仓：主力净空，空增 偏空

6、结论：成本端方面，煤炭价格偏弱运行。市场对于远月供应存在宽松预期，国内开工率有所回升，聚酯端偏弱运行下港口累库预期不改。未来装置复产叠加聚酯淡季减产影响，1-2月供需结构将呈现大幅过剩，盘面上方存在一定压制。EG2205：4650-4800区间操作

燃料油：

1、基本面：成本端原油震荡回暖；全球炼厂开工率回落，西方至新加坡发货量持续减少，燃油供给偏紧；高低硫价差高位略有回落，但高硫对低硫的替代作用依旧明显，高硫发电需求处于淡季，整体需求依旧偏弱；中性

2、基差：新加坡380高硫燃料油折盘价2683元/吨，FU2205收盘价为2673元/吨，基差为10元，期货贴水现货；中性

3、库存：截止12月16日当周，新加坡高低硫燃料油2093万桶，环比前一周增加1.41%，库存处于5年均值下方；偏多

4、盘面：价格在20日线上方运行，20日线向下；中性

5、主力持仓：主力持仓净多，多增；偏多

6、结论：原油震荡回暖，燃油基本面仍旧偏弱，短期燃油预计震荡运行为主。燃料油FU2205：日内2660-2720区间操作

沥青： 

1、基本面：山东地区齐鲁石化计划转产沥青，西北地区塔星石化计划生产沥青，河北地区鑫海石化小装置计划转产沥青，整体供应或有所增加。预计本周国内沥青总产量环比增加3.77%。刚需处于赶工收尾阶段，未来随着气温下降，整体需求力度有所减弱。国内现货基本面暂无明显消息指引，预计维持稳中小幅波动为主；中性。

2、基差：现货2970，基差-148，贴水期货；偏空。

3、库存：本周库存较上周减少1.3%为33.6%；中性。

4、盘面：20日线向下，期价在均线上方运行；中性。 

5、主力持仓：主力持仓净多，多减；偏多。

6、结论：预计近期沥青价格将震荡为主。Bu2206：日内偏空操作。

PVC：

1、基本面：PVC整体开工负荷小幅上升，工厂库存增加，社会库存减少，整体基本面有所转弱。虽说煤价上涨对PVC期价有所支撑，但外盘下跌以及电石下滑，外加需求弱势，现货市场持续走弱，预计短期PVC弱势格局不改。持续关注政策走向、原油、宏观等对市场的影响；中性。

2、基差：现货8625，基差266，升水期货；偏多。

3、库存：PVC社会库存环比降11.44%至13.62万吨；中性。

4、盘面：价格在20日线上方，20日线向下；中性。

5、主力持仓：主力持仓净多，多减；偏多。

6、结论：预计短时间内震荡为主。PVC2205：日内偏多操作。

塑料 

1. 基本面： 外盘原油夜间上涨，L盘面震荡偏强。当前聚烯烃整体利润低位但有所好转。供应端12月初检修装置重启时间不定。下游限电政策放宽，下游农膜需求转弱，利润有所好转，工厂按需采购。两油库存中性偏高，仓单高位回落，乙烯CFR东北亚价格1056（-0），当前LL交割品现货价9050（-25），中性；

2. 基差：LLDPE主力合约2205基差560，升贴水比例6.6%，偏多； 

3. 库存：两油库存64万吨（-3），中性；

4. 盘面：LLDPE主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线上，中性； 

5. 主力持仓：LLDPE主力持仓净多，减多，偏多；

6. 结论：L2205日内8350-8550震荡操作； 

PP

1. 基本面：外盘原油夜间上涨，PP盘面震荡。当前聚烯烃整体利润低位但有所好转。供应端检修少。下游限电政策放宽， 下游整体需求一般，bopp利润下行。两油库存中性偏高，仓单高位回落，丙烯CFR中国价格991（-0），当前PP交割品现货价8100（-30），中性；

2. 基差：PP主力合约2205基差38，升贴水比例0.5%，中性；

3. 库存：两油库存64万吨（-3），中性；

4. 盘面：PP主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线上，中性；

5. 主力持仓：PP主力持仓净空，减空，偏空；  

6. 结论：PP2205日内7950-8200震荡操作；

天胶：

1、基本面：供需季节性偏紧 偏多。

2、基差：现货13350,基差-1055 偏空

3、库存：上期所库存周环比增加，同比增加 偏空

4、盘面：20日线向下，价格20日线下运行 偏空

5、主力持仓：主力净空，空减 偏空

6、结论: 2205合约日内短多，破14300止损

3

---农产品

豆粕：

1.基本面：美豆震荡上行，南美大豆产区天气忧虑支撑盘面技术性上涨，巴西大豆丰产预期压制盘面但南美大豆产区仍有变数。国内豆粕突破3200关口，跟随美豆上涨，技术性反弹短期延续。国内豆粕价格近强远弱，下有支撑上有压力，巴西大豆增产预期压制豆类价格，但短期国内豆粕需求进入旺季，年底需求预期良好且油厂成交近期良好，现货升水支撑豆粕盘面，加上近期国内新冠疫情因素下游囤货意愿增强，国内豆粕供需整体相对均衡，价格短期维持区间震荡偏强格局。中性

2.基差：现货3420（华东），基差241，升水期货。偏多

3.库存：豆粕库存63.8万吨，上周57.23万吨，环比增加11.48%，去年同期103.22万吨，同比减少38.19%。偏多

4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力空单减少，资金流入，偏空

6.结论：美豆短期1300上方震荡；国内供需相对均衡，受美豆影响震荡偏强，关注美国大豆出口和南美大豆生长天气。

豆粕M2205：短期3180至3240区间震荡。期权卖出宽跨式组合。

菜粕：

1.基本面：菜粕探底回升，豆粕上涨带动和技术性反弹，短期菜粕价格震荡偏强。油菜籽进口到港偏少，加拿大油菜籽进口仍旧受限，短期油菜籽供应偏紧和国外新冠疫情影响颗粒粕进口，加上水产需求预期良好支撑国内菜粕价格，但豆粕和杂粕替代菜粕比例已经最大化，菜粕节后库存回升压制现货价格高度，需求年底短期偏弱而中长期良好。偏多

2.基差：现货2880，基差-16，贴水期货。偏空

3.库存：菜粕库存4.8万吨，上周3.8万吨，环比增加58.33%，去年同期2.8万吨，同比增加71.42%。偏空

4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力多单减少，资金流出，偏多

6.结论：菜粕整体维持震荡偏强格局，需求预期较好支撑价格，但菜粕年底处于消费淡季压制价格，后续关注加拿大油菜籽和美国DDGS进口以及国内油菜籽供应情况。

菜粕RM2205：短期2880至2940区间震荡，期权卖出宽跨式组合。

豆油

1.基本面：11月马棕库存降库0.96%，报告稍低于预期，MPOB报告利空。产量下滑但出口不及预期，船调机构显示本月目前马棕出口数据环比增加0.2%，马棕步入减产季，疫情影响马棕劳动力恢复，但目前受全球疫情影响，需求偏弱；美豆结转库存紧张，美豆短期外部市场疲弱。加拿大菜籽减产，但国内进口受阻，目前油脂基本面依旧偏紧。偏多

2.基差：豆油现货9338，基差750，现货升水期货。偏多

3.库存：12月17日豆油商业库存82万吨，前值83万吨，环比-1万吨，同比-34.54% 。偏多

4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝下。中性

5.主力持仓：豆油主力多减。偏多

6.结论：油脂价格震荡上行，目前国内基本面偏紧，国内疫情影响，下游消费偏低。美豆库销比维持8%附近，供应偏紧，豆类底部有支撑，且近期炒作拉尼娜影响南美干旱。棕榈油方面劳动力恢复速度慢，步入减产季，主要进口国补库空间大，但全球疫情影响需求短期偏弱，市场对需求端担忧。目前马棕同样存有拉尼娜造成的洪水影响，制约棕榈油供应增长，同样存有供给担忧。EPA提议消减生物柴油燃料掺混量利空消息，市场多空交替。在马棕产能问题未解决，暂未改变基本面的情况下，存在支撑。豆油Y2205：8380附近回落做多

棕榈油

1.基本面：11月马棕库存降库0.96%，报告稍低于预期，MPOB报告利空。产量下滑但出口不及预期，船调机构显示本月目前马棕出口数据环比增加0.2%，马棕步入减产季，疫情影响马棕劳动力恢复，但目前受全球疫情影响，需求偏弱；美豆结转库存紧张，美豆短期外部市场疲弱。加拿大菜籽减产，但国内进口受阻，目前油脂基本面依旧偏紧。偏多

2.基差：棕榈油现货9602，基差1450，现货升水期货。偏多

3.库存：12月17日棕榈油港口库存55万吨，前值53万吨，环比+2万吨，同比-29.24%。偏多

4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝下。中性

5.主力持仓：棕榈油主力多增。偏多

6.结论：油脂价格震荡上行，目前国内基本面偏紧，国内疫情影响，下游消费偏低。美豆库销比维持8%附近，供应偏紧，豆类底部有支撑，且近期炒作拉尼娜影响南美干旱。棕榈油方面劳动力恢复速度慢，步入减产季，主要进口国补库空间大，但全球疫情影响需求短期偏弱，市场对需求端担忧。目前马棕同样存有拉尼娜造成的洪水影响，制约棕榈油供应增长，同样存有供给担忧。EPA提议消减生物柴油燃料掺混量利空消息，市场多空交替。在马棕产能问题未解决，暂未改变基本面的情况下，存在支撑。棕榈油P2205：7950附近回落做多

菜籽油

1.基本面：11月马棕库存降库0.96%，报告稍低于预期，MPOB报告利空。产量下滑但出口不及预期，船调机构显示本月目前马棕出口数据环比增加0.2%，马棕步入减产季，疫情影响马棕劳动力恢复，但目前受全球疫情影响，需求偏弱；美豆结转库存紧张，美豆短期外部市场疲弱。加拿大菜籽减产，但国内进口受阻，目前油脂基本面依旧偏紧。偏多

2.基差：菜籽油现货12919，基差880，现货升水期货。偏多

3.库存：12月17日菜籽油商业库存26万吨，前值25万吨，环比-1万吨，同比-10.11%。偏多   

4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝下。中性

5.主力持仓：菜籽油主力多增。偏多

6.结论：油脂价格震荡上行，目前国内基本面偏紧，国内疫情影响，下游消费偏低。美豆库销比维持8%附近，供应偏紧，豆类底部有支撑，且近期炒作拉尼娜影响南美干旱。棕榈油方面劳动力恢复速度慢，步入减产季，主要进口国补库空间大，但全球疫情影响需求短期偏弱，市场对需求端担忧。目前马棕同样存有拉尼娜造成的洪水影响，制约棕榈油供应增长，同样存有供给担忧。EPA提议消减生物柴油燃料掺混量利空消息，市场多空交替。在马棕产能问题未解决，暂未改变基本面的情况下，存在支撑。菜籽油OI2205：11840附近回落做多

大豆

1.基本面：美豆震荡上行，南美大豆产区天气忧虑支撑盘面技术性上涨，巴西大豆丰产预期压制盘面但南美大豆产区仍有变数。国内大豆震荡回落，技术性反弹后震荡整理，整体仍延续区间震荡格局。现货市场国产大豆仍旧偏紧，但国内外价差过大限制盘面高度，且国内有大豆抛储传闻，短期震荡偏弱。国产大豆价格远超进口大豆价格，进口大豆替代国产大豆增多，国产大豆呈有价无市格局或者不进入压榨市场。中性

2.基差：现货6120，基差202，升水期货。偏多

3.库存:大豆库存397万吨，上周398.1万吨，环比减少0.28%，去年同期519.16万吨，同比减少23.53%。偏多

4.盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空

5.主力持仓：主力多单增加，资金流入，偏多

6.结论：美豆预计1300上方震荡；国内大豆期货短期高位回落技术性调整，整体维持震荡格局。

豆一A2203：短期5900至6000区间震荡，观望为主或者短线操作。

白糖：

1、基本面：IOS:21/22年度全球糖市供应缺口为255万吨，之前预测缺口为385万吨。2021年11月底，21/22年度本期制糖全国累计产糖75.91万吨；全国累计销糖16.84万吨；销糖率22.18%（去年同期38.98%）。2021年11月中国进口食糖63万吨，同比减少8万吨，环比减少18万吨。中性。

2、基差：柳州现货5810，基差83（05合约），升水期货；中性。

3、库存：截至11月底21/22榨季工业库存58.16万吨；中性。

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空。

5、主力持仓：持仓偏多，净持仓多增，主力趋势不明朗；偏多。

6、结论：目前供需基本面并无多大变化，国内新糖上市价格同比提高，期货回落，现货升水，目前下跌空间有限。期货盘面超跌，中线多单可逢低分批抄底05合约。

棉花：

1、基本面：USDA12月报偏中性。12月1日起国储棉暂停轮储。11月份我国棉花进口10万吨，环比增幅66.7%，2021年累计进口200万吨，同比增加11%。农村部11月：产量573万吨，进口250万吨，消费820万吨，期末库存760万吨。中性。

2、基差：现货3128b全国均价21929，基差2059（05合约），升水期货；偏多。

3、库存：中国农业部20/21年度11月预计期末库存760万吨；中性。

4、盘面：20日均线走平，k线在20日均线附近，中性。

5、主力持仓：持仓偏多，净持仓多减，主力趋势偏多；偏多。

6：结论：年前市场进入淡季，订单减少，新棉现货价格偏高，下游纺织企业采购谨慎，前期高价收购籽棉的上游加工企业可能会出现大面积亏损。国储暂停抛储，近月合约抗跌，期现价差回归，远月合约偏弱，05合约上方20000压力较大，盘中快速冲高沽空。

玉米：

1、基本面：

生产端：东北基层余粮偏多，售粮进入旺季开始提速；

贸易端：华中贸易商随行情出货；西南地区主要执行前期合同，成本稳定，库存开始上升；华中地区北方供粮稳定，购销平缓；华南地区港口走货一般；北方港口产地集港量维持高位，装船量集中，贸易商有建库意愿，港口收购需求较大，支撑现货价格；本月玉米装运集装箱运费下调33%-60%；进口玉米拍卖量上升，用于饲料生产量增，市场供应料增加；

加工端：东北企业库存有所上升，仍有部分建库需求，短期价格震荡偏弱；华北深加工到货量整体高位；西南企业考虑春节提前，有备货需求，库存增加；华中地区企业按需备货；华南地区企业滚动补库，按需采购，主要以进口玉米及谷物替代，部分有建库需求；新冠病毒散点频发，终端市场消费受限；偏空。

2、基差：12月22日，现货报价2660元/吨，05合约基差为-28元/吨，现货贴水期货。中性。

3、库存：12月15日，全国96家主要玉米深加工企业玉米库存总量329.3万吨，周环比增加0.80%；12月10日，北方港口库存报263万吨，周环比增加9.13%；广东港口玉米库存报73.1万吨，周环比增加3.1%。偏空。

4、盘面：MA20向上偏平，05合约期货价收于MA20下方。中性。

5、主力持仓：主力持仓净空，空增。偏空。

生猪：

1、基本面：

养殖端：整体出栏积极，产能上升节奏难改，养殖利润大幅下降；猪粮比抵近三级预警；

屠宰端：前期毛猪成本过高，开工率不高；母猪屠宰量上升，但总存量仍偏高；临期冻品库存压力较大；阶段性产能过剩，生猪出栏体重上升，屠宰企业采购积极性较差；

消费端：全国腊肉腌腊、灌肠消费已接近尾声；新型变种新冠病毒散点频发，集中性消费受限，尤其是南方主销区；节日将至，白条剩货较多，恐无法支撑猪价；偏空。

2、基差：12月22日，现货价16110元/吨，03合约基差2035元/吨，现货升水期货。偏多。

3、库存：截止9月31日，生猪存栏量43764万头，月环比降低0.3%，年同比增18.2%；截止10月31日，能繁母猪存栏量4348万头，月环比降2.5%，年同比增6.6%；偏空

4、盘面：MA20向下，03合约期价收于MA20下方。偏空。

5、主力持仓：主力持仓净空，空增。偏空。

4

---金属

铜:

1、基本面：供应开始缓和，废铜政策有所放开，11月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月上升0.9个百分点，位于临界点以上，制造业重回扩张区间；偏空。

2、基差：现货69280，基差-410，贴水期货；偏空。

3、库存：12月22日铜库存减少525吨至89400吨，上期所铜库存较上周减少6800吨至34580吨；偏多。

4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向下运行；中性。

5、主力持仓：主力净持仓空，空减；偏空。

6、结论：在全球宽松收紧预期和南供应增加背景下，市场情绪影响较大，弱势下行为主，沪铜2201：70000空持有，目标68500，止损71000，持有cu2201c74000期权。

铝:

1、基本面：双控下铝产量受限，整体沪铝下游消费疲软，去库存缓慢，碳中和有望控制产能扩张；中性。

2、基差：现货19530，基差-550，贴水期货，偏空。

3、库存：上期所铝库存较上周增9136吨至330493吨；中性。

4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行；偏多。

5、主力持仓：主力净持仓多，多增减；偏多。

6、结论：在国外疫情快速发展和全球宽松背景下，碳中和催发铝行业变革，长期利多铝价，短期铝价波动比较大，沪铝2201：短期关注20000支撑，观望为主。

镍：

1、基本面：从中长线来看，全球原生镍供需仍然偏紧，新能源车高速发展仍给下游需求带来提升，但从原生供需来看，短缺已经收窄，明年预计或开始过剩。短线来看，原料端博弈继续，供应受到台风影响更紧，短期下游利空传导或受阻。镍铁价格大幅回落，下方空间进一步打开。不锈钢库存连续回落，同时钢企有减产挺价意图。精炼镍上周突然反弹，主要是供应偏紧造成，进口没能及时到港，库存不能释放形成了短期偏紧的格局，本周会有数千吨到港，缓解供应压力。新能源产业链继续强势发展，但中间品与高冰镍的供应增加会挤兑镍豆的需求，长线来看对镍板价格并不是太有利。中性

2、基差：现货149050，基差3230，偏多

3、库存：LME库存104310，-210，上交所仓单3059，-66，偏多

4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空

5、主力持仓：主力持仓净多，多增，偏多

6、结论：沪镍2202：站回20均线空单暂离，观望。多头短线参与，日内交易。

沪锌:

1、基本面：外媒12月15日消息，世界金属统计局( WBMS )公布最新数据显示：2021年1-10月全球锌市供应短缺5400吨，2020年全年供应过剩61.2万吨。偏多

2、基差：现货23790，基差-235；偏空。

3、库存：12月22日LME锌库存较上日减少325吨至203900吨，12月22日上期所锌库存仓单较上日增加679至27761吨；中性。

4、盘面：近期沪锌震荡上涨走势，收20日均线之上,20日均线向上；偏多。

5、主力持仓：主力净多头，空翻多；偏多。

6、结论：供应转为短缺；沪锌ZN2202：多单持有，止损23700。

黄金

1、基本面：疫情担忧降温，风险偏好升温；美股三大指数全线走高，标普500指数两日连涨，11个板块全线走高；美债收益率多数下行，收益率曲线略微趋平，10年期收益率跌1.02个基点，报1.4515%；美元指数跌0.37%报96.101；黄价继续反弹，从最低1785反弹，一度最高达1805.2美元，小幅回落收于1803.28，收涨0.81%，早盘平盘左右震荡；中性

2、基差：黄金期货368.9，现货367.75，基差-1.15，现货贴水期货；中性

3、库存：黄金期货仓单3891千克，不变；中性

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线上方；中性

5、主力持仓：主力净持仓空，主力空减；偏空

6、结论：风险偏好回暖，金价回落；COMEX黄金期货收涨0.89%报1804.7美元/盎司；今日关注美国12月18日当周首次申请失业救济人数、美国11月PCE物价指数、美国11月个人收入、美国11月耐用品订单环比初值；疫情担忧降温，风险偏好回暖，金价反弹。节假日临近，交易量将清淡，金价或大幅波动。紧缩路径不变，金价向下趋势不变。沪金2202：367-375区间操作。

白银

1、基本面：疫情担忧降温，风险偏好升温；美股三大指数全线走高，标普500指数两日连涨，11个板块全线走高；美债收益率多数下行，收益率曲线略微趋平，10年期收益率跌1.02个基点，报1.4515%；美元指数跌0.37%报96.101；银价继续反弹，最高达22.828，小幅回落收于22.789美元/盎司，收涨1.29%，早盘小幅回落；中性

2、基差：白银期货4815，现货4737，基差-78，现货贴水期货；偏空

3、库存：白银期货仓单2239896千克，环比增加6440千克；中性

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线上方；中性

5、主力持仓：主力净持仓空，主力空增；偏空

6、结论：风险偏好回暖，有色金属走强，银价反弹；COMEX白银期货收涨1.38%报22.84美元/盎司；风险偏好升温，有色金属和黄金都走强，银价明显反弹。紧缩压力依旧，向下趋势不变。短期交易将较为清淡，影响因素不清，情绪扩大将比较明显。未来波动或扩大。沪银2206：4800-4950区间操作。

5

---金融期货

国债：

1、基本面：吉林省出台房地产支持政策，鼓励和引导各市县开展购房补贴和贷款贴息工作，支持农民进城购房；

2、资金面：12月22日央行公开市场进行200亿逆回购，净投放100亿元；

3、基差：TS主力基差为0.0616，现券升水期货，偏多。TF主力基差为0.1481，现券升水期货，偏多。T主力基差为0.1364，现券升水期货，偏多。

4、库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿；中性。

5、盘面：TS主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；TF 主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；T 主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多。

6、主力持仓：TS主力净多，多减。TF主力净多，多减。T主力净多，多减。

7、结论：暂时观望。

期指

1、基本面：受到对于变异病毒担忧缓解影响，隔夜美股继续反弹，昨日两市分化，新能源科技股反弹，地产调整，市场热点增加；偏多

2、资金：融资余额17220亿元，减少17亿元，沪深股净卖出17亿元；偏空

3、基差：IH2201升水13.63点，IF2201升水6.95点， IC2201贴水5.46点；中性

4、盘面：IH>IF> IC（主力合约）， IH在20日均线上方，IF、IC在20日均线下方；中性

5、主力持仓：IF 主力多减，IH主力空减，IC主力多增；中性

6、结论：海外股市触底，国内权重指数支撑明显，新能源和中概股探底反弹，短期市场有望延续反弹局面。IF2201：多单持有；IH2201：多单持有；IC2201：多单持有。